Semana à frente – Pico de aperto do Fed?

Ou ainda falta?

O foco mudou nas últimas semanas, passando de até onde irão os bancos centrais nos seus ciclos de aperto para o grau de abrandamento económico que enfrentamos e se uma recessão ainda é evitável.

Não há uma resposta fácil a esta questão e, embora haja sinais de que os mercados estão a começar a avaliar os preços numa recessão, não há consenso. É claro que o destino de alguns países parece mais certo do que outros, mas na maioria dos casos está longe de ser uma conclusão precipitada. Por esta razão, os dados económicos da próxima semana, bem como as opiniões dos decisores políticos, poderão ser importantes para determinar o comportamento dos mercados.

O feriado bancário de segunda-feira significa que é um início tardio para os EUA, mas o resto da semana é tudo menos tranquilo. O relatório de emprego dos EUA e as minutas do Fed são os destaques óbvios, mas há muito mais no topo que garantirão que seja mais uma semana fascinante.

Pode o O Fed se tornou mais agressivo?

Outro aumento de taxa superdimensionado esperado do RBA

O que vem a seguir para o iene?

US

Uma semana de negociações mais curta em Wall Street fará com que os investidores se concentrem nas atas do FOMC, em alguns palestrantes do Fed e no relatório da folha de pagamento não-agrícola de junho. A ata da última reunião do Fed provavelmente reforçará a defesa de outro aumento massivo das taxas, já que a inflação permanece teimosamente elevada. O relatório de junho sobre a folha de pagamento não agrícola deverá mostrar que a economia criou 250,000 mil empregos em junho, uma desaceleração em relação aos 390,000 mil empregos criados no mês anterior. A taxa de desemprego deverá permanecer estável em 3.6% e os salários médios por hora poderão manter o mesmo ritmo de 0.3% do mês anterior.  

Alguns falcões do Fed, Bullard e Waller, provavelmente defenderão que o Fed seja agressivo com o aperto da política monetária. Williams, do Fed, também falará e observou recentemente que 50 ou 75 pontos base serão o debate na reunião do FOMC de julho. 

EU

Não creio que exista uma semana tranquila para a Europa neste momento, mas a próxima semana é provavelmente o mais próximo possível. A maior parte da semana é composta por dados de nível dois e três, como PMIs de serviços finais, que normalmente não estão sujeitos a grandes revisões. 

As contas das reuniões do BCE serão naturalmente de interesse, embora não tenha a certeza do que obteremos delas, tendo em conta o quão explícito o banco central tem sido nas suas intenções. O que aconteceu desde então provavelmente foi mais significativo, pois pode influenciar o quão agressivos eles serão com a decolagem em algumas semanas. Por esta razão, os comentários da Presidente Lagarde e dos seus colegas serão mais significativos.

UK

Uma semana leve em termos de dados, com destaque para o PMI final de serviços na terça-feira. Mas vários decisores políticos do BoE aparecerão na próxima semana, incluindo o Governador Bailey na terça-feira, com os investidores interessados ​​em saber se o MPC finalmente se juntará ao clube de grandes dimensões ou continuará com a abordagem lenta e constante.

Rússia

Dados de inflação e PMI na próxima semana, com destaque para o primeiro. Dito isto, o banco central deixou clara a sua intenção de continuar a cortar as taxas à medida que a inflação cai. A taxa básica já caiu para 9.5%, de 20% para onde foi aumentada após a invasão. Mas poderão ocorrer mais cortes, numa tentativa de apoiar a economia e compensar a força do rublo.

África do Sul

O PMI da economia inteira na terça-feira é o único lançamento notável na próxima semana. 

Peru

As restrições aos empréstimos em liras na semana passada tiveram o efeito desejado sobre a moeda, vendo o USDTRY cair mais de 8% nos próximos dias antes de recuar. Está agora a apenas 3.5% dos máximos, sugerindo que o governo tem mais a fazer. Um aumento de 25% no salário mínimo anunciado na sexta-feira não irá controlar a inflação nem facilitar drasticamente a vida das pessoas. Mais dor pela frente. Espera-se que os dados do IPC divulgados na segunda-feira mostrem que a inflação anual saltou para 78.35% em junho, de 73.5% em maio.

Suíça

Os dados de inflação de segunda-feira podem apoiar o argumento de novos aumentos das taxas por parte do SNB. Eles adoram surpreender os mercados, ao contrário de todos os outros bancos centrais, por isso não podemos ignorar a possibilidade de uma decisão entre reuniões, mesmo que pareça improvável neste momento. 

China

A China continua a ter uma inflação relativamente baixa, em nítido contraste com a inflação disparada na maioria das principais economias. O relatório de inflação de junho será divulgado na sexta-feira. A estimativa é de 2.2% A/A, um nível superior ao ganho de 2.1% em maio. As modestas pressões inflacionistas permitiram ao BPC continuar a injectar mais estímulos na economia, a fim de impulsionar o crescimento.

Índia

O PMI de serviços é o único lançamento digno de nota na próxima semana. 

Australia 

O RBA realiza sua reunião política na terça-feira. Em Junho, o RBA aumentou as taxas em 0.50%, surpreendendo os mercados que esperavam um aumento muito menor. Ainda assim, com a taxa monetária actualmente abaixo de 1%, o banco central terá de pressionar o pedal das taxas até ao fundo para conter o aumento da inflação. Outro aumento de 0.50% é amplamente esperado na próxima reunião, o que levaria a taxa à vista para 1.35%.  

Nova Zelândia

É uma semana tranquila fora da Nova Zelândia, com a Declaração de Intenções do Reserve Bank of New Zealand de quarta-feira sendo o único evento de nível 1. O RBNZ apresentará os seus objectivos para os próximos três anos e os mercados procurarão obter informações sobre a futura política de taxas do Banco. A taxa à vista está atualmente em 2.0% e espera-se que o Banco aumente as taxas quando se reunir em 13 de julho.th.

Japão

O Japão divulga os gastos das famílias na sexta-feira. A inflação de 2.1% no Japão tem sido muito mais moderada do que no Reino Unido ou nos EUA, onde a inflação está próxima dos dois dígitos. Ainda assim, os consumidores não estão habituados ao aumento dos preços, após 15 anos de inflação muito baixa. Um iene mais fraco tornou as importações mais caras e o consumidor japonês está a controlar melhor os seus recursos financeiros. A despesa das famílias deverá cair 0.9% em Maio, após uma queda de 1.7% em Abril.

Singapore

Cingapura divulga as vendas no varejo na terça-feira. A divulgação de maio chegou a 12.1% A/A, apontando para um forte ganho nos gastos do consumidor.

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Calendário Econômico

Sábado julho 2

Eventos Econômicos

Schnabel, do BCE, fala sobre a economia mundial, a política monetária e a guerra Rússia-Ucrânia

Domingo, julho 3

Eventos Econômicos

O chanceler alemão Scholz dá uma tradicional “entrevista de verão” na ARD TV

Segunda-feira, julho 4

Dados / Eventos Econômicos

Mercados dos EUA fechados para o Dia da Independência

Turquia CPI 

Suíça CPI

Aprovações de construção na Austrália, indicador de inflação, valor de empréstimos imobiliários

PMI de manufatura do Canadá

IPP da área do euro

Comércio alemão

Base monetária do Japão

Índice do setor de eletrônicos de Cingapura, PMI

Desemprego na Espanha

A Conferência de Recuperação da Ucrânia ocorre na Suíça

Terça-feira julho 5

Dados / Eventos Econômicos

Pedidos de fábrica nos EUA, bens duráveis

Tailândia CPI 

PMIs europeus: Zona Euro, França, Rússia

PMI da Austrália

Decisão de taxa RBA: Espera-se aumentar as taxas em 50 pontos base para 1.35%

PMI da Índia

PMI de Singapura

PMI da África do Sul

PMI Caixin da China

Produção industrial da França

Lucro em dinheiro do trabalho no Japão, PMI

Reservas internacionais do México

Preços das commodities na Nova Zelândia, preços das casas

Vendas de varejo em Singapura

BOE divulga relatório de estabilidade financeira

Quarta-feira, julho 6

Dados / Eventos Econômicos

PMIs dos EUA, índice de serviços ISM, vagas de emprego JOLTS, atas do FOMC

Vendas a retalho na área do euro

Pedidos de fábrica na alemanha

Produção industrial espanhola

O Primeiro-Ministro do Reino Unido, Johnson, comparece perante o Comité de Ligação do Parlamento

A ONU publica o relatório anual “O Estado da Segurança Alimentar e Nutricional no Mundo”.

Rehn, do BCE, discursa num painel sobre política externa e segurança finlandesa

Pill, economista-chefe do BOE, faz o discurso de abertura no segundo dia da conferência anual do Qatar Centre for Global Banking & Finance, em Londres

O vice-governador do BOE, Cunliffe, fala em um painel sobre moeda digital do banco central

Quinta-feira, julho 7

Dados / Eventos Econômicos

Mudança de emprego ADP nos EUA, pedidos iniciais de seguro-desemprego, comércio

Ministros das Relações Exteriores do G20 se reúnem em Bali

Waller, do Fed, fala em evento da National Association for Business Economics

Bullard do Fed fala em evento organizado pela Câmara Regional de Little Rock

BOE divulga sua pesquisa com tomadores de decisão.

BCE publica contas da sua reunião de política de junho.

Stournaras, Centeno e Herodotou do BCE discursam na Mesa Redonda Anual do Governo de Economistas em Atenas

Mann do BOE fala no Fórum LC-MA sobre questões atuais de política monetária

México CPI

Reservas estrangeiras da China 

Austrália Reservas cambiais, comércio

Reservas estrangeiras de Cingapura

Produção industrial alemã 

Decisão sobre a taxa da Polónia: Espera-se que aumente as taxas em 75 pontos base para 6.75%

Comércio no Canadá 

Taxa de desemprego na Suíça

Exportações de cobre do Chile

Taxa de depósito de uma semana da Hungria

Índice líder do Japão

México divulga ata de política monetária

Câmbio da Rússia, reservas de ouro

Confiança do consumidor na Tailândia

Relatório de inventário de petróleo bruto EIA

Sexta-feira, julho 8

Dados / Eventos Econômicos

Folhas de pagamento não agrícolas dos EUA, desemprego, estoques no atacado, crédito ao consumidor

Williams, do Fed, fala em evento organizado pela Universidade de Porto Rico

Lagarde, Schnabel, Villeroy e Stournaras do BCE falam no fórum francês Davos, Recontres Econmiques

BCE divulga resultados de testes de estresse de risco climático para bancos europeus

Rússia CPI 

Produção industrial da Itália 

Comércio da França 

Desemprego canadense

Gastos das famílias no Japão, balança de pagamentos, balança comercial, empréstimos bancários, falências

Índice de tráfego pesado da Nova Zelândia

Contratos a termo da Tailândia, reservas estrangeiras

Conta corrente turca

Atualizações de classificação soberana

Grécia (Fitch)

Turquia (Fitch)

FEEF (Fitch)

MEE (Fitch)

Holanda (DBRS) 

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• Fonte: https://www.marketpulse.com/20220701/week-ahead-peak-fed-tightening/