フィンテック金融への変化は続いており、減速する兆しはありません。 マット・ハリス で言った フィンテック ネクサス 2022.
ベインキャピタルのパートナーであるハリス氏は、インタビューの中で市場についての考えを語った。 フィンテックネクサス 共同創設者兼会長のピーター・レントン氏。
ハリス氏は、現在のフィンテック環境は優れているという消費者の視点からスタートした。プロップテックや融資の側面などの分野はあまりにも早く過ぎてしまいましたが、B2B サービスの状態は印象的です。
「しかし、B2B ソリューションについて考えたとしても、そこに費やされた投資額、消費者や企業が今日楽しんでいる製品の価値提案とデザインの優雅さ、機能性と、我々が XNUMX 年前に享受しているものとの差は大きく異なります。驚くべきことだ」とハリス氏は語った。 「そうは言っても、人間と同じように、私たちは株式の評価という観点から、すべてがどれだけの価値があるのかについて少し興奮しすぎました。悲しいことに今、私たちはその過剰な盛り上がりの収穫を享受しているのです。」
フィンテックに対するズーム効果
ハリス氏は、パンデミックが熱狂の一因となったと認めた。 Zoom上では取引を行わないと誓ったにもかかわらず、競合他社や取引を追いかける金額に迫られて多くの人が降伏した。
ハリス氏は、オンラインへの移行が資金調達方法や企業の評価方法に影響を与える「有害な」状況の一因となったと述べた。犠牲となるのは投資家、酒宴の最中に雇われ解雇されるスタッフ、そして評価額までのパフォーマンスを上げなければならない創業者たちだろう。
しかし、ハリスはそれから守られています。
「私としては、2021年は完全にお休みさせていただきました」と彼は語った。 「私は一度も取引をしませんでした。」
ハリス氏は、Zoomの時代には良い点もあったと語った。それによりビジネスがよりグローバルになりました。ハリス氏の前回の取引はロンドンで行われたが、次の取引も同様になるのではないかと同氏は考えている。オンライン化により、潜在的な資金提供者はより多くの地域のより多くの資金提供者をよりよく知ることができます。
VC は現在のフィンテック投資のほんの一部に過ぎません
ハリス氏は傍観者として、こうしたより高い評価額を追いかけている他のベンチャーキャピタルについてどう思ったのだろうか?ほとんどの場合、ハリスは彼らを見ていませんでした。実際のVCはフィンテックへの投資額の25%を負担しており、そのうち75%は新規参入者によるものだった。
それがエキサイティングな展開だ、と彼は言った。 VCは完璧には程遠いものの、その活動にかなりの時間を費やしていると同氏は語った。それには、ほとんどのアマチュアが逃れられるコツがあります。
公的市場と私的市場の間にはどのようなつながりがあるのでしょうか?
ハリス氏は、現在の評価額は企業そのものよりも公開市場について多くを語っているのではないかと疑っている。過去20年間のほとんどにおいて、不健全な企業は上場すべきではないというのが自明の理だった。人々はそれを忘れていました。
ハリス氏は「公開市場はいくつかの点では優れていたかもしれないが、超成長や超ダイナミックな不採算事業の評価に関しては、明らかにそうではなかった」と述べた。 「ラッセル 5000 を見てください。この指数は小型株を追跡します。公開市場の世界が劇的に縮小したため、そこには 3,200 社の企業が含まれています。もうラッセル5000を埋めることすらできない。
「それは理由があって起こったのです。それは公設市場が崩壊したために起こった。資金の大部分はパッシブインデックスです。これらの非常に小さな資金のセットが価格をコントロールしており、その他の資金は単なる価格決定者にすぎません。そして、それらの資金や人々が興奮すると物事はこのようになり、彼らが不幸になると物事はそのようになります。」
急いで退出しないでください
現在の市場を考えると、ハリス氏は株式を取得した後、上場企業から速やかに撤退しなければならないというプレッシャーを感じているのだろうか?同氏は、上場する企業については細心の注意を払うよう警告した。彼らの予測可能性は何ですか?彼らの収益性は?
融資イベントです。目標が撤退であるなら、会社を上場すべきではない。それが個人投資家にリスクを押し付けている。
ハリス氏はすぐに売却するために契約を結んでいるわけではないが、それがベンチャーキャピタルにとって時計の始まりであることを認めた。流動性計画は必要です。彼は企業の歩みとともに歩み、創業者たちと協力し、自分の時間を慎重に選ぶことを好みます。
VCは違うけど、なかなか元には戻りません
VC環境はパンデミック前の通常の状態に戻っていますか?状況は異なりますが、パンデミック前の環境は典型的なものではないとハリス氏は警告しました。過去 20 年間にわたり、評価額は収益の 10 ~ 20 倍でした。それらは 100 倍に上昇し、ピークは XNUMX 台後半でした。プライベートバリュエーションの中にはXNUMX倍以上のものもあった。
市場はどこに落ち着きますか?基本に立ち返り、評価に取り組みましょう。破産した会社がたくさんある環境でこの仕事をしているということを忘れないでください。
ハリス氏は、もしあなたが次の資金調達ラウンドを検討している創業者であれば、すぐに行動できるよう準備しておいてください、と語った。将来の資金提供者があなたの数字をより熱心にチェックしていることを期待してください。最後のラウンドが過度でなかった場合は、進歩している可能性が高いため、ラウンドを上げられる可能性があります。
市場は急速に冷え込んでいるため、関係のある人をターゲットにしましょう。
「現時点では、新規投資家がラウンドを完了できる期間は4~8週間だが、私の真夏はもう起こらないだろう」とハリス氏は語った。 「それは私たちをあなたの内部関係者のより可能性の高いシナリオに導くでしょう。」
そうした内部関係者と話すときは、2023 年か 2024 年にも資金調達したいと考えていることを認めてください。しかし、そこに到達するには X ドルが必要です。おそらく、今はインサイダーラウンドで資金を調達したくないかもしれませんが、それはあなたの資本を維持するのに役立ちます。
「これは非常に建設的な会話であり、新たな部外者との会話と並行して今すぐにでも行いたいものです」とハリス氏は語った。 「だって、2か月後にはそれが唯一の会話になるからね。そして内部関係者は今よりも怖がるでしょう。」
新規投資家は厄介な状況に対処したくないとハリス氏は付け加えた。
私たちは金融サービスの再発明の 3 つの段階の真っ最中です
ハリス氏は、金融サービスは50年にわたる再発明の真っただ中にあり、折り返し点に近づいていると述べた。最初のフェーズはアナログからデジタルへの移行でした。銀行口座は携帯電話にありますが、それ以上の革新はほとんどありませんでした。私たちは第 XNUMX フェーズを卒業し、限定的な金融サービスを提供します。消費者と企業は、日常的に使用するソフトウェアを通じて金融サービスを体験しています。初期段階ではあるが、その影響は深刻だ。
ハリス氏は、最終段階では金融サービスが分散型で提供されることになると述べた。大手銀行、少数のクレジットカード会社、保険会社の支配はなくなる。
「私の人生はすべて非常にでこぼこした道でしたが、これも例外ではなく、地方分権への道です」とハリス氏は語った。 「ところで、特に政府がそれを嫌っているからです。特に今回の件は厄介な争いになるだろう。なぜなら現職企業は常にこうしたことを嫌っているからである。
「しかし、創業者たちは時間の経過とともに現職者を打ち負かしました。それで大丈夫です。しかし今、我々は審判と対戦している。大変なことになるよ。しかし、私たちは昨年暗号通貨ファンドを調達しました(私たちは過去9年間暗号通貨に投資してきました)。それは私の投資人生の中で最も楽しく、興味深く、やりがいのある章の一つでした。才能とスペースについて考えます。議論の余地のない論理はますます説得力を増すばかりです。」
混乱を超えて真の破壊に目を向ける
ハリス氏は、DeFiの苦難に注意を払うべきだが、それを理由にこのセクターを軽視するつもりはないと述べた。スタートアップは本質的に厄介なものだ。
しかし、多くの DeFi スタートアップは真に破壊的であるため、引き続き注意を払う必要があります。ベインは、人々が担保を置いてお金の貸し借りをできるようにする、コンパウンドと呼ばれるプロトコルに投資した。プログラムによって管理され、非常に複雑なローンの場合は 10 ベーシス ポイントが課金されます。
ステーブルコインによる支払いが全盛期になるのは10年先だが、既存企業が300ポイントを請求するときにXNUMXポイントで利益が得られるなら、それは破壊的であり、待つ価値がある。
「これは、ピアツーピア融資関係者が念頭に置いていたものの、実現するチャンスがなかった形での実際の混乱だ」とハリス氏は語った。 「彼らは集中化の別のバージョンを実行しただけです。決して分散化をしない。」
未来はソフトウェアだ
10年後のフィンテック環境はどうなっているでしょうか?ハリス氏は、これがあまりにも普及するため、「フィンテック」という言葉はもう使われないかもしれないと示唆し、インターネット事業を行っている現在のベンチャーキャピタルに喩えました。
フィンテックは、著名なソフトウェア企業の要素となるでしょう。銀行はもう製品を製造しないため、このことをよく認識しています。仕事のほとんどはテクノロジーによって行われます。資産を規制し保管する能力と同様に、強力なブランドと政府との関係戦略が重要になります。
「最終的に勝者となるのは、その時点で分散的に製造されるため、実際にコードに組み込むのが容易になるこれらの潜在的なサービスを最適に組み込む方法を理解したソフトウェア会社になるでしょう。したがって、私たちのほとんどは仕事から自分自身を革新すると思います。
「そして私はそのためにここにいます。」
ポスト Fintech Nexus USA 2022:MattHarrisがフィンテックベンチャーキャピタルの将来に興奮 最初に登場した ニュース.
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