השבוע ברשת (שבוע 8, 2021)

סקירה כללית של שוק הביטקוין

הביטקוין המשיך במגמה של שיאים חדשים בכל הזמנים, שכמעט הופך להיות אירוע יומי בשנת 2021. השוק פתח את השבוע עם שפל תוך-יומי של $46,347 לפני שהתגבר לשיא כל הזמנים של $58,330 ביום ראשון.

גורם בסיסי המניע את המשך חוזק השוק הוא ככל הנראה החדשות על השלמת מיקרוסטרטגיה נוספת הנפקת שטרות להמרה בסך כולל של 1.05 מיליארד דולר. כספים אלה אמורים לשמש למטרה מפורשת של רכישת BTC נוסף למאזן החברה. ללא ספק, רכישת מאזן תאגיד של BTC הייתה המגמה לשנים 2020-21 ו-MicroStrategy נמצאת בקצה החנית.

---

אספקת ערבוב ארנקים גדולים יותר

ככל שהמחיר ממשיך להתחזק, ישנם כמה סימנים להתרחשות של שינויים בארנקים הגדולים יותר (100+ BTC) שעשויים לספק קצת תובנות לגבי הדינמיקה הבסיסית של השוק. חשוב להבין את התמונה ההוליסטית לפני שמניחים הנחה האם מטבעות אלו קונים, מוכרים או מחזיקים ונתונים על השרשרת נמצאים במיקום טוב לספק את התובנה הזו.

ארנקים עם אחזקות של 1 עד 10 BTC בפרט נמצאים במגמת עלייה חזקה מאז מרץ 2020, לאחר עלייה של 14.18% בין 12-20 במרץ ל-5-21 בפברואר. זו כונתה 'עונת ההטלה של לוויתן ביטקוין' שכן כתובות אלו מייצגות אחזקות של מיליוני עד מאות מיליוני דולרים (בהתחשב בעלייה במחירים מ-3.8 אלף דולר ל-58 אלף דולר בתקופה זו).

עם זאת, במהלך השבועיים האחרונים נראה כי מחלקת הארנק הזו 'מפחיתה אחזקות'. האם זה לחץ מכירה חדש? האם מוסדות נבהלים או לוקחים רווחים? כמה התרחשויות מעניינות על השרשרת מוצגות בנקודות, בטבלה ובתרשימים למטה כדי לעזור לענות על שאלה זו.

• תמנון לדג (10 עד 100 BTC, אדום) נמצאים במגמת ירידה מתמשכת מאז נובמבר 2020 בירידה של כ-128 אלף BTC. מגמה זו היא ברובה ללא הפרעה.
• דולפין לכריש (100 עד 1k BTC, סגול) הצטברו בהדרגה עד שנת 2020, עם ירידה בולטת של כ-95k BTC בינואר 2021. בפברואר לעומת זאת, ארנקים אלו ראו צמיחה של +117k BTC לשיאים מקומיים חדשים.
• לוויתן עד גבן (1k עד 10k BTC, ירוק) הצטברו באופן דומה לאורך 2020. עם זאת, 2021 הייתה הפוכה כמעט מושלמת למעמד הדולפין/כריש. לווייתנים נרשמה עלייה באספקה ​​בינואר בסביבות +80 BTC וירידה שלאחר מכן בהיצע של -140 BTC בפברואר.

חשוב לציין כיצד שינויי ההיצע עבור מחלקת דולפינים/כרישים (סגול) ומחלקת לוויתן/גבנון (ירוק) משתקפים בנפח ובצורה. כאשר מחלקה אחת רואה נפח הולך וגדל, השנייה רואה נפח יורד (ולהיפך). שינויים אנכיים גדולים בתרשימים כמו זה אופייניים לעתים קרובות לכמה ישויות גדולות (למשל בורסות, לווייתנים או כורים) המבצעות עסקאות פנימיות.

התנהגות הארנק הזו מעידה על כך שחלק נכבד מהמטבעות האלה לא יימכר, אלא יתבצע מחדש בארנקים. הייתה העדפה לארנקים של 1k עד 10k בינואר (משיכות רכישה אולי) שעוברים כעת לקבוצות גדולות יותר של UTXOs עם ערכים קטנים יותר בין 100 ל-1k. אולי מטבעות מוכנסים לתוכניות ריבוי חתימות או שאפוטרופוסים מבצעים דשדוש פנימי כדי לענות על דרישות הלקוח.

אנו יכולים להוסיף משקל נוסף לתזה זו על ידי התבוננות באיזון של כתובות צבירה שנשאר במגמת עלייה עקבית. ארנקי צבירה הם אלו שמציגים יוריסטיקה ארוכת טווח של HODLer עם לפחות שתי העברות נכנסות וללא הוצאות (המדד מתעלם מהבורסה, כורים ומטבעות עתיקים מעל 7 שנים).

למעשה, פעם אחת יכול היה להסתכן בניחוש שהתנהגות זו מעידה על החזקות משמורת לטווח ארוך מאוד ומטבעות נכנסים לאחסון קר עמוק. אז בעוד מטבעות נמצאים בתנועה ויתרות גדולות יותר מסווגות מחדש, זה לא בהכרח מרמז על סיום עונת השרצת הלווייתנים (ועשוי למעשה להציע את ההיפך!).

---

תכונת Ethereum: הכנסות מכרייה

זה לא סוד שעמלות Ethereum נמצאות במגמת עלייה. בסופו של דבר, זה יכול להיחשב כהבעת אמון בכך שמשתמשים מוכנים לשלם פרמיה עבור הכללה בבלוק. המשתמשים ישלמו עמלה גבוהה כל עוד ערך העסקה הוא רווחי ביחס לעמלה ששולמה.

באופן מרשים, עמלות עסקת Ethereum הצליחו לשמור על נתח של למעלה מ-50% מתגמול החסימה הכולל בשתי הזדמנויות גדולות, במהלך 'קיץ DeFi' בין אוגוסט לאוקטובר 2020, ולאורך רוב שנת 2021.

הכנסה מעמלה של 50% פירושה שעמלות העסקה שוות כיום לסבסוד הבלוק הזמינות מה שהופך את הכרייה ב-Ethereum לרווחית משמעותית. הכנסות הכרייה הנוכחיות נעות סביב 25 עד 30 ETH ליום (סגול) מה שיוצר תמריץ לכורים להכניס יותר כוח חשיש (כתום) לרשת כדי ליצור מחסום בטוח של אנרגיה וחומרה. ב-19 בפברואר, שיעור ה-hash של Ethereum הגיע לשיא חדש בכל הזמנים של 431.7 TH/s, כמעט 60% גבוה יותר משיא מחזור השוק הקודם של 292.1TH/s ביולי 2018.

אמנם עמלות גבוהות וגודש יכולים להיות מאתגרים עבור משתמשי Ethereum, אבל זה מצביע על אבטחת פרוטוקול משופרת מאוד והתאמה לשוק המוצרים. זה מדגים מקרה ביקוש ליישומי פיננסים מבוזרים שמניעים חלק גדול מהביקוש לחלל בלוק. האתגר של עומס ולחץ עמלות יהוו גם מוטיבציה להרחבת המיקוד והמאמצים של טכנולוגיית מדרגיות לשיפור חווית המשתמש.

---

תכונה שבועית: לוחות מחוונים בגווני אפור

Glassnode הטמיעה לאחרונה מדדים למעקב אחר כניסות ויתרות בגווני אפור עבור שניהם ביטקוין ו Ethereum. כיור האספקה ​​המוסדי הזה ממשיך לספוג מטבעות מהשוק ובמהלך השבוע האחרון, מוצרי Grayscale תפסו היצע כולל של 1,640 BTC (~95 מיליון דולר) ו-27,480 ETH (~53 מיליון דולר).

מוצר ה-GBTC המשיך להיסחר בפרמיה בין +8.5% ל-+12.2% השבוע, דבר המצביע על המשך ריבית מוסדית. כאשר קיימת פרמיה עבור מוצרי Grayscale, קיימת הזדמנות סחר בארביטראז' להעברות בעין של BTC לתוך הנאמנות יצירת כיור אספקה ​​מתמשך. פרמיה דומה קיימת למוצר GETH השבוע הנסחר בין +5.1% ל +11.2% בהשוואה לשווי הנכסים הנקי.

לוח מחוונים מוגדר מראש בגווני אפור זמין לבדיקת תזרימי נכסים, יתרות בניהול ופרמיות מחירים. הקפד לבדוק לוחות מחוונים של Glassnode כדי להשתמש בלוחות המחוונים המוגדרים מראש, או לבנות חבילת מדדים מותאמת אישית משלך כדי לעקוב אחר השוק המתפתח הזה.

---

מבצע מיוחד: חודש מתקדם של Glassnode בחינם

שותפנו עם ZUBR כדי להציע חודש חינם של Glassnode מתקדם למשתמשים שנרשמים וסוחרים נצחי קריפטו בפלטפורמה שלהם.

ZUBR היא בורסת נגזרים שנבנתה על ידי סוחרי HFT, הכוללת ביצוע מובטח של שניות עסקאות עם עמלות מסחר של 0.01% בלבד. הם מכירים בחשיבות של נתונים ברשת על סוחרים.

הירשמו עכשיו כדי לקבל גישה למדדי הרשת של Glassnode תוך שימוש בתשתית המסחר היוקרתית של ZUBR.

---

בדוק את העלון האחרון שלנו: Uncharted

לאחרונה התחלנו עלון דו שבועי, לא נחקר. עלון זה מכסה את BTC הן מנקודת מבט נתונים ברשת והן מחוץ לשרשרת, ומשתמש בתרשימים יפים ובפרשנויות קצרות כדי לתת לקוראים תמונת מצב אינטואיטיבית למתרחש בשווקים.

לבדוק לא נחקר בערמת המשנה שלנו והירשמו עכשיו!

---

עדכוני מוצר

מדדים ונכסים

תכונות

• הוסף אפשרות חדשה לסגנון תרשים מתחת לכלים עבור תרשימים מסוימים.
• באנר של כלים עבר מבנה מחדש

---

מקור: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-8-2021/