Offchain: Welkom bij Hades

Het spijt me u te moeten mededelen dat crypto is geannuleerd.

Er zijn woeste valpartijen uit de gratie. En dan is er wat de %#&@ net is overkomen met FTX-oprichter en CEO Sam Bankman-Fried.

Mijn God.

Ik bedoel, mijn GOD.

Een paar maanden geleden werd SBF geprezen als de redder van crypto in een coververhaal van het tijdschrift Fortune. Een paar dagen geleden was hij houder van een fortuin van bijna 15 miljard dollar dankzij de stratosferische opkomst van FTX, een beurs die zou kunnen claimen de op één na grootste ter wereld te zijn. Tom Brady hield van hem, hij was een vaste gast op hoorzittingen van het congres en hij had zijn leven gewijd aan het nastreven van effectief altruïsme (AKA een fortuin opbouwen om het weg te geven). SBF was het gezicht van de toekomst van crypto.

72 uur later en de man heeft toezicht gehouden op de ergste instorting van de beurs in de 13-jarige geschiedenis van cryptocurrency (en ja, ik betrek Mt Gox hierin), een dwaze en potentieel criminele komedie van fouten die crypto treft zoals de asteroïde die de dinosaurussen doodde .

Een beurs die aan het begin van de week ogenschijnlijk $ 32 miljard waard was, kan nu niet voor $ 1 worden verkocht. De activa van klanten zijn gestrand, VC-investeringen kunnen nul waard zijn en god weet hoeveel bedrijven essentieel kapitaal in de ruil hebben dat ze nergens in de buurt kunnen krijgen. De SEC en het ministerie van Justitie onderzoeken, beschuldigingen van fraude broeden en er zijn suggesties dat FTX US $ 10 miljard in het gat zou kunnen zijn.

Ja, vergeet crypto winter. We gaan regelrecht naar de hel.

Het slechte nieuws of het slechtste nieuws?

Voor alle duidelijkheid: dit is een snel evoluerende situatie. Toen ik vanmorgen wakker werd, ging Binance nog steeds FTX kopen en de dag redden. Een paar uur later is de deal van tafel. Een officieel FTX-faillissement zou heel goed kunnen worden aangekondigd tegen de tijd dat u dit leest - ze hebben gezegd dat ze op zijn minst moeten beveiligen US $ 4 miljard aan kortetermijnfinanciering. Er gaan geruchten dat SBF al persoonlijk faillissement heeft aangevraagd US $ 650 miljoen aan verplichtingen.

In veel opzichten doet de exacte tik van de gebeurtenissen die tot deze grote ontrafeling hebben geleid, er niet toe. (Je kunt een redelijke samenvatting vinden hier.) Wat het echter lijkt te hebben onthuld, is een giftige en vrijwel zeker illegale vermenging tussen de activa van FTX, de beurs, en Alameda Research, het aan SBF gelieerde handelshuis.

De kern ervan is het FTX-token, FTT, een token van meerdere miljarden dollars dat ze hebben gemaakt en dat ze vervolgens lijken te hebben gebruikt als onderpand voor deals die tegen hen zijn uitgevallen. Waarom ja, dit klinkt precies als de LUNA-meltdown.

Uiteindelijk was de slappe jongen-profeet met de weergaloze stamboom en kernachtige inzichten weer een gedegenereerde verkoper van gebruikte auto's wiens onverantwoordelijkheid crypto voor de komende jaren zal aantasten.

Waar gaan we heen?

De positieve draai: a la de eerste fractie van een seconde na de oerknal bevindt crypto zich nog steeds in een staat van extreme creatieve destructie. Dit soort rampen maken deel uit van het proces terwijl de ruimte uitwerkt wat het gaat worden en welke bedrijfsmodellen echt werken. Binance belooft verifieerbaar vrij te geven bewijs van reserve verklaringen en dat zal zeker de norm worden. De lessen van de ondergang van SBF – wreed als ze zijn – zullen worden geleerd door huidige en toekomstige operators. Regelgeving zal herhaling in de toekomst helpen voorkomen.

De minder positieve draai: dit is geen Mt Gox die verdampt met het hobbygeld van een stel gekken en early adopters. FTX adverteerde tijdens de Super Bowl. Ze kochten de naamgevingsrechten voor het thuisstadion van Miami Heat. Ze waren mainstream. En nu gaan miljoenen mensen die hen vertrouwden het verliezen. Elke crypto-deelnemer zal lijden onder de steile en nog lang niet voltooide prijsdalingen. De crypto-nieuwsgierigen zullen wegblijven, want, nou, zou je mensen vertellen om nu in te kopen?

Toen ik schreef over de epidemie van hacks targeting crypto bruggen, betoogde ik dat de les zou kunnen zijn dat crypto een stap terug moet doen van complexiteit en zich opnieuw op de basis moet concentreren. Hetzelfde geldt nu zeker voor de handel.

Al jaren wordt het uitwisselingsecosysteem verteerd door de mantra van meer. Meer munten, meer derivaten, meer branie met de 1000x. Hell, FTX begon als een puur derivatenhandelshuis; degen idiotie zat in zijn DNA ingebakken. Als dit een afrekening is - en het voelt als een - laat dat ethos dan degene zijn die brandt. Crypto moet voor iets meer staan ​​dan het vermogen om in te zetten op de uitkomst.

Misschien is enige tijd in de wildernis, een tijd van lage opbrengsten en zelfs lagere rente, precies wat we nodig hebben. Omdat er hier iets is dat de moeite waard is om voor te vechten. We zijn gewoon vergeten wat het was.

Luke van CoinJar

De digitale valutawisseldiensten van CoinJar worden in Australië beheerd door CoinJar Australia Pty Ltd ACN 648 570 807, een geregistreerde aanbieder van digitale valutawissel bij AUSTRAC; en in het Verenigd Koninkrijk door CoinJar UK Limited (ondernemingsnummer 8905988), geregistreerd door de Financial Conduct Authority als een Cryptoasset Exchange Provider en Custodian Wallet Provider in het Verenigd Koninkrijk onder het witwassen van geld, terrorismefinanciering en geldoverdracht (informatie over de betaler ) Regelgeving 2017, zoals gewijzigd (Firm Reference No. 928767). Zoals alle investeringen, brengen cryptoassets risico's met zich mee. Vanwege de potentiële volatiliteit van de cryptoactivamarkten kan de waarde van uw beleggingen aanzienlijk dalen en tot totaal verlies leiden. Cryptoassets zijn complex en zijn niet gereguleerd in het VK, en u hebt geen toegang tot de UK Financial Service Compensation Scheme of de UK Financial Ombudsman Service. We gebruiken externe bank-, bewaar- en betalingsproviders en het falen van een van deze providers kan ook leiden tot verlies van uw vermogen. We raden u aan financieel advies in te winnen voordat u besluit uw creditcard te gebruiken om cryptoactiva te kopen of te investeren in cryptoactiva. Over de winst kan vermogenswinstbelasting worden geheven.