Valkyrie wil de teugels van Grayscale's Bitcoin Trust overnemen

Valkyrie Investments heeft een voorstel gedaan om de teugels van het onrustige bitcoin trust GBTC over te nemen.

"We begrijpen dat Grayscale een belangrijke rol heeft gespeeld in de ontwikkeling en groei van het bitcoin-ecosysteem met de lancering van GBTC, en we respecteren het team en het werk dat ze hebben gedaan," zei Valkyrie's mede-oprichter en CIO, Steven McClurg, in een verklaring op de website van het bedrijf. “In het licht van de recente gebeurtenissen waarbij Grayscale en zijn familie van gelieerde bedrijven betrokken waren, is het echter tijd voor verandering. Valkyrie is het beste bedrijf om GBTC te beheren om ervoor te zorgen dat zijn investeerders eerlijk worden behandeld.”

McClurg vertelde Bitcoin Magazine dat het voorstel zou zijn voor de huidige GBTC-aandeelhouders om over te stemmen via volmacht. Indien gekozen door de aandeelhouders, zou Valkyrie de sponsor worden.

Het proces is echter niet zo eenvoudig als het lijkt. Zoals benadrukt op a Bloomberg verslag, "Grijstinten vijlsel stellen dat aandeelhouders niet deelnemen aan het beheer of de controle van de trust en beperkt stemrecht hebben. Bovendien kunnen er geen wijzigingen in de trustovereenkomst worden aangebracht die de belangen van aandeelhouders materieel kunnen beïnvloeden met een stem van ten minste een meerderheid – dat wil zeggen 50% – van de aandelen.”

McClurg legde aan Bitcoin Magazine uit dat Valkyrie op de hoogte is van deze problemen en vooruit heeft gepland. Hij weigerde commentaar te geven op details over wat dat plan zou kunnen inhouden, maar liet doorschemeren dat dit niet de eerste keer zou zijn dat ze een dergelijk doel bereiken. Als het gaat om de plannen voor na een eventuele overname, heeft McClurg het op een rijtje.

De eerste actie die Valkyrie zou ondernemen in het geval dat het GBTC's sponsor en manager wordt, zou zijn om "onmiddellijk Reg M-vrijstelling aan te vragen", legde de directeur uit. Dat vertelde CEO Michael Sonnenshein van Grayscale Yahoo Finance eerder deze maand dat de trust die aflossingen niet toestaat het resultaat is van een sluiting van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) in 2014, die vond dat GBTC-aflossingen in strijd waren met Reg M. FINRA, is de SEC-verordening M "ontworpen om manipulatie door personen die geïnteresseerd zijn in de uitkomst van een aanbieding te voorkomen, en verbiedt activiteiten en gedragingen die de markt voor een aangeboden effect kunstmatig kunnen beïnvloeden."

"Indien goedgekeurd door de SEC, zou [de vrijstelling] ons in staat stellen om aandelen tegen nominale waarde in te kopen voor aandeelhouders die willen inwisselen", vertelde McClurg aan Bitcoin Magazine.

De verhuizing zou naar verluidt helpen bij het verlichten van wat op dit moment misschien wel het meest urgente probleem van GBTC is: maar liefst 47% korting op de aandelen in vergelijking met de waarde van de onderliggende activa.

"Inlossingen zorgen er doorgaans voor dat een korting kleiner wordt vanwege het vermogen van marktmakers om te arbitreren", voegde Valkyrie's executive eraan toe.

McClurg zei dat het bedrijf ook de beheervergoeding zou verlagen tot 75 basispunten, een daling ten opzichte van de 200 basispunten die momenteel door Grayscale worden geheven.

Het is niet duidelijk of Grayscale al vrijstelling van Reg M heeft aangevraagd, en McClurg vertelde Bitcoin Magazine dat "niets Grayscale ervan weerhoudt dit zelf te doen". De huidige beheerder van GBTC is op zoek naar een omzetting van de trust in een spot bitcoin exchange-traded fund – iets waarvan wordt beweerd dat het de korting zou elimineren gezien de mogelijkheid van een ETF om aandelen op verzoek te creëren en in te wisselen. Het is zelfs zo ver gegaan dat het de SEC heeft aangeklaagd op grond van het feit dat de toezichthouder de notering van op futures gebaseerde producten toestond en geen gronden heeft om soortgelijke spotaanbiedingen te weigeren. Dit zou schijnbaar de onwil van het bedrijf kunnen verklaren om Reg M-vrijstelling aan te vragen, aangezien een eventuele vrijstelling van de SEC de korting tot bijna nul zou kunnen verminderen en zijn hefboomwerking voor de ETF-beweging zou kunnen vernietigen. Het is echter niet duidelijk of dat zo is. Valkyrie zou de bekering nog steeds nastreven als hij de manager van GBTC zou worden.

"We zouden nog steeds een conversie proberen, maar zouden samenwerken met toezichthouders voor een ordelijke conversie op hun tijd", zei McClurg.

Vind meer details over het voorstel van Valkyrie hier.