Bitcoin Alert: Bill Ackman의 30년 T-Bills Short의 의미

플라톤에 의해 재발행

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이것이 비트코인과 더 넓은 암호화폐 시장에 의미하는 바는 무엇입니까? 억만장자 헤지펀드 매니저인 빌 애크먼(Bill Ackman)이 최근 30년 만기 국채를 공매도하겠다고 발표하면서 금융계에 파문을 일으킨 놀라운 움직임이 있었습니다. 애크먼 예측 그는 수익률이 곧 5.5%까지 치솟을 수 있다는 점을 지적하며, 이는 지속적인 3% 인플레이션으로 특징지어질 세계에서 장기 금리가 주식에 미치는 영향에 대한 헤지로 포지셔닝하고 있습니다.

Ackman은 트위터에 "높은 수준의 장기 인플레이션으로 이어질 가능성이 있는 구조적 변화에 비추어 볼 때 미국의 장기 금리가 얼마나 낮은 수준을 유지하고 있는지 놀랐습니다."라고 썼습니다. 그는 이러한 인플레이션의 잠재적 동인으로 탈세계화, 더 높은 국방 비용, 에너지 전환, 자격 증가, 노동자의 더 큰 협상력과 같은 요인을 언급했습니다.

Ackman은 또한 장기 국채의 과매수 특성과 미국의 32조 달러 부채와 대규모 적자로 인해 이러한 증권의 공급이 증가하고 있다고 지적했습니다. "QT와 새로운 발행을 결합할 때 시장이 실질적으로 더 높은 금리 없이 어떻게 그렇게 큰 공급 증가를 흡수하는지 상상하기 어렵습니다."라고 그는 덧붙였습니다. 놀랍게도 어제 30년물 수익률은 4.28%까지 올랐습니다.

그러나 모든 사람이 Ackman의 관점에 동의하는 것은 아닙니다. Lumida Wealth의 CEO인 Ram Ahluwalia는 Ackman의 견해가 이미 시장에 반영되었을 수 있다고 제안했습니다. "누군가 아이디어가 있을 때, 특히 헤지펀드 매니저는 그 아이디어가 합의라고 가정하는 것이 좋은 정신적 습관입니다." Ahluwalia 쓴 트위터에서. 10년물 채권은 4.1~4.25%, 모기지 채권은 6.5~7%에 사야 한다는 반대 입장까지 내놨다.

한편 블룸버그 애널리스트 리사 아브라모위츠는 유명한 미 재무부 매도는 연준 정책에 가장 민감한 것이 아니라 장기 채권에 의해 주도되었습니다. "이는 두 가지를 암시합니다. 거래자들은 인플레이션이 더 오랫동안 더 높게 유지될 것으로 예상하고 그들은 연준이 진정으로 2% 인플레이션을 달성할 만큼 충분히 높은 금리를 인상할 것인지 의문을 제기합니다."라고 그녀는 말했습니다.

비트코인과 암호화폐 시장에 대한 시사점?

의견이 분분하고 게다가 비트코인과 채권 수익률이 여러 방식으로 연결되어 있기 때문에 몇 가지 잠재적인 시나리오가 있습니다.

시나리오 1: 수익률 대폭 상승

Bill Ackman의 예측이 실현되고 30년 만기 국채 수익률이 약 5.5%로 크게 상승한다면 이는 비트코인에 여러 가지 영향을 미칠 수 있습니다.

위험 선호도 증가: 채권 수익률이 높을수록 투자자들의 위험 선호도가 높아질 수 있습니다. 투자자가 더 높은 수익을 위해 더 높은 위험을 감수할 의향이 있다면 종종 더 위험한 자산으로 간주되는 비트코인에 투자하는 경향이 더 클 수도 있습니다. 이는 잠재적으로 비트코인 가격을 상승시킬 수 있습니다.

인플레이션 헤지: 채권 수익률 상승이 인플레이션 기대치 증가로 인해 발생하는 경우 비트코인은 잠재적인 가치 저장 수단으로 더 많은 투자를 유치할 수 있습니다. 종종 '디지털 금'이라고 불리는 비트코인은 일부 투자자들에게 인플레이션에 대한 헤지로 여겨져 왔습니다. 인플레이션이 계속해서 상승하고 명목 화폐의 가치를 잠식한다면 더 많은 투자자들이 비트코인으로 눈을 돌려 비트코인 가격을 더 높일 수 있습니다. 그러나 그것은 여전히 시간이 지남에 따라 입증되어야 할 이야기입니다.

또한 수익률이 너무 빨리 또는 너무 높게 상승하면 투자자가 안전한 자산으로 이동함에 따라 비트코인을 포함한 위험 자산의 매각으로 이어질 수 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 이것은 잠재적으로 비트코인 가격에 하향 압력을 가할 수 있습니다.

시나리오 2: 수익률이 안정적이거나 하락

Ackman의 예측과 달리 수익률이 안정적으로 유지되거나 하락한다면 이는 비트코인에도 영향을 미칠 수 있습니다.

위험 회피: 낮은 수익률은 투자자들이 더 안전한 자산으로 이동하고 있음을 시사할 수 있으며, 이는 비트코인 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자가 위험을 덜 감수한다면 비트코인에서 채권과 같은 더 안전한 자산으로 이동할 수 있습니다.

유동성 조건: 채권 수익률은 시장의 유동성 조건을 반영할 수 있습니다. 수익률이 떨어지면 유동성이 높다는 의미일 수 있습니다. 이러한 시나리오에서는 비트코인과 같은 자산에 투자할 수 있는 자본이 더 많아 잠재적으로 가격을 지탱할 수 있습니다.

시나리오 3: 시장 불확실성 증가

예를 들어 미국 재정 정책에 대한 우려나 채권 시장의 급격한 가격 재조정으로 인해 시장 불확실성이 증가하면 비트코인이 잠재적으로 헤지 역할을 할 수 있습니다.

불확실성에 대한 헤지(Hedge Against Uncertainty): XNUMX월의 은행 위기와 같은 시장 불확실성의 시기에 일부 투자자들은 비트코인을 잠재적인 헤지 수단으로 사용할 수 있습니다. 비트코인의 '디지털 금' 또는 안전한 자산으로 인식되는 지위가 강화되면 잠재적으로 더 많은 투자를 유치하고 가격을 상승시킬 수 있습니다.

그러나 시장 불확실성에 대한 비트코인의 반응은 예측할 수 없으며 투자자 정서 및 광범위한 시장 조건을 포함한 다양한 요인에 따라 달라질 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

결론적으로 비트코인 가격에 대한 채권 수익률 변동의 잠재적 영향은 복잡하며 다양한 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 투자자들은 경계를 늦추지 말고 다양한 잠재적 시나리오를 고려해야 합니다.

그렇지 않으면 비트코인 및 암호화폐와 같은 고유한 요인이 승인 Bitcoin 현물 ETF, Ether 선물 ETF 또는 기타 행위 바이낸스에 대한 미국 법무부(DOJ)의 거래는 변동성을 증가시킬 가능성이 있습니다.

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