Inwestorzy instytucjonalni hodują płynne tokeny do ponownego stakowania w celu uzyskania zysku – Defiant

Uzupełnianie płynów nie jest przeznaczone tylko dla degenów. W handel włączają się także inwestorzy instytucjonalni.

Gytis Trilikauskis, dyrektor operacyjny MEV Capital, powiedział, że jego fundusz początkowo skupiał się na zapewnianiu płynności, arbitrażu i strategiach opartych na MEV, ale ostatnio zmienił kierunek, aby wykorzystać dynamicznie rozwijający się sektor tokenów płynnych (LRT).

Trilikauskis zauważył, że MEV Capital nie był zainteresowany ponownym pakowaniem, dopóki Liquid Restaking Tokens (LRT) nie stworzyły nowych możliwości generowania zysków dzięki komponowalności DeFi, zauważając, że jego klienci oczekują „co najmniej dwucyfrowego zysku”.

Profesjonalni inwestorzy chcą wykorzystać zyski generowane przez uzupełnianie cieczy, a także potencjalne zrzuty, których oczekuje się w wielu z tych zastosowań, powiedział Trilikauskis. To znak, że instytucje rozważają, czy zysk z jednego z najszybciej rozwijających się sektorów kryptowalut jest wart potencjalnego ryzyka wynikającego z podejmowania wielu warstw ryzyka związanego z protokołami i inteligentnymi kontraktami.

MEV Capital, który został uruchomiony pod koniec 2020 r., mobilizuje 160 milionów dolarów w zarządzanych aktywach w imieniu klientów instytucjonalnych, w tym funduszy kryptograficznych, zamożnych osób fizycznych, DAO i innych projektów web3 dysponujących dużymi skarbcami.

„Koncentrujemy się na generowaniu większej ilości Ethereum dla naszych klientów… Chcemy po prostu zachować zasadę, którą dają nam klienci, a następnie chcemy wygenerować dla nich pewien zysk.”

MEV Capital przechodzi na uzupełnianie płynów

Warstwa własna, pionierski protokół ponownego obstawiania, pozwala użytkownikom uzyskać dodatkowe zyski z najlepszych nagród za staking Ethereum, zabezpieczając również usługi Actively Validated Services (AVS) stron trzecich w tym samym czasie, gdy użytkownicy EigenLayer mogą zdeponować płynne tokeny stakingowe (LST) w jego ograniczonych pulach lub zapewnić natywnie postawiony Ether bez ograniczeń.

Płynne ponowne stawianie opiera się na tym, oferując użytkownikom dostęp do natywnego ponownego stawiania, a deponenci otrzymują tokeny reprezentujące ich ponownie postawioną pozycję. Wspomniane LRT można następnie wykorzystać w protokołach DeFi w celu wygenerowania jeszcze większej wydajności lub sprzedać w celu ominięcia opóźnień w wypłatach. Depozyty też zarabiają” zwrotnica” — które, jak się oczekuje, będą kwalifikować posiadaczy do przyszłych zrzutów od dostawców EigenLayer i LRT.

Trilikauskis zauważył, że MEV Capital nie postrzega tokenów zdobytych w kampaniach punktowych jako długoterminowego hodla.

„Myślę, że na pewno zlikwidujemy znaczne rozmiary” – powiedział. „Nie podejmujemy ryzyka rynkowego w przypadku tokenów, które hodujemy lub które upuszczamy”.

Trilikauskis dodał jednak, że firma będzie komunikować się ze swoimi klientami w celu ustalenia „środkowej ścieżki”, jeśli klienci indywidualni będą chcieli w przyszłości zachować ekspozycję na tokeny natywne emitowane przez dostawców EigenLayer lub LRT.

Trilikauskis szacuje, że MEV Capital znajduje się wśród 10 najbardziej aktywnych podmiotów zajmujących się ponownym pobieraniem płynów w ramach trzech największych protokołów LST -  EtherFi, Kelp DAO i  Renzo Finanse, oprócz utrzymywania kilku mniejszych pozycji na  Finanse Puffera. Zaznaczył, że firma nie jest zainteresowana wykorzystaniem każdego możliwego protokołu LRT, uznając, że wiele protokołów DeFi może narazić użytkowników na znaczne ryzyko.

„Staramy się koncentrować na tym, co naszym zdaniem będzie liderem w branży” – powiedział Trilikauskis.

Trilikauskis powiedział, że MEV Capital aktywnie zapewnia płynność LRT na zdecentralizowanych giełdach, a także korzysta z Pendle, platformy do tokenizacji zysku. Zespół bada także protokoły optymalizacji plonów oparte na platformach DEX i Pendle w celu generowania dodatkowych zwrotów

„W tej chwili, ponieważ jest dużo szumu i wokół [LRT] tworzy się wiele narracji, protokoły aktywnie promują integrację, która umożliwiłaby umieszczenie tych LRT w DeFi” – powiedział Trilikauskis. „Dochodzimy do punktu, w którym można powiedzieć, że naprawdę widać możliwości komponowania DeFi w najlepszym wydaniu i dokąd może to prowadzić”. Chociaż Trilikauskis przyznał się do ryzyka związanego z ponownym stawianiem, zauważył, że w kilku projektach trwają prace nad złagodzeniem zwiększonego ryzyka przecięcia związanego z EigenLayer w przypadku niewłaściwego zachowania systemów AVS innych firm.

„Będziesz mógł zapobiegawczo wycofać swoją stawkę, jeśli te protokoły zaczną robić jakieś paskudne rzeczy, których nie ogranicza zestaw reguł” – powiedział. „Oczywiście istnieje duże ryzyko, ale można zobaczyć, jak te protokoły mogą się nakładać na siebie”.

Patrząc poza LRT

Patrząc w przyszłość, Trilikauskis powiedział, że MEV Capital będzie uważnie monitorować rozwój ekosystemu AVS EigenLayer w poszukiwaniu nowych możliwości, ale będzie również skłonny opuścić sektor, jeśli strategie neutralności delta przestaną się pojawiać.

„Nadal interesujące może być [kontynuowanie ponownego wykorzystania EigenLayer] i utrzymanie naszej ekspozycji na LRT” – powiedział. „Ale jeśli pojawi się więcej możliwości w zakresie płynnych instrumentów pochodnych do stakowania lub aktywów opartych na ETH, które nie są powiązane z EigenLayer, pójdziemy tam, gdzie nadarzy się okazja… Po uruchomieniu EigenLayer, gdy kot wyjdzie z worka, wtedy muszę zobaczyć jak kot wygląda. Tak zawsze jest w przypadku zarządzania aktywami. Starasz się znaleźć najlepszą okazję skorygowaną o ryzyko i tam podążasz. W tej chwili wygląda na to, że EigenLayer jest wyraźnym zwycięzcą.”