EUA exclui Banco Mundial das regulamentações da SEC

Os Estados Unidos estão excluindo a International Development Association (IDA) do Banco Mundial de cumprir o Securities Act de 1933 e o Securities Exchange Act de 1934.

A isenção das leis de valores mobiliários dos EUA gera economias substanciais para o Banco Internacional para Reconstrução e Desenvolvimento (BIRD), a Corporação Financeira Internacional (IFC) e os Bancos Multilaterais de Desenvolvimento (MDB), disse o Banco Mundial.

Permite às instituições “negociar colocações privadas directamente com investidores dos EUA, realizar vendas de obrigações públicas de referência a carteiras do tesouro estadual e municipal em todo os Estados Unidos e colocar títulos de curto prazo no mercado dos EUA a taxas muito baixas”.

No entanto, eles podem fazer tudo isso cumprindo a regulamentação da SEC, portanto a exclusão ocorre principalmente porque “reduz despesas legais”.

“Atualmente, a IDA emite títulos para compradores institucionais qualificados no dispendioso mercado denominado Regra 144A/Regulamento S, mas cada emissão requer um prazo de entrega substancial e despesas legais com a necessidade de produzir um prospecto completo.

Com uma isenção de títulos, a AID poderia tirar partido de janelas de mercado favoráveis, emitir uma combinação menos dispendiosa de índices de referência de curto e médio prazo e títulos colocados de forma privada, e reduzir os seus custos de transacção”, afirmou o Banco Mundial.

Estima-se que isto custe à SEC menos de 500,000 dólares, de acordo com o Gabinete de Orçamento do Congresso, e ainda assim o Banco Mundial estimativas não garantir a isenção custaria-lhes 700 milhões de dólares.

Isto levanta a questão de saber se a SEC já não é adequada à sua finalidade, porque se mesmo uma organização global financiada por governos com muito dinheiro considera oneroso cumprir os regulamentos da SEC, imagine uma startup com apenas 100,000 dólares em investimento inicial.

Além disso, o custo estimado de 700 milhões de dólares pelo Banco Mundial destaca o quão cara se tornou a conformidade com a SEC, o que muito provavelmente está a sufocar a inovação nos Estados Unidos, onde as indústrias estagnaram em grande parte fora da tecnologia.

No entanto, os bancos comerciais obtêm isenção do cumprimento de quaisquer regulamentos da SEC, o que leva alguns a afirmar que a SEC é um veículo anticoncorrencial que protege os bancos e os seus negócios de empréstimos da concorrência através da angariação de fundos públicos.

Até porque o próprio Banco Mundial afirma efetivamente que as regulamentações da SEC são inúteis ao afirmar:

“A IDA continuará sujeita à responsabilidade antifraude ao abrigo das leis de valores mobiliários e deverá cumprir as mesmas obrigações de divulgação que outros BMD.

Tal como no caso do BIRD, as ações podem ser intentadas contra a IDA em tribunais de jurisdição competente nos territórios de qualquer membro em que a IDA tenha emitido valores mobiliários.”

Isto reflecte o argumento apresentado por muitas empresas e empresários: aplicar leis antifraude, roubo e outras leis penais, ao mesmo tempo que exige a divulgação básica, mas deixar a lei civil para ações judiciais por parte dos investidores.

Infelizmente, no entanto, embora a administração Biden esteja a avançar para o Banco Mundial com o objectivo de aprovar o HR 1161, Alinhando os Regulamentos da SEC com a Lei da Associação de Desenvolvimento Internacional do Banco Mundial, não está a levantar o dedo para ajudar as startups e outras empresas inovadoras que estão a afundar-se. A burocracia da SEC.

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• Fonte: https://www.trustnodes.com/2023/04/18/us-excludes-world-bank-from-sec-regulations