Momentos antes de este artigo ser concluído, Uniswap foi repentinamente lançado do trono como a maior bolsa descentralizada. Quase 70% dos ativos da Uniswap moveram-se para outro DEX chamado SushiSwap.
Consequentemente, isso fez da Curve Finance a medalha de ouro na tabela de classificação DEX. Embora não tenha nem um ano de existência, a Curve Finance agora também se posiciona como a terceira maior plataforma DeFi em valor total bloqueado.
Alguns de vocês podem conhecer o Curve Finance como sendo o motor do agora famoso agregador DeFi, anseie.finanças. No entanto, foi o lançamento infame do mês passado do CRV, o símbolo de governança da Curve Finance, que realmente colocou a Curve Finance no mapa. Porque? Porque quando o token foi lançado, a capitalização de mercado do CRV era um pouco maior do que a do Bitcoin. Como você verá, o Curve Finance é muito mais do que apenas outro DEX.
Quem fez o Curve Finance?
Curve Finance foi criado pelo físico russo Michael Yegorov. Egorov é um veterano experiente em criptomoedas. Ele começou investindo em Bitcoin durante seu pico em 2013 e, apesar de perder seu investimento inicial, continuou a usar Bitcoin como meio de transferência de dinheiro através das fronteiras e até mesmo extraiu Litecoin brevemente.
Em 2016, Egorov fundou uma empresa chamada NuCypherName, uma empresa fintech especializada em criptografia. NyCypher se transformou em um projeto de blockchain / criptomoeda que arrecadou mais de 30 milhões de dólares em um ICO 2018 e adquiriu mais 20 milhões de dólares em financiamento privado em 2019. Infelizmente, o token NU não está listado atualmente em nenhuma bolsa importante.
Egorov também brinca com protocolos DeFi desde 2018, começando com MakerDAO. Em 2019, ele estava procurando um bom DEX e não ficou muito impressionado com o Uniswap. Isso o levou a desenvolver um novo DEX chamado StableSwap para o qual ele publicou um white paper em novembro de 2019.
Depois de codificá-lo e depurá-lo, ele lançou o protocolo ao público em janeiro deste ano sob o nome de Curve Finance, com um arco-íris Garrafa de Klein como seu logotipo atraente.
Em maio de 2020, a Curve Finance deu a entender que emitiria seu próprio token de governança, CRV. Em uma entrevista, Egorov notou que uma grande parte da transição para uma organização autônoma descentralizada era para contornar quaisquer questões legais que a equipe da Curve Finance pudesse enfrentar. A atual equipe da Curve Finance está sediada na Suíça e consiste em cinco pessoas incluindo Egorov. Dos quatro restantes, um é desenvolvedor e os outros três estão envolvidos em mídia social e marketing.
O que é Curve Finance?
Curve Finanças é uma bolsa descentralizada construída em Ethereum. É projetado especificamente para fornecer negociação eficiente entre criptomoedas do mesmo valor e fornecer altos retornos de juros anuais sobre fundos de criptomoedas depositados na Curve Finance por provedores de liquidez. O recente lançamento de seu token de governança, CRV, transformou a Curve Finance em uma organização autônoma descentralizada (DAO).
O Curve Finance pode ser concebido como uma série de pools de ativos. Todos esses pools contêm criptomoedas que valem o mesmo valor. No momento, 3 dos 7 pools no Curve Finance envolvem stablecoins e os 4 restantes envolvem várias versões de Bitcoins embrulhados, como wBTC, renBTC e sBTC. Esses pools podem gerar juros incrivelmente altos sobre os fundos depositados, retornando atualmente mais de 300% ao ano para os provedores de liquidez (para o pool BUSD).
Você deve estar se perguntando como isso é possível. A resposta simples e curta é que a Curve Finance usa esses fundos depositados para fornecer liquidez a outros protocolos DeFi, como Compound. Isso gera interesse em Compound and Curve Finance basicamente repassa esse interesse aos provedores de liquidez, além de um corte nas taxas de negociação da plataforma Curve Finance, mais alguns tokens de CRV. Yearn.finance leva isso para o próximo nível usando o Curve Finance para trocar automaticamente stablecoins para os pools do Curve Finance com os rendimentos mais altos.
Ao contrário de muitos outros protocolos DeFi, Curve Finance é muito direto sobre o riscos potenciais de usar sua plataforma. O código DEX da Curve Finance já foi auditado duas vezes e o contrato de token CRV e o DAO foram auditados três vezes.
Egorov enfatizou que é necessário revisar constantemente o código para garantir que não haja problemas. Como tal, a Curve Finance oferece recompensas de bugs no valor de até 50 000 $ USD para qualquer pessoa que possa encontrar erros em seu código DEX, CRV ou DAO.
Como o Curve Finance funciona?
Se os dois últimos parágrafos o deixaram coçando a cabeça, não se preocupe. Para compreender totalmente como a Curve Finance funciona, é necessário retocar algumas terminologias importantes.
Saber disso também o ajudará a entender como é possível que Curve Finance e DEXs semelhantes tenham liquidez incrivelmente alta em comparação com bolsas centralizadas e executem negociações enormes com derrapagem quase zero.
O que é um provedor de liquidez?
Um provedor de liquidez é o termo usado para descrever alguém que deposita criptomoeda em um protocolo DeFi, geralmente uma bolsa descentralizada. Isso é feito para aumentar a qualidade do DEX para as pessoas que o estão usando, pois elas não terão que esperar para sempre até que sua negociação seja concluída.
Em muitos casos, os provedores de liquidez podem ganhar algumas recompensas consideráveis por fornecer liquidez. Essas recompensas normalmente vêm de uma redução de quaisquer taxas no protocolo e da atribuição de tokens de protocolo (se houver). Esses incentivos são conhecidos como esquemas de mineração de liquidez. A prática de encontrar os retornos de juros anuais mais altos sobre os fundos depositados é conhecida como agricultura de rendimento.
O que é um formador de mercado automatizado?
Um formador de mercado automatizado é qualquer protocolo que depende de um contrato inteligente em vez de um livro de pedidos para determinar o preço de um ativo. Em trocas centralizadas, há um cabo de guerra entre compradores e vendedores.
Você provavelmente notou as diferentes taxas de negociação em bolsas centralizadas oferecidas aos formadores de mercado e compradores. Os criadores são aqueles que colocam uma oferta para comprar ou vender uma criptografia nos livros de ordens por um preço diferente do preço atual, e os tomadores são aqueles que simplesmente compram o ativo pelo preço de listagem atual.
Mantendo essa terminologia em mente, os criadores de mercado automatizados, em vez disso, usam a proporção dos ativos em um determinado pool para determinar o preço do ativo. Provedores de liquidez são incentivados a fornecer certos ativos a esses pools para garantir que os índices também permaneçam equilibrados. Isso é o que DEXs como Uniswap e Curve Finance fazem, e por que os provedores de liquidez devem fornecer proporções iguais de duas (ou mais) criptomoedas para iniciar um pool de liquidez nessas plataformas.
Por exemplo, imagine que você tem 10 Ethereum e 1000 USDC em uma piscina. Isso significa que cada Ethereum vale 100 USDC, uma vez que a proporção é 1-100. Suponha que alguém venha e compre 1 Ethereum da piscina. Agora que a proporção mudou, e depois de calcular, o preço do Ethereum agora é 111 $ USD.
Isso incentiva alguém a arbitrar (aproveitar a diferença de preço em duas plataformas de negociação) e comprar 100 $ USD em outra bolsa, como Coinbase, e vendê-lo neste pool hipotético por 111 $ USD, restaurando o equilíbrio (que é o preço de mercado atual real do ativo - 100 $ USD).
O que é uma curva de ligação?
Se você fosse representar graficamente uma equação de formador de mercado automatizada, veria algo que é conhecido como curva de ligação. O que isso mostra é que quanto mais um ativo em um pool é comprado em relação aos outros, mais caro ele se torna, aumentando exponencialmente até um preço teoricamente infinito.
Isso torna praticamente impossível para qualquer pessoa comprar todas as criptomoedas no pool e dá aos negociadores de arbitragem mais incentivos para entrar e restaurar o equilíbrio quando a relação entre os ativos do pool (e, portanto, o preço) se desvia muito.
O Curve Finance usa uma curva de ligação única - única porque foi projetada para espremer o preço em uma margem mais estreita (1 $ USD para stablecoins). Como resultado, essa curva se parece mais com o lado de um octógono do que com uma curva real. Em inglês simples, isso dá mais espaço de manobra para que a proporção entre as stablecoins na piscina se desvie.
Isso significa que você pode comprar mais sem sofrer derrapagem. Notas de egorov que uma curva de vínculo regular não funcionaria bem para stablecoins ou ativos vinculados pelos motivos descritos anteriormente (seus preços flutuariam muito com uma curva de vínculo regular).
O que é slippage na criptografia?
A derrapagem pode acontecer muito em trocas centralizadas e é algo que você provavelmente já experimentou se alguma vez foi comprar um altcoin com baixo volume. Você pode ver que há 100 altcoin em jogo para o preço de mercado atual, mas os próximos 100 vendidos na carteira de pedidos podem ser por um preço 5% mais alto. Esse aumento no preço conforme você compra de vendedores mais caros é uma derrapagem.
O Curve Finance tem um deslizamento extremamente baixo devido à sua curva de ligação única e ao volume incrivelmente alto de criptomoedas depositado por provedores de liquidez. Egorov afirmou que você poderia facilmente executar uma negociação na Curve Finance no valor de mais de 5 milhões de dólares e experimentar menos de 0.4% de derrapagem. Imagine se você tentasse comprar essa quantia de uma moeda estável em uma bolsa de criptomoeda - você apagaria os livros de pedidos depois de muitos deslizes!
O que é perda impermanente?
Simplificando, a perda impermanente é a perda potencial que um provedor de liquidez experimenta ao depositar sua criptomoeda em um protocolo em vez de apenas mantê-la. A perda impermanente pode acontecer quando, digamos, alguém compra 1 ETH do pool hipotético mencionado acima de 10 ETH e 1000 USDC.
Se o preço da ETH estiver subindo, o provedor de liquidez pode perder alguns dólares extras de lucro se tivesse mantido todas as 10 ETH em vez dos 9 ETH + USDC extras depositados pela pessoa que comprou a 1 ETH.
Como você pode ver, essa “perda” geralmente é pequena e geralmente temporária, mas pode se tornar permanente se um usuário retirar seus fundos. O fato de o Curve Finance usar stablecoins (e outros ativos indexados) significa que a perda impermanente também é muito menor em comparação com outras plataformas, como Uniswap, porque o preço do ativo não varia no mesmo grau.
Roteiro de Finanças da Curva
A Curve Finance não tem um roteiro claramente definido. No entanto, há uma coisa muito importante a se observar. Egorov mencionou em entrevista que a equipe do Curve Finance estava brincando com a ideia de adicionar mais criptomoedas ao Curve Finance, e não apenas stablecoins.
Ele explicou que isso exigiria a criação de curvas de ligação adicionais que suportariam melhor os ativos mais voláteis. Esta mudança potencial, bem como quaisquer outras, depende fundamentalmente dos titulares de CRV para votar.
O token de criptomoeda CRV
CRV é um token ERC-20 usado para governança no Curva Finanças DAO. Embora o DEX em si não possa ser alterado, os detentores de CRV podem bloquear seu CRV (que o transforma em veCRV - votar CRV garantido) para votar para adicionar novos pools de rendimento, alterar as estruturas de taxas existentes e até mesmo introduzir programações de queima de tokens para CRV.
O poder de voto pode ser aumentado dependendo de quanto tempo os tokens CRV estão bloqueados. O bloqueio máximo atual é de 4 anos, o que dá 2.5x o poder de voto para os detentores de CRV dedicados (na forma de veCRV).
Qualquer usuário com pelo menos 2500 veCRV pode apresentar uma proposta publicando no Curve Finance DAO fórum de governança. Para que a proposta seja considerada, pelo menos 33% da veCRV existente deve participar da votação, com quorum de voto de 50% (mais de 50% da veCRV deve votar afirmativamente). Quaisquer alterações nos parâmetros DEX são implementadas pela equipe de Curve Finance. O Curve Finance DAO em si é construído usando Aragon.
CRV Criptomoeda ICO
O token CRV não tinha um ICO. Em vez disso, o token teve um lançamento surpresa em 13 de agostoth quando um Twitter com o identificador 0xc4ad (0xChad) de repente implantou um contrato inteligente CRV pagando mais de 8000 $ USD em taxas de gás Ethereum.
Ele / ela / eles conseguiram fazer isso usando o código no Github da Curve Finance como referência. A equipe inicialmente rejeitou o lançamento do token, mas surpreendentemente o aceitou como legítimo após revisar o código.
Se você está se perguntando como exatamente esses tokens CRV foram distribuídos, você terá um pouco de dor de cabeça. Como você deve ter adivinhado, 0xChad aparentemente extraiu mais de 80 tokens CRV que estavam sendo vendidos por um colossal 3.1 ETH (1275 $ USD) por CRV no Uniswap momentos após o lançamento, dando temporariamente ao CRV uma capitalização de mercado de cair o queixo de mais de 3.8 trilhões de dólares.
O fornecimento total de CRV é pouco mais de 3 bilhões. 5% (151 milhões) de CRV serão emitidos para endereços que forneceram liquidez para a Curve Finance antes do lançamento do token na proporção de quanta liquidez eles forneceram. Esses fundos irá desbloquear gradualmente diariamente durante um ano (365 dias).
Outros 5% irão para as reservas DAO da Curve Finance, 3% irão para os funcionários da Curve Finance com o mesmo cronograma de desbloqueio dos provedores de liquidez antecipada e 30% irão para os acionistas (Egorov mais 2 investidores anjos) com 4 anos e 2 anos período de lançamento, respectivamente.
Os 62% restantes dos tokens (1.86 bilhão) serão dados a provedores de liquidez atuais e futuros na Curve Finance. 766 CRV serão distribuídos aos provedores de liquidez todos os dias. Este valor diário será reduzido em 000% a cada ano. Quando você faz as contas, isso significa que vai demorar em torno de 300 anos para todos os tokens CRV a serem emitidos.
Análise de Preço CRV
Conforme mencionado na seção anterior, o CRV foi inicialmente negociado a um preço de 1275 $ USD no Uniswap momentos após o lançamento. Isso porque a equação AMM do Uniswap funciona da mesma maneira que a da Curve Finance.
Isso significa que a baixa proporção de tokens CRV em pools Uniswap em relação a outras criptomoedas deu ao CRV esse preço absurdo. À medida que mais tokens eram adicionados ao pool, a proporção se tornava mais equilibrada, de modo que o preço do CRV caía de acordo.
O preço do CRV continuou a cair por cerca de 10 dias antes de se estabilizar a um preço de cerca de 3 $ USD no final de agosto. No início deste mês, o CRV atingiu quase 5 $ USD antes de cair para menos de 2 $ USD. Isso foi junto com muitos outros tokens orientados para DeFi, que viram um mais de 50% de retração no preço durante um período de 3 dias. O CRV oscilou em torno de 2 $ desde então, mostrando uma ligeira tendência de alta nos últimos dias.
Onde obter criptomoeda CRV
Acredite ou não, Binance anunciou eles listariam o token CRV dentro de 24 horas após o lançamento malsucedido. Em 14 de agostoth, CRV estava negociando Binance e desde então foi listado em outras bolsas de renome, como OKEx e Huobi.
Você também pode ligar o CRV Uniswap, mas pode ser melhor você simplesmente cultivá-lo fornecendo liquidez aos pools do Curve Finance se tiver alguns stablecoins sob seus travesseiros.
Carteiras de criptomoeda CRV
Como o CRV é um token ERC-20, você pode armazená-lo em praticamente qualquer carteira que ofereça suporte a ativos baseados em Ethereum. As carteiras de criptomoedas CRV incluem Carteira Atômica (desktop e celular), Carteira Êxodo (desktop e celular), Trezor (hardware) e Ledger (hardware).
Você também pode usar uma carteira de navegador Web 3.0 como Metamask. Isso é especialmente conveniente se você planeja usar seu CRV para votar, já que precisa de uma carteira Web 3.0 para interagir com o Curve Finance DEX e seu DAO.
(Um breve) Tutorial de Curve Finance
Usar o Curve Finance é simples. Como acabamos de observar, você precisará de uma carteira Web 3.0, como a Metamask. Embora a interface retro do DEX possa parecer um pouco opressora (ou nostálgica), basicamente tudo o que você precisa saber está na página principal do Curve Finance.
Se você estiver lá para trocar entre stablecoins e Bitcoins embalados, a primeira caixa intitulada “Trocar usando todas as piscinas Curve” é aquela com a qual você deseja interagir. Você pode ajustar as configurações avançadas logo acima do botão “Vender”.
A rolagem para baixo revelará algumas das pastagens mais verdes na produção agrícola - pools do Curve Finance. A terceira coluna mostra os diferentes APY (taxas de juros anuais) que você ganhará por fornecer liquidez a cada pool, junto com os ativos que receberá em troca (se houver).
Como você pode ver, cada pool está dando tokens de CRV para provedores de liquidez, e quando você leva em consideração o preço de mercado do CRV, isso é o que transforma uma já insana taxa de juros anual de 34.76% em uma impressionante taxa de juros anual de 337%.
Depois de decidir para qual pool deseja fornecer liquidez, basta clicar nele e depositar a stablecoin apropriada (ou Bitcoin embalado). Observe que isso vai custar uma certa quantia de taxas de gás Ethereum, que é estimado para você.
Certifique-se de levar isso em consideração em seus cálculos! Os juros são acumulados a cada bloco Ethereum (cerca de 15 segundos) e compostos automaticamente. CRV é acumulado a cada segundo. Você pode sacar a qualquer momento para reivindicar seus fundos e CRV acumulado, mas lembre-se de que isso custará gás.
Você pode se referir a últimos meses Vídeo do YouTube comparando os principais DEXs para uma visão mais aprofundada de como tudo isso funciona, e também confira o guias detalhados em Curve Finance.
Nossa opinião sobre Curve Finance
O apelo e o potencial do Curve Finance não são tão aparentes à primeira vista. Você pode estar se perguntando qual é o objetivo de ter uma plataforma que só permite a negociação entre ativos no mesmo valor.
Para ser honesto, nos perguntamos a mesma coisa, mas parece que há uma demanda legítima para esses tipos de trocas no DeFi. Além disso, o apelo do Curve Finance resume-se fundamentalmente aos altos rendimentos de juros sobre os fundos depositados por provedores de liquidez.
O potencial da Curve Finance é algo muito subestimado. Observamos brevemente na seção Roteiro deste artigo que a equipe da Curve Finance está brincando com a ideia de apoiar ativos além de stablecoins e vários sabores de Bitcoin embrulhado. Se isso acontecesse, o Curve Finance poderia se tornar um dos DEXs mais poderosos do mercado.
Embora não haja quase nada negativo a ser dito sobre o Curve Finance DEX, o Curve Finance DAO é um pouco diferente. Isso tudo se resume ao incrível poder de voto que Egorov tem em comparação com outros detentores de tokens, já que ele detém a maior parte de CRV por uma ampla margem.
Andre Cronje, criador do Yearn.finance criticado publicamente Egorov para isso. Egorov respondeu dando sua palavra de que não abusaria desse poder (um contrato inteligente seria melhor do que sua palavra, no entanto).
Pelo lado positivo, à medida que mais tokens CRV são liberados para os antigos provedores de liquidez da Curve Finance e emitidos para novos provedores de liquidez, mais descentralizado o DAO se tornará. Também é importante notar que o imenso poder de voto de Egorov não é uma ameaça tanto quanto em outros DAOs, uma vez que o número de variáveis que podem ser modificadas no Curve Finance por detentores de token é muito mais conservador em comparação com alguns outros DEXs e protocolos governados pela comunidade .
Em suma, a Curve Finance parece ter um futuro incrivelmente brilhante pela frente. O próprio Egorov disse que o projeto sem problemas formando novas parcerias. O fato de a equipe de finanças da Curve estar ao lado de outros grandes projetos DeFi, como Aave (que também tem sede em Zug, o “Crypto Valley” da Suíça) significa que este é realmente apenas o começo para a Curve Finance e, consequentemente, o valor do token CRV. Provavelmente nunca valerá mais do que Bitcoin novamente!
Um grande obrigado ao próprio Michael Egorov da Curve Finance, que nos ajudou a preencher as lacunas ao escrever este artigo.
Imagem em destaque via Curve & Shutterstock
Isenção de responsabilidade: Estas são as opiniões do redator e não devem ser consideradas conselhos de investimento. Os leitores devem fazer suas próprias pesquisas.
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