Bitcoin: Inflasjonssikring eller ikke?

Det er en trosartikkel blant Bitcoin troende at valutaen er en verdilager - en trygg havn som vil være verdt noe i gode og dårlige tider. Den troen ble imidlertid testet da den var alarmerende USAs inflasjonsrapport mandag førte nervøse investorer til å selge eiendeler av alle slag, inkludert Bitcoin.

I teorien burde dette ikke ha skjedd. En av Bitcoins store appeller er at den har en begrenset tilgang. I motsetning til sentralbanker, som fortsetter å skrive ut mer og mer penger (“Fed gå brrrr, ”Som de sier), bare 21 millioner Bitcoins vil noen gang bli preget. Dette betyr at Bitcoin bør være en naturlig sikring mot inflasjon, en som investorer omfavner som svar på rapporter som vi fikk denne uken.

Så hva skjer? Er Bitcoins rykte som en inflasjonssikring bare ønsketanker? dekryptere snakket med økonomer og markedseksperter for å komme til bunns i det.

En av disse ekspertene er Ed McKelvey. En tidligere Federal Reserve-økonom og mangeårig Goldman Sachs-analytiker, McKelvey advarer om å lese for mye inn i en engangshendelse som svaret på mandagens inflasjonsrapport. Han bemerker også at frykten for inflasjon kan bli overblåst fordi makroøkonomiske krefter er forskjellige enn de som berørte spirende priser på 1980-tallet.

McKelvey påpeker at selv om USA blir oversvømmet med dollar takket være løs finans- og pengepolitikk, er det fremdeles slakk i økonomien, og at nedgangen i organisert arbeidskraft betyr at - i motsetning til 1970- og 80-tallet - lønningene ikke øker i lås med stigende forbrukerpriser. Som et resultat er løpende inflasjon mindre risiko enn tidligere, noe som kan forklare hvorfor folk ikke flykter til Bitcoin.

Men McKelvey er enig i at Bitcoin er en butikk med verdi, og sier at de som omfavner den oppfører seg på samme måte som gulldyr, som ser på det gule metallet som et fristed i tider med økonomiske problemer. Han legger til at inflasjon er "skadelig for mange konvensjonelle eiendeler" som aksjer og obligasjoner, og at Bitcoins knapphet betyr at det sannsynligvis vil komme bedre hvis inflasjonen virkelig begynner å bite den amerikanske økonomien.

Når det gjelder folk som bestemmer seg for å selge Bitcoin som svar på inflasjonsrapporten, bemerker McKelvey at kryptovalutapotensialet for å være en hekk allerede kan ha blitt bakt inn i prisen - et syn delt av andre.

"Dette kan være et tilfelle av" kjøp ryktet, selg nyhetene ", sier Alex Tapscott, en leder i det alternative investeringsfondet Ninepoint Ventures, og forfatteren av en populær bok om blockchain.

Tapscott bemerker at prisen på Bitcoin allerede har svulmet enormt de siste seks månedene ettersom sentralbankene fortsetter å skrive ut penger, og at forventningene til ytelsen har vært skyhøye. På bakgrunn av dette mener han at mandagens utsalg, da Bitcoin falt rundt 5%, var ubetydelig, og at de langsiktige utsiktene for valutaen er ekstremt hausse.

"Investorsentimentet skifter mot Bitcoin som en butikk av verdi, men det betyr ikke at butikker av verdi ikke noen ganger går ned, 'sa han.

Det er en annen forklaring - bortsett fra Bitcoins verdi som en sikring som allerede er bakt inn i prisen - for det nylige prisfallet. Joe Weisenthal, en langvarig markedsvakt på Bloomberg pekte på mandagens prisutvikling på Twitter:

Årsaken til dette, sa han, er at Bitcoin har noe av det samme som tekniske aksjer - nemlig at de er en måte for investorer å satse på fremtidig fortjeneste mens de gir avkall på kontantstrøm. I motsetning til utbyttebetalende aksjer genererer ikke Bitcoin og de fleste tekniske aksjer kontanter for de som har dem, noe som kan gjøre dem tiltalende i en tid da inflasjonstegnene blinker, men mens andre sektorer i økonomien er sunne - en vurdering at McKelvey , tidligere Fed-økonom, er enig med.

I mellomtiden sier andre i den bredere kryptoøkonomien at de ikke er bekymret for makroøkonomiske faktorer som inflasjon eller til og med prisen på Bitcoin. Disse inkluderer Kyle Samani, medstifter av krypto-investeringsselskapet Multichain Capital.

“Alfaen vår kommer fra aktivautvalg, ikke fra tidspunktet for Bitcoins pris til amerikanske dollar. Vi går ut av vår måte å unngå å se på priser, "sier Samani, som la til:" Min jobb er å danne teser om krypto og finne ut hvilke lag som gjenspeiler disse. " 

Samanis kommentarer antyder at et fall i Bitcoin-prisen kommer til å bety mindre enn det pleide å gjøre for den raskt diversifiserende kryptoindustrien.

Når det gjelder Bitcoin, ser det ut til at den populære tesen om at den er en sikring mot inflasjon stort sett holder seg - men at det kan gå flere år før det bredere markedet begynner å behandle det på den måten.

Kilde: https://decrypt.co/70959/bitcoin-inflation-hedge-or-not