先週–受け入れ

プラトン再発行

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不況に向かっていますか？

先週は、中央銀行だけでなく、より広く金融市場にとっても大きな瞬間のように感じました。インフレは単なる問題ではなく、暴走して経済に根付くのを防ぐために強力に対処する必要があると大多数が認めた瞬間でした。

ゆっくりと着実にレースに勝つと信じているBoEや、実際にはインフレ問題ではなく、通貨と政策の難問を抱えているBoJ、またはそれが非常に深いCBRTのようなものがまだあります。次に何をすべきかわからない。しかし、大多数の人にとって、大規模な利上げは前進の道であり、それはほんの数例にすぎません。

つまり、市場のボラティリティはおそらくどこにも行きません。基本的なケースではないにしても、景気後退はますます強力な可能性になりつつあり、中央銀行は、インフレが本来あるべき場所に戻ることを意味するのであれば、それに満足しています。今後はすべてが精査され、いつでもボラティリティが急上昇する可能性があります。見出しの前で比較的穏やかだった金曜日を見てください。

投資家の目パウエルの証言

CBRTは利上げを回避し続けることができますか？

日銀は円安にもかかわらずイールドカーブのコントロールを約束

金融政策を引き締める中央銀行の怒りを含むウォール街での残忍な週は、多くのトレーダーが米国経済がどれほど早く不況に見舞われるかに焦点を合わせました。連邦準備制度理事会は、インフレを抑えるには時間がかかることを示唆しており、それが経済のより広範な減速にすぐにつながる大規模な利上げの着実な流れへの期待を駆り立てました。

次の週は、FRBの地域調査、住宅データ、フラッシュPMIの測定値、および最終的な消費者心理調査でいっぱいです。火曜日の2月の既存住宅販売レポートは、住宅市場が引き続き冷え込んでいることを示していると予想されます。水曜日は、上院のパネルの前での連邦準備制度理事会のパウエル議長の半年ごとの証言についてのすべてです。木曜日はキャピトルヒルのパウエルの2日目で、XNUMXつの大きな経済的リリースがあります。最初の失業中のクレームは増加すると予想され、フラッシュPMIの測定値は、製造業活動と安定したサービス部門活動でさらに弱さを示す可能性があります。金曜日には、ミシガン大学の最終的なセンチメント測定値と、前月の急落後に跳ね返る可能性のある新しい住宅販売データがあります。

今週私たちが学んだことがXNUMXつあるとすれば、ECBは、大きな金融政策決定に関しては、必ずしも予定された会議を待つわけではないということです。今回は断片化の問題でしたが、次回はもっと何かかもしれません。

来週は、インフレ圧力の緩和や経済不安が定着していることを示すために、さまざまな調査が行われます。現在、中央銀行の話だけでなく、データについても非常に精査されており、これは引き続き市場のボラティリティの主要な推進力となるでしょう。

ロシアは、ルーブル条件に合意した残りのXNUMXか国であるドイツとイタリアへのガス供給の一部を遮断しています。これはメンテナンスの問題を装って行われてきましたが、多くの国が冬の数か月前に準備金を積み上げようとしているため、これを脅威と見なしています。

フランス議会の第XNUMXラウンドの選挙は日曜日に行われ、エマニュエルマクロンは彼の党の過半数を失う可能性を懸念しているようです。

今週のBoEは、インフレ率が11月に80％を超えるピークになると予測していますが、それについて多くのことを行う緊急性はありません。インフレのオーバーシュートの1.75％はエネルギーとコア商品によって引き起こされ、したがって金利の変化による影響を受けないという信念で、経済的コストは明らかに彼らの判断に重くのしかかっています。現時点で、世銀が大規模な賭けをしているのか、深刻な景気後退を防いでいるのかを知るのは困難です。いずれにせよ、市場は今から年末までの間にさらにXNUMX％のハイキングを予測しています。

来週は、フラッシュPMI調査とともに、インフレと小売売上高のデータを提供します。中央銀行の発言も当然注意深く監視されます。

ロシア

ロシアはヨーロッパとの経済的対立を避けず、ドイツとイタリアへのガスの流れを狙っており、それは来週にかけて増加する可能性があります。それはさておき、それは経済面で静かに見えます。

南アフリカ共和国

南アフリカ準備銀行は先月、50ベーシスポイントの利上げで引き締めを強化し、5.9回連続で利上げを行った。来週のインフレデータは、これがトレンドになるかどうかを教えてくれる可能性があり、CPI値は現在3％で、6〜XNUMX％のインフレ目標範囲内にかろうじてあります。

Turkey

来週のCBRT会合は明らかにハイライトであり、中央銀行のとげのない、損害を与える経済実験の現実に対する回復力が引き続き試されている。そのような奇妙な政策行動を引き起こした誤った信念を片側に置いたとしても、それは間違いなく数十年で最悪の時期に実験を行っています。 CBRTがその貧弱な判断を受け入れ、そのプライドを飲み込み、正しいことをするまでにどれくらいの時間がかかりますか？インフレ率は73.5％で推移しており、リラは昨年XNUMX月の安値近くに戻っています。それができるまで、人生はこれ以上楽になることはありません。

中国

中国の暦週は静かで、月曜日にXNUMX年とXNUMX年のローンプライムレートが決定されます。彼らが今週MTFを削減することを拒否したことを考えると、それ以上の削減はありそうにない。サプライズカットは、地元の株式にとって短期的にプラスになる可能性があります。

中国の「代表チーム」は、今週末の上海市の大規模なテストに先立って、今週株式を支援しているようです（彼らはXNUMX月まで毎週末に何かを続けます）。中国のコビッドゼロへの脅威は、現在も中国で最大のリスクポイントです。週末に封鎖への復帰を脅かす事件が発見された場合、中国と地域の株式、および地域の通貨が下落する可能性があります。

India

重要なデータはありません。今週、記録的な安値を記録したインドルピーに引き続き注目が集まっています。来週のエネルギー価格の再び上昇は、さらなる弱さを引き起こす可能性があります。

オーストラリア

ロウ知事は月曜日と火曜日に講演し、RBA議事録が発表されます。市場は、ロウと議事録によるタカ派の増加の兆候をさらに探しており、地元の株式にとってマイナスになる可能性があります。

オーストラリアドルは引き続き世界的なセンチメントで完全に動き続けており、中国での新たな封鎖、または米ドル高により、今週の上昇が解消される可能性があります。

ニュージーランド

ニュージーランドは水曜日に消費者信頼感と国際収支データを発表しました。今週のGDPが弱いことを考えると、ニュージーランドでは生活費が暴走するため、どちらの数値にも下振れリスクがあります。 FOMC後のセンチメントが回復したため、今週のニュージーランドドルはオーストラリアドルを下回っており、今後もそうし続ける可能性があります。

日本

日本は木曜日に製造業とサービス業のPMIを発表しますが、日銀が金融政策を変更しなかった後、町で唯一のゲームは米ドル/円です。米ドル/円は週末にかけて上昇しており、日銀は利回りの上限を維持するために無制限の量の国債を購入することを申し出なければなりませんでした。市場が日銀の気概を試す中、米ドル/円は来週も上昇を続ける可能性があり、日米の金利差が拡大するにつれて140.00が目前に迫っています。

日経は、Nasdaqの夜通しの動きを惜しみなく追跡し続けています。

金曜日の日本のインフレ発表は、読みが高ければ、日銀と円にさらに圧力をかける可能性があります。

シンガポール

シンガポールは水曜日にXNUMX月のインフレデータを発表し、NODXデータが今日もアウトパフォームした後、非常に高い印刷物がMASに圧力を加えて予定外の政策引き締めを発表するでしょう。これは、シンガポールドルにとってはプラスであり、株式にとってはマイナスである可能性があります。