A próxima Adobe? Por que a mudança de SaaS da Tyler Technologies é importante para os investidores

Republicado por Platão

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Em abril 23, 2012, (ADBE) fez o anúncio mais significativo desde sua fundação em 1982. Shantanu Narayen, presidente e CEO da Adobe, subiu ao palco e apresentou o Adobe Creative Cloud – um conjunto atualizado de ferramentas de design oferecido como software como serviço (SaaS) em vez de software licenciado.

Esta decisão foi um momento decisivo para a empresa, que viu as suas ações estagnarem durante mais de uma década. Após o anúncio, as ações da Adobe despencaram e o lucro líquido diminuiu 30% no ano seguinte. Mas eles persistiram e, dez anos depois, o preço das ações da Adobe subiu 1,300% desde a mudança do SaaS e é o modelo para transições bem-sucedidas.

Essa história de sucesso levou toda uma indústria a converter seu modelo de negócios para SaaS, onde os clientes poderiam acessar atualizações e melhorias instantâneas de produtos sem comprar uma nova licença. Também permitiu que as empresas resolvessem problemas no software existente para agradar os clientes e reduzir os prazos de entrega de novos produtos.

Foi uma das transições de modelo de negócios mais bem sucedidas na história do capitalismo, e hoje, outra empresa está prestes a fazer isso de novo…

Este Tech Stock é o próximo Adobe?

Tecnologias Tyler (TYL), fundada em 1966, é pioneira no fornecimento de soluções integradas de software, hardware e manutenção para o setor público. Alguns de seus produtos incluem soluções para gerenciar todos os aspectos do ciclo de vida do imposto predial, soluções integradas de software para cobrança e cobrança de impostos e software de avaliação em massa assistida por computador (CAMA).

Hoje, a empresa possui uma presença impressionante, com 40,000 instalações de clientes e uma base de clientes de mais de 15,000 escritórios governamentais locais em todos os 50 estados, Canadá, Caribe, Reino Unido e outras localidades internacionais.

Assim como a Adobe, a Tyler Technologies deu um grande passo em 2019. Ela formalizou sua estratégia plurianual de nuvem primeiro e iniciou uma mudança estratégica na forma como fazem negócios depois de estimar que o valor vitalício de um cliente na nuvem é 2X maior que o de um cliente local. cliente.

Hoje, com 80% de sua receita recorrente e 98% de retenção bruta de clientes, a Tyler Technologies está entrando em uma nova era de crescimento sustentado e geração de fluxo de caixa livre (FCF). Duplicaram o seu mercado total endereçável para 12 mil milhões de dólares desde 2018 através de várias aquisições importantes, acrescentaram novas oportunidades de vendas cruzadas e implementaram várias novas medidas de redução de custos. Estas mudanças aumentaram as receitas e a rentabilidade, e a empresa espera um crescimento adicional de 10-12% no médio prazo, resultante da procura governamental por novas plataformas.

Com o objetivo de que 100% dos novos contratos de clientes adotem o modelo SaaS, a empresa já passou por mudanças significativas. No primeiro trimestre de 1, a receita de SaaS aumentou 2023% em comparação com o ano anterior. Nos próximos 24 a 8 anos, a empresa planeja converter mais de 10 clientes, dobrando a taxa de 20,000.

Sua margem bruta em 2022 foi de 42.37%, mas espera-se que a transição para produtos SaaS alinhe-a mais perto da média do setor de 65%. Após a Covid, prevê-se que o crescimento das receitas acelere, atingindo potencialmente valores elevados de um dígito face ao anterior crescimento baixo de um dígito.

Além da transição para a nuvem, a Tyler Technologies continua atendendo à demanda contínua de produtos. À medida que os órgãos governamentais lidam com o aumento de dados, a empresa ajuda a melhorar a eficiência dos dados. Ajuda a simplificar dados isolados, obter insights e até mesmo aplicar inteligência artificial para aprimorar a interpretação dos dados.

Do ponto de vista da avaliação, o índice P/L (NTM) da Tyler Technologies está em sua média histórica. No entanto, uma transição bem-sucedida para SaaS poderia aumentar significativamente o seu valor. Sem classificações de venda atuais para as ações, os analistas prevêem um preço-alvo potencial para 12 meses de até US$ 500 por ação.

Considerando a trajetória robusta de crescimento da Tyler Technologies, a transição contínua de SaaS e a demanda projetada do mercado, a empresa apresenta uma oportunidade atraente para o investidor em tecnologia com visão de futuro.

Estarei de volta na próxima semana com outro estoque de tecnologia para assistir.

Tome cuidado,

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Alex Kagin

Diretor de Pesquisa de Investimento em Tecnologia, Imprensa do mapa de dinheiro