A criptomoeda se tornará um hedge de inflação - mas ainda não

Em teoria, o Bitcoin (BTC) deve servir de proteção contra a inflação. É de fácil acesso, sua oferta é previsível e os bancos centrais não podem manipulá-la arbitrariamente.

No entanto, os investidores não estão tratando dessa maneira. Em vez disso, o mercado de criptomoedas está espelhando o mercado de ações. Por que é que? Vamos mergulhar no que impede as criptomoedas de atuarem como hedge contra a inflação e o que precisa acontecer para torná-las um hedge no futuro.

Crypto pode ser um hedge, mas vem com inconvenientes

As criptomoedas apresentam uma solução única, dada a falta de um banco central. Você não pode perder a confiança em algo que não existe. Sua oferta é finita, por isso naturalmente se valoriza. As pessoas que usam um blockchain com protocolos de prova de participação podem acessar seus fundos a qualquer momento, enquanto ganham continuamente recompensas de apostas em seu saldo atual. Isso significa que o valor real do rendimento percentual anual está vinculado à atividade econômica na cadeia por meio de sua mecânica de distribuição de recompensas de tesouraria e aposta. Essas propriedades parecem resolver a causa da inflação nos sistemas monetários tradicionais – mas alguns obstáculos permanecem.

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Para começar, vamos examinar as razões pelas quais as pessoas investem e mantêm criptomoedas. A maioria dos detentores de criptomoedas vê o futuro potencial dessas tecnologias, o que significa que parte de seu valor não é atualmente presente. São investimentos especulativos. A descentralização foi alcançada pelo Bitcoin, mas seus custos de energia exuberantemente altos permanecem sem solução, e a maioria das forças de mineração ainda está agregada em uma dúzia de pools de mineração. O Ethereum tem problemas semelhantes com o consumo de energia e a centralização do pool de mineração. O Ethereum também tem um problema de segurança - mais de US$ 1.2 bilhão já foi roubado em sua blockchain este ano.

Há também a questão das exchanges descentralizadas, ou DEXs, que atualmente não são tão adequadas para uso quanto as exchanges centralizadas. A DEX com o maior volume de transações, Uniswap, oferece preços ineficientes em comparação com uma exchange centralizada. Uma negociação simples de $ 1 milhão em Tether (USDT) para moeda em dólares (USDC) custaria mais de US$ 30,000 a mais em taxas e derrapagens do que quando executado em uma troca centralizada.

São problemas técnicos que têm soluções

Concedido, essas questões estão sendo abordadas. Várias blockchains de terceira geração estão enfrentando o consumo de energia e a descentralização de frente. A privacidade está melhorando. Os detentores de criptomoedas estão começando a aceitar que suas carteiras sempre serão totalmente rastreáveis, o que será atraente para novos usuários que antes hesitavam em relação à hipertransparência do blockchain. Projetos que buscam mesclar o rigor matemático das finanças tradicionais com os atributos nativos da criptomoeda estão enfrentando o problema da ineficiência da DEX.

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A adoção e integração em massa precisam acontecer antes que a criptomoeda possa atuar como um baluarte contra a inflação. A criptomoeda tem características de valor futuro em um ecossistema que atualmente luta para estabelecer seus fundamentos. A economia criptográfica ainda está esperando por aplicativos que tirem o máximo proveito da descentralização sem sacrificar a qualidade e a experiência, o que é especialmente importante para a adoção generalizada. Um sistema de pagamento em que cada transação custa $ 5 e o valor trocado é perdido regularmente permanecerá inviável.

Até que as principais criptomoedas possam ser usadas com eficiência para pagamentos do mundo real e aplicativos descentralizados fornecem um nível de utilidade semelhante aos sistemas centralizados, a criptomoeda continuará a ser tratada como um estoque de crescimento.

A inflação é causada pela falta de confiança – algo que a criptomoeda ainda precisa

A inflação não é causada apenas pela impressão de mais dinheiro, o que quer dizer que o presença de um ativo não faz com que seu valor diminua automaticamente. Entre setembro de 2008 e novembro de 2008, o número de bilhões de dólares americanos em circulação triplicou, mas a inflação caiu.

A inflação tem muito mais a ver com a desconfiança pública do sistema monetário central. Essa falta de confiança – combinada com a manipulação de preços corporativos, a turbulência causada por pacotes de ajuda à pandemia e interrupções significativas na cadeia de suprimentos (acelerada, em parte, pela guerra na Ucrânia) – nos levou à crise atual. A grande impressão de dinheiro de 2021 não causou inflação, mas a ampliou.

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Em termos de presença, a oferta de fundos por si só não é uma questão muito significativa para uma moeda de reserva de valor. O que é armazenado não é necessariamente parte do suprimento circulante. O ouro, por exemplo, existe em grandes volumes na forma de joias, barras de ouro e assim por diante, mas em volumes muito menores no mercado de commodities. Um mercado que levasse em conta todo o ouro extraído da terra teria um preço totalmente diferente. Porque esta joia e ouro não são negociado no mercado de forma alguma, eles não afetam a curva de oferta e demanda. O mesmo se aplica à moeda.

Wow Inflação ano a ano na Europa em julho. pic.twitter.com/VGWQ1OQOcB

—Arnaud Bertrand (@RnaudBertrand) 27 de agosto de 2022

A inflação é o resultado de uma perda de confiança de que um ativo é capaz de armazenar seu valor por um longo período de tempo. A maioria dos bens neste mundo é finita, então todas as partes cientes do aumento da oferta, mas inseguras quanto à política monetária, automaticamente a incluirão em seus preços. A inflação torna-se uma profecia auto-realizável.

Cripto como hedge de inflação é possível, mas não no clima atual

As criptomoedas falham como hedge de inflação em tempos de alta volatilidade e incerteza do mercado. Dito isto, eles geralmente se destacam em ambientes de crescimento constante, onde superam facilmente o mercado e onde a capitalização de mercado relativamente pequena em comparação com as moedas fiduciárias joga a seu favor como uma ação de crescimento. As soluções atuais para o problema da usabilidade não são sustentáveis ​​devido à sua natureza especulativa e aos baixos volumes de transações. A queda de blockchains financeiramente insalubres afeta todo o ecossistema, o que significa que possíveis soluções de longo prazo continuam sendo prejudicadas por golpistas.

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Quanto mais responsável e diligente a comunidade de criptomoedas se tornar, mais todos os protocolos sólidos serão beneficiados, e as criptomoedas se tornarão uma proteção genuína contra a inflação. Como as criptomoedas atualmente seguem padrões de ações de crescimento, elas agem como uma boa proteção contra a inflação durante períodos de crescimento estável, mas falham em tempos de crise financeira. À medida que as criptomoedas evoluem, elas também se tornarão um baluarte eficaz durante essas crises.

Hoje em dia, é prudente ter cautela quando se trata de investir em criptomoedas durante períodos de turbulência no mercado, e seria imprudente usar criptomoedas como a única ferramenta para escorar investimentos contra a inflação. Mas isso mudará à medida que os protocolos de blockchain continuarem a amadurecer, e veremos um aumento na adoção e estabilidade de criptomoedas como hedges de inflação. As ferramentas já estão no lugar.

As opiniões expressas são exclusivas do autor e não refletem necessariamente as opiniões da Cointelegraph. Este artigo é para fins de informação geral e não se destina a ser e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento.