I sin innsats for å få ned historisk inflasjon og kjøle ned økonomien, har Federal Reserve brukt flere eufemismer for å beskrive den potensielle innvirkningen på amerikanernes jobber, fra økonomisk "smerte" til "uheldige kostnader" og en «mykner arbeidsmarkedet».
Data skrepper imidlertid ikke ordene.
Feds siste økonomiske anslag, offentliggjort onsdag sammen med en massiv tredje renteøkning på rad på 75 basispunkter, viser at sentralbanken forventer at nasjonens arbeidsledighet vil vokse til 4.4 % neste år - opp fra augusts 3.7 % - og potensielt så høyt som 5 %. Forutsatt ingen endring i arbeidsstyrken, vil det bety at rundt 1.2 millioner flere mennesker vil være arbeidsledige. I den høye enden av Feds rekkevidde, på 5 %, ville det være 2.2 millioner flere arbeidsledige.
"Det er en gradvis erkjennelse av at synet på rosenfargede briller om å kunne redusere stramheten på arbeidsmarkedet ved bare å dempe antall ledige stillinger er borte," sa Gregory Daco, sjeføkonom i EY-Parthenon. "Vi har nå en implisitt erkjennelse at for å kjøle ned arbeidsmarkedet må det være en betydelig økning i arbeidsledigheten, og det må være en avkjøling av sysselsettingsveksten med potensielle sysselsettingstap."
Gjennom de første åtte månedene av 2022 har USA sett en gjennomsnittlig netto gevinst på 438,000 XNUMX jobber per måned, viser data fra Bureau of Labor Statistics. I august, 315,000 XNUMX arbeidsplasser ble lagt til. Før pandemien hadde USA i gjennomsnitt færre enn 200,000 XNUMX jobber per måned.
Disse tallene kan gå sørover relativt raskt, sa Daco.
"Jeg ville ikke bli overrasket over at i et miljø der bedrifter er mer forsiktige og bruker mer skjønn i ansettelsesbeslutningene sine, at vi kan se potensielle netto jobbtap innen utgangen av året," sa han.
Arbeidsmarkedets styrke forventes å fortsette å modereres i de kommende månedene, sa Ataman Ozyildirim, seniordirektør for økonomi ved The Conference Board onsdag i tenketankens siste utgivelse av Leading Economic Index. August 2022-indeksen viste en sjette måned på rad med nedgang, noe som potensielt signaliserer at en resesjon er nært forestående, ifølge konferansestyret.
"Den gjennomsnittlige arbeidsuken i produksjon har gått sammen i fire av de siste seks månedene - et bemerkelsesverdig tegn, ettersom bedrifter reduserer timer før de reduserer arbeidsstyrken," sa Ozyildirim i en uttalelse. "Den økonomiske aktiviteten vil fortsette å avta mer generelt i hele den amerikanske økonomien og vil sannsynligvis trekke seg tilbake. En viktig pådriver for denne nedgangen har vært Federal Reserves raske innstramming av pengepolitikken for å motvirke inflasjonspress.»
Utallige faktorer spiller inn
Likevel er ikke dette en typisk kamp høy inflasjon eller et typisk arbeidsmarked, sa Robert Frick, bedriftsøkonom ved Navy Federal Credit Union.
Pandemien kantret arbeidsmarkedet og forvrengte forsyningskjeder til det punktet hvor mer enn to år senere, mange av disse utfordringene fortsatt vedvarer og nye har blitt lagt til - som spiking mat og energi priser — som et resultat av svært volatil utvikling som Russlands krig i Ukraina og ekstreme værhendelser.
Fed kan ikke bare "klikke på hælene tre ganger, øke renten og få inflasjonen til å falle," sa Frick.
"Det er en myriade av faktorer som skjer nå, og det er en feil å tro at Fed kontrollerer mer enn en håndfull av disse," sa han.
Permitteringer skjer fortsatt i NC til tross for tusenvis av ledige stillinger – her er siste nytt
Fed kan imidlertid påvirke etterspørselen, med høyere renter som risler gjennom deler av økonomien gjør det vanskeligere å kjøpe bolig, dyrere å kjøpe bil eller finansiere en bedriftog gjør kredittkortsaldoene så mye dyrere.
Mens deler av etterspørselssiden av økonomien har vist en viss oppbremsing som svar på Feds trekk, har arbeidsmarkedet holdt seg en uteligger. arbeidsledighet forblir nær historisk lave nivåer, ledighetene er doble det av folk som søker arbeid, og yrkesdeltakelse forblir under pre-pandeminivåene.
"Jeg tror at Fed tar feil hvis den tror å heve rentene, til og med til 4% eller over, kommer til å kutte arbeidsmarkedet, fordi vi fortsatt er mer enn 4 millioner jobber under den pre-pandemiske trenden, og arbeidsgivere gjør fortsatt penger, og arbeidsgivere må fortsatt ansette folk, sa Frick. "Og det er egentlig, på dette tidspunktet, som å fortelle tidevannet å ikke komme inn - å forvente at arbeidsmarkedet vil myke opp."
En viktig grunn til at sentralbanksjef Jerome Powell ønsker mer slakk i arbeidsmarkedet er bekymring for at en stram sysselsettingssituasjon vil fortsette å presse opp lønningene, noe som da kan holde inflasjonen oppe. Etter hvert som arbeidsledigheten stiger, mister arbeidere forhandlingsmakt for høyere lønn og husholdninger trekker tilbake på utgifter.
"Powell har sagt at lønnsøkninger som bidrar til inflasjon ennå ikke har skjedd, men han ser det skje i fremtiden," sa Frick. "Det hele er veldig teoretisk på dette tidspunktet. Og jeg forstår at hvis du ønsker å redusere etterspørselen, er en måte å gjøre det på å øke arbeidsledigheten ... men jeg tror virkelig det er et åpent spørsmål om det er et problem nå eller ikke."
Ingen 'smertefri' vei videre
For det formål må amerikanske arbeidere kanskje bære hovedtyngden av smerten for et problem som ikke er forårsaket av dem.
Powell og Fed har tjent mange kritikere på denne fronten, spesielt Massachusetts demokratiske senator Elizabeth Warren, som tvitret onsdag at hun "har advart at styreleder Powells Fed ville kaste millioner av amerikanere uten jobb - og jeg frykter at han allerede er på vei til å gjøre det."
"Det er urettferdig," sa Frick. "Men ingen har noen gang sagt at økonomi ikke noen ganger er grusomt."
Powell har sagt at langvarig og forankret høy inflasjon ville vært enda verre enn moderate økninger i arbeidsledigheten. Fed siste økonomiske anslag er at BNP-veksten skal avta til 0.2 % fra 1.7 % innen utgangen av dette året.
"Det er et veldig lavt vekstnivå, og det kan gi opphav til økning i arbeidsledigheten, men jeg tror det er noe vi tror vi må ha," sa Powell. «Vi mener vi må ha mykere arbeidsmarkedsforhold også. Vi kommer aldri til å si at det er for mange som jobber, men det virkelige poenget er dette: Inflasjon, det vi hører fra folk når vi møter dem er at de virkelig lider av inflasjon.»
«Hvis vi ønsker å etablere oss, lyse veien mot nok en periode med et veldig sterkt arbeidsmarked, må vi få inflasjonen bak oss. Jeg skulle ønske det fantes en smertefri måte å gjøre det på. Det er det ikke, la han til.
Den neste gruppen med viktige sysselsettingsdata, inkludert åpninger, permitteringer og månedlige jobbgevinster, vil komme i den første uken i oktober når Bureau of Labor Statistics utgir undersøkelsen om jobbåpninger og arbeidsomsetning og månedlig jobbrapport for september.
Data for arbeidsløshetskrav som ble offentliggjort torsdag, viste at antallet førstegangssøknader om dagpenger var 213,000 17 for uken som endte 213,000. september, ifølge Arbeidsdepartementet. Forrige ukes totalsum på 5,000 ble nedjustert med XNUMX. De ukentlige kravene, som fortsatt er nær noen av de laveste nivåene på måneder, understreker hvordan arbeidsgivere holder fast på arbeiderne ettersom arbeidsmarkedet fortsatt er fullt av muligheter for jobbjegere.
The-CNN-Wire™ og © 2022 Cable News Network, Inc., et Warner Bros. Discovery Company. Alle rettigheter forbeholdt.
