DeFiの発見：DeFiの次は何ですか？

NFT市場は、比較的高いネットワーク輻輳と多くの小売ユーザーの価格設定にもかかわらず、イーサリアムエコシステム内で引き続きアウトパフォームし、主要な注目を集めています。

NFTプロジェクトがリーダーボードの上位に位置するガス消費ランキングを見るだけで、影響の大きさを確認できます。 XNUMX回限りのNFT採掘イベントは通常、比較的大量のガスを消費し、OpenSeaでの二次取引活動は依然としてガス消費の確固たるリーダーです。

この記事では、このNFTの勢いの影響を調査し、ユーザーのアクティビティと注意がDeFiエコシステムに漏れ始めているかどうかを評価します。

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NFTの成長は続く

OpenSeaは、小売と組織の両方の観点から、エコシステムに大きな注目を集めることに成功しました。 200万人以上のユーザー（一意のアドレス）がOpenSea流通市場で毎月取引されています。 これは、150月だけでプラットフォームのXNUMX万人以上のユーザーを獲得したことを示しています。

比較のために、暗号の最も使用されているプロトコルUniswapは、183,000月にXNUMX人のユーザーを獲得しました。 ただし、これらの新しいUniswapトレーダーは、OpenSeaのアクティブユーザーと比較した場合、毎日の取引活動が少なくなります。 言い換えれば、Uniswapトレーダーは、OpenSeaの同等のNFTトレーダーよりも少ない取引を実行し、アクティブではありません。 NFTアクティビティは、XNUMXか月を通して毎日アクティブなユーザーのUniswapを一貫して上回っています。

これらのOpenSeaユーザーは、莫大な取引量をもたらしました。 NFTの紹介記事では、1億ドルを超えるボリュームを予測しました。 それ以来、3.3月の実際の実現量は3.3億ドルを超えて終了しました。これは、月初の予測のXNUMX倍という驚異的な数字です。

再びコンテキストを追加すると、50.6月までにUniswapは300億ドルを達成し、OpenSeaへのガス消費のリードを失ったにもかかわらず、暗号通貨全体のあらゆるタイプの交換の中で累積量を依然として支配していました。 OpenSeaは、29日に1.3億ドルのボリュームマークを毎日超えて、力強く終了しました。 比較のために、Uniswapは29日にボリュームで7億ドルをしました。 OpenSeaの223日間の平均ボリュームはXNUMX億XNUMX万ドルで、NFTの主要な流通市場にとって本当に歴史的な上昇です。

確かに、このボリュームは、多くのNFTコレクションの価格における大規模な憶測と野生のポンプの背後にあります。 CryptopunksとBoredApesが主役で、どちらも最低価格と平均売上高が400か月で1％以上上昇しました。 Cryptopunksは最も価値の高いコレクションであり、Bored ApesがXNUMX億ドル前後でホバリングしている間、合計値は数十億ドルと見積もられています。 すべてのピースが売りに出されているわけではないため、コレクションの合計評価は代替可能トークンほど単純ではないことに注意してください。

Cryptopunksは平均販売価格が400万ドルを超えており、最低の販売は同じ価格のフロアで行われています。

一方、有名人からの関心の高まりと、退屈な類人猿の所有者のためのミュータント類人猿の追加コレクションの減少の中で、退屈な類人猿は、48 ETH（$ 158k）に達する彼らの床の急上昇を見てきました。

NFTのエネルギーはDeFiに流れ込んでいますか？

小売ユーザーと機関ユーザーの両方が資産を集中型取引所からチェーン上の個人用ウォレットに移動してNFTを購入すると、これらの資産がDeFiエコシステムと相互作用する可能性が高くなるのは当然のことです。 ユーザーは、選択したセカンダリNFT市場で取引するために、ETHとステーブルコインの間でチェーン上で資産を取引する必要がある場合があるため、このボリュームの一部は流動性プールとマネーマーケットで終わる可能性があります。

この話は、イーサリアムが2018年後半以来初めて取引所で保持されているコイン供給の割合が最も低いためにビットコインを反転させた取引所の残高から始まります。これは、イーサリアムのエコシステムが作成されているときに驚くべきことではありません一元化された交換の範囲外のETHの多数のオンチェーン宛先。

主要な例は、NFTの購買力、DeFiプロトコルでの歩留まりの追跡、ますますゲームプロジェクトです。 一方、取引所のビットコインは、集中型取引所またはコールドストレージの外部に資産を展開するためのインセンティブがほとんどないため、ほぼ横ばいのままです。

ステーブルコイン貸付における数ヶ月のリスクオフ活動の後、エコシステムの多くがリスクオン食欲の初期の兆候を示しているため、市場はついに目覚めました。 資金を借りる、NFTを購入する、またはL1インセンティブプログラム全体でDeFiの利回りを追跡するかどうかにかかわらず、レートはようやく上昇の勢いを見つけました。

リスクオンの姿勢のこのブリップにもかかわらず、TVLは貸付およびDEXプールに展開されたステーブルコインによってしっかりと主導され続けています。 リスクオン食欲の真のシグナルとして、ガバナンストークンなどのよりリスクの高い資産を包含するように流動性がシフトすることが見られますが、これはまだ実現していません。

ユーザーは現在、DAI、USDC、USDTなどのステーブルコインを保持して貸し出しプロトコルに供給するだけで7％以上を稼ぐことができます。 DAIとUSDCは数週間で約6-10％のAPYを示していますが、USDTは定期的に10％のAPYを超えています。 これらの変動するレートは、Aaveで数週間続いていますが、Compoundは比較すると比較的静かなままであり、借り手にとっては魅力的な市場であり、貸し手にとってはそれほど魅力的ではありません。

NFTの活動が生態系の注目を集めるにつれ、ガス価格は毎日のレベルまで上昇し、多くの小売業者に値を付けています。 100 Gweiを超えると、Uniswap、Sushiswap、またはその他の場所でスワップを実行するための現在の50日の平均価格はXNUMXドルを超えると評価されます。

チェーン上のトランザクションコストのこの大幅な上昇の中で、Sushiswapはユーザーの大幅な増加の恩恵を受けており、前月からのユーザーベースの拡大を上回っています。

もう1つの勝者は、366月の間に54万7千の取引を行ったDEXアグリゲーターのトップである1InchExchangeです。 これは、同じ期間に抹茶が1.5kで取引した0.3位と比較されます。 1日間の7インチのボリュームは1億ドルで、抹茶は5億ドルです。 これは、抹茶の平均サイズ/取引が大きく、取引数はXNUMX/XNUMXですが、ボリュームはXNUMX/XNUMXであることを意味します。

アグリゲーター間で1インチが優勢であるにもかかわらず、アグリゲーター全体での使用量は過去5か月間ほぼ横ばいです。

代替レイヤー1パフォーマンス

レイヤーXNUMXエコシステム全体で、Avalancheは流動性のわずかな低下を経験しました。これは、Avalancheの関連するDeFiトークン資産の多くが、過去XNUMX週間前にある程度の強さを示した後、さらに下落価格の動きを見ているためです。

先週の記事では、流動性インセンティブの中でさまざまなレイヤーXNUMXエコシステムに回転する資本の性質について説明しました。 誇大広告とインセンティブにもかかわらず、50つの最大の雪崩トークンはすべて先週のピーク以来XNUMX％以上のドローダウンを見てきました。 チェーンからチェーンへと跳ね返るこの流動性の球は、忠実な流動性を完全に無視し、ある機会から次の機会へと素早く跳ね返ることを示しています。

一方、Fantomとそのエコシステムは、新たな注目を集める最新のLayerOneエコシステムです。 これは、資産をエコシステムに橋渡しするプロジェクトのための370億XNUMX万ドルの流動性マイニングプログラムの開始に続くものです。 この熱い資本の球がXNUMXつの層からXNUMXつの生態系に移動するときに、物語がどのように展開するかを見てみましょう。

閉じた思考

OpenSeaがNFTの新たな高みへと絶え間なく走り続ける中、CryptopunksとBored Apes Yacht Club（BAYC）は、それぞれ400万ドル以上と130万ドル以上という非常に高いフロア価格を見つけました。 他の無数のNFTプロジェクトが、さまざまなレベルの成功を収めて立ち上げられ続けています。 DeFiは同時に、リスクオンに対する新たな欲求のヒントを示していますが、トークンの投機ではなく、主にステーブルコインの借り入れによって推進されています。 したがって、ステーブルコインの資本は、より高い金利が魅力的なリスクオフリターンプロファイルを作成するため、DeFiに固定された価値を新たな高みに押し上げました。

同時に、数十億ドルの価値がレイヤーXNUMXエコシステム間で移行し、最初はAvalanche、現在はFantomとCeloによって新たに開始された流動性インセンティブを裁定取引しています。 問題は、これらの報酬が長期的に測定可能な粘着性のある流動性とユーザー維持を生み出すかどうかです。

アルファの発見

ソース：https：//insights.glassnode.com/defi-uncovered-whats-next-for-defi/