Fundadores excessivamente confiantes e BaaS: o cenário de fusões e aquisições do Reino Unido em 2023

Apesar de 2022 ser, em média, um ano forte para fusões e aquisições, 2023 começou devagar. De fato, de acordo com dados compilados pela Bloomberg, globalmente foi o início de ano mais lento em duas décadas. Nos mercados públicos do Reino Unido, por exemplo, houve apenas 12 ofertas anunciadas no primeiro trimestre, representando uma queda de £ 1 bilhão (1.44%) em relação ao mesmo período de 36. Condições de mercado caracterizadas pela incerteza devido ao cenário geopolítico tumultuado, volátil as bolsas de valores e o aumento das taxas de juros e da inflação levaram a uma estagnação da atividade nesse espaço.

Como os bancos centrais estão sugerindo que as taxas de juros permanecerão altas e a policrise global continua, é improvável que o escopo mude tão cedo. As empresas, portanto, precisarão determinar se podem continuar sendo cautelosas ou se precisam avançar com as transações. Com isso em mente, sem dúvida veremos um aumento acentuado na atividade de fusões e aquisições no Reino Unido no final do terceiro trimestre e ao longo do quarto trimestre. 

Menos dinheiro, menos risco

Um dos principais catalisadores do movimento será a escassez de dinheiro como recurso. Vimos a quietude nos IPOs de tecnologia e fintech, com empresas dissuadidas pelas quedas substanciais nos preços das ações daquelas que deram o salto para abrir o capital nos últimos anos. As cinco maiores listagens de 2021 caíram quase 47% em média no final do primeiro trimestre de 1. Uma das quais - Deliveroo - por exemplo, teve uma queda de 2023% no preço das ações desde seu IPO em março de 61.08. Os investidores agora procuram limitar o risco financiando apenas negócios que já são bem-sucedidos financeiramente ou, pelo menos, no caminho da lucratividade. Ou então estão mantendo o pó seco por um tempo menos turbulento. 

Como resultado, há um grande descompasso entre o que os fundadores e os primeiros investidores acreditam que suas empresas devem ser avaliadas e o que o mercado atual está disposto a oferecer. Dados da Carta mostram que o número de down rounds quase quadruplicou no primeiro trimestre de 1 em comparação com o mesmo período do ano passado. À medida que 2023 avança, esses fundadores serão forçados a enfrentar a realidade, diminuir suas expectativas e finalizar as transações que tiveram em espera. 

Os fundos de capital de risco também terão dificuldades para arrecadar fundos, pois é cada vez mais difícil apresentar histórias de sucesso a potenciais investidores no atual ambiente macroeconômico. Isso significa que os VCs começarão a pressionar suas empresas para consolidar, fundir e criar organizações maiores que parecerão mais eficientes em termos de capital e, portanto, terão potencial para uma saída mais significativa no futuro. 

Cortando a gordura 

Outro impulsionador para M&A serão as empresas, especialmente corporações maiores, realizando avaliações internas para ver quais ativos são essenciais para seus negócios. Aqueles considerados não essenciais serão destinados ao desinvestimento para liberar caixa para áreas de maior crescimento. Embora, em última análise, seja um meio de reduzir custos, há inúmeras vantagens em tal processo. Isso não apenas ajuda as fintechs a simplificar a produtividade, mas também permite que elas aprimorem e aprimorem suas principais atividades, aproveitando os ventos contrários da desaceleração para se tornarem mais maduras.  

Também dá às empresas ricas em dinheiro a oportunidade de comprar spin-offs a um preço reduzido – uma decisão prudente baseada nos dados da recessão de 2001. Uma análise da PwC revelou que aquelas que fizeram aquisições tiveram um retorno médio para o acionista 7% maior do que suas contrapartes do setor um ano depois. 

BaaS e Gen AI são o futuro 

Olhando para o futuro, os próximos dois anos serão marcados pelo aumento da atividade de fusões e aquisições nos setores bancário como serviço (BaaS) e Gen AI. Este último já está na vanguarda do zeitgeist e, com a inovação contínua, permanecerá lá. Embora seja uma entidade imprevisível, a IA tem a capacidade de aumentar exponencialmente a produtividade de uma empresa e permitir que empresas mais ecológicas interrompam grandes indústrias. Não é de admirar, então, que todos estejam procurando adquirir empresas de IA. 

Em termos de BaaS, a demanda por M&A decorrerá do fato de que suas ofertas estão ganhando popularidade rapidamente em relação às tradicionais, mas ao mesmo tempo está se tornando mais difícil para essas empresas obter uma licença. Os reguladores estão pressionando os provedores de BaaS para fortalecer o controle e suas funções de conformidade, o que limitará os novos entrantes no espaço. Portanto, os fornecedores detentores de licenças se tornarão extremamente valiosos e aumentarão o apetite por M&A ou consolidação. 

No geral, a segunda metade do ano deve ser emocionante para M&A no Reino Unido. A lacuna entre avaliações incompatíveis e valor de mercado continuará convergindo, empresas menores se consolidarão em empresas mais eficientes em termos de capital e a demanda por BaaS e Gen AI aumentará à medida que suas ofertas se tornarem mais populares.

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• Fonte: https://www.finextra.com/blogposting/24259/overconfident-founders-and-baas-the-uks-2023-mergers-and-acquisitions-landscape?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs