Siden USA forlot gullstandarden, er verdien av en valuta det den representerer, ikke hva den støttes av, digital eller på annen måte.
Ma Tun gned skjegget mellom fingrene og undersøkte hans betydelige eiendom i en frodig grønn forstad til den gamle kinesiske byen Luoyang.
17-tallets kjøpmann og handelsmann, Ma hadde tjent sin formue ved å drive den lukrative handelen mellom havnebyen Shanghai og den østlige enden av Silkeveien i Xi'an.
Likevel var handel og industri i Kina på 17-tallet alt annet enn grei, med keiserlige palmer som måtte smøres, og grådige embetsmenn var alltid på utkikk etter mer enn deres kilo kjøtt.
Så da en spesielt grådig tjenestemann fra Qing-dynastiet inspiserte Ma sitt store lager med korn, for å finne ut hvor mye han skulle få ut av denne månedens inntak, hadde Ma fått nok.
Mange år tidligere hadde Ma mottatt en offisiell jade-tablett fra en høytstående Qing-tjenestemann, men hadde latt være å bruke den, i frykt for å bli sett å ha misbrukt denne tjenestemannens autoritet.
Så da den grådige Qing-tjenestemannen var ute etter å ta en bit ut av Ma sitt lager med korn for femtende gang, strakte Ma seg ned i lommene og tok frem jade-tabletten, på hvilket tidspunkt Qing-tjenestemannen falt på kne.
Men en jade-nettbrett var egentlig ikke noe mer enn det - et stykke jade, ikke mer skummelt enn noe smykke.
Likevel var ikke den korrupte Qing-tjenestemannen redd for selve jade-nettbrettet, men snarere hva det symboliserte, at Ma hadde et forhold og sanksjonen til noen som var mye høyere enn ham selv.
Penger som symbolsk
Gjennom historien har symboler kommet for å definere den menneskelige tilstanden.
Vi sverger til symbolene våre, vi blør for dem, og i noen tilfeller dør vi til og med for dem.
Enten det er flagget eller for korset, fargene vi har på oss eller retten til å bruke farger, så holder symboler over oss på måter som ikke alltid er umiddelbart tydelige.
Det er der dollaren kommer inn.
Som verdens reservevaluta har mange akademiske avhandlinger forsøkt å dissekere hvor verdien av dollaren virkelig ligger.
Selv om USA er hjemsted for bare 4.25 % av verdens befolkning, utgjør dollaren over 60 % av verdens globale valutareserver, og i verdens valutamarkeder involverer rundt 90 % dollaren.
Til tross for bekymring for at USA har billioner av dollar i utenlandsgjeld og fortsetter store underskuddsutgifter, har dollaren fortsatt tillit til og tillit til sin evne til å betale sine forpliktelser, til stor forferdelse for rivaliserende nasjoner, og til forvirring for de som spår. dollarens fall.
Problemet med å forutsi dollarens fall er at det forutsetter at verdien av en valuta ligger i verdien av et lands økonomi, men det er så mye mer enn det.
Med tanke på at helt siden USA forlot Bretton Woods-systemet, der en dollar ble støttet av tilsvarende i gull, har det økonomiske ankeret som en dollars verdi ble målt lenge vært ubundet.
Hvis en dollar bare var like god som gullet som lå bak den, burde hyperinflasjon av stilen til Zimbabwe eller Argentina allerede ha skjedd i disse USA, men det har den ikke.
Og det er derfor for å forstå verdien av enhver valuta, er det først nødvendig å forstå hva den representerer ideologisk, mer enn hva den representerer økonomisk.
Noe som bringer oss til Kinas digitale yuan.
Kinesisk kryptovaluta
Det er noen i Washington som tror at Beijings digitale yuan kan utgjøre en alvorlig utfordring for dollardominansen.
For å være sikker, selv om Kina er verdens nest største økonomi, utgjør den kinesiske yuanen bare snaue 2% av verdens valutareserver.
Noe av grunnen er selvfølgelig design.
Den kinesiske yuanen er redd for at nyinnbetalte kinesere vil fjerne kapital fra Midt-riket, og den kinesiske yuanen er ikke en fullt konvertibel valuta, noe som begrenser appellen som en global reservevaluta.
Og mens Kina leder verden innen elektroniske betalinger, takket være visjonen til Alibaba og Tencent, når det gjelder å bygge ut Alipay og WeChat Pay, leder det også verden i kapitalkontroll, etter å ha bygget en formidabel finansmur for innbyggerne.
Så hvorfor er Beijing så nervøs når det kommer til kryptovalutaer, spesielt Bitcoin, hvis dets sanne mål er å kjempe dollardominans i internasjonal finans vekk fra Washington?
Hvorfor gå gjennom alle problemer med nesten alle unntatt å forby kryptovalutaer, samtidig som du lager din egen?
Hvorfor ikke gjøre yuanen fullt konvertibel og konkurrere med dollaren på den globale scenen?
En fascinerende artikkel skrevet i februar av tidligere People's Bank of China-sjef Xiaochuan Zhou avslører.
I den artikkelen forklarer Zhou den grunnleggende defensive karakteren til den digitale yuanen,
Blockchain-teknologi har desentralisering, men desentralisering er ikke en nødvendighet for å modernisere betalingssystemet. Det har til og med noen ulemper.
Så Beijing handlet om blokken, å lenke sine innbyggere økonomisk, bare ikke i de desentraliserte hendene til Bitcoin.
I fjor grep People's Bank of China (“PBoC”) muligheten som pandemien gir til å skynde sin digitale yuan i hendene på kineserne, og lanserte forsøk med sin digitale valuta i tre store byer, Shenzhen, Suzhou og Chengdu.
Men for at du ikke skulle tro at den digitale yuanen var ment å erstatte Kinas eksisterende finanssystem, gjorde Beijing det klart at den digitale yuanen ville kjøre på et tolagssystem.
På ett nivå vil PBoC fortsette å håndtere eksisterende statseide kommersielle banker og andre enheter, inkludert telekom- og teknologifirmaer, som utsteder digital yuan til dem.
Mens PBoC kontrollerer den digitale yuanen, fortsetter elektroniske betalingstjenester som Alipay og WeChat Pay, sammen med eldre banker, å tjene som mellomledd for forbrukere og bedrifter.
For å låne et kinesisk ordtak er det å skyte to hauker med én pil.
Beijing forsvarer ikke bare det kinesiske kommunistpartiet mot kryptovalutaer, det regjerer også i den enorme makten til sine store teknologiselskaper, samtidig som de sikrer at de har makten til å overvåke innbyggernes transaksjoner.
Og det er den primære hensikten med den digitale yuanen, at den gir dollaren løp for pengene i utlandet er et biprodukt.
En Yuan for alt
Det er ingen hemmelighet at Washington har overveldende innflytelse over det angivelig nøytrale og Belgia-baserte (for godt mål) Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication eller SWIFT.
SWIFT, er som pengesuperveien, og Washingtons betydelige innflytelse over den er det som gjør amerikanske økonomiske sanksjoner så effektive og straffende for fiender av USA.
Det er grunnen til at kineserne (og russerne, og alle andre land som har lidd av amerikanske sanksjoner) aktivt har undersøkt måter å utfordre dollardominansen på i årevis.
En av dem har selvfølgelig vært å bruke Kinas digitale yuan, gjennom initiativer som Multiple CBDC Bridge-prosjektet av Hong Kong Monetary Authority og Bank of Thailand, for å implementere et grenseoverskridende betalingssystem basert på distribuerte hovedbøker.
Beijings mål er ikke så mye å erstatte dollaren, men å skape et finansielt system parallelt med den, som tjener de hvis idealer og ideologier ikke nødvendigvis er i tråd med USAs.
Det er ikke det at Kinas digitale valuta kommer til å bli den dominerende standarden for betalinger, det er at det kan bli en standard, og skaper et rivaliserende system som opererer sammen med den amerikanskledede finansielle verdensordenen og tilbyr et alternativ til de som ikke er ideologisk på linje med Amerika.
Og der ligger den største bekymringen.
Det er lett å se valuta i rent økonomiske termer - som en kontoenhet, et verdilager og et byttemiddel.
Men husk at alle disse egenskapene vi setter på valuta, alle har ideologiske overheng.
Det forutsetter at vi er enige om hva en enhet er, hva verdi betyr og hva vi er villige til å gi opp i bytte mot en valutaenhet.
Sett fra ideologiens linse er det grunnen til at dollaren ikke forsvinner lett.
Ja, Amerika er øde, men dollaren er så mye mer enn gjeld.
For de millioner som er undertrykt rundt om i verden, er dollaren et symbol på økonomisk frihet, den representerer et sett med verdier og idealer, en lengsel etter en forbedring av det økonomiske selvet.
Et sitat feilaktig tilskrevet USAs president Abraham Lincoln, men likevel relevant lyder,
"Amerika vil aldri bli ødelagt fra utsiden. Hvis vi mister frihetene våre, vil det være fordi vi har ødelagt oss selv innenfra.»
Det vil ikke være den digitale yuanen som betyr dollarens undergang, det vil være amerikanernes eget tap av tro på dollaren som vil bli dens undergang.
Det er grunnen til at Bitcoin er i et sentralt øyeblikk – det peker tilbake til en tid da dollaren ble støttet av gull og begrepet valuta var forankret i noe som var sikkert.
Mobber for Bitcoin
Med mindre du har levd under en stein, er sjansen stor for at du har hørt om Bitcoin nå.
Men for mengden som ikke har lest den 8-sider lange Bitcoin-hvitboken (det burde du virkelig, og den niende siden er bare referanser), ble Bitcoin posisjonert til å være en "rent peer-to-peer-versjon av elektroniske kontanter" som tillater at "online betalinger sendes direkte fra en part til en annen uten å gå gjennom en finansinstitusjon."
I et nøtteskall er Bitcoin en offentlig hovedbok som samtidig oppdateres og deles av et nettverk av datamaskiner som også tjener til å sikre blokkjeden.
For å "betale" noen som bruker Bitcoin, sender du ganske enkelt en signert melding som overfører eierskap til mottakerens offentlige adresse (nøkkel) og transaksjoner blir gruppert sammen og lagt til hovedboken i blokker (derav bruken av begrepet "blokkjede") og hver node i nettverket (de datamaskinene nevnt tidligere) har en hel kopi av denne hovedboken (blokkkjeden) til enhver tid.
En node (datamaskin) kan legge til en blokk i kjeden (og motta en Bitcoin-belønning) bare ved å løse et komplekst kryptografisk puslespill valgt av Bitcoin-protokollen, som bruker prosessorkraft i prosessen.
Noder som løser disse kryptografiske gåtene - også kjent som "gruvearbeidere" - blir deretter belønnet ikke bare med transaksjonsgebyrer, men også med flere Bitcoins, kjent som "gruvebelønningen".
Denne gruvebelønningen vil halveres hvert fjerde år (i gjennomsnitt) til det totale antallet Bitcoins når 21 millioner, hvoretter ingen nye Bitcoins vil bli opprettet.
Så nå som du er oppdatert på hva Bitcoin er, er det på tide å vurdere hva Bitcoin representerer.
En stor del av årsaken til Bitcoins suksess er at Bitcoin i seg selv er suveren – ingen kontrollerer den.
Visst er det Bitcoin "hvaler" som eier mye Bitcoin, og gruvearbeidere som utvinner det, men ingen enkelt enhet styrer det.
Fremfor alt er Bitcoin smart.
For hver dag Bitcoin fortsetter å fungere – ikke blir hacket, ikke krasjet – fremstår spådommene om at Bitcoin en dag vil ende opp verdiløse (det betyr at du Nouriel Roubini) blir mer og mer hule.
Og presset på folk til å bekrefte sin egen smarthet ved å eie Bitcoins blir sterkere.
Selv om Bitcoin først kan ha fått tak i teknologikanten, har det kommet full sirkel med teknologiveteraner, inkludert Elon Musk, som opprinnelig selv var i utkanten med PayPal.
I løpet av det siste året har teknologiselskaper som Square, PayPal, MicroStrategy og Tesla hopet seg inn i Bitcoin.
Og fra eldre teknologi ble eldre investorer, inkludert Paul Tudor Jones, Stanley Druckenmiller og Bill Miller også bitt av Bitcoin-feilen.
Kanskje enda viktigere, Bitcoin ble behandlet som en legitim del av det finansielle systemet - en av de eldste bankene i USA, Bank of New York Mellon, håndterer nå Bitcoin, og det samme gjør Visa og Mastercard.
Det er velfungerende futures- og opsjonsmarkeder for Bitcoin og "XBT" symbolet for Bitcoin, vises på Bloomberg-terminaler over hele verden.
Og etter hvert som Bitcoin har blitt mer respektabelt, har de tidlige kryptovaluta-adoptantene allerede gått videre til desentralisert finans, eller DeFi, en åpen, tillatelsesfri og svært interoperabel protokollstabel bygget på offentlige smarte kontraktsplattformer, hvorav Ethereum-blokkjeden er ledende.
I likhet med Bitcoin har DeFi ingen sentraliserte "pålitelige tredjeparts" mellommenn for verifisering og regulering av systemet.
Et mye løsere, mer variert system, med flere mynter, tokens, børser, gjeldsmarkeder, derivater og kapitalforvaltningsprotokoller, har DeFi potensialet til å skape et helt parallelt finanssystem.
Men ikke ta mitt ord for det, se på hva Fabian Schär skriver for U.S. Federal Reserve Bank of St. Louis notater,
Denne arkitekturen kan skape et uforanderlig og svært interoperabelt finansielt system med enestående åpenhet, like tilgangsrettigheter og lite behov for depotmottakere, sentrale oppgjørssentraler eller deponeringstjenester, ettersom de fleste av disse rollene kan påtas av "smarte kontrakter."
Atombytteavtaler, autonome likviditetspooler, desentraliserte stablecoins og flashlån er bare noen få av mange eksempler som viser det store potensialet til dette økosystemet.
DeFi kan føre til et paradigmeskifte i finansnæringen og potensielt bidra til en mer robust, åpen og gjennomsiktig finansiell infrastruktur.
Hvis dollaren representerer et ufullkommen symbol på demokrati, kan desentralisering, enten det er via Bitcoin eller en annen kryptovaluta, være dens aktualisering.
Fordi dollaren representerer et amerikansk merke av demokrati, vorter og alt, risikerer den å begrense seg til å skjære opp verden langs kamplinjer fra den kalde krigen – «dem» totalitarismens jernteppe, og «oss» – demokrati.
Eller det ser i det minste ut til å være hvordan Biden-administrasjonen nærmer seg utfordringen med den digitale yuanen.
Gitt Bidens høye alder, kommer det ikke som en overraskelse at administrasjonen hans tror på keynesiansk (Google it) etterspørselsstyring og stimulans.
I et nøtteskall hadde økonomen John Maynard Keynes teoretisert at under den store depresjonen på 1930-tallet måtte offentlige utgifter erstatte et fall i privat forbruk, for å holde økonomien i gang.
Spol frem til vår nåværende æra, og Biden-administrasjonen har innledet en enestående periode med finansiell og monetær ekspansjon, som nå blir brukt som dekning for en langvarig bruk av slike politiske verktøy, selv om den er utløst av en folkehelsenød.
I mellomtiden i utenrikspolitikken virker Biden og hans kolleger forpliktet til å opprettholde en kald krigsholdning mot Kina, undergrave den varige troverdigheten til den amerikanske dollaren som den fremtredende globale reservevalutaen og undergrave verdien av amerikanske statsobligasjoner som verdens sikreste finansielle eiendeler.
Likevel er det nettopp disse maktstrukturene i Amerika som blir truet av fremveksten av et alternativt finansielt system, som i hovedsak omgår Federal Reserve og potensielt det amerikanske finanssystemet totalt.
Og det er det den digitale yuanen virkelig retter seg mot – desentralisering, ikke dollaren.
Da kineserne først kom over Bitcoin, forsto de verdien nesten umiddelbart, og på en måte som ville ta amerikanerne flere år før de fullt ut forstår.
For millioner av kinesere involvert i kryptovalutaer representerte disse begynnende digitale eiendelene bærbar økonomisk makt, fri for frykt eller gunst fra Beijing – økonomisk demokrati, der politisk demokrati ikke eksisterte.
Og det er derfor Beijing trengte å haste ut sin egen digitale valuta - fordi den antar at brukervennlighet, i motsetning til ideologi, er det som driver det økonomiske mennesket.
Selv om det rotete og kaotiske demokratiet i Amerika kanskje ikke er det alle borgere på jorden streber etter, er det økonomiske demokratiet i seg selv.
Hvis vi aksepterer at som mennesker, lengter vi alle etter å være frie, så er dollaren betaversjonen av den ambisjonen, kryptovalutaer kan være utviklingen av det.
I stedet for å forsøke å utstede en digital dollar, bør Washington se etter å omfavne Bitcoin og kryptovalutaer, fordi desentralisering er det som til syvende og sist vil tillate Amerika å dominere, ikke dollaren.
Amerikas makt ligger ikke i dets sentraliseringssystem, men i dets desentraliseringssystem - det er grunnen til at det føderale systemet består, til tross for så mange utfordringer med strukturen.
Å legge makten i hendene på de mange, i motsetning til de få, var selve eksistensgrunnlaget for grunnleggelsen av Amerikas forente stater, kanskje også en motvilje mot å betale skatt til kronen, men jeg går bort.
I 2017 begrenset det kinesiske kommunistpartiet sine innbyggeres mulighet til å kjøpe Bitcoin, og ser ut til å fortsette å presse ned på kryptovalutaer.
Det burde være den største ledetråden til hva Beijings sanne mål er - Bitcoin først, dollaren, kanskje neste.
- 7
- adgang
- Logg inn
- Alipay
- Alle
- angivelig
- america
- amerikansk
- blant
- appellere
- arkitektur
- Argentina
- rundt
- Artikkel
- eiendel
- Kapitalforvaltning
- Eiendeler
- autonom
- Bank
- den kinesiske bank
- Banker
- Battle
- Beijing
- beta
- Biden
- stor teknikk
- Biggest
- Bill
- Bitcoin
- blockchain
- Bloomberg
- grensen
- BRO
- Bug
- Bygning
- bedrifter
- kjøpe
- kjøp bitcoin
- hovedstad
- saker
- fanget
- CBDC
- utfordre
- sjansene
- sjef
- Kina
- Kinesisk
- Kinesisk kommunistparti
- Circle
- Byer
- City
- Mynter
- kommersiell
- Selskaper
- datamaskiner
- selvtillit
- Forbrukere
- forbruk
- fortsette
- fortsetter
- kontrakt
- kontrakter
- Opprette
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- valuta
- CZ
- dag
- avtale
- Gjeld
- desentralisering
- desentralisert
- Desentralisert økonomi
- Defi
- Etterspørsel
- Demokrati
- depresjon
- Derivater
- utforming
- ødelagt
- gJORDE
- digitalt
- Digitale eiendeler
- digital valuta
- digital dollar
- Digital yuan
- distribuerte hovedbøker
- Dollar
- dollar
- Drop
- Tidlig
- østlige
- økonomisk
- økonomi
- økosystem
- Effektiv
- Elon Musk
- escrow
- ethereum
- EU
- EV
- evolusjon
- utveksling
- Børser
- utvidelse
- Egenskaper
- Federal
- føderal reserve
- Federal Reserve Bank
- avgifter
- finansiere
- finansiell
- finansiell infrastruktur
- Først
- Blitz
- utenlandsk valuta
- Forward
- Gratis
- Frihet
- FS
- fullt
- Futures
- Global
- Gull
- god
- Regjeringen
- Guvernør
- flott
- Grønn
- Helse
- Høy
- historie
- hold
- Hjemprodukt
- Hong Kong
- hus
- Hvordan
- hr
- HTTPS
- hyperinflasjon
- ia
- Inkludert
- industri
- påvirke
- Infrastruktur
- Institusjon
- internasjonalt
- Investorer
- involvert
- IP
- IT
- nøkkel
- stor
- føre
- Ledger
- Nivå
- Lincoln
- linje
- Likviditet
- Lån
- Lang
- større
- ledelse
- Markets
- mastercard
- måle
- medium
- Kjøpmann
- millioner
- Miners
- Gruvedrift
- penger
- nettverk
- New York
- Nouriel Roubini
- tilby
- offisiell
- åpen
- Opportunity
- alternativer
- rekkefølge
- Annen
- pandemi
- paradigmet
- Paul Tudor
- Paul Tudor Jones
- Betale
- betaling
- Betalingstjenester
- betalinger
- PayPal
- PBOC
- porsjoner
- People's Bank Of China
- sentral
- Plattformer
- Plenty
- politikk
- pools
- befolkningen
- makt
- Spådommer
- presentere
- president
- press
- privat
- prosjekt
- eiendom
- offentlig
- folkehelsen
- Regulering
- reservebank
- Rival
- regler
- Kjør
- jag
- sanksjoner
- Tjenester
- sett
- Shanghai
- delt
- shenzhen
- skift
- Silk Road
- Smart
- smart kontrakt
- So
- Samfunnet
- LØSE
- fart
- utgifter
- kvadrat
- Stablecoins
- Scene
- stanley
- Stater
- stimulus
- oppbevare
- suksess
- overraskelse
- SWIFT
- system
- Tablett
- Target
- skatter
- tech
- Teknologi
- telekom
- Tencent
- Tesla
- Thailand
- tid
- tokens
- handel
- trader
- Transaksjonen
- Transaksjoner
- Åpenhet
- billioner
- Stol
- oss
- Den amerikanske sentralbanken
- forent
- Forente Stater
- us
- verdi
- Verifisering
- veteraner
- Se
- Visa
- syn
- krig
- washington
- Whitepaper
- HVEM
- innenfor
- Arbeid
- verden
- verdensomspennende
- skriving
- år
- år
- yuan
- Zimbabwe