Skupienie się organów regulacyjnych na nadużyciach na rynku pierwotnym wzywa banki inwestycyjne do wzmocnienia nadzoru handlowego

Działania regulacyjne wskazują na bardzo ryzykowną formę manipulacji na rynku kapitałowym, czyli nadużycia na rynku pierwotnym. Organy regulacyjne chętnie ograniczają praktykę manipulacji cenami przez handlowców w celu generowania dodatkowych zysków w związku z nowymi kwestiami korporacyjnymi. Niedawno CFTC
nałożył na HSBC karę w wysokości 45 mln dolarów właśnie za to – powołując się na manipulację swapami emitentów obligacji. Na podstawie wzorców regulacji w tej kategorii jasne jest, że manipulacja na rynku pierwotnym – czyli manipulacja transakcją cen referencyjnych (RPT) – może skutkować ogromnymi
kary egzekucyjne, powszechna szkoda dla reputacji instytucji i coraz częściej osobista odpowiedzialność wobec zaangażowanych menedżerów wyższego szczebla lub handlowców. Banki inwestycyjne muszą wzmocnić metody nadzoru handlu, aby skutecznie monitorować wyrafinowane formy handlu
działalność przestępczą i przestrzegać ścisłej kontroli regulacyjnej. Specjaliści ds. zgodności oraz inspektorzy ds. ryzyka i kontroli są teraz zmuszeni wziąć odpowiedzialność za wychwytywanie wszelkich nadużyć w RPT.

Wyzwanie związane z nadużyciami na rynkach pierwotnych

Kiedy akcje lub obligacje są sprzedawane po raz pierwszy na rynkach publicznych, emitent często jednocześnie zawiera inne transakcje, takie jak indywidualne swapy stóp procentowych lub strukturyzowane transakcje walutowe (FX), z bankiem prowadzącym transakcję. Jednak to
handlowcy banku mogą manipulować cenami na rynkach publicznych, aby wygenerować dodatkowy zysk, gdy zawierają transakcje na instrumentach pochodnych na rynku pierwotnym ze swoim klientem. Ponieważ często wiąże się to z bardzo dużymi pojęciami i nadużywaniem uprzywilejowanej pozycji zaufania,

nadużycia na rynku pierwotnym mają inne konsekwencje niż nadużycia na rynku wtórnym. Niebezpieczeństwo polega na tym, że pojedynczy trader lub mała grupa traderów będzie działać niezależnie, aby wyliczyć zyski ze swoich portfeli handlowych w odniesieniu do powiązanego RPTS, i w ten sposób
podważa to szersze doradztwo korporacyjne i powiązany biznes ECM/DCM, które napędzają transakcję.

Czego chcą regulatorzy

W wielu bankach inwestycyjnych RPT jest monitorowany w sposób losowy. Organy regulacyjne twierdzą, że to zdecydowanie za mało. FINRA ostrzegła również, że instytucje nie posiadają „procedur rozsądnie opracowanych w celu identyfikacji wzorców zachowań manipulacyjnych”. A więc wiadomość
jest jasne, status quo nadzoru nie jest już wystarczający ani akceptowalny w odniesieniu do nadzoru nad szybko rozwijającym się sektorem rynków pierwotnych.

Ustalenie intencji przedsiębiorcy

CFTC toczy się sprawa przeciwko dyrektorowi zarządzającemu Nomury w związku z manipulacją na rynku pierwotnym – także w zakresie zamiany emitentów obligacji. Aby wykryć takie działania polegające na zmowie cenowej, funkcjonariusze ds. nadzoru stają przed trudnym zadaniem złożonym z dwóch aspektów. Po pierwsze, muszą
określić i określić ilościowo, czy działalność przedsiębiorcy wpłynęła na rynek i odpowiednią cenę wykonania zlecenia klienta. Po drugie, muszą ustalić, czy przedsiębiorca działał z premedytacją, aby dopuścić się manipulacji na rynku. Skomplikowane
sprawach, czasami trudno jest rozróżnić legalną działalność handlową, taką jak ujawnione wstępne zabezpieczenia, od sztucznej manipulacji cenami. CFTC wymaga, aby dealerzy swapów, tacy jak Nomura, ujawniali klientom wszelkie wstępne zabezpieczenia, aby umożliwić:
kontrahentowi ocenę istotnych zachęt i konfliktów interesów. Co więcej, instytucje muszą

„utworzy i utrzymuje system nadzoru i będzie pilnie nadzorował wszystkie działania.”

Technologia nadzoru handlu z nastawieniem na handel

Dla liderów ds. zgodności z przepisami bankowymi i zespołów ds. nadzoru kluczem do skutecznego nadzoru jest wdrożenie procesów, które pozwalają dokładnie określić zamiar uczestnika rynku w zakresie oszukiwania rynku, nadać priorytet alertom o wyższej wartości i wykryć trudne do znalezienia,
działalność manipulacyjną obejmującą wiele produktów, która stwarza największe ryzyko regulacyjne i finansowe. Obecne praktyki nadzoru handlu są naprawdę
słońce krążące wokół ziemi podejście, z jednego miejsca, ze zbyt złożoną perspektywą opartą na zasadach. Bardziej rozsądne podejście do nadzoru handlu uznaje, że Ziemia krąży wokół Słońca, co jest prostszym i bardziej zrównoważonym rozwiązaniem, które wymaga obserwacji
przez pryzmat ryzyka rynkowego.

Przebiegłe wyrafinowanie tych wieloproduktowych nadużyć RPT wymaga, aby banki inwestycyjne lepiej zrozumiały relacje między instrumentami i znalazły technologię, która najlepiej określi intencje inwestora, aby mogły dokładniej
mierzyć wpływ rynkowy dowolnej pozycji.

Dzisiejsze niezwykle złożone rynki finansowe doprowadziły do ​​bardziej złożonych form nadużyć, a metodologie nadzoru handlowego z trudem dorównują pomysłowością złych podmiotów. Nadużycia na rynku pierwotnym – nadużycia wynikające z dużych transakcji pozagiełdowych związanych z rynkiem pierwotnym
rynków – to martwa plamka, którą mechanizmy nadzoru handlu muszą naświetlić, jeśli banki mają zapewnić możliwość zbadania w pierwszej kolejności spraw o najwyższym ryzyku i ostatecznie zidentyfikowania nadużyć przed organami regulacyjnymi.

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
• PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
• Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.finextra.com/blogposting/25982/regulators-focus-on-primary-market-abuse-calls-for-investment-banks-to-fortify-trade-surveillance?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs