Groeivertraging en de Dollar Wrecking Ball

Gegevens over juni voor de Verenigde Staten en de eurozone laten zien dat de economische krimp op gang is en dat het ergste nog moet komen. Wat betekent het voor bitcoin?

Het onderstaande is een fragment uit een recente editie van Bitcoin Magazine Pro, Bitcoin Magazine's premium markten nieuwsbrief. Om als een van de eersten deze inzichten en andere on-chain bitcoin-marktanalyses rechtstreeks in uw inbox te ontvangen, Abonneer nu.

Groeivertraging naar economische krimp

In het nummer van vandaag presenteren we een breed overzicht van de steeds veranderende mondiale macro-economische omgeving, en eindigen we met de implicaties ervan voor bitcoin.

“Het tempo van de Amerikaanse economische groei is in juni scherp vertraagd, waarbij verslechterende toekomstgerichte indicatoren de weg vrijmaken voor een economische krimp in het derde kwartaal.” — Chris Williamson, hoofd bedrijfseconoom bij S&P Global Market Intelligence

Gemeten aan de hand van nieuwe verkooporders, inputkosten, werkgelegenheid, werkachterstanden en ondernemersvertrouwen, fungeren de PMI-enquêtegegevens (Purchasing Managers' Index) als een tijdige en leidende indicator om de economische gezondheid te beoordelen. De laatste PMI-waarde kwam vanochtend uit op een extreem lelijke 52, onder de verwachtingen van 56. De vertraging in de productie kan worden toegeschreven aan scherpe stijgingen van de kosten van energie en grondstoffen, terwijl de rente tegelijkertijd in een recordtempo stijgt.

Uit de gegevens blijkt de eerste inkrimping van de nieuwe orders sinds juli 2020, het sterkste tempo van de inkrimping van de nieuwe exportorders sinds juni 2020, een vertragende inflatie van de inputprijzen, een vertragende werkgelegenheidsgroei en het laagste ondernemersvertrouwen sinds vergelijkbare gegevens uit 2012. Dit geldt ook niet alleen in de Verenigde Staten. Huishoudens in Groot-Brittannië en de eurozone hebben ook te kampen met het gewicht van de inflatie en we zullen waarschijnlijk zien dat dit een klap zal blijven voor zowel de winsten als de groei naarmate de conjunctuurcyclus omslaat.

Dollar kort knijpen

Deze dynamiek, die wordt verergerd door de enorme hoeveelheid dollarschulden die buiten de binnenlandse economie van de Verenigde Staten bestaat (als gevolg van de status van wereldreservevaluta van de dollar), is de reden dat mondiale economische vertragingen en een sterker wordende dollar (ten opzichte van andere valuta) hand in hand gaan. hand.

Deze dynamiek (een sterker wordende dollar) wordt nog verergerd door een vertraging van de economische activiteit in de Verenigde Staten, deels als gevolg van zowel de stijgende energieprijzen als de monetaire verkrapping die plaatsvindt als gevolg van de reactie op de inflatoire druk van de Federal Reserve. .

Een potentieel keerpunt

De eerste tekenen van toekomstige renteverlagingen en een omkering van de monetaire verkrapping zouden er een zijn waarin we verwachten dat Bitcoin opnieuw beter zal presteren. Wij verwachten dat dit te danken zal zijn aan het besef van de markt dat er geen alternatief is voor eeuwigdurende monetaire expansie in een fiatvalutaregime, en dat de kenmerken van een absoluut schaars monetair actief op de lange termijn uiterst wenselijk zijn. Op dezelfde manier verwachten wij dat de dollar zal blijven stijgen ten opzichte van de financiële activa, totdat er een omslag in het beleid komt en er weer sprake is van monetaire versoepeling.

Relatie met Bitcoin

Nu de conjunctuurcyclus omslaat, hebben risicovolle activa (uiteraard inclusief bitcoin) een klap gekregen. Terwijl aandelen en obligaties onderhevig zijn aan dalende waarderingen als gevolg van stijgende disconteringsvoeten, heeft bitcoin geen kasstromen of dividenden. Waarom gedraagt ​​het zich op dezelfde manier?

Hoewel correlatie geenszins een causaal verband is, is gebleken dat een vertragende economie en een afname van de groei mooi correleren met de monetiseringscycli van Bitcoin. Hoewel er tal van exogene factoren zijn, is deze relatie, vooral omdat bitcoin in omvang en liquiditeit groeit, er een die volgens ons niet vals is. Toenemende bedrijfsactiviteit en economische groei betekent meer geld in de zakken van consumenten, wat betekent dat er grotere stromen naar de financiële markten gaan, waarbij de opkomende bitcoin het meeste profiteert van de stromen vanwege zijn eerdere (en huidige) omvang en liquiditeitsprofiel.

Final Note

De meest recente gegevens die we hierboven hebben benadrukt, illustreren verder waarom het ergste nog moet komen. Sommige gegevens laten zien dat we ons momenteel aan het begin van een mondiale recessie bevinden, terwijl andere gegevens wijzen op een langdurige recessie die om de hoek ligt.

Hoewel we bitcoin zien als een begunstigde van de nasleep, is het niet immuun voor de macro-economische bedrijfs- en groeicycli die voor ons omslaan, en die nog lang niet voorbij zijn. Met een marktkapitalisatie van slechts een fractie van de totale mondiale rijkdom beweegt het zich net als elk ander actief met bredere cycli. Dit, samen met vele andere redenen die we hebben geschetst, doet ons geloven dat de bodem nog niet bereikt is. 

• Coinsmart. Europa's beste Bitcoin- en crypto-uitwisseling.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. GRATIS TOEGANG.
• CryptoHawk. Altcoin-radar. Gratis proefversie.
• Bron: https://bitcoinmagazine.com/markets/growth-deceleration-and-the-dollar-wrecking-ball