A SEC deve proteger os investidores. O que aconteceu?
Esta semana, a Coinbase anunciou que a SEC ameaçou processá-los se lançarem seu novo produto Lend, que permite aos investidores ganhar até 4% de juros sobre suas participações em criptografia. [Leia a postagem do blog aqui.]
A parte maluca? De acordo com a Coinbase, a SEC não vou contar a eles o que há de ilegal no Lend.
Superficialmente, Lend parece bastante inócuo. Existem dezenas de projetos DeFi que já permitem que os investidores ganhem juros sobre seus ativos criptográficos. Claro, nenhum deles é administrado por uma grande empresa de capital aberto como a Coinbase.
(Divulgação completa: sou um investidor na Coinbase, porque acredito que é uma grande empresa que tem potencial para se tornar o maior banco blockchain. Além disso, acho que Lend é bom para investidores, como explicarei a seguir.)
Chegamos a um acerto de contas. A SEC é finalmente forçada a tomar algumas decisões sobre criptografia, mas esta não é uma decisão. E certamente não é o trabalho da SEC, que é para proteger os investidores.
Felizmente, há algo que você pode fazer.
Hoje explicarei brevemente o que a SEC foi projetada para fazer (proteger os investidores), o que ela está fazendo (interpretando de forma restrita as leis antigas) e o que você pode fazer (compartilhe nossa nova campanha #SECWTF).
A missão da SEC: proteger os investidores
Para benefício dos nossos leitores internacionais, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) foi criada após a quebra de Wall Street em 1929, na qual centenas de milhares de investidores americanos comuns perderam dinheiro, muitos deles endividando-se pesadamente para comprar ações.
Na SEC Página O que fazemos, você notará uma batida familiar: proteger os investidores, proteger os investidores, proteger os investidores.
Pode-se dizer que a SEC é o poder oculto que sempre esteve à espreita por trás do blockchain. O enorme boom das ICOs de 2018 rapidamente parou porque a SEC disse ICOs eram títulos não registrados. (Em inglês simples, pense em um “título” como as ações de uma empresa.)
Para simplificar a questão fundamental: os investimentos em blockchain são como ações tradicionais? Nesse caso, a SEC deveria regulá-los de acordo com as leis federais de valores mobiliários (ou seja, tratá-los como ações de uma empresa pública).
É uma questão complicada, com certeza. Em alguns aspectos, são como ações (os investidores certamente pensam neles como ações de empresas), mas em outros aspectos são diferentes (por exemplo, muitas vezes não há empresa).
No caso das ICOs, estes foram empresas, arrecadando dinheiro para lançar seus negócios de blockchain por meio da emissão de novos tokens. Isso é praticamente como arrecadar dinheiro por meio de uma oferta pública inicial (não foi por acaso que ICO rima com IPO). Como as ICOs não foram registradas na SEC como um IPO, a SEC as considerou ilegais.
Mas o que há de ilegal em permitir que as pessoas ganhem juros sobre suas criptomoedas?
Ativos digitais como bitcoin e criptomoedas são legais para os investidores possuírem. E há muitas maneiras de “investidores da rua principal” como você e eu ganharem dinheiro com eles; é disso que trata nosso site e boletim informativo.
Os bancos tradicionais estão pagando aos investidores menos do que 1% de juros em contas poupança. Enquanto isso, o índice IPC (leia-se: o custo das coisas) aumentou 5% no último ano. A lição para os investidores? Armazenar seu dinheiro em uma conta poupança tradicional significa que você está perdendo dinheiro.
Faça as contas: 1% de juros – 5% de inflação = -4% de perda de suas economias.
(É verdade que a Coinbase está oferecendo juros de 4% para seu produto Lend, o que ainda significa que você está perdendo dinheiro com uma inflação de 5% – mas é melhor que a alternativa.)
Por que a SEC não aplaudiria esta forma de ajudar os investidores comuns a colocar o seu dinheiro num tipo melhor de conta poupança? A Coinbase armazena os ativos digitais, portanto, se algo acontecer, a Coinbase estará em perigo. Se o mercado quebrar repentinamente, a Coinbase será a responsável.
Do ponto de vista do investidor, é como uma conta poupança melhor.
Por que diabos a SEC ameaçaria processar?
A realidade da SEC: interpretar de forma restrita as leis antigas
Falando como um dos investidores que a SEC está encarregada de proteger, parece que o espírito da agência se perdeu nas minúcias da interpretação jurídica.
Grande parte do trabalho da SEC em blockchain tem analisado leis antigas (as mais famosas delas, SEC x Howey, É colorido explicado aqui). Os investimentos em blockchain, como bitcoin e criptomoeda, se enquadram nessas leis?
É como se a SEC estivesse tentando encaixar uma estaca dodecaédrica em um buraco redondo. (Dica: caberá se o buraco for grande o suficiente.)
Há alguns anos, assisti a uma palestra do ex-comissário da SEC, Jay Clayton, e fiquei impressionado com o fato de sua equipe ter montado uma mesinha no fundo da sala com um monte de panfletos educacionais para investidores. Todos falamos sobre uma melhor educação dos investidores, mas a SEC estava realmente fazendo isso.
Mas não é educação do investidor ameaçar processar a Coinbase, por lançar um produto que ajudará os investidores.
Sério, SEC. O que é isso?
Há muitas maneiras pelas quais a SEC poderia ser mais transparente em seu pensamento.
Poderia emitir um comunicado.
Poderia gravar um vídeo no YouTube.
Poderia dizer (em linguagem burocrática afetada): “Aqui estão nossas preocupações sobre como os investidores em blockchain podem se queimar. O que você, comunidade de investidores em blockchain, acha?”
O bilionário Mark Cuban pediu à Coinbase que ficar agressivo com a SEC. Mas tenho uma ideia diferente.
Participe da campanha #SECWTF
Temos observado isso há anos. A SEC não pode tomar uma decisão.
E assim os investidores ficam em um padrão de espera, sem nunca saberem se nossos investimentos em blockchain são seguros – não de fraudadores de criptomoedas (há muitos deles), mas da própria SEC.
Aqui concordarei com Mark Cuban: o que os EUA precisam é “isenções, como a internet teve nos anos 90.” Em outras palavras, se novos investimentos em blockchain não se enquadrarem nas leis antigas (e não se enquadram), então fazer novas leis.
Ao dar aos novos ativos digitais uma Porto Seguro, podemos permitir que a indústria da blockchain floresça, ajudando os EUA a assumir a liderança no futuro das finanças, tal como fizemos com a Internet na década de 1990.
É claro que a SEC não faz novas leis: esse é o trabalho do Congresso. A SEC apenas interpreta leis como o Securities Act de 1933. (Observação: agora estamos em 2021.)
Há duas coisas que você pode fazer:
1) Leitores americanos: escrevam para o seu congressista. Clique neste link para encontrá-los, então copie e cole algo assim:
Os EUA precisam de uma maneira melhor de tratar ativos digitais como bitcoin e criptomoedas. Atualmente, eles são regulamentados pelo Securities Act de 1933, e a SEC parece confusa sobre como responder.
Recomendo que você considere uma nova legislação que coloque o bitcoin e as criptomoedas sob um “porto seguro”, muito parecido com as isenções que fizemos para a Internet sob a Lei de Telecomunicações de 1996.
Tal como a Internet, os investimentos digitais como bitcoin e criptomoedas são fundamentalmente diferentes dos investimentos de antigamente. Ao protegê-los ao abrigo da nova legislação, podemos permitir que os EUA assumam a liderança no futuro das finanças – tal como fizemos com a Internet na década de 1990.
2) Todos: Compartilhe nossa nova campanha #SECWTF. Publique, compartilhe ou tweet estes gráficos, que são de código aberto para todos usarem:
Certifique-se de incluir um tweet como o seguinte:
Os EUA precisam de uma comissão que trabalhe a favor dos investidores em blockchain, e não contra eles. Melhor diálogo, melhores decisões. #SECWTF
Com pressão suficiente, talvez a SEC comece finalmente a abrir-se e a partilhar o seu pensamento connosco, os investidores que está encarregada de proteger. E então, talvez, aprenderemos WTF.
Fonte: https://www.bitcoinmarketjournal.com/the-secwtf-campaign/
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