מאת ג'וליה הורוביץ, CNN Business
כשהפדרל ריזרב התחיל העלאת הריבית כדי להילחם באינפלציה של עשרות שנים, הדגיש היו"ר ג'רום פאוול כי הבנק המרכזי יכול להגדיל את עלויות ההלוואות מבלי להסב נזק רב מדי לכלכלה.
"אנחנו מרגישים שהכלכלה חזקה מאוד ותוכל לעמוד במדיניות מוניטרית הדוקה יותר", אמר פאוול מרס.
שישה חודשים לאחר מכן, פאוול נשמע פחות בטוח. הפד הכריז ביום רביעי על העלאת הריבית הגבוהה השלישית שלו ברציפות והצביע על כך שהוא ימשיך להיות אגרסיבי אם האינפלציה תישאר גבוהה.
צמיחה איטית יותר ואבטלה גבוהה יותר "כולם כואבים לציבור שאנו משרתים, אבל הם לא כואבים כמו אי החזרת יציבות המחירים וצורך לחזור ולעשות זאת שוב בהמשך הדרך", אמר פאוול.
לשבור אותו
הבנק המרכזי לא הלך קשה כמו שכמה משקיעים חשבו שהוא עשוי. חלקם התכוננו לטיול הראשון בנקודה מלאה בהיסטוריה המודרנית של הפד. עם זאת, תחובים בתחזיות הבנק המרכזי היו סימנים לכך שהוא מתכנן להישאר קשוח, גם אם זה אומר לדחוף את הכלכלה לשטח סלעי.
"הפד נכנס כעת ל'אזור הסכנה' במונחים של זעזוע הריבית שהם זורקים על כלכלת ארה"ב", אמר פיטר בוקוואר, מנהל השקעות ראשי בקבוצת Bleakley Financial.
הריבית העיקרית של הפד נקבעת כעת בין 3% ל-3.25%. בעבר, קובעי המדיניות הבכירים שלה ציינו שהשיעורים יכולים לעלות ל-3.4% עד סוף השנה הנוכחית, מה שרומז שמחזור ההליכה כמעט הסתיים.
כבר לא. הפד מעמיד כעת ריביות של 4.4% עד סוף השנה, מה שמרמז עוד עליות גדולות בחודשים הקרובים.
במקביל, הפד שינה את הציפיות שלו לאבטלה גבוה יותר. כיום היא צופה ששיעור האבטלה יגיע ל-4.4% ב-2023, לעומת אומדן של 3.9% ביוני.
חששות האינפלציה של בעלי עסקים קטנים עולים בזמן שה-Fed מתכונן להעלות את הריבית
מה זה אומר
הפד לא מתכוון לסגת, גם אם התרופה החזקה שלו קשה לכלכלת אמריקה לבלוע.
"השקפה שלנו היא ששיעור קרנות הפד של 4% הוא בערך הגבוה ביותר שהכלכלה תוכל לעמוד בו, והפד מאיים בבירור להעלות את הריבית מעל לרמה זו", מארק הפלה, מנהל השקעות ראשי ב-UBS Global Wealth Management , אמרו ללקוחות לאחר ההודעה.
זה מסר שיכול שווקי רול בשבועות הקרובים כשוול סטריט מעכל את זה.
המניות בארה"ב החליפו ביום רביעי עליות והפסדים לפני שסיימו את היום נמוך יותר. מדד S&P 500 סיים בירידה של 1.7%. הדולר האמריקאי, בינתיים, ממשיך להתקדם.
פול דונובן, כלכלן ראשי ב-UBS Global Wealth Management, אמר לי שסביר להניח שהתנודתיות תימשך מכיוון שהמשקיעים לא בטוחים כיצד הפד מודד את הצלחתו. בנוסף, גורמים רבים הדוחפים את מספרי האינפלציה - כמו המלחמה באוקראינה ותנאי הבצורת - נמצאים מחוץ לשליטת הבנק המרכזי.
"מה שהולך להוסיף לאי הוודאות בשוק הוא שהפד לא אומר מה הוא מנסה לעשות", אמר דונובן. אבל היא מכירה בכך שזה עלול לפגוע.
The-CNN-Wire™ & © 2022 Cable News Network, Inc., חברת WarnerMedia. כל הזכויות שמורות.
