VanEck의 Bitcoin 선물 ETF, 화요일 출시 예정

VanEck는 비트코인 ​​선물 ETF를 출시할 예정입니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 이를 부인했다. 암호화폐 자산을 직접 보유할 제안된 펀드입니다.

82억 달러 규모의 자산을 관리하는 뉴욕 소재 펀드 매니저는 화요일 Cboe에서 VanEck Bitcoin Strategy ETF(XBTF)를 출시할 예정이라고 월요일 발표했습니다. 규제 서류에서 계획된 제안을 제안했지만 지난달 말 출시될 수도회사의 이번 발표는 지난 금요일 VanEck이 제안한 현물 비트코인 ​​ETF를 SEC가 거부한 데 따른 것입니다.

SEC 회장 Gary Gensler는 처음으로 다음과 같이 말했습니다. 8월 가상 포럼 그의 회사는 비트코인 ​​선물 계약으로 제한되는 1940년 투자 회사법에 따라 제출된 ETF를 선호할 것이라고 말했습니다. 따라서 VanEck의 제출을 ​​거부하기로 한 SEC의 결정은 많은 업계 전문가들에게 놀라운 일이 아니었습니다.

VanEck의 디지털 자산 제품 담당 이사인 Kyle DaCruz는 Blockworks에 "우리 회사가 물리적 현물 제품이 우수한 제품이라고 생각하는 것은 비밀이 아니기 때문에 이를 통해 이를 확인할 수 있을 것이라고 생각했습니다"라고 말했습니다. "SEC의 결정을 받은 후 우리는 선물 기반 상품을 시장에 출시하기로 결정했습니다. 이제 최소한 투자자는 규제된 상장지수펀드를 통해 비트코인에 접근할 수 있는 도구를 갖게 되었습니다."

XBTF는 최근 엄청난 성장을 보인 카테고리인 시카고상업거래소(CME)에 상장 및 거래되는 비트코인 ​​선물에 주로 투자할 것이라고 DaCruz는 덧붙였습니다. CME의 비트코인 ​​선물에 대한 일일 평균 미결제약정은 77년 2018분기 1.5만 달러에서 2021년 XNUMX분기 약 XNUMX억 달러로 증가했다고 회사는 밝혔습니다. 

시장에서는 세 번째이지만 구조는 다릅니다 

이 펀드는 각각 19월 22일과 XNUMX월 XNUMX일 출시된 ProShares Bitcoin Strategy ETF(BITO)와 Valkyrie Bitcoin Strategy ETF(BTF)에 이어 미국에서 세 번째 펀드가 될 것입니다. 

BITO는 1.4억 달러 이상으로 빠르게 성장했으며 BTF는 60천만 달러의 자산을 관리하고 있습니다. 

DaCruz는 "우리가 2017년에 선물 기반 ETF를 최초로 신청했기 때문에 시장에 첫 번째로 진출하지 못한 것은 실망스럽습니다. 확실히 이 자산 클래스에서 최초로 시장에 출시하는 데는 장점이 있습니다."라고 설명했습니다.

그러나 회사는 이 펀드의 낮은 가격과 다른 세금 구조가 현재 이용 가능한 유사한 상품에 비해 잘 위치한다고 믿고 있다고 덧붙였습니다. 

Valkyrie 및 ProShares 제품의 수수료는 95 베이시스 포인트인 반면 VanEck 제품의 비용은 65 베이시스 포인트입니다. 또한, 1940년 투자 회사법에 따라 규제된 투자 회사로 분류되는 대부분의 펀드와 달리 XBTF는 C-Corporation으로 구성됩니다.

이 구조를 사용하는 ETF는 법인으로 과세됩니다. 즉, 펀드는 세금을 납부하고 투자자는 배당금과 이익에 대해 세금을 납부하게 됩니다. 

C-Corporation 구조에서는 펀드가 손실이 발생하는 경우 손실을 이월하여 본질적으로 이익을 상쇄할 수 있다고 DaCruz는 설명했습니다. 또한 C-Corporation은 적격 배당 소득(QDI) 자격을 갖추고 있습니다. 즉, 투자자는 일반 소득세율이 아닌 장기 자본 이득 세율을 납부합니다.

DaCruz는 “일반 소득세율이 더 높은 투자자들에게는 C-Corp에 가입하는 것이 매우 매력적입니다.”라고 말했습니다. "우리는 여러 가지 분석을 수행했으며 상상할 수 있듯이 손실 이월 및 QDI 적격성은 투자자, 특히 장기 투자자의 세후 수익에 실제로 영향을 미칠 수 있습니다."

ETF Trends and ETF Database의 CIO이자 연구 이사인 Dave Nadig는 많은 투자자들이 ETF의 C-Corporation 구조를 깨닫지 못할 수도 있다고 말했습니다.

그는 Blockworks에 “약간 시도되지 않은 영역이기 때문에 실제로 그들이 수학을 어떻게 계산하는지 궁금합니다.”라고 말했습니다. "나는 순자산 가치가 높은 특정 과세 투자자들에게 VanEck가 꽤 영리한 것을 알아냈을 수도 있다는 것을 확실히 알 수 있습니다."

수요?

Nadig는 VanEck의 가격 차별화 요소가 중요하지만 유입의 "홍수"를 일으키지는 않을 것이라고 말했습니다. 

ETF Store의 사장인 Nathan Geraci는 이전에 Blockworks에 VanEck의 명성과 XBTF의 낮은 가격대에도 불구하고 ProShares 펀드에 비해 초기 수요가 "음소거"될 것으로 예상한다고 말했습니다. 

최근 비트와이즈 자산관리 신청을 철회하다 비트코인 선물 ETF의 경우, 회사의 CIO인 Matthew Hougan이 트위터 게시물에서 대부분의 장기 투자자는 현물 노출이 더 나은 혜택을 받을 것이라고 말했습니다. 

당시 Geraci는 “투자자들이 현물 비트코인 ​​ETF를 정말로 원한다는 점을 고려하면 비트코인 ​​선물 ETF 시장은 자연스러운 한계를 갖고 있습니다.”라고 말했습니다. "Bitwise와 같은 발행자는 더 큰 상금에 집중하고 비트코인 ​​선물 ETF 시장에서 사용할 수 있는 모든 스크랩을 놓고 다른 발행자가 싸우도록 하는 데 만족한다고 생각합니다."

비트코인 선물에만 거의 독점적으로 투자하는 펀드를 출시하는 대신, 다른 발행인들은 투자자들이 성장하는 시장에 노출되도록 하기 위해 다른 접근 방식을 선택하고 있습니다. 

다양한 상품 바스켓에 대한 광범위한 노출을 제공하기 위해 적극적으로 관리되는 ETF인 WisdomTree Enhanced Commodity Strategy Fund(GCC)는 지난 달 비트코인 ​​선물을 추가한 최초의 ETF가 되었습니다. 순자산의 최대 5%까지 투자할 수 있으며, 최근 제출 나타냅니다.

SkyRock Investment Management가 제안한 관리형 선물 펀드는 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)에 등록된 비트코인 ​​또는 기타 암호화폐를 참조하는 파생상품으로 펀드 자산의 최대 5%를 보유할 수도 있습니다. 금요일에 공개된 내용.

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출처: https://blockworks.co/vanecks-bitcoin-futures-etf-set-to-launch-tuesday/