비트 코인 시장 개요
비트 코인 시장은 전통적인 금융 대기업 인 Morgan Stanley와 Visa에서 추가 비트 코인 채택에 대한 발표가 나오면서 $ 53.6k에서 $ 61.5k 사이에서 계속 통합되었습니다. 모건 스탠리 (Morgan Stanley) 순자산이 높은 고객과 투자 회사를 위해 사용할 수있는 XNUMX 개의 비트 코인 투자 수단에 대한 액세스를 시작했습니다. 비자, 또한 마스터 카드 Visa 네트워크를 통해 비트 코인 구매를 가능하게하는 길을 선도합니다.
비트 코인은 증가하는 속도로 무시하기가 더 어려워집니다.
'스태킹 토'
2018 년 1 월 이후로 BTC 3.97 개 이하를 보유한 비트 코인 주소는 BTC 공급량을 계속해서 누적하고 있습니다. 1.23 년 전 'sat stackers'는 공급량의 5.20 %를 차지했으며 이후 XNUMX %를 추가로 축적했습니다. 이것은 그들의 현재 소유 지분을 모든 채굴 된 BTC의 XNUMX %까지 가져옵니다.
소규모 보유자의 지속적인 축적은 2018 년 중반부터 2020 년의 혼돈까지 끊이지 않는 추세와 함께 변동성을 통해 HODL에 대한 의지를 보여줍니다. 또한 0.1 년 1 월 블랙 목요일 매도 직후에 2020 대 XNUMX BTC 보유자가 크게 증가하는 것을 볼 수 있습니다.
랠리에서 최대 42 달러의 지출이 적음에도 불구하고 'sat stackers'는 역대 최고 보유고로 돌아 왔습니다.
비교적 평평한 고래 지갑
흥미롭게도 우리는 계속해서 작은 보유자 축적을 보았지만, 더 큰 지갑 보유량 (> 100BTC)은 지난 100 년 동안 상대적으로 순자산이 낮습니다. 아래 차트는 BTC가 62.62 개 이상인 주소가 보유한 공급량을 보여줍니다. 이 그룹은 현재 BTC 공급량의 0.87 %를 보유하고 있으며 지난 12 개월 동안 총 지분을 XNUMX % 늘 렸습니다.
이 더 큰 지갑 잔액은 잠재적으로 냉장 보관 또는 보관 유지 계약의 일부로 교단 주변에서 섞여 있습니다. 20 년 2020 월 마지막주기의 $ XNUMXk ATH에 근접한 이후로, 더 큰 보유자 잔액에서 거의 동일하고 반대되는 변화를 볼 수 있습니다.
- Octopus to Fish (10 ~ 100 BTC)는 보유량을 -56k BTC만큼 감소 시켰습니다.
- Dolphin to Shark (100 to 1k BTC)는 보유량을 + 331k BTC만큼 증가 시켰습니다.
- Whale to Humpback (1k ~ 10k BTC)은 보유량을 -307k BTC만큼 감소 시켰습니다.
- 이 코호트 전체에서 우리는이 코호트가 보유한 총 공급량의 32 %에 불과한 -0.24k BTC가 약간 감소했습니다.
- 한편 우리의 'sat stackers'는 동시에 BTC 자산의 점진적인 이전을 보여주는 + 29.8k BTC를 축적했습니다.
예상 비트 코인 공급 분포 및 보유자 범주에 대한 자세한 내용은 여기에서 블로그 게시물을 참조하십시오.
HODLer 주기적 행동
XNUMXD덴탈의 예비 위험 지표 우리가 사이클을 통해 이동할 때 HODLers의 신념을 추적하는 고급 순환 지표입니다. 예비 위험을 뒷받침하는 일반적인 원칙은 다음과 같습니다.
- 사용하지 않은 모든 코인은 휴면 기간을 측정하는 코인 데이를 누적합니다. 이것은 강한 손 집게의 신념을 측정하는 좋은 도구입니다.
- 가격이 상승하면 이러한 이익을 판매하고 실현할 인센티브도 증가합니다. 결과적으로, 우리는 일반적으로 Bull Markets가 진행됨에 따라 HODLers가 코인을 소비하는 것을 봅니다.
- 더 강한 손은 팔려는 유혹에 저항 할 것이며이 집단적 행동은 '기회 비용'을 축적합니다. 매일 HODLers는 매도하지 않기로 적극적으로 결정하여 누적 미사용 '기회 비용'(HODL 은행이라고 함)을 증가시킵니다.
- Reserve Risk는 현재 가격 (판매 인센티브)과이 누적 '기회 비용'(HODL 은행) 간의 비율을 취합니다. 즉, Reserve Risk는 판매 인센티브를 유혹에 저항 한 HODLer의 힘과 비교합니다.
아래 차트는 현재 값이 0.008이고 이전 기간이 파란색으로 강조 표시된 것보다 높은 Reserve Risk 오실레이터를 나타냅니다. 과거 사이클 탑은 일반적으로 0.02보다 큰 값에서 발생했습니다.
가격이 상승하고 / 또는 더 많은 HODLer가 코인을 사용하면 Reserve Risk가 증가합니다. 이것은 장기 보유자로부터 신규 구매자로의 BTC '자산 이전'을 나타냅니다.
Reserve Risk 지표에 대한 자세한 내용은 다음을 확인하십시오. 원본 종이 by 헉헉 그리고 우리의 노트 Glassnode 아카데미.
비트 코인 자산 이전
또한 장기 보유자 (LTH, Blue), 단기 보유자 (STH, Red)가 소유 한 공급의 상대적 비율을 볼 수 있습니다. 마지막으로 이동 한시기에 따라 동전을 이익 (어두운 색) 또는 손실 (밝은 색)으로 분류합니다. 다음 차트는 순환 공급 비율 이는 PnL의 규모가 아니라 손익입니다.
강세장은 일반적으로 세 단계에 걸쳐 유사한 '부 이전'경로를 따릅니다. 이러한 프랙탈을 사용하여 리저브 위험 메트릭의 동반자로서이주기에서 현재 위치를 추정 할 수 있습니다.
단계 A – 최대 통증 : 약세장의 깊이에서 BTC 보유자의 최대 단면적은 손실됩니다 (가장 두꺼운 밝은 색상 영역). LTH는 증가하는 하늘색 영역에서 알 수 있듯이 곰의 중간 쯤에 누적되기 시작합니다 (즉각적인 손실).
항복 시점에서 LTH 코인의 40 % ~ 45 %만이 수익을 내고 있으며 이는 최대 고통을 나타내며 지금까지 모든주기에 대해 바닥을 기록했습니다.
단계 B – 피크 HODL : 강세장이 진행됨에 따라 가격이 상승하면 HODLer가 코인을 사용하려는 유혹이 커집니다. 어떤 단계에서 우리는 LTH 소유 코인의 가장 큰 비율이 이익을 얻는 변곡점 인 '피크 HODL'에 도달했습니다. 일반적으로 이것은 이전 사이클 ATH를 깨는 것과 일치합니다.
Peak HODL 이후 우리는 새로운 HODLer가 들어오는 것보다 더 빠른 속도로 이익을 얻는 것을 볼 수 있습니다.
새로운주기마다 더 많은 공급이 LTH에 의해 고정되는 것을 보았습니다. 이것은 시장 강점, 향상된 확신, 자산 클래스의 성숙, 유동성에 접근 할 수있는 도구, 그리고 물론 기하 급수적 인 가격 상승과 부의 생성을 모두 반영합니다.
- 2011 피크 HODL = 공급량의 55 %.
- 2013 년 피크 HODL = 공급의 65 % (XNUMX 회).
- 2021 잠재 피크 HODL = 공급량의 75 %.
단계 C – 사이클 탑 : 결국, 시장은 더 많은 LTH가 피크 HODL 변곡점을 따라 코인을 사용함에 따라 행복감 최고점에 도달합니다. 이것은 LTH에서 새로운 투기꾼으로의 BTC '자산 이전'이벤트와 휴면 공급이 액체 순환으로 다시 활성화되는 것을 나타냅니다.
이 강세장의 마지막 구간 동안 LTH가 소비하는 공급의 비율은 피크 HODL과 블로우 오프 상단에서 측정 된 동일한 메트릭 간의 차이를 사용하여 추정 할 수 있습니다.
이것은 '최고를 올리는'데 필요한 재 활성화 된 공급량으로 볼 수 있습니다.
- 2011 년 Top : LTH가 공급의 ~ 12 %를 재 활성화했습니다.
- 2013 년 Tops : LTH는 두 피크에 대해 공급의 ~ 10 %를 재 활성화했습니다.
- 2017 년 Top : LTH가 공급의 ~ 17 %를 재 활성화했습니다.
- 2021 현재 : LTH는 지금까지 공급의 9 %를 재 활성화했습니다.
리저브 리스크 지표와 유사하게,이 연구는 조건이 강세장의 후반기 또는 후반 단계와 유사하다고 제안합니다. 가정 된 피크 HODL 포인트 이후 9 %만을 소비 한 LTH가 보유한 공급의 상대적인 부분이 더 많이 남아 있습니다.
2017 년 최고점은 '최상위'에 들어가기 전에 소비 된 공급량 (17 %)의 거의 두 배를 기록했으며 이는 엄청난 새로운 관심과 증가한 청중을 반영한 것입니다. 이 BTC의 '자산 이전'은 비트 코인 노출 및 채택이 계속 증가하고 슈퍼 사이클에 대한 논쟁이 계속됨에 따라 주목해야 할 또 다른 흥미로운 프랙탈입니다.
주간 특집 : 이더 리움 공급 역학
소규모 보유자에 의한 축적은 Bitcoiners에 국한되지 않습니다. 2020 년 10 월 이후 잔액이 1.41 ETH 미만인 소규모 이더 리움 보유자는 순환 공급량의 + 4.58 %를 추가로 축적했습니다. 이 Gwei Gatherers는 현재 공급의 XNUMX %를 보유하고 있으며 추세는 계속해서 오른쪽으로 향하고 있습니다.
우리는 또한 HODL Waves에서 더 긴 휴면 ETH 공급이 소비되는 것을보고 있습니다. 이 차트는 6 개월 이상 지난 ETH 공급량이 2020 년 2.0 월 이후 꾸준히 감소하고 있음을 보여줍니다. 일부 이익을 얻는 것과 함께 일부 공급이 DeFi 스마트 계약 또는 Ethereum 2020 스테이 킹 계약에 배치되었을 수 있습니다. (XNUMX 년 말부터 시작되는 큰 하락에 주목)
한편, 스마트 컨트랙트에 보유 된 잔액은 2020 년 12.94 월 중앙 집중식 거래소의 잔액을 공식적으로 뒤집 었습니다. 오늘 현재 거래소 잔액은 ETH의 21.11 %를 보유하고있는 반면 스마트 계약은 현재 공급량의 2020/XNUMX 이상을 XNUMX %로 보유하고 있습니다. 이것은 XNUMX 년에 시작된 트렌드 인 'DeFi Summer'가 그 이후로 ETH 공급을 계속 잠그고 있기 때문에 명확한 제품 시장 적합성을 보여줍니다.
최신 뉴스 레터 확인 : Uncharted
최근 격주 뉴스 레터를 시작했습니다. 해도에없는. 이 뉴스 레터는 온 체인 및 오프 체인 데이터 관점에서 BTC를 다루며, 아름다운 차트와 간단한 설명을 사용하여 독자에게 시장에서 일어나는 일에 대한 직관적 인 스냅 샷을 제공합니다.