アメリカ証券代替手数料(SEC)委員長のゲイリー・ゲンスラー氏は、ビットコイン以外のデジタルトークンはすべてSECの管轄下にあると常々言及してきた。 ビットコイン、 彼は言う、商品です。 で ニューヨークマガジンのインタビュー ゲンスラー氏はXNUMX月に、「中心にグループがあり、大衆はそのグループに基づいて利益を期待しているため、本質的にこれらのトークンは有価証券である」と述べた。
この説明でゲンスラーはハウイー小切手について言及しているが、これは主に 1946 年の SEC 対 WJ ハウイー社事件における最高裁判所の判決に基づいている。ハウイーはフロリダの消費者に柑橘類の果樹園を提供し、消費者はその果樹園を再び企業にリースした。その後、消費者に代わって木材を栽培し、オレンジを提供し、収入を分配しました。 その後ハウイーは、自社の取引は資金提供契約ではないと主張してSECに登録しなかった。 法廷では、リースバックの準備がすべてにもかかわらず契約に資金を提供しているとの判断が支配され、ハウイーの小切手が確立されたため、ハウイーは訴訟を誤ったものとしました。
Howey チェックには、資金提供契約に該当するかどうかを判断するための 4 つの基準があります。
現金による資金調達
一般的な企業では
収入が期待できるので
他人の努力から得られるもの
で 議会聴聞会 XNUMX月に家庭金融プロバイダー委員会のゲンスラー氏は、「ほとんどの暗号トークンは有価証券」であり、SECによる規制が必要であると自身の立場を改めて表明した。 同氏の意見では、市場には「不遵守が蔓延」しており、投資家の安全を確保するために、従来の金融に利用されている要件に沿って規制する必要がある。 それは選択ではありません。 たとえば、自分自身をDeFi(分散型金融)プラットフォームと呼ぶことは、証券法に違反する言い訳にはなりません。」
SECは仮想通貨取引の取り締まりを強化し、未登録証券を売りつけていると主張する企業や取り組みを厳しく取り締まっている。 同社は、デジタル資産企業に対する約50件の個別の執行措置を報告しており、その執行を進めるためにさらに78万ドルの資金を要求した。
しかし、彼の行動には批判がなかったわけではない。 その傍聴では、委員長のパトリック・マクヘンリー下院議員(RN.C.)が次のように述べた。 「あなたのアプローチは海外でイノベーションを推進し、アメリカの競争力を危険にさらしています。 執行機関による規制は十分ではなく、持続可能でもありません。 法律が自分たちに適用されることを知らずに法律を遵守しなかったとされるデジタル資産会社を罰しているのです。」
ゲンスラー氏はほとんど同情を示していない様子で、「我々には90年にわたって構築された明確な規制の枠組みがある」とし、取引所は「この市場において選択肢があると考えている単なる仲介者の集団にすぎない」と述べた。 彼らには選択の余地がありません。 彼らは一般的にコンプライアンスを遵守していないため、コンプライアンスを遵守する必要があります。」
実際に米国内にデジタル資産に対する「明確な規制枠組み」が存在するのでしょうか? そしてすべてのデジタルトークンはSECの管轄下に入るのか? これらの質問に答える前に、まず米国内の立法および規制の構築と全体像、およびそれがデジタル資産ハウスに与える影響について理解しましょう。
現時点での規制
米国には「ツインバンキングシステム」があり、デジタル資産サービスの提供が州または連邦の学位に基づいて規制される可能性があることを意味します。 いずれの場合も、州および連邦の規制・執行企業は、デジタル資産行使の管理への移行において議会やホワイトハウスを上回っている。
規制企業が規制当局についての議論を進める一方、報道メーカーはデジタル資産法の提案を起草している。 たとえば、超党派の 責任ある金融イノベーション法 (RFIA) ほとんどのデジタル財産を商品として分類し、商品先物売買手数料(CFTC)に主要な監督責任を与え、ステーブルコインの必需品を設定することになります。
2022年2022月、バイデン政権は、責任あるイノベーションを支援しながら、デジタル資産とブロックチェーンのノウハウの拡大から生じる危険に対処するための政府全体の戦略を概説する政令を発表した。 XNUMX年XNUMX月に予備的な調査結果が報告されたが、米国内のどの規制当局がデジタル財産を操作する能力と権限を維持しているのかについては疑問が残っている。
金融安定監視評議会(FSOC)は、州および連邦の銀行、商品、証券、顧客安全当局から構成される政府機関間の協議体であり、 キャップストーンレポート 米国内にはデジタル財産に関する完全な規制枠組みが存在しないと結論づけた。
その枠組みが存在しない場合、デジタル財産の規制は、重複する可能性がある規制上の資産分類の一環として行われます。 特に、デジタル資産は、次のようなさまざまなクラスに該当する可能性があります。
資金: これらは、外国為替監督官の職場 (OCC) およびキャッシュ サービス エンタープライズ (MSB) の管轄下にあります。
コモディティ: これらは CFTC の管轄下にあります。
安全性: これらは SEC の管轄下にあります。
ゲンスラー氏が、(ビットコイン以外の)デジタル資産はそれぞれ SEC の管轄下にあると述べているが、これは、デジタル資産が費用や商品として機能することはできず、株式のように安全性として売買すること以外には何の有用性も持たないことを意味する。代替で。
しかし、それが明らかにそうではないことは誰もが知っています。 たとえば、ドージコインや柴犬のようなミーム現金には実用性や経済的利点はなく、主に取引と投機が行われます。 それとは関係なく、 いくつかのビジネス すでにミームキャッシュを資金として受け入れ始めています。 したがって、これらのトークンには何の有用性もないかもしれませんが、それでもコストの一種として機能します。 このような場合、それらは安全というよりはむしろ国際外国為替 (FX) に似ており、FX は CFTC の管轄下にあります。
さらに多くの人は、イーサリアムブロックチェーン上のトランザクションを容易にするために使用されるトークンであるイーサはユーティリティであり、決して安全ではないと主張しています。 イーサリアムは、iPhone の iOS (iOS は集中プラットフォームです) のような、構築者が分散目的を構築するためのプラットフォームです。つまり、イーサは CFTC の管轄下に入るはずです。
CFTC委員長のロスティン・ベーナム氏は、 耳 上院農業委員会からは、イーサリアムは商品であり、決して安全ではないとされています。 ベナム氏はさらに、イーサリアムはかなり長い間CFTC取引所に上場されており、それが同社にとって「直接の管轄のフック」を生み出していると主張した。
Coinbaseが提出した代替仮想通貨は、規制当局に対し回答を公表するよう強制するよう求めたSECに対する反対にうまくいった。 請願、現在のSECの枠組みを利用して暗号通貨取引を規制できるかどうかについて、2022年XNUMX月に提出されました。 SECはCoinbaseの請願に対して特に公的反応を示さなかったが、ここ数カ月間、Coinbaseとともに仮想通貨取引所に反対する執行措置や警告を積極的に強化してきた。
ゲンスラー氏はコインベースの訴訟に対して次のように回答した。 ビデオ 仮想通貨取引所が行っている目的が、たとえその主題に関する話が曖昧になっていたとしても、有価証券の宣伝、マーケティング、販売促進である可能性があることを明確にするため、ハウイー小切手について再度言及し、次のように述べた。他者の努力から利益が得られることが合理的に期待される一般的な事業。 投資契約の仲介業者は、取引所、ブローカー、ディーラー、手形交換所のいずれであっても、証券法を遵守し、証券取引委員会に登録する必要があります。」
すべてのデジタル資産は Howey チェックを満たしていますか?
Howey チェックはそれほど明確ではなく、デジタル資産が安全かどうかを判断するためにオレンジ畑に関する 1946 年の事件を利用することは、ノウハウ、グローバリゼーション、および技術の進化を考慮すると最新のものであるはずです。金融装置。 たとえば、米国ドルに固定されているステーブルコインは、安全なものとして認定される可能性があります。 ただし、ステーブルコインの機能は、デジタルおよび Web3 プラットフォームでのコスト手法として使用するためのものであり、収益や収益の期待には関係ありません。
では、中央金融機関デジタル通貨(CBDC)についてはどうでしょうか? もしアメリカが純粋なデジタルドルバックの可能性があるデジタル外貨を発売したらどうなるでしょうか?それは安全でしょうか?
市場には数十から数千のトークンが流通しており、誰でもトークンを作成できます。 実際の問題は、トークンの発行を通じて重要な資本を蓄積する取り組みに関係しています。 正直に言うと、発行過程では、ほとんどのトークンがハウイー小切手を満たすことになるでしょう。しかし、それは数年後、イーサの場合のように継続的なトークンの売買や使用に何を意味するのでしょうか?
DeFi の目的は、もう XNUMX つの重要な例です。 構築することで、彼らは集中管理機関によって管理される企業であるようには見えません。分散ソフトウェア (レベル全体) を制御する人は誰もいません。 この件について誰が責任を負えるのでしょうか? 建設業者は? 建設者を管理することに決めた場合、それはイノベーターが目的を建設することを妨げ、イノベーションを大幅に抑制する可能性があります。 DeFiを規制するかどうかを決定する前に、私たちは、DeFiを発行したフランスの金融機関がとった戦略について考えます。 ディスカッションペーパー この質問は「分散型または非中間型金融: 規制上の対応」と題され、38 の質問が含まれており、一般の人々からの回答を求めています。
米国内にデジタル資産に関する透明な規制枠組みがないこと、およびすべてのデジタル トークンとプラットフォーム (つまり DeFi) が SEC 規則の対象となるわけではないことは明らかです。
規制の可読性をさらに高めるにはどうすればよいでしょうか?
連邦法は確実に SEC 全体にガードレールを設け、どの連邦企業がさまざまな種類のデジタル資産を規制する任務を負うかを決定するのに役立つだろう。 立法者による透明性のある枠組みは、業界に読みやすさを提供するでしょう。 デジタル資産にお金を費やす必要がある個人は、明確な枠組みがあれば、SEC であろうが CFTC であろうが、あるいは議会が新しい会社を立ち上げたとしても、自分たちが守られていると認識できれば、さらに安心するでしょう。デジタル財産を監督する予定です。
もう XNUMX つの潜在的な最終結果は、ハウイー事件と同様に、最高裁判所での判決です。 Howey 小切手は法廷の選択によって確立された先例であるため、裁判所がデジタル財産に対して同じ先例を設けることは可能でしょうか?
議会の動議がなければ、ちょうど次のような画期的な訴訟が起こるだろう。 現在進行中のリップル事件.
デジタル資産に関する法規制をさらに読みやすくすることが、遅かれ早かれ合理的に必要であることは明らかです。 米国の議員が混乱と曖昧さを解決するために特に積極的な戦略をとることが重要です。
#ゲイリー #ゲンスラー #アプローチ #仮想通貨 #規制 #影響 #投資家
- SEO を活用したコンテンツと PR 配信。 今日増幅されます。
- プラトアイストリーム。 Web3 データ インテリジェンス。 知識増幅。 こちらからアクセスしてください。
- 未来を鋳造する w エイドリエン・アシュリー。 こちらからアクセスしてください。
- PREIPO® を使用して PRE-IPO 企業の株式を売買します。 こちらからアクセスしてください。
- 情報源: https://cryptoinfonet.com/regulation/gary-genslers-approach-to-crypto-regulation-and-its-implications-for-investors/
- :持っている
- :は
- :not
- $UP
- 2022
- 50
- a
- 能力
- 私たちについて
- 受諾
- 説明責任
- 責任がある
- 累積する
- 越えて
- 行為
- 行動
- 実際の
- 実際に
- NEW
- さらに
- 管理
- 利点
- 広告運用
- 再び
- 農業
- すべて
- 容疑者
- 既に
- しかし
- 曖昧さ
- アメリカ
- アメリカ
- amp
- an
- および
- 期待して
- どれか
- 離れて
- 登場
- 申し込む
- アプローチ
- 4月
- です
- 主張する
- 主張した
- AS
- 資産
- アシスト
- 確実な
- At
- 達成できる
- 当局
- 権威
- バンキング
- 銀行システム
- ベース
- BE
- なぜなら
- き
- 始め
- さ
- ほかに
- 二人
- バイデン政権
- Bitcoin
- ブロックチェーン
- ブローカー
- ビルダー
- 建物
- 内蔵
- 束
- ビジネス
- 買収
- by
- 呼び出し
- 缶
- 資本
- 場合
- 現金
- CBDC
- 中央の
- 集中型の
- CFTC
- 会長
- チェック
- 選択
- クラス
- 分類
- 分類します
- クリア
- はっきりと
- クライアント
- CNBC
- CO
- coinbase
- コインベース
- 来ます
- 委員会
- 委員会
- 商品
- 商品
- コマンドと
- 会社
- ざるを得ない
- 競争力
- コンプリート
- コンプライアンス
- 構成
- 心配
- 終了する
- 混乱
- 議会
- 議会の
- 絶えず
- 構築する
- 構築
- 建設
- 消費者
- 続ける
- 縮小することはできません。
- 契約
- コントロール
- controls
- 従来の
- 基本
- 企業
- 法人
- 費用
- 可能性
- 協議会
- コース
- 裁判所
- カバレッジ
- 作ります
- 作成します。
- 批判
- 重大な
- クリプト
- 暗号交換
- 暗号化規則
- CRYPTOTOKENS
- クリプトインフォネット
- 通貨
- 電流プローブ
- 現在
- 危険
- 日付
- 取引
- 議論
- 分権化された
- 分散金融
- 決めます
- DeFi
- 度
- 派生
- 説明
- 決定する
- 開発する
- Devices
- DID
- デジタル
- デジタル資産
- デジタル通貨
- デジタルトークン
- ありません
- ドージコイン
- すること
- ドント
- ダウン
- 運転
- e
- 各
- 前
- 努力
- enable
- end
- 危うい
- 執行
- Enterprise
- 全体
- 設立
- 確立
- エーテル
- イーサリアム
- エテリアムブロック鎖
- さらに
- すべてのもの
- 明らか
- 進化
- 交換
- 交換について
- 運動
- 存在
- 拡大
- 期待
- 余分な
- 容易にする
- かなり
- 秋
- フォールズ
- 2月
- 連邦政府の
- 代
- 感じます
- ファイナンス
- ファイナンシャル
- 金融革新
- 金融機関
- もう完成させ、ワークスペースに掲示しましたか?
- 調査結果
- 企業
- 名
- フロリダ
- 投資家の皆様へ
- 外国の
- 外国為替
- フレームワーク
- フレームワーク
- フランス
- から
- fsoc
- function
- 資金調達
- 資金
- さらに
- 先物
- FX
- ゲーリー
- ゲイリー・ゲンスラー
- 一般市民
- 一般に
- ゲンスラー
- ゲンスラーは言う
- 取得する
- 与え
- グローバル化
- Go
- 行く
- 行って
- 政府・公共機関
- グリーンバック
- グループ
- 持っていました
- 持ってる
- こちら
- 彼の
- ホーム
- お家の掃除
- しかしながら
- Howey
- HTML
- HTTPS
- i
- 識別する
- if
- 意義
- 重要
- in
- 所得
- 示す
- 個人
- イニシアチブ
- 革新的手法
- イノベーター
- 機関
- 仲介
- 世界全体
- に
- 犬
- 投資する
- 投資
- 投資家
- 主要株主
- iOS
- iPhone
- 発行
- 発行済み
- IT
- ITS
- 7月
- 管轄
- ただ
- 知っている
- ランドマーク
- 後で
- 打ち上げ
- 法律
- 法制
- 訴訟
- 立法
- 議員
- レベル
- ような
- LINK
- リストされた
- 耳を傾ける
- 少し
- たくさん
- 維持する
- 主要な
- make
- メーカー
- マネージド
- 3月
- 市場
- マーケティング
- 五月..
- ミュンヘン
- 手段
- 大会
- ミーム
- 言及した
- 方法論
- 真ん中
- かもしれない
- 百万
- 置き忘れ
- モード
- 金銭的な
- お金
- ヶ月
- 他には?
- 最も
- 主に
- モーション
- MSB
- ナスダック
- ナビゲーション
- 必需品
- 必要
- ニーズ
- 決して
- 新作
- ニューヨーク
- いいえ
- 数
- ぼやけた
- OCC
- of
- 提供
- 提供
- on
- かつて
- ONE
- 継続
- 意見
- 反対
- or
- オレンジ
- 注文
- その他
- その他
- でる
- が
- 海外の
- 見落とし
- 特定の
- 特に
- パトリック
- 実行する
- 場所
- プラットフォーム
- プラットフォーム
- プラトン
- プラトンデータインテリジェンス
- プラトデータ
- 再生
- おそらく
- 潜在的な
- 先例
- 主に
- 先を見越した
- 問題
- 利益
- 推進
- 財産
- 提案
- 保護された
- 提供します
- プロバイダ
- 準備
- 公共
- 公然と
- 目的
- 目的
- 資格を得る
- 質問
- リーディング
- 実現
- 本当に
- 理由
- 合理的な
- 言及
- 関係なく
- 登録
- 規制する
- 規制
- 規制
- 執行による規制
- レギュレーター
- レギュレータ
- レギュレータ
- 返信
- 報告
- の提出が必要です
- 要件
- 応答
- 回答
- 結果
- 収入
- ロスティン・ベーナム
- ルール
- 判決
- s
- 安全性
- 同じ
- 言う
- 格言
- 言う
- SEC
- 有価証券
- 証券取引委員会
- 証券法
- 思われる
- 販売
- 上院
- 上院農業委員会
- 別
- 9月
- サービス
- セッションに
- 落ち着く
- シェアする
- 株式
- シェアリング
- 芝
- 柴犬
- すべき
- So
- ソフトウェア
- 一部
- 過ごす
- いじわる
- 安定性
- stablecoin
- Stablecoins
- 規格
- 都道府県
- 滞在
- 手順
- 戦略
- テーマ
- 続いて
- そのような
- 十分な
- 支援する
- 最高
- 確かに
- 持続可能な
- 取る
- 撮影
- Talk
- 十
- より
- それ
- 法律
- ステート
- アプリ環境に合わせて
- それら
- その後
- そこ。
- ボーマン
- 彼ら
- もの
- 考える
- この
- 全体
- 時間
- 〜へ
- 一緒に
- トークン
- トークン
- トレード
- 取引
- 取引
- 転送
- トランスペアレント
- 財務省
- 典型的な
- 私達
- 登録されていない
- 未登録証券
- つかいます
- 中古
- ユーティリティ
- 利用された
- 活用
- さまざまな
- 非常に
- 極めて重要な
- W
- ました
- 仕方..
- we
- Web3
- Web3 プラットフォーム
- WELL
- この試験は
- いつ
- かどうか
- which
- while
- 白
- 誰
- 全体
- 意志
- 以内
- 職場
- でしょう
- 年
- ヨーク
- You
- あなた自身
- ユーチューブ
- ゼファーネット