Como qualquer observador da indústria cripto certamente sabe, 2022 foi um dos anos mais turbulentos desde que o Bitcoin atingiu a notoriedade mainstream e os mercados de ativos digitais se tornaram uma esfera de interesse para fintechs e investidores privados.
O início de 2022 viu os mercados de criptomoedas ficarem pessimistas à medida que a economia global azedava. Não foi apenas a indústria criptográfica, como CoinGecko's Relatório Anual da Indústria de Criptomoedas de 2022 destacou o desempenho ruim de ativos tradicionalmente importantes, como o petróleo bruto e o dólar americano, até o final de 2022.
Ainda assim, o único ativo de pior desempenho em 2022 foi Bitcoin, perdendo 64.2% de seu valor desde o início do ano. Em 1º de janeiro de 2023, a capitalização de mercado de toda a indústria criptográfica era de US$ 829 bilhões, quase dois terços (64.1%) a menos do que o valor de mercado de US$ 2.3 trilhões que começou em 2022.
O clima macroeconômico desafiador, as crescentes tendências inflacionárias e uma estreita correlação entre o mercado cripto e as ações dos EUA foram um presságio negativo para a indústria em geral durante a maior parte de 2022 - mas o inverno cripto realmente se estabeleceu com a série de escândalos e saídas que foram catalisadas pelo colapso da bolsa FTX em novembro de 2022.
As consequências ainda estão cercando a indústria de criptomoedas em 2023, mas, mesmo assim, houve lições valiosas e medidas cautelares que podem ser aprendidas por fintechs, investidores e outros participantes do ecossistema de ativos digitais.
Aqui estão algumas lições que a indústria criptográfica deveria ter aprendido com o ano tumultuado de 2022 e quais são alguns fatores para ficar de olho em 2023.
Superespeculação levará ao contágio
O enorme efeito cascata não começou com o contágio FTX. Em vez disso, quando o crash criptográfico do Terra Luna aconteceu e o Terra Luna perdeu 99.9% de seu valor, foi descoberto que a empresa irmã da FTX, Alameda Research, tinha a maior parte de seus ativos em tokens FTT emitidos pela FTX.
A Alameda se tornou insolvente após a queda do Terra Luna, levando o CEO da maior exchange cripto da Binance, Changpeng 'CZ' Zhao, a revelar publicamente que a Binance estava se desfazendo de sua participação em tokens FTT. Em uma demonstração de como o mercado era impulsionado pela especulação, anúncio de CZ desencadeou retiradas em massa em meio a temores de insolvência, fazendo com que a FTX interrompesse as retiradas e, posteriormente, entrasse com o pedido de proteção contra falência do Capítulo 11.
Descobriu-se que tanto a FTX quanto a Alameda haviam tomado empréstimos pesados de empresas de empréstimo de criptomoedas para sustentar seus investimentos, levando ao colapso da corretora Genesis Global Trading e da credora BlockFi, que disseram ter US$ 175 milhões e US$ 275 milhões, respectivamente, bloqueados em fundos inacessíveis. em FTX.
Desde então, muitas empresas sentiram o efeito dominó do contágio, pausando operações ou cortando gastos, pedindo aos clientes que retirem fundos, e geralmente revelando um estado interdependente de credores e devedores.
Embora se esperasse que a natureza descentralizada dos protocolos blockchain criasse um ecossistema de investimento mais transparente, o fracasso de uma instituição criptográfica levando a outro tem semelhanças com a forma como outros fracassos financeiros aconteceram ao longo da história, incluindo a crise financeira asiática de 1997, o estouro da bolha pontocom dos anos 2000 e a crise das hipotecas subprime de 2008 nos EUA.
Todos esses momentos de crise revelaram estratégias de investimento excessivamente otimistas construídas pelo aumento contínuo dos ativos financeiros, alimentando o acúmulo de empréstimos a investidores especulativos. Quando os investimentos atingiram o fundo do poço, a corrida para as saídas revelou o quão especulativo havia sido o ímpeto do investimento.
Isso não é uma falha da tecnologia subjacente e dos protocolos da indústria criptográfica. Em vez disso, é um resultado final inevitável da ganância humana e de uma cultura de investimento impulsionada pela especulação. Espera-se que o efeito cascata de contágio da FTX/Alameda continue a ser sentido em 2023, à medida que mais empresas sentirem as repercussões de 2022.
Carteiras digitais a solução para o problema de custódia?
Descobriu-se que a FTX estava usando fundos de usuários para mantê-la à tona enquanto os credores evaporavam, e muitos ficaram surpresos quando um juiz governado na falência em curso da Celsius Network que os fundos depositados no programa Celsius' 'Earn' pertencem ao espólio (Celsius), e não aos titulares de contas.
Essa decisão histórica pode ter implicações para todo o setor, já que as falências e outras falhas criptográficas de 2022 continuam a reverberar. Em primeiro lugar, há questões sobre quem possui os tokens mantidos sob custódia.
Investidores institucionais, empresas de criptomoedas e investidores de varejo aprenderam da maneira mais difícil que o que uma organização diz ser um espaço de investimento seguro, onde os fundos dos clientes são mantidos de forma segura e separada de outros fundos de investimento, nem sempre é o caso.
Portanto, as carteiras de hardware aumentaram em popularidade à medida que os investidores recuavam dos colapsos de alto nível de empresas como FTX, Celsius, Voyager Digital, Three Arrows Capital e Genesis – todas envolvendo instituições financeiras centralizadas que mantinham e colocavam em risco os fundos dos clientes.
Se as carteiras de hardware são difíceis de manejar para usuários que desejam alcançar constantemente seus fundos ou usar criptografia como meio de troca, DeFi (finanças descentralizadas) pode servir melhor, já que sua natureza descentralizada significa que não há intermediário para abusar dos fundos dos usuários.
No entanto, os projetos DeFi por si só ainda precisarão de um custodiante de gateway para armazenar os ativos. As carteiras digitais ou quentes podem conter (sem trocadilhos) a resposta: sistemas de armazenamento digital descentralizado como MetaMask e Coinbase Wallet permitem que os usuários armazenem digitalmente seus tokens virtuais sem baixar todo o blockchain, permitir o acesso a aplicativos descentralizados (dApps), conecte-se a trocas de criptomoedas on-line e até mesmo adquira e mantenha outros ativos digitais como NFTs.
Mas, como mostrou o colapso do Luna Terra, o DeFi ainda é vulnerável se um token tiver princípios falhos, ou se os contratos inteligentes que vinculam as transações forem violados, ou se os fundadores iniciarem um 'puxão de tapete' e fugirem da cidade com os fundos dos usuários.
Processos de auditoria mais abrangentes ainda são necessários para o espaço DeFi antes que ele possa ser uma alternativa confiável. Os protocolos DeFI perderam mais impulso no ano passado do que a maioria do mercado, com seu valor de mercado encolhendo 72.9%, conforme o relatório da CoinGecko.
Seguro e conformidade
Os eventos selvagens de 2022 deixaram claro que alguma forma de seguro ou proteção é necessária para proteger os fundos dos investidores contra abusos. Ainda não foi determinado que tipo de produto será esse, pois a indústria de criptomoedas ainda enfrenta muitas dúvidas quando se trata de regulamentações.
Isso levanta outra questão, de ter conformidade estabilizada e controles em todo o setor que priorizar a segurança cibernética e a proteção do investidor. Isso dependerá em grande parte do ambiente regulatório em que se encontra.
Na Ásia, economias como Cingapura e Japão priorizaram a proteção do consumidor, mas curiosamente há sinais de flexibilização das regulamentações para empresas de criptomoedas no Japão. Depois de várias implosões de alto perfil de Cingapura, como Terraform Labs e Three Arrows Capital, a autoridade reguladora está tentando recuar ainda mais, com medidas propostas para incluir a restrição de empresas de emprestar tokens de clientes de varejo.
Isso pode ver empresas de criptografia estando sujeitos a regulamentações semelhantes às dos bancos e corretoras, que também fornecem empréstimos de valores mobiliários sob regras rígidas, e surgem dúvidas se os ativos digitais devem ser tratados de maneira diferente.
Hong Kong, por outro lado, procurou estabelecer sua autonomia financeira em relação à China após o restritivo zero-COVID e uma declaração definitiva proibição de negociação de criptomoedas no continente. Em vez disso, Hong Kong anunciou estava aberto a empresas de criptografia e procuraria diminuir as restrições aos investidores de varejo para negociar usando bolsas licenciadas.
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- Fonte: https://fintechnews.sg/69228/crypto/crypto-lessons-from-2022-the-industry-should-avoid-in-2023/
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