Tydzień przed – szczytowe zaostrzenie Fed?

Lub dalej iść?

W ostatnich tygodniach uwaga przesunęła się z tego, jak daleko zajdą banki centralne w swoich cyklach zacieśniania polityki pieniężnej, na to, jak dużego spowolnienia gospodarczego mamy do czynienia i czy nadal można uniknąć recesji.

Nie ma łatwej odpowiedzi na to pytanie i chociaż pojawiają się oznaki, że rynki zaczynają wyceniać w czasie recesji, nie ma konsensusu. Oczywiście los niektórych krajów wydaje się pewniejszy niż innych, ale w większości przypadków nie jest to przesądzone. Z tego powodu dane gospodarcze w przyszłym tygodniu, a także poglądy decydentów mogą mieć ogromny wpływ na to, jak będą się zachowywać rynki.

Poniedziałkowy dzień wolny od pracy oznacza późny początek w Stanach Zjednoczonych, ale reszta tygodnia nie jest cicha. Raport o zatrudnieniu w USA i protokoły Fed to oczywiste wyróżnienia, ale jest o wiele więcej, które zapewnią, że będzie to kolejny fascynujący tydzień.

Czy można Fed stał się bardziej jastrzębi?

Kolejna bardzo duża podwyżka stóp oczekiwana od RBA

Co dalej z jenem?

US

Skrócony tydzień handlowy na Wall Street sprawi, że inwestorzy skupią się na protokołach FOMC, kilku mówcach Fed i czerwcowym raporcie o zatrudnieniu poza rolnictwem. Protokół Fed do ostatniego posiedzenia prawdopodobnie wzmocni argumenty za kolejną masową podwyżką stóp, ponieważ inflacja pozostaje uparcie wysoka. Oczekuje się, że czerwcowy raport o płacach poza rolnictwem wykaże, że gospodarka dodała 250,000 390,000 miejsc pracy w czerwcu, co stanowi spadek w porównaniu z 3.6 0.3 miejsc pracy dodanych w poprzednim miesiącu. Oczekuje się, że stopa bezrobocia pozostanie na stałym poziomie XNUMX%, a średnia płaca godzinowa może utrzymać to samo tempo XNUMX% co miesiąc temu.  

Kilku jastrzębi Fedu, Bullard i Waller, prawdopodobnie będą twierdzić, że Fed będzie agresywny w kwestii zacieśniania polityki pieniężnej. Zabierze głos Williams z Fed, który ostatnio zauważył, że na lipcowym posiedzeniu FOMC przedmiotem debaty będzie 50 lub 75 pb. 

EU

Nie sądzę, aby w tej chwili w Europie było coś takiego jak spokojny tydzień, ale przyszły tydzień jest prawdopodobnie tak blisko, jak to tylko możliwe. Większość tygodnia składa się z danych drugiego i trzeciego poziomu, takich jak końcowe PMI usług, które zazwyczaj nie podlegają dużym zmianom. 

Relacje z posiedzenia EBC będą oczywiście interesujące, chociaż nie jestem pewien, co z nich uzyskamy, biorąc pod uwagę, jak wyraźnie bank centralny miał swoje zamiary. To, co wydarzyło się od tego czasu, było prawdopodobnie bardziej znaczące, ponieważ może wpłynąć na to, jak agresywni będą ich starty za kilka tygodni. Z tego powodu komentarze prezydenta Lagarde i jej współpracowników będą miały większe znaczenie.

UK

Lekki tydzień na froncie danych, a punktem kulminacyjnym jest we wtorek ostatni wskaźnik PMI dla usług. Ale w przyszłym tygodniu pojawi się wielu decydentów BoE, w tym gubernator Bailey we wtorek, a handlowcy chcą wiedzieć, czy RPP w końcu dołączy do wielkiego klubu, czy będzie kontynuować powolne i stabilne podejście.

Rosja

Dane o inflacji i PMI w przyszłym tygodniu, ze szczególnym uwzględnieniem tego pierwszego. To powiedziawszy, bank centralny dał jasno do zrozumienia, że ​​zamierza kontynuować obniżanie stóp, gdy inflacja spada. Key Rate już spadł do 9.5% z 20%, gdzie został podniesiony po inwazji. Ale mogą nastąpić dalsze obniżki, aby wesprzeć gospodarkę i zrównoważyć siłę rubla.

RPA

Wtorkowy indeks PMI dla całej gospodarki jest jedyną godną uwagi publikacją w przyszłym tygodniu. 

Turcja

Ograniczenia w udzielaniu pożyczek w lirach w zeszłym tygodniu miały pożądany wpływ na walutę, ponieważ USDTRY spadły o ponad 8% w ciągu następnych kilku dni, zanim się cofnęły. Obecnie wynosi tylko 3.5% od szczytów, co sugeruje, że rząd ma więcej do zrobienia. Ogłoszony w piątek 25% wzrost płacy minimalnej ani nie okiełzna inflacji, ani nie ułatwi życia ludziom. Dalszy ból przed nami. Oczekuje się, że dane o CPI w poniedziałek pokażą, że roczna inflacja podskoczyła do 78.35% w czerwcu z 73.5% w maju.

Szwajcaria

Poniedziałkowe dane o inflacji mogą wesprzeć argument za dalszymi podwyżkami stóp ze strony SNB. W przeciwieństwie do każdego innego banku centralnego, uwielbiają zaskakiwać na rynkach, więc nie możemy ignorować możliwości podjęcia decyzji podczas spotkania, nawet jeśli w tej chwili wydaje się to mało prawdopodobne. 

Chiny

Chiny nadal mają stosunkowo niską inflację, w przeciwieństwie do gwałtownie rosnącej inflacji w większości głównych gospodarek. Czerwcowy raport o inflacji zostanie opublikowany w piątek. Szacunek wynosi 2.2% r/r, nieco więcej niż majowy wzrost o 2.1%. Umiarkowana presja inflacyjna pozwoliła LBCh nadal wprowadzać więcej bodźców do gospodarki w celu pobudzenia wzrostu.

Indie

PMI dla usług to jedyna notatka w przyszłym tygodniu. 

Australia 

RBA odbywa spotkanie polityczne we wtorek. W czerwcu RBA podniósł stopy o 0.50%, zaskakując rynki, które oczekiwały znacznie mniejszego wzrostu. Mimo to, przy stopie gotówkowej poniżej 1%, bank centralny będzie musiał wcisnąć pedał stopy do dołu, aby powstrzymać gwałtownie rosnącą inflację. Na nadchodzącym posiedzeniu powszechnie oczekuje się kolejnej podwyżki o 0.50%, co sprowadziłoby stopę pieniężną do 1.35%.  

Nowa Zelandia

To spokojny tydzień poza Nową Zelandią, a środowe oświadczenie o zamiarze Banku Rezerw Nowej Zelandii jest jedynym wydarzeniem poziomu 1. RBNZ przedstawi swoje cele na najbliższe trzy lata, a rynki będą poszukiwać informacji na temat przyszłej polityki kursowej Banku. Oprocentowanie gotówki wynosi obecnie 2.0% i oczekuje się, że Bank podniesie stopy, gdy spotka się 13 lipcath.

Japonia

Japonia publikuje w piątek wydatki gospodarstw domowych. Inflacja w Japonii na poziomie 2.1% była znacznie bardziej umiarkowana niż w Wielkiej Brytanii czy Stanach Zjednoczonych, gdzie inflacja jest bliska dwucyfrowej. Mimo to konsumenci nie są przyzwyczajeni do wzrostu cen po 15 latach bardzo niskiej inflacji. Słabszy jen spowodował, że import stał się droższy, a japoński konsument mocniej trzyma się portfela. Oczekuje się, że wydatki gospodarstw domowych spadną w maju o 0.9%, po spadku o 1.7% w kwietniu.

Singapur

Singapur ogłasza sprzedaż detaliczną we wtorek. Majowa publikacja wyniosła 12.1% r/r, wskazując na gwałtowny wzrost wydatków konsumentów.

---

Kalendarz ekonomiczny

Sobota, lipiec 2

Wydarzenia gospodarcze

Schnabel z EBC mówi o gospodarce światowej, polityce monetarnej i wojnie rosyjsko-ukraińskiej

Niedziela, lipiec 3

Wydarzenia gospodarcze

Kanclerz Scholz udziela tradycyjnego „letniego wywiadu” w ARD TV

Poniedziałek, Lipiec 4

Dane ekonomiczne/zdarzenia

Rynki amerykańskie zamknięte na Dzień Niepodległości

Wskaźnik CPI w Turcji 

Wskaźnik CPI w Szwajcarii

Australijskie pozwolenia budowlane, wskaźnik inflacji, wartość kredytów mieszkaniowych

Kanadyjski wskaźnik PMI dla przemysłu

PPI w strefie euro

Handel z Niemcami

Baza monetarna Japonii

Indeks sektora elektronicznego w Singapurze, PMI

Bezrobocie w Hiszpanii

Konferencja Odzyskiwania Ukrainy odbywa się w Szwajcarii

Wtorek, lipiec 5

Dane ekonomiczne/zdarzenia

Zamówienia fabryczne w USA, dobra trwałe

CPI Tajlandii 

Europejskie indeksy PMI: strefa euro, Francja, Rosja

Australijski PMI

Decyzja w sprawie stopy RBA: Oczekuje się podniesienia stóp o 50 pb do 1.35%

Indie PMI

Singapur PMI

PMI dla Republiki Południowej Afryki

Wskaźniki PMI dla Caixin w Chinach

Francja produkcja przemysłowa

Zarobki pieniężne z pracy w Japonii, PMI

Rezerwy międzynarodowe w Meksyku

Ceny towarów w Nowej Zelandii, ceny domów

Sprzedaż detaliczna w Singapurze

BOE publikuje raport o stabilności finansowej

Środa, Lipiec 6

Dane ekonomiczne/zdarzenia

Amerykańskie indeksy PMI, indeks usług ISM, oferty pracy JOLTS, minuty FOMC

Sprzedaż detaliczna w strefie euro

Niemieckie zamówienia fabryczne

Hiszpania produkcja przemysłowa

Premier Wielkiej Brytanii Johnson pojawia się przed parlamentarną komisją łącznikową

ONZ publikuje coroczny raport „Stan bezpieczeństwa żywnościowego i żywienia na świecie”.

Rehn z EBC przemawia w panelu na temat fińskiej polityki zagranicznej i bezpieczeństwa

Główny ekonomista BOE Pill wygłasza przemówienie programowe drugiego dnia dorocznej konferencji Qatar Centre for Global Banking & Finance w Londynie

Zastępca gubernatora BOE Cunliffe przemawia w panelu na temat cyfrowej waluty banku centralnego

Czwartek, lipiec 7

Dane ekonomiczne/zdarzenia

Zmiana zatrudnienia ADP w USA, początkowe roszczenia bezrobotnych, handel

Ministrowie spraw zagranicznych G20 spotykają się na Bali

Waller z Fed przemawia na wydarzeniu National Association for Business Economics

Bullard z Fed przemawia na wydarzeniu organizowanym przez Izbę Regionalną Little Rock

BOE publikuje ankietę wśród decydentów.

EBC publikuje sprawozdania ze swojego czerwcowego posiedzenia dotyczącego polityki.

Stournaras, Centeno i Herodotou z EBC przemawiają na dorocznym okrągłym stole rządu ekonomistów w Atenach

Mann z BOE przemawia na forum LC-MA na temat bieżących kwestii polityki pieniężnej

Wskaźnik CPI w Meksyku

Rezerwy walutowe Chin 

Australia Rezerwy walutowe, handel

Rezerwy walutowe Singapuru

Niemcy produkcja przemysłowa 

Polska decyzja o stopach: Oczekiwane podniesienie stóp o 75 pb do 6.75%

handel Kanada 

Stopa bezrobocia w Szwajcarii

Eksport miedzi z Chile

Oprocentowanie jednotygodniowego depozytu na Węgrzech

Wiodący indeks w Japonii

Meksyk publikuje protokoły dotyczące polityki pieniężnej

Rosja dewizowa, rezerwy złota

Zaufanie konsumentów w Tajlandii

Raport inwentaryzacji ropy naftowej EIA

Piątek, lipiec 8

Dane ekonomiczne/zdarzenia

Płace poza rolnictwem w USA, bezrobocie, zapasy hurtowe, kredyt konsumencki

Williams z Fed przemawia na wydarzeniu organizowanym przez Uniwersytet Portoryko

Lagarde, Schnabel, Villeroy i Stournaras z EBC przemawiają na forum The French Davos, Recontres Econmiques

EBC publikuje wyniki testów warunków skrajnych dotyczących ryzyka klimatycznego dla europejskich banków

Wskaźnik CPI w Rosji 

Produkcja przemysłowa we Włoszech 

Handel we Francji 

Bezrobocie w Kanadzie

Wydatki gospodarstw domowych Japonii, bilans handlowy, bilans handlowy, kredyty bankowe, bankructwa

Wskaźnik natężenia ruchu w Nowej Zelandii

Tajlandzkie kontrakty terminowe, rezerwy walutowe

Rachunek bieżący w Turcji

Aktualizacje ratingów suwerennych

Grecja (Fitch)

Turcja (Fitch)

EFSF (Fitch)

ESM (dopasowanie)

Holandia (DBRS) 

• Coinsmart. Najlepsza w Europie giełda bitcoinów i kryptowalut.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. DARMOWY DOSTĘP.
• CryptoJastrząb. Radar Altcoin. Bezpłatna wersja próbna.
• Źródło: https://www.marketpulse.com/20220701/week-ahead-peak-fed-tightening/