2Q22 CCP-volum og markedsandel i IRD

clarus CCPView har daglig volum og åpen rentedata publisert av hver CCP, som filtreres, normaliseres og aggregeres for å tillate meningsfulle sammenligninger av volumer.

I dag ser vi på 2Q22 Volum og markedsandel i IRD for:

• USD-bytteavtaler (LIBOR, OIS, SOFR)
• EUR-bytteavtaler (EURIBOR, OIS, €STR)
• GBP-bytteavtaler (LIBOR, SONIA)
• JPY-bytteavtaler (IBOR, TONA)
• AUD-bytteavtaler (BBSW, AONIA)
• CAD-bytteavtaler (IBOR, CORRA)
• EMEA-bytteavtaler
• AsiaPac-bytteavtaler
• LatAm-bytteavtaler
• Kryssvalutabytteavtaler

Til diagrammer, data og detaljer.

Volumer og markedsandeler

For større valutaer og regioner, vaniljebytter som refererer til IBOR-er og OIS-bytter som refererer til RFR-er.

Vi bruker enkeltsidet brutto nosjonelt og klarert volum over en periode, enten et år, et kvartal eller en måned.

USD-bytteavtaler (Libor)

• 2022Q2 med $15.6 billioner sammenlignet med $23.8 billioner i 2021Q2
• Betydelig ned fra hvert av de siste 4 kvartalene, fortsatt overraskende høyt gitt overgangen til SOFR, men vi må også se på FRA-volumet som nå er innenfor IRS, (som utført som single-period swaps, SPS), se neste diagram nedenfor , for å gjøre en bedre sammenligning
• LCH SwapClear med 15.3 billioner dollar i 2022Q2 og 23 billioner dollar i 2021Q2
• CME OTC med 295 milliarder dollar i 2022Q2 og 750 milliarder dollar i 2021Q2
• 2022Q2-andelen er LCH 98.1 % og CME 1.9 %, sammenlignet med 96.8 % v 3.1 % i 2021Q2, men egentlig ikke en epler til epler-sammenligning gitt FRA-problemet nevnt ovenfor

Et diagram som viser USD FRA per kvartal for samme periode er illustrerende.

• 2022Q2 med bare 0.5 billioner dollar sammenlignet med 10.7 billioner dollar i 2021Q2, en forskjell på 10.2 billioner dollar
• Forutsatt at porteføljevedlikeholdsaktiviteten for rentebindingsrisiko er ganske konstant, kan vi da anta at mesteparten av $10 billioner av FRA-volum i 2021Q2 nå er innenfor IRS-volumene for 2022Q2
• Så i stedet for sammenligningen ovenfor på 15.6 billioner dollar i 2022Q2 med 23.8 billioner dollar i 2022Q1, bør vi justere 2022Q2 ned med 10 billioner dollar for å gi 5.6 billioner dollar for 2022Q2, en spektakulær nedgang i Libor IRS faktisk

USD OIS (alle)

Refererer til enten Fed Funds eller SOFR.

• 2022Q2 med 36 billioner dollar sammenlignet med 10.8 billioner dollar i 2021Q2 og 53 billioner dollar i 2022Q1
• Så betydelig opp fra et år tidligere, men ned fra toppene i forrige kvartal
• LCH SwapClear med 34.9 billioner dollar i 2022Q2 og 10.6 billioner dollar i 2021Q2
• CME OTC med 1 billioner dollar i 2022Q2 og 0.2 billioner dollar i 2021Q2
• Andel 2022Q2 er LCH 97.1 % og CME 2.9 %, sammenlignet med 98.4 % v 1.6 % i 2021Q2

USD-bytteavtaler (SOFR)

Neste isolerende swaps som refererer til SOFR, enten OIS eller Basis, volum etter måned.

• Juni 2022 med 7.2 billioner dollar er den nest høyeste måneden
• 2022Q2 med $19.3 billioner, er opp fra $18 billioner i 2021Q1
• SOFR drøyt 50 % av OIS-volumet i kvartalet
• Gode ​​økende trender i månedlige SOFR-volum
• Andel 2022Q2 er LCH 94.8 % og CME 5.2 %, sammenlignet med 95.8 % v 4.2 % i 2022Q1

Det er alt for USD for i dag.

EUR-bytteavtaler (Euribor)

• 2022Q2 med €14.1 billioner sammenlignet med €9.2 billioner i 2021Q2
• LCH SwapClear med €13.2 billioner i 2022Q2 og €8.5 billioner i 2021Q2
• Eurex med 0.89 billioner euro i 2022Q2 og 0.73 billioner euro i 2021Q2
• Markedsandelen i 2022Q2 er LCH 93.7 %, Eurex 6.3 %
• Mens 2021Q2-andelen var henholdsvis 92.1 % og 7.9 %

EUR OIS (alle)

Refererer til enten EONIA eller €STR, men de siste kvartalene skal alle være €STR.

• 2022Q2 med €24.7 billioner sammenlignet med €5.5 billioner i 2021Q2
• En spektakulær økning, enda høyere proporsjonalt enn i USD OIS (over)
• LCH SwapClear med €24.5 billioner i 2022Q2 og €5.3 billioner i 2021Q2
• Eurex med 0.28 billioner euro i 2022Q2 og 0.18 billioner euro i 2021Q2
• Markedsandelen i 2022Q2 er LCH 98.9 %, Eurex 1.1 %
• Mens 2021Q2-andelen var henholdsvis 94.9 % og 5.1 %

EUR-bytteavtaler (€STR)

Deretter isolerer swaps som refererer til €STR, enten OIS eller Basis.

• Juni en rekordmåned med €10.1 billioner, opp fra €7.4 billioner i mai
• Volumer fra februar 2022 og utover > 7 billioner euro hver måned
• 2022Q2 med €25.1 billioner, opp fra €18.4 billioner i 2022Q1
• €STR-volumer nå høyere enn SOFR-byttevolumer i hver måned fra februar 2022 og utover
• Andel 2022Q2 er LCH 98.8 % og Eurex 1.2 %, sammenlignet med 98.1 % v 1.9 % i 2022Q1

GBP-bytteavtaler (Libor)

• Et fint diagram som viser slutten av GBP Libor (etter 30+ år med byttehandel)
• Et lite beløp på 3.7 milliarder pund i 2022Q2, ned fra 17 milliarder pund og 1.2 billioner pund i tidligere kvartaler

Og det er ingen GBP FRA eller basisvolum siden 2021Q4.

La oss gå videre til erstatningsraten, SONIA.

GBP OIS (SONIA)

• 2021Q4 med £16 billioner, det høyeste kvartalet siden 2020Q1 (ikke vist) med £18 billioner
• 2022Q2 med £11 billioner, tilsvarende 2022Q1 og opp fra £5.6 billioner i 2021Q2
• LCH SwapClear med 99.9 % andel

JPY-bytteavtaler (IBOR)

• Nok et fint diagram som viser slutten av JPY Libor (mens Tibor forblir på JSCC)
• Et lite beløp på Y15 milliarder i 2022Q2, ned fra Y210 billioner i 2021Q2

La oss gå videre til erstatningsraten, TONA.

JPY OIS (TONA)

• 2022Q2 med Y344 billioner sammenlignet med Y303 billioner i 2022Q1 og Y27 billioner i 2021Q2
• En spektakulær økning, drevet av slutten av JPY Libor og flytte til RFR TONA
• JSCC med Y233 billioner i 2022Q2, sammenlignet med Y17 billioner i 2021Q2
• LCH SwapClear med Y11 billioner i 2022Q2, sammenlignet med Y10 billioner i 2021Q2
• CME OTC med Y31 milliarder i 2022Q2
• Andel 2022Q2 er JSCC 67.7 %, LCH 32.3 %, sammenlignet med 63.7 % og 36.1 % i 2021Q2

AUD-bytter

Siden Australia er en jurisdiksjon med flere rater med både AONIA og BBSW, vil vi kartlegge både OIS- og IRS-produkter sammen.

• 2022Q2 med A$8.45 billioner, sammenlignet med A$3.5 i 2021Q2
• LCH SwapClear med 7.7 billioner USD i 2022Q2 og 3.2 billioner USD i 2021Q2
• ASX med A$0.73 billioner i 2022Q2 og A$0.3 billioner i 2021Q2
• Andel 2022Q2 er LCH 91.3% og ASX 8.7%, det samme som i 2021Q2

CAD-bytteavtaler (IBOR)

• 2022Q2 med C$2.1 billioner, sammenlignet med C$1.9 billioner i 2021Q2
• LCH SwapClear med 99.9 % av volumet

CAD OIS (CORRA)

• 2022Q2 med C$1.4 billioner, sammenlignet med C$1.9 billioner og C$1,4 billioner i tidligere kvartaler
• Skjønt fortsatt godt under rekordhøyen på 4.5 billioner C$ i 2020Q1
• LCH SwapClear med 98.9 % av volumet i det siste kvartalet

EMEA-bytteavtaler

La oss nå bytte til EMEA-bytteavtaler (alle typer) og volumer etter valuta.

• Hvert kvartal med et konsekvent omtrentlig volum på 3 billioner dollar
• ZAR den største i 2022Q2 med 880 milliarder dollar
• CHF neste med $770 milliarder og betydelig opp fra forrige kvartal
• SEK med 356 milliarder dollar er nede
• CZK med 352 milliarder dollar
• PLN med 330 milliarder dollar
• NOK med 185 milliarder dollar
• ILS med 148 milliarder dollar
• HUF med 80 milliarder dollar
• DKK med 26 milliarder dollar

Ikke vist i diagrammet er markedsandel etter CCP, der LCH har en andel på >99 % for hele perioden i hver valuta bortsett fra:

• PLN, LCH med 93.8 %, KDPW 3.8 %, CME 2.4 %
• SEK, LCH med 95.7 %, Nasdaq OMX med 4.3 %
• HUF, LCH med 96.8 %, CME med 3.2 %
• CZK, LCH med 98.5 %, CME med 1.5 %

AsiaPac-bytteavtaler

La oss nå bytte til AsiaPac Swaps (alle typer) og volumer etter valuta.

• Hvert kvartal i intervallet $4 billioner til $5 billioner
• Så vesentlig større enn $3 billioner for EMEA
• CNY den største i 2022Q2 med $1.17 billioner
• NZD neste med 1.1 billioner dollar
• INR med 652 milliarder dollar
• KRW med 612 milliarder dollar
• SGD med 417 milliarder dollar
• HKD med 335 milliarder dollar
• THB med 135 milliarder dollar
• TWD med 91 milliarder dollar

Ikke vist i diagrammet er markedsandel fra CCP, der LCH har 100 % andel for hele perioden i hver valuta bortsett fra:

• CNY, Shanghai med 57.9 %, LCH med 41.9 %, HKEX 0.2 %
• INR, LCH med 64.8 %, CCIL med 35.2 %
• HKD, LCH med 97.7 %, HKEX med 1.5 %, CME med 0.8 %
• SGD, LCH med 99.8 %, CME med 0.2 %

LatAm-bytteavtaler

Og sist men ikke minst, la oss se på LatAm Swaps.

• Hvert kvartal i intervallet $1.8 billioner til $2.8 billioner
• Så lavere enn både EMEA eller LatAm
• Men da var bare 4 land representert sammenlignet med 9 og 8
• MXN den største i 2022Q2 med $1.2 billioner
• BRL neste med 530 milliarder dollar
• CLP med 320 milliarder dollar
• COP med 120 milliarder dollar

Ikke vist i diagrammet er markedsandel etter CCP, hvor andelen for hele perioden er:

• MXN, CME med 90.7 %, Asigna/Mexder 7.2 %, LCH 2.0 %
• BRL, CME 99.2 %, LCH 0.8 %
• CLP, CME 98.6 %, LCH 1.4 %
• COP, CME 98.3 %, LCH 1.7 %

Kryssvalutabytteavtaler

HKEX den eneste CCP med klarerte kryssvalutabyttevolumer.

• 2022Q2 med $16 milliarder, opp fra $6.8 milliarder i 2021Q2
• Mest volum i USDCNH og noen i USDHKD

LCH SwapAgent tilbyr behandling, marginering og oppgjør av bilaterale XCCY-bytter, men opplyser ikke regelmessig volumer, selv om vi vet fra en pressemelding at det behandlet 10,186 2021 handler i 489, en økning på XNUMX % fra år til år.

Det er det

18 Diagrammer for en oversikt.

Fortsatt mye mer data å se på

Volum, DV01 og åpen rente etter valuta.

IR Futures i alle de viktigste valutaene og US Treasury-volumer.

Kredittderivater og valutaderivater.

For mer informasjon, vennligst kontakt oss for en CCPView demonstrasjon.