CFTC renovado: o que a nova agência de Biden escolhe para a regulamentação de criptografia

Em 14 de setembro, o presidente dos Estados Unidos Joe Biden revelou suas escolhas para preencher dois assentos vagos na Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos Estados Unidos (CFTC). Além disso, o presidente nomeou Rostin Behnam, que dirige o regulador de derivativos como presidente em exercício desde janeiro, para assumir o cargo em caráter permanente.

É improvável que as nomeações enfrentem sérios obstáculos em seu caminho para a confirmação, já que os indicados terão que garantir uma maioria simples de votos em um Senado atualmente controlado por democratas. O que a indústria de criptografia pode esperar da CFTC se Behnam assumir a presidência permanente e Kristin Johnson e Christy Goldsmith Romero ingressarem na agência como comissários?

Aumentando a força da comissão

Em 2015, o CFTC avançou e definiu Bitcoin (BTC) e outras moedas digitais como commodities sob o US Commodity Exchange Act, juntando-se às fileiras das agências governamentais dos EUA envolvidas na regulamentação do espaço de criptomoedas. A agência também afirmou jurisdição nos casos em que “uma moeda virtual é usada em um contrato de derivativos, ou se houver fraude ou manipulação envolvendo uma moeda virtual negociada em comércio interestadual”.

O CFTC, que é projetado para ter cinco membros quando totalmente equipado, foi reduzido para presidente em exercício e dois comissários este ano. Heath Tarbert, o ex-presidente, partiu em marçoe Brian Quintenz deixou o cargo no final de agosto. Além disso, Dan Berkovitz, um dos comissários restantes, anunciou sua intenção de partir em 15 de outubro.

As indicações ocorrem em meio à crítica do governo Biden por ocupar seu tempo para preencher cargos vagos em várias agências regulatórias importantes, incluindo a CFTC. Se confirmadas, as novas adições à agência darão aos democratas uma maioria de 3-1 no painel.

De interino a presidente permanente

O presidente em exercício Behnam está na CFTC desde julho de 2017, quando foi empossado como comissário. Servindo sob o comando de Giancarlo, amigo da criptografia, Behnam falou favoravelmente sobre as moedas digitais e seu potencial transformador em várias ocasiões.

Por um lado, falando em uma cúpula regulatória em 2018, Behnam opinou que as criptomoedas - ou moedas virtuais no jargão CFTC - foram definidas para se tornar "parte das práticas econômicas de qualquer país, em qualquer lugar", observando apropriadamente que "alguns lugares, pequenas economias, podem se tornar dependentes de ativos virtuais para a sobrevivência." Finalmente, Behnam reconheceu os limites ao alcance dos reguladores se as moedas digitais continuarem a proliferar:

“Essas moedas estarão fora dos intermediários monetários tradicionais, como governos, bancos, investidores, ministérios ou organizações internacionais.”

Mais recentemente, o chefe interino da CFTC falou sobre a necessidade de manter uma conversa construtiva entre formuladores de políticas e inovadores no campo da tecnologia financeira e como é urgente manter a inovação dos EUA em casa. Em observações em março de 2020 sobre uma ação da Comissão relacionada com criptografia, Behnam estabelecido:

“Há muito tempo defendo uma conversa mais inclusiva em relação ao advento da tecnologia financeira, acreditando que um exame completo e discussão da tecnologia dentro de nossa estrutura legal e regulatória atual atenderá melhor os tecnólogos, participantes do mercado e clientes.”

Parece o que a indústria anseia, não é? Ainda assim, seria prematuro basear as expectativas das políticas futuras do regulador de derivativos somente nessas declarações. Afinal, como qualquer regulador financeiro dos EUA cujo objetivo estatutário é a proteção dos participantes do mercado em primeiro lugar, sempre se pode esperar que o CFTC erre por excesso de cautela quando a inovação é percebida como estando em conflito com a segurança do consumidor.

Comentando sobre o acordo recente entre BitMEX com a CFTC e a FinCEN, Behnam observou: “A CFTC tomará medidas imediatas quando as atividades que afetam os mercados jurisdicionais da CFTC suscitarem preocupações de proteção ao consumidor e ao cliente.”

Novos comissários

As duas escolhas de Biden para as vagas de comissário do CFTC são a professora de direito da Emory University Kristin Johnson e Christy Goldsmith Romero, a atual inspetora geral especial do Troubled Asset Relief Program, uma agência federal de aplicação da lei que lida com crimes financeiros relacionado ao programa de resgate do governo dos EUA.

Trabalho recente do professor Kristin Johnson concentra-se sobre as implicações das tecnologias financeiras emergentes, incluindo tecnologia de contabilidade digital distribuída (DLT) e inteligência artificial (IA) para regulamentação financeira. Antes de suas nomeações acadêmicas na Emory e, antes disso, em Tulane, ela trabalhou em finanças corporativas, principalmente como conselheira geral assistente e vice-presidente do JP Morgan.

Na qualidade de inspetora geral do TARP, Christy Goldsmith Romero investiga crime de instituição financeira relacionado a salvamentos executados no âmbito do programa. Nessa função, ela trabalha em estreita colaboração com a SEC, uma agência onde atuou anteriormente como advogada sênior na divisão de fiscalização.

Grandes espectativas

Superficialmente, o trio parece ser uma combinação vencedora de um presidente favorável à inovação, um acadêmico jurídico com um profundo conhecimento de tecnologia financeira de ponta e um investigador de crime financeiro especialista.

Daniel Davis, sócio do escritório de advocacia Katten Muchin Rosenman LLP e ex-conselheiro geral do CFTC, acredita que cada uma das escolhas de Biden tem o potencial de trazer mudanças positivas para a regulamentação de criptografia. O presidente em exercício Behnam, se assumir o cargo permanentemente, estará em uma excelente posição para levar adiante a conversa sobre regulamentação.

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Além disso, a Sra. Johnson e a Sra. Goldsmith Romero trazem, cada uma, excelentes credenciais relacionadas à criptografia para seus papéis em potencial como comissários. Davis observou ainda sobre os dois nomeados:

“Ambos ministraram cursos de direito relacionados à criptografia. A Sra. Johnson também escreveu extensivamente sobre tópicos como regulamentação de serviços financeiros e como finanças descentralizadas (DeFi) poderiam se encaixar na estrutura regulatória atual com algumas ideias inovadoras. Seria de se esperar que as questões relacionadas à criptografia constituíssem uma parte importante de suas respectivas agendas, se confirmadas. ”

Sob esta luz, é realmente tentador ver os reforços potenciais da CFTC com otimismo, mas com algumas reservas. Por um lado, como mostra o exemplo do atual chefe da SEC Gary Gensler, ter conhecimento sobre finanças digitais e dar aulas de blockchain em uma universidade importante não se traduz necessariamente em se tornar um aliado da indústria de criptografia quando a pessoa assume um cargo importante em uma agência reguladora.

Fonte: https://cointelegraph.com/news/cftc-renewed-what-biden-s-new-agency-picks-hold-for-crypto-regulation