Amerikaanse banken lopen 'aanzienlijk risico' van depositovlucht naarmate winstmarges kleiner worden, waarschuwt Top Ratings Agency

In een recente waarschuwing heeft Moody's, het gerenommeerde kredietbeoordelingsbureau, een nieuwe waarschuwingsvlag gehesen met betrekking tot de stabiliteit van het Amerikaanse banksysteem. Volgens hun laatste onderzoeksnota heeft Moody's ervoor gekozen om de ratings van 10 regionale banken te verlagen en overwegen ze nu of ze een aantal belangrijke spelers in de sector zullen downgraden. Deze mogelijke downgrades omvatten prominente namen zoals Bank of New York Mellon, US Bancorp, State Street, Truist Financial, Cullen/Frost Bankers en Northern Trust.

Na een periode van relatieve stabiliteit benadrukt Moody's dat Amerikaanse banken nu worden geconfronteerd met de dreigende mogelijkheid van een grotere uitstroom van deposito's. De katalysatoren voor deze bezorgdheid zijn onder meer een daling van de winstgevendheid en aanhoudende renteverhogingen op initiatief van de Federal Reserve.

De aanhoudende rente- en asset-liability management (ALM)-risico's hebben rimpeleffecten op liquiditeit en kapitaal. Systeembrede deposito's worden verlaagd naarmate de Federal Reserve zich terugtrekt uit onconventioneel monetair beleid. Tegelijkertijd dragen hogere rentetarieven bij aan een daling van de waarde van vastrentende activa.

Hoewel de effecten van kwantitatieve verkrapping (QT) op de depositofinanciering enigszins zijn afgenomen in het tweede kwartaal, blijft er een aanzienlijk gevaar bestaan ​​dat de systeembrede deposito's in de komende kwartalen opnieuw zullen dalen. Hoewel de meeste banken een vlakke of slechts bescheiden daling van de deposito's kenden, veranderde de samenstelling ongunstig. Niet-rentedragende deposito's daalden en banken betaalden hogere tarieven voor deposito's. Bijgevolg heeft de daling van de netto rentebaten en marges de winstgevendheid weggevaagd, waardoor de capaciteit voor interne kapitaalaanvulling wordt belemmerd.

Analisten van Moody's voorspellen ook dat de Amerikaanse economie binnenkort zou kunnen krimpen. Dit komt tegen de achtergrond van toenemende druk op de winstgevendheid die zichtbaar wordt in de resultaten van het tweede kwartaal, waardoor het vermogen van de banken om intern kapitaal te genereren waarschijnlijk zal worden beperkt. Bovendien wordt begin 2 een milde recessie verwacht, in combinatie met zorgen over de duurzaamheid van de activakwaliteit. Er zijn specifieke kwetsbaarheden in de commerciële vastgoedportefeuilles (CRE) van bepaalde banken.

Het kredietbeoordelaar verwacht dat de Federal Reserve hoge rentetarieven zal handhaven totdat ze getuige zijn van een daling van de inflatie tot de beoogde 2%. Ze voorspellen ook dat als een recessie de economie teistert, de Amerikaanse banken te maken kunnen krijgen met een toename van kredietverliezen. Gezien de verwachte milde recessie begin 2024 en de bestaande financieringsproblemen binnen de Amerikaanse bankensector, wordt verwacht dat de kredietvoorwaarden zullen verstrakken, wat zal leiden tot grotere kredietverliezen voor Amerikaanse banken.