KAPEL HEUVEL - Friday's Amerikaans banenrapport zal druk uitoefenen op de Federal Reserve om de rente nog verder te verhogen, zelfs na de vierde opeenvolgende verhoging van 75 basispunten die woensdag werd aangekondigd.
Dat is volgens Christian Lundblad, senior associate decaan voor faculteit en onderzoek en de vooraanstaande Richard "Dick" Levin hoogleraar financiën aan de Universiteit van North Carolina aan de Kenan-Flagler Business School in Chapel Hill. Lundblad en Levin spraken elkaar vrijdag tijdens een virtuele briefing.
"Er is alle reden om aan te nemen dat de Fed zal blijven bewegen", zei Lundblad. “We waren niet alleen verrast door het aantal gecreëerde banen, we kregen ook een opwaartse bijstelling.”
Uit de laatste gegevens van het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics blijkt dat: de Amerikaanse economie heeft 261,000 banen toegevoegd in oktober, veel hoger dan verwacht. Verder werden de cijfers van september 2022 naar boven bijgesteld, van 263,000 nieuwe banen naar 315,000 banen voor de economie.
Dat zijn bij elkaar 123,000 banen meer dan verwacht.
"We blijven een behoorlijk gezonde banengroei zien", zei Lundblad. "Afgezonderd van sommige sectoren meer dan andere."
Ondanks de krantenkoppen van Twitter en andere technologiebedrijven die deze week ontslagen aankondigden, merkte Lundblad op dat "dit een redelijk gezond banenrapport lijkt."
Toch, hoewel het rapport sterker is dan verwacht, heeft het "de markten vanmorgen niet significant verplaatst", merkte Lundblad op.
Wat gaat de Fed nu doen?
Uiteindelijk is de vraag waarmee we worden geconfronteerd of de Federal Reserve "een recessie moet creëren", zei Lundblad.
Dat komt omdat zelfs met de stijging van het werkloosheidspercentage vorige maand, de Amerikaanse economie zich op een historisch laag werkloosheidsniveau bevindt, aangezien de arbeidsparticipatie nog steeds achterblijft bij het niveau van vóór de pandemie.
"De arbeidsparticipatie daalt deze maand zeer bescheiden", aldus Lundblad. "Dat is de verkeerde kant op."
Maar de arbeidsparticipatie van de eerste leeftijd kan nog steeds een sterke werkgelegenheid laten zien. Integendeel, de participatiegraad van mensen boven de 55 jaar zal misschien nooit herstellen, zei Lundblad, na de COVID-19-pandemie en de verschuivingen op de arbeidsmarkt die daaruit voortvloeien.
Hoewel het werkloosheidspercentage van 3.7% nog steeds "heel, heel, opmerkelijk laag en nog steeds een zeer robuuste arbeidsmarkt is", zei Lundblad, moet de Federal Reserve misschien "het schuim van de arbeidsmarkt halen" om de inflatoire druk te zien wijken.
"Laat de loon- en inflatiedruk die we als gevolg zien de Fed geen keus, waar ze een recessie moeten bewerkstelligen?" vroeg Lundblad.
"In sommige opzichten een opwindende arbeidsmarkt, en het is geweldig dat er Amerikanen werken", zei Lundblad. "Maar de Fed kan worden gedwongen om te handelen, en in zekere zin legt dat enige toekomstige druk op waar de economie naartoe zou kunnen gaan."
Fed schrijft geschiedenis met vierde achtereenvolgende renteverhoging van driekwartpunt
Wat gebeurt er nu?
De CME FedWatch-tool toont aan dat handelaren en analisten hun verwachtingen al enigszins hebben gewijzigd als gevolg van het banenrapport van vandaag.
Na de aankondiging van woensdag dat de Federal Reserve de rente met driekwart procent of 75 basispunten zou verhogen, was er een kans van ongeveer 47% dat de Federal Reserve tijdens de vergadering van december de rente nog eens met 75 basispunten zou verhogen. punten, en een ongeveer gelijke kans op een stijging van 50 basispunten.
Nu zijn beide kansen echter toegenomen, na het banenrapport van vrijdag. Nu is er een kans van 52% op een stijging van 50 basispunten en een kans van 48% op een stijging van 75 basispunten, volgens de CME FedWatch Tool.
Maar alleen omdat de Federal Reserve heeft gemaakt vier opeenvolgende verhogingen van 75 basispunten in 2022, en een nieuwe verhoging in december wordt verwacht, betekent niet dat de Federal Reserve klaar zal zijn met het verhogen van de federale fondsenrente, zei Lundblad.
"De piek zal ruim boven de 5% moeten liggen", merkte hij op.
