Bitcoin Investment ETF's en trusts zijn sinds mei vertraagd

Veel beleggers maken zich zorgen, aangezien de waarde van Bitcoin met ongeveer 70% is gedaald sinds het hoogtepunt in november 2021. Ondertussen is het marktsentiment op een historisch dieptepunt vanwege de verwachtingen van analisten van een grote recessie. Dit blijkt vooral uit de daling van de aandelenmarkten zoals gemeten door de S&P 500- en Nasdaq 100-indices, die een grote impact heeft op hoe mensen beleggen in BTC op gereguleerde markten.

Bitcoin-investeringsvehikels hebben een pak slaag gekregen

Als we kijken naar de Grayscale Bitcoin Trust, is de aandelenkoers aanzienlijk gedaald van de piek van ongeveer $ 56 naar $ 11.94. Tegelijkertijd daalden de aandelenwaarden van 3iQ CoinShares Bitcoin ETF en Purpose Bitcoin Canadian ETF beide fors.

De Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) is sinds zijn hoogtepunt diep gedaald tot $ 11.94. Bron: TradingView

Ondanks de aanzienlijke korting van de aandelen, is het dagelijkse handelsvolume van GBTC drastisch gedaald tot 3.075 miljoen. Het suggereert dat institutionele beleggers misschien sceptisch zijn over Bitcoin-gerelateerde financiële producten op de gereguleerde markt of dat ze gewoon denken dat de bearmarkt nog niet voorbij is.

Het dagelijkse handelsvolume van GBTC is sterk gedaald tot 3.075 miljoen ondanks de royale korting van de aandelen. Bron: YCharts

Bovendien verkopen bepaalde trusts en ETF's, gezien de huidige marktomstandigheden, hun beleggingen geleidelijk van de hand. Sinds het hoogtepunt in februari 2022 is bijvoorbeeld de totale hoeveelheid BTC die wordt aangehouden door de Grayscale Bitcoin Trust afgenomen. Bovendien is sinds de markt in mei 2021 een hoogtepunt bereikte, het totale aantal Bitcoins in handen van verschillende trusts en ETF's sterk afgenomen.

De Sharpe-ratio geeft aan dat GBTC een slechte activa is met een zeer lage risicogecorrigeerde prestatie in termen van rendement op investering. In feite is de Sharpe-ratio onlangs gedaald tot 0.453 na in de loop van de tijd te zijn gedaald. Het impliceert dat hoewel de volatiliteit van GBTC vrij hoog is, het verwachte rendement op de investering eerder bescheiden is.

Verlies na verlies

De huidige pioniers op het gebied van crypto-investeringsvehikels in gereguleerde markten, waaronder trusts en ETF's, hebben tot op zekere hoogte het pessimistische signaal laten zien. Ondanks de aanzienlijke korting waartegen GBTC is verkocht, neemt het dagelijkse handelsvolume gestaag af, en verschillende trusts en ETF's, zoals Grayscale Bitcoin Trust, zijn aangespoord om hun BTC-bezit te verkopen.

Het totale aantal BTC dat wordt aangehouden door trusts en ETF's is sinds mei 2021 sterk gedaald. Bron: CryptoQuant

De huidige Bitcoin-investeringsinstrumenten in gereguleerde markten zoals trusts en ETF's hebben tot op zekere hoogte het bearish signaal laten zien. Hoewel GBTC met aanzienlijk verlies is verhandeld, blijft het dagelijkse handelsvolume afnemen en zijn sommige trusts en ETF's, waaronder Grayscale Bitcoin Trust, aangemoedigd om hun Bitcoin-bezit af te stoten.

Sharpe-ratio vertelt ons dat GBTC een slechte activa is met een zeer lage voor risico gecorrigeerde prestatie. Bron: YCharts

Omdat de aandelen van GBTC die worden verkocht of gekocht door institutionele beleggers elk kwartaal worden gerapporteerd, zijn veel recente transacties mogelijk nog niet genoteerd. Deze bovenstaande cijfers kunnen ons echter enkele aanwijzingen geven van wat er achter de schermen mogelijk met Bitcoin gebeurt.

Retailers kunnen pas weten dat een lokale bodem is bereikt nadat deze al heeft plaatsgevonden, zoals in het geval van institutionele beleggers die eind juni net voor de stijging van juli GBTC kochten.

Het meest opvallende is dat uit de Sharpe-ratio blijkt dat het rendement op de investering van GBTC vrij laag is en dat deze activa behoorlijk riskant lijken. Daarom zouden beleggers op dit moment klaar zijn om zich in te dekken tegen het stijgende negatieve neerwaartse risico van bitcoin.

Uitgelichte afbeelding van Unsplash, grafieken van TradingView.com, Ycharts en Cryptoquant