SEC aprova Bitcoin ETF: como isso moldará a criptografia agora?

SEC aprova Bitcoin ETF: como isso moldará a criptografia agora?

Carimbo de hora: 10 de janeiro de 2024, 4h28
SEC aprova Bitcoin ETF: como isso moldará a criptografia agora? Inteligência de dados PlatoBlockchain. Pesquisa vertical. Ai.

Com a aprovação da SEC confirmada, os ETFs Bitcoin à vista estão oficialmente programados para serem lançados, marcando o que alguns comentaristas acreditam ser um ponto de viragem na história do Bitcoin. Quaisquer que sejam os acontecimentos a partir daqui, vale a pena considerar por que agora é o momento certo para os ETFs obterem luz verde e como o Bitcoin e a indústria de criptografia em geral podem ser afetados a partir daqui.

Por que os ETFs estão acontecendo agora?

O primeiro pedido de um ETF bitcoin veio dos irmãos Winklevoss, em 2013, quando o BTC estava sendo negociado abaixo de US$ 100, e depois disso, houve várias tentativas adicionais, de empresas como Gemini (fundada pelos irmãos Winklevoss), Ark Investir e escala de cinza. Nenhuma foi aceita e a SEC pareceu intransigente.

Além do mais, a recusa da SEC em ceder ocorreu quando os ETFs de futuros de Bitcoin obtiveram aprovação e enquanto os ETFs de Bitcoin à vista foram lançados em outros países, incluindo Canadá e Austrália.

Tudo isso pode levar alguém a perguntar o que aconteceu no ano passado para causar BlackRock, uma das empresas financeiras mais influentes do mundo, a acreditar que valia a pena avançar com Planos de ETF Bitcoin, e por que a BlackRock e seu presidente e CEO, Larry Fink, de repente demonstraram tanto entusiasmo pela criptografia, após anos de indiferença.

Os tribunais forçaram a SEC a alterar o curso?

No caso da SEC contra a Grayscale, os tribunais determinaram, em agosto passado, que o regulador agiu de forma “arbitrária e caprichosa” ao negar o pedido da Grayscale para converter seu Bitcoin Trust em um ETF Bitcoin à vista, tendo o regulador previamente aprovado outro, produtos Bitcoin baseados em futuros.

Esta parece ter sido uma decisão crítica, aparentemente deixando a SEC com a opção de abrir as portas para vários ETFs à vista, ou reverter o curso dos ETFs de futuros e solicitar ações legais, sabendo que as decisões legais já não estavam a decorrer no seu caminho.

Além disso, embora não esteja diretamente relacionada com ETFs, a SEC enfrentou reveses legais contra Ripple três vezes em 2023. Esses reveses incluíram decisões de que o XRP, conforme negociado em mercados secundários, não é um valor mobiliário, a Comissão teve negado um recurso de instrumento e todas as acusações foram retiradas contra Brad Garlinghouse, CEO da Ripple, e Chris Larsen, o Co- Fundador da Ripple. Quando essas acusações foram retiradas, o CLO da Ripple, Stuart Alderoty, até caracterizado isso como “uma rendição da SEC”.

Então, em meados de dezembro, houve uma citação reveladora do presidente da SEC, Gary Gensler, quando ele declarou em uma entrevista à CNBC, referindo-se aos pedidos de ETF BTC à vista: “No passado, negamos vários desses pedidos, mas os tribunais aqui no Distrito de Columbia pesou nisso. E então estamos dando uma nova olhada nisso com base nessas decisões judiciais.”

Embora Gensler não tenha feito referência direta Tons de cinza, esse caso foi ouvido no Tribunal de Apelações do Distrito de Columbia. Parece que são os tribunais que estão a forçar a SEC a alterar a sua abordagem e, em última análise, são as empresas criptográficas dispostas a enfrentar a SEC em tribunal (Ripple e Grayscale, nomeadamente) que forçaram a mão da SEC.

O Bitcoin cresceu demais para ser ignorado?

O Bitcoin cresceu, no espaço de quinze anos, de uma experiência digital que era negociada quase de graça, para um ativo cujas moedas estão atualmente avaliadas em mais de US$ 45,000 mil cada, com um valor de mercado de quase US$ 840 bilhões. E mais, isto apesar de ter sido marginalizado pelas finanças tradicionais e exigir que os novos adotantes façam esforços incomuns para adquirir o ativo.

Múltiplas declarações de comentaristas da mídia tradicional ao longo dos anos no sentido de que o Bitcoin seguiu seu curso ou finalmente morreu foram repetidamente imprecisas, e qualquer obstáculo ou iniciador do medo do mercado foi colocado em seu caminho (desde proibições chinesas até Tesla descarregando metade de seu participações), o Bitcoin seguiu em frente independentemente. Ou como dizem os detentores de longo prazo com notável convicção: tick tock, próximo bloco.

Está ocorrendo uma mudança geracional?

Somando-se à sensação de que Bitcoin e criptografia estão aqui para ficar, pode estar ocorrendo uma mudança geracional; uma mudança que vem acompanhada de uma transferência de riqueza. Esta ocorrência proposta, explicada em detalhes por Associados Cerulli em 2022, significa que se espera que 84 biliões de dólares passem das gerações Baby Boomer e Silent para as gerações mais jovens, e também para instituições de caridade, até 2045.

E isso está diretamente relacionado ao Bitcoin e outras criptomoedas porque são as gerações mais jovens, principalmente, que estão liderando a adoção da criptografia, sugerindo que as instituições financeiras tradicionais estarão cada vez mais motivadas a migrar para ativos digitais, e o farão naturalmente à medida que as gerações mais jovens exercem maior influência sobre a tomada de decisões corporativas.

Como um ETF Spot BTC muda o cenário criptográfico?

Um ETF BTC à vista, especialmente quando administrado por uma empresa tão grande e respeitável como a BlackRock, legitima o BTC para investidores tradicionais e atua como um selo de aprovação institucional. Esta mudança é reforçada pelas alterações introduzidas nas regras de contabilização do justo valor do FASB para empresas, o que tornará mais viável para as empresas manter BTC nos seus balanços.

Os ETFs fornecem um caminho para investidores que podem não estar inclinados a se aprofundar nas discussões técnicas, econômicas e até mesmo filosóficas em torno do Bitcoin. Eles podem não estar interessados ​​em aprender sobre autocustódia, mas simplesmente reconhecem o Bitcoin como uma adição valiosa a um portfólio diversificado. Esses investidores buscam exposição com o mínimo de atrito possível.

Além disso, do ponto de vista da psicologia comercial, um ETF elimina o enviesamento unitário: os mercados não são perfeitamente racionais e deter múltiplas ações num ETF pode parecer mais apelativo do que deter uma fração de bitcoin.

Como o ETF está sendo recebido pelos Crypto Natives?

Dentro da criptografia, há uma firme crença no mecanismo referido irônico à medida que o valor aumenta. Isso significa, muito simplesmente, que nada atrai mais as pessoas para o Bitcoin do que a visão do preço subindo. Então, se você é um defensor do poder transformador da criptografia, então você dá as boas-vindas aos recém-chegados, mesmo que eles estejam apenas visitando na esperança de ganhos de curto prazo, já que uma parte deles aprofundará seu conhecimento sobre criptografia e optará por permanecer por aqui. para o longo prazo.

Por esse motivo, se um ETF conduzir a um aumento dos investimentos e a um aumento sustentado do preço a longo prazo, então deverá ser bem-vindo. Um contra-argumento é que, ao remover os elementos de autocustódia do BTC, um ETF reduz a probabilidade do que pode ser chamado de adoção verdadeira. No entanto, os benefícios, como a legitimação da criptografia e o aumento do financiamento, provavelmente superarão quaisquer preocupações sobre o desvio dos princípios fundadores.

No entanto, os ETFs BTC à vista estão longe de ser uma solução mágica para toda a indústria criptográfica, uma vez que, do ponto de vista do desenvolvimento e da adopção, os EUA ainda beneficiariam de uma nova legislação criptográfica e de uma maior segurança regulamentar. Dito isto, a aprovação do ETF sinaliza uma possível mudança histórica nas atitudes em relação ao Bitcoin.

Com a aprovação da SEC confirmada, os ETFs Bitcoin à vista estão oficialmente programados para serem lançados, marcando o que alguns comentaristas acreditam ser um ponto de viragem na história do Bitcoin. Quaisquer que sejam os acontecimentos a partir daqui, vale a pena considerar por que agora é o momento certo para os ETFs obterem luz verde e como o Bitcoin e a indústria de criptografia em geral podem ser afetados a partir daqui.

Por que os ETFs estão acontecendo agora?

O primeiro pedido de um ETF bitcoin veio dos irmãos Winklevoss, em 2013, quando o BTC estava sendo negociado abaixo de US$ 100, e depois disso, houve várias tentativas adicionais, de empresas como Gemini (fundada pelos irmãos Winklevoss), Ark Investir e escala de cinza. Nenhuma foi aceita e a SEC pareceu intransigente.

Além do mais, a recusa da SEC em ceder ocorreu quando os ETFs de futuros de Bitcoin obtiveram aprovação e enquanto os ETFs de Bitcoin à vista foram lançados em outros países, incluindo Canadá e Austrália.

Tudo isso pode levar alguém a perguntar o que aconteceu no ano passado para causar BlackRock, uma das empresas financeiras mais influentes do mundo, a acreditar que valia a pena avançar com Planos de ETF Bitcoin, e por que a BlackRock e seu presidente e CEO, Larry Fink, de repente demonstraram tanto entusiasmo pela criptografia, após anos de indiferença.

Os tribunais forçaram a SEC a alterar o curso?

No caso da SEC contra a Grayscale, os tribunais determinaram, em agosto passado, que o regulador agiu de forma “arbitrária e caprichosa” ao negar o pedido da Grayscale para converter seu Bitcoin Trust em um ETF Bitcoin à vista, tendo o regulador previamente aprovado outro, produtos Bitcoin baseados em futuros.

Esta parece ter sido uma decisão crítica, aparentemente deixando a SEC com a opção de abrir as portas para vários ETFs à vista, ou reverter o curso dos ETFs de futuros e solicitar ações legais, sabendo que as decisões legais já não estavam a decorrer no seu caminho.

Além disso, embora não esteja diretamente relacionada com ETFs, a SEC enfrentou reveses legais contra Ripple três vezes em 2023. Esses reveses incluíram decisões de que o XRP, conforme negociado em mercados secundários, não é um valor mobiliário, a Comissão teve negado um recurso de instrumento e todas as acusações foram retiradas contra Brad Garlinghouse, CEO da Ripple, e Chris Larsen, o Co- Fundador da Ripple. Quando essas acusações foram retiradas, o CLO da Ripple, Stuart Alderoty, até caracterizado isso como “uma rendição da SEC”.

Então, em meados de dezembro, houve uma citação reveladora do presidente da SEC, Gary Gensler, quando ele declarou em uma entrevista à CNBC, referindo-se aos pedidos de ETF BTC à vista: “No passado, negamos vários desses pedidos, mas os tribunais aqui no Distrito de Columbia pesou nisso. E então estamos dando uma nova olhada nisso com base nessas decisões judiciais.”

Embora Gensler não tenha feito referência direta Tons de cinza, esse caso foi ouvido no Tribunal de Apelações do Distrito de Columbia. Parece que são os tribunais que estão a forçar a SEC a alterar a sua abordagem e, em última análise, são as empresas criptográficas dispostas a enfrentar a SEC em tribunal (Ripple e Grayscale, nomeadamente) que forçaram a mão da SEC.

O Bitcoin cresceu demais para ser ignorado?

O Bitcoin cresceu, no espaço de quinze anos, de uma experiência digital que era negociada quase de graça, para um ativo cujas moedas estão atualmente avaliadas em mais de US$ 45,000 mil cada, com um valor de mercado de quase US$ 840 bilhões. E mais, isto apesar de ter sido marginalizado pelas finanças tradicionais e exigir que os novos adotantes façam esforços incomuns para adquirir o ativo.

Múltiplas declarações de comentaristas da mídia tradicional ao longo dos anos no sentido de que o Bitcoin seguiu seu curso ou finalmente morreu foram repetidamente imprecisas, e qualquer obstáculo ou iniciador do medo do mercado foi colocado em seu caminho (desde proibições chinesas até Tesla descarregando metade de seu participações), o Bitcoin seguiu em frente independentemente. Ou como dizem os detentores de longo prazo com notável convicção: tick tock, próximo bloco.

Está ocorrendo uma mudança geracional?

Somando-se à sensação de que Bitcoin e criptografia estão aqui para ficar, pode estar ocorrendo uma mudança geracional; uma mudança que vem acompanhada de uma transferência de riqueza. Esta ocorrência proposta, explicada em detalhes por Associados Cerulli em 2022, significa que se espera que 84 biliões de dólares passem das gerações Baby Boomer e Silent para as gerações mais jovens, e também para instituições de caridade, até 2045.

E isso está diretamente relacionado ao Bitcoin e outras criptomoedas porque são as gerações mais jovens, principalmente, que estão liderando a adoção da criptografia, sugerindo que as instituições financeiras tradicionais estarão cada vez mais motivadas a migrar para ativos digitais, e o farão naturalmente à medida que as gerações mais jovens exercem maior influência sobre a tomada de decisões corporativas.

Como um ETF Spot BTC muda o cenário criptográfico?

Um ETF BTC à vista, especialmente quando administrado por uma empresa tão grande e respeitável como a BlackRock, legitima o BTC para investidores tradicionais e atua como um selo de aprovação institucional. Esta mudança é reforçada pelas alterações introduzidas nas regras de contabilização do justo valor do FASB para empresas, o que tornará mais viável para as empresas manter BTC nos seus balanços.

Os ETFs fornecem um caminho para investidores que podem não estar inclinados a se aprofundar nas discussões técnicas, econômicas e até mesmo filosóficas em torno do Bitcoin. Eles podem não estar interessados ​​em aprender sobre autocustódia, mas simplesmente reconhecem o Bitcoin como uma adição valiosa a um portfólio diversificado. Esses investidores buscam exposição com o mínimo de atrito possível.

Além disso, do ponto de vista da psicologia comercial, um ETF elimina o enviesamento unitário: os mercados não são perfeitamente racionais e deter múltiplas ações num ETF pode parecer mais apelativo do que deter uma fração de bitcoin.

Como o ETF está sendo recebido pelos Crypto Natives?

Dentro da criptografia, há uma firme crença no mecanismo referido irônico à medida que o valor aumenta. Isso significa, muito simplesmente, que nada atrai mais as pessoas para o Bitcoin do que a visão do preço subindo. Então, se você é um defensor do poder transformador da criptografia, então você dá as boas-vindas aos recém-chegados, mesmo que eles estejam apenas visitando na esperança de ganhos de curto prazo, já que uma parte deles aprofundará seu conhecimento sobre criptografia e optará por permanecer por aqui. para o longo prazo.

Por esse motivo, se um ETF conduzir a um aumento dos investimentos e a um aumento sustentado do preço a longo prazo, então deverá ser bem-vindo. Um contra-argumento é que, ao remover os elementos de autocustódia do BTC, um ETF reduz a probabilidade do que pode ser chamado de adoção verdadeira. No entanto, os benefícios, como a legitimação da criptografia e o aumento do financiamento, provavelmente superarão quaisquer preocupações sobre o desvio dos princípios fundadores.

No entanto, os ETFs BTC à vista estão longe de ser uma solução mágica para toda a indústria criptográfica, uma vez que, do ponto de vista do desenvolvimento e da adopção, os EUA ainda beneficiariam de uma nova legislação criptográfica e de uma maior segurança regulamentar. Dito isto, a aprovação do ETF sinaliza uma possível mudança histórica nas atitudes em relação ao Bitcoin.

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