Noot van de redactie: Dr. Mike Walden is William Neal Reynolds Distinguished Professor emeritus aan de North Carolina State University.
RALEIGH – De traditionele vakantievraag aan kinderen, "ben je stout of aardig geweest", is een perfecte inleiding tot de economische vooruitzichten in 2023. Nu 2022 eindigt en 2023 begint, staan we voor twee economische uitdagingen: inflatie en recessie. De grote vragen zijn: zal de inflatie in 2023 weer normaal worden en is daar een recessie voor nodig?
Eigenlijk hebben we al enige vooruitgang gezien op het gebied van inflatie. Op jaarbasis was de inflatie in de zomer meer dan 9%, maar recentelijk was ze minder dan 8%. Dat lijkt niet veel, maar de stijging van de prijzen is in ieder geval aan het vertragen.
De daling van de gasprijs aan de pomp heeft zeker een glimlach op ons gezicht gebracht. Nadat de nationale prijs per gallon in juni was gestegen tot meer dan $ 5, zien we nu gasprijzen in het lage bereik van $ 3.
Dr Mike Walden
De rente is een andere zaak. Als u geld leent voor een huis, auto of ander groot item, betaalt u nu meer dan twee keer zoveel als een jaar geleden. Zo schommelt de hypotheekrente voor 30 jaar met een vaste looptijd, ondanks enige daling in november en december, nog steeds in de buurt van 6.5%. Eind 2021 zaten ze onder de 3%.
Het komt erop neer dat de meeste mensen het economisch nog steeds moeilijk hebben als we het ene jaar beëindigen en naar het andere gaan. Zelfs als iemand in 2022 een loonsverhoging kreeg, was die waarschijnlijk minder dan de prijsstijging die hij betaalde. Als uw inkomen minder stijgt dan de prijzen, dan is uw levensstandaard gedaald.
2022 was een zwaar jaar. Wordt het in 2023 nog beter?
Een deel van de reden voor inflatie zijn problemen met bedrijven die voldoende aanbod krijgen van de producten die we willen kopen. De pandemie gaf ons een nieuwe term voor deze situatie: problemen met de toeleveringsketen. Als we dingen proberen te kopen, maar er zijn niet genoeg van die dingen om te kopen, dan stijgen de prijzen van die dingen.
De economie van NC vertraagt - recessie of niet, zegt een nieuw rapport
Het goede nieuws is dat de problemen met de toeleveringsketen zijn afgenomen. Een meting laat zien dat de intensiteit van de leveringsproblemen sinds 75 met 2021% is verbeterd. Als gevolg hiervan hebben verkopers meer voorraden en zijn de levertijden weer op het niveau van voor de pandemie. De verbetering in de toeleveringsketen zou op zichzelf de inflatie moeten matigen.
Maar zal het genoeg zijn? De Federal Reserve denkt van niet. De Federal Reserve – gewoonlijk “de Fed” genoemd – is de centrale bank van het land. Het heeft de mogelijkheid om geld te creëren, en het gebruikt die kracht om de rentetarieven op en neer te duwen. Als de Fed het lenen en uitgeven wil stimuleren, verlaagt ze de rente. Het deed dit op het hoogtepunt van de pandemie, die onder andere leidde tot massale huizenkopers. Maar als de Fed het lenen en uitgeven wil matigen, duwt ze de rentetarieven op.
UNCC-econoom: Geen recessie in 2022, ook niet verwacht in 2023
Volgens de Fed proberen we meer uit te geven dan de economie kan bieden. Dit zorgt voor opwaartse druk op de prijzen, wat betekent dat de inflatie springt. Hoewel de toeleveringsketen verbetert, vindt de Fed nog steeds dat de consumentenbestedingen te hoog oplopen.
Maar een deel van het probleem van vandaag is een gevolg van de Fed. Toen de pandemie woedde, was het belangrijkste rentetarief van de Fed nul. Dit was bedoeld om de uitgaven te stimuleren. De Fed heeft nu haar beleidsrente verhoogd tot bijna 4%, en de meeste economen denken dat de rente hoger zal worden. De Fed zal het tempo van de economie volgen om hen te begeleiden bij het rentebeleid.
De Fed wil natuurlijk geen recessie creëren, waarin de verkoop daalt en de werkloosheid stijgt. Helaas geeft een van de beste voorspellers van een recessie – een maatstaf die de “inverted yield curve” wordt genoemd – de sterkste voorspelling van een aanstaande recessie in veertig jaar.
Daarom voorspel ik – en veel economen – een recessie voor een bepaalde periode in 2023. Het goede nieuws is dat deze waarschijnlijk relatief mild zal zijn. Het werkloosheidspercentage, momenteel onder de 4%, zou kunnen oplopen tot 5% of 6%. Een werkloosheidspercentage op dat niveau is historisch laag voor een recessie. Toch zouden met een werkloosheidspercentage van 5% of 6% tussen de 50,000 en 100,000 arbeiders in North Carolina aan de werkloosheidslijsten worden toegevoegd.
Hoewel de economie van North Carolina sneller groeit dan de meeste staten, zal North Carolina een recessie voelen. Zelfs de snel groeiende steden en grootstedelijke gebieden van North Carolina zullen weten dat er een recessie is aangebroken. Als de geschiedenis een leidraad is, zouden metroregio's zelfs meer kunnen lijden. Tijdens de zogenaamde "subprime"-recessie van 2007-2009 krompen de economieën in grootstedelijk Noord-Carolina bijvoorbeeld met een groter percentage dan de economieën in plattelandsgebieden.
Als er zich in 2023 een recessie voordoet, zoek dan naar bedrijven in sectoren die producten of diensten verkopen die kunnen worden uitgesteld om harder te worden getroffen. Dit zijn sectoren als onroerend goed, bouw, productie, detailhandel en vrije tijd/horeca. Bedrijven die benodigdheden zoals voedsel, gezondheidszorg, onderwijs en energie verkopen, zullen minder negatief worden beïnvloed.
Wanneer wordt de economie beter? Wanneer hebben we de inflatie onder controle en groeit de economie weer? Ik hoop dat we deze omstandigheden tegen het einde van 2023 zullen zien. Tegen die tijd denk ik dat we de inflatie de helft van wat het nu is, kunnen zien, waardoor de Fed wat rustiger aan de rem kan gaan staan en het gas iets naar beneden kan duwen pedaal voor de economie. Dat wil zeggen, ik denk dat de Fed de rentetarieven over een jaar zou kunnen verlagen en de economie zou kunnen stimuleren. Over een jaar zouden we de recessie van 2023 kunnen beëindigen en een nieuwe economische expansie kunnen beginnen.
Dus ik zie uitdagingen, maar dan opluchting voor ons en de economie in 2023. Ik wou dat ik optimistischer kon zijn, maar mijn bedoeling is om eerlijk en duidelijk te zijn. Is mijn prognose nuttig? Jij beslist.
