Bitcoin Market Overzicht
De prijs van Bitcoin bleef deze week dalen, begon op een hoogste punt van $ 57,425 en daalde in het weekend naar een laagste punt in de loop van de dag van $ 47,159. Ondanks de zwakke prijsprestaties, geven on-chain-gegevens aan dat oude munten stevig vastgehouden blijven, mijnwerkers zijn opnieuw begonnen met accumuleren en het grootste deel van de transactievraag komt van kortetermijnhouders.
Zowel het transactievolume als de vergoedingen op de keten bereikten deze week een hoogtepunt naar nieuwe recordhoogtes, terwijl de typische leeftijd van bestede munten terugviel naar niveaus die niet werden gezien sinds de prijs onder $ 20k lag. Over het geheel genomen suggereert dit dat deze correctie grotendeels invloed heeft gehad op relatief nieuwere toetreders tot de markt en dat sterke handen sterk blijven.
Activiteitspieken op de keten
Het Bitcoin-netwerk heeft de mempoolcongestie als gevolg van daling van de hash-rate van afgelopen weken, gekoppeld aan een grotere vraag naar blokruimte tijdens deze prijscorrectie. Deze week bereikten zowel het transfervolume op de keten als de gemiddelde transactiekosten nieuwe recordhoogtes en overschaduwden de pieken van december 2017.
Netwerkcongestie duwde de gemiddelde in USD luidende transactiekosten deze week naar een nieuw hoogtepunt van $ 54.40.
Het 7-daagse voortschrijdend gemiddelde van het transfervolume (aangepaste verandering) bereikte nieuwe hoogtepunten van meer dan $ 50.9 miljard, dagelijks verrekend, bijna 25% hoger dan de vorige ATH. Het netwerk heeft nu consequent meer dan $ 10 miljard aan transfervolume per dag betaald gedurende een periode van 136 dagen, waarmee het de piekduur overschreed die werd waargenomen in de bullmarkt van 2017.
Als reactie op de hoge on-chain vergoedingen is het aantal dagelijkse actieve adressen deze week met ongeveer 10% gedaald, van het typische bereik van 1.0 miljoen tot 1.2 miljoen dat in deze bullmarkt wordt gezien tot ongeveer 980 adressen.
Nieuwe houders worden eruit geschud
Als we de leeftijdsgroepen voor bestede output onderzoeken, kunnen we een beeld krijgen van de typische leeftijdsgroepen voor munten die deze week zijn uitgegeven. Te zien is dat munten ouder dan 1 maand een zeer klein en afnemend deel van de totale transactiestroom vertegenwoordigen. Omgekeerd is het aantal jonge munten (<1 week oud) dat werd uitgegeven tegen het einde van de week gestegen, wat suggereert dat nieuwere nieuwkomers op de markt werden geschud tijdens deze correctie.
Met name munten ouder dan 6 maanden (paarse kleuren) hebben sinds de correctie in februari geen noemenswaardige stijging van de uitgaven gezien. Eerdere voorbeelden van soortgelijk bestedingsgedrag werden waargenomen tijdens de consolidatie van december 2020, net voordat er werd doorgebroken naar nieuwe ATH's, en tijdens de eerste bullmarktcorrectie in januari.
De SOPR-maatstaf voor de kortetermijnhouder is ook gedaald tot de laagste waarde die tijdens deze stijgende markt werd waargenomen. Dit geeft aan dat de munten die deze week zijn uitgegeven een totaal verlies leden ten opzichte van de prijzen toen ze voor het laatst werden verplaatst. Deze maatstaf levert verder bewijs dat kortetermijnhouders die munten tegen hogere prijzen kochten, tijdens deze correctie werden geschud. Diepe en langdurige herhalingen van de SOPR-maatstaf zijn historisch gezien constructief geweest voor de prijs in een bullmarkt, omdat paniekverkopers uitgeput zijn en munten worden overgedragen aan sterkere handen.
Oude handen blijven sterk
De metriek 'Average Spent Output Lifespan' (ASOL) geeft een beeld van de totale leeftijd van de munten die elke dag worden uitgegeven. Deze week is de gemiddelde muntleeftijd teruggevallen tot tussen de 25 en 30 dagen. Dit zijn niveaus die niet meer zijn gezien sinds de vroege bull-markt in 2020. Deze neerwaartse trend in ASOL houdt aan sinds half januari, wat suggereert dat oude rotten vertrouwen blijven houden ondanks volatiliteit en hogere prijzen, wat een stimulans is om winst te nemen.
Als we een aantal statistieken over de levensduur analyseren, kunnen we zelfs een consistente trend zien waarbij oude munten grotendeels slapend blijven, wat leidt tot neerwaartse trends in alle statistieken. In de onderstaande grafieken worden drie verschillende statistieken over de levensduur weergegeven die dit samenhangende verhaal vertellen:
- ASOL vertegenwoordigt de gemiddelde leeftijd van alle bestede UTXO's (dwz gemiddelde leeftijd per transactie)
- winterslaap vertegenwoordigt de gemiddelde leeftijd per eenheid verplaatste BTC (dwz gemiddelde leeftijd per 1 BTC)
- CDD staat voor het totale aantal vernietigde muntdagen (dat wil zeggen de totale totale levensduur die die dag is doorgebracht)
Aangezien alle drie de statistieken deze week worden afgebroken, betekent dit dat de totale leeftijd van de uitgegeven munten jonger is dan voorgaande weken. Dit versterkt het geval dat oude rotten hun munten niet uitgeven en deze correctie heeft grotendeels invloed gehad op nieuwere nieuwkomers op de markt.
Bekijk deze statistieken in het Week On-chain nieuwsbriefdashboard.
Mijnwerkers hervatten de accumulatie
Mijnwerkers zijn teruggekeerd naar de accumulatiemodus met hun nettopositiewijziging die hoogtepunten bereikt die sinds medio 2018 niet meer zijn gezien. Dit is des te indrukwekkender aangezien de muntuitgifte hoger was vรณรณr de halvering in 2020. Dit kan ook een weerspiegeling zijn van de marktrijpheid en de toegenomen kansen voor mijnwerkers om hun activiteiten te financieren zonder munten te verkopen via leningen met onderpand en andere schuldinstrumenten.
De totale niet-bestede mijnvoorraad toont ook aan hoe mijnwerkers in maart en april zijn teruggekeerd naar accumulatie. De niet-uitgegeven voorraad is nu meer dan 1.8 miljoen BTC (let op, dit totaal is inclusief de niet-uitgegeven munten van Satoshi).
In USD-termen wordt de niet-bestede mijnwerkersvoorraad momenteel geschat op $ 88 miljard na het bereiken van een recordhoogte van $ 112 miljard voorafgaand aan deze prijscorrectie.
Ten slotte, als gevolg van hoge Bitcoin-transactiekosten in de afgelopen weken, daalde de Fee Ratio Multiple tot ongeveer 3.5, omdat vergoedingen een steeds groter deel van de totale blokbeloning uitmaken. Een dalende Fee Ratio Multiple is een positief signaal voor netwerkbeveiliging, aangezien het suggereert dat vergoedingen geleidelijk een grotere rol gaan spelen in het beveiligingsbudget. De Bitcoin Fee Ratio Multiple is gedurende deze bullmarkt blijven bestaan โโop waarden rond de 7 tot 8, wat aangeeft dat de vergoedingen ongeveer 12% tot 15% van de totale blokbeloning uitmaken.
Week On-chain dashboard
De Week On-chain Nieuwsbrief heeft nu een live dashboard voor alle aanbevolen grafieken hier.
Wekelijkse functie: Uniswap en gaskosten
Transactiekosten op Ethereum zijn deze week aanzienlijk gedaald na een aanhoudende periode van gemiddelde gasvergoedingen van ruim boven de 100 Gwei. De gemiddelde gaskosten bedragen momenteel ongeveer 60 tot 75 Gwei, wat een welkome verlaging van transactiekosten voor Ethereum-gebruikers betekent. De belangrijkste reden voor lagere vergoedingen is het verhogen van de gaslimiet van 12.5 miljoen naar 15.0 miljoen door miners, waardoor effectief meer transacties per blok mogelijk zijn.
Handelaren op Uniswap hebben deze verlaagde gaskosten duidelijk verwelkomd, aangezien het aantal transacties deze week steeg naar een nieuw record van 213 transacties per dag. Dit zet een gestage opwaartse trend voort die al een groot deel van 2021 gaande is.
Het handelsvolume van Uniswap bleef deze week ook stijgen en piekte eind vorige week boven de $ 1.8 miljard. De verlaagde gasvergoedingen naast het corrigeren van prijzen bieden duidelijk nieuwe kansen voor Uniswap-handelaren.
Nieuwe Glassnode-inhoud
Bitcoin On-Chain Exchange-statistieken: The Good, The Bad, The Ugly
Vorige week hebben we een diepere duik gemaakt in ons raamwerk voor het volgen van beursbalansen en -stromen. Dit artikel onderzoekt de voordelen, uitdagingen en onzekerheden die gepaard gaan met het volgen van dynamische uitwisselingsportefeuilles. Dit is een zeer genuanceerde en complexe kant van on-chain analytics en een goede waardering van het goede, het slechte en het lelijke is belangrijk.
Bekijk zeker het artikel hier.
Onze nieuwste nieuwsbrief: Uncharted
Bekijk onze tweewekelijkse nieuwsbrief,