4 motive pentru care sfatul de 5% al ​​Paul Tudor Jones privind expunerea la Bitcoin este dificil pentru fondurile majore

Într-un interviu acordat CNBC pe 14 iunie, legendarul investitor Paul Tudor Jones a tras un semnal de alarmă cu privire la creșterea inflației. După ce raportul indicelui prețurilor de consum (IPC) de săptămâna trecută a arătat că inflația din Statele Unite a atins un maxim din ultimii 13 ani, fondatorul Tudor Investment a pledat pentru un Bitcoin de 5% (BTC) alocarea portofoliului.

Când sunt combinați, cei mai mari 50 de manageri de active din lume supraveghează fonduri de 78.9 trilioane de dolari. O investiție de doar 1% în criptomonede s-ar ridica la 789 de miliarde de dolari, mai mult decât întreaga capitalizare de piață a Bitcoin de 723 de miliarde de dolari.

Cu toate acestea, există o neînțelegere fundamentală cu privire la modul în care funcționează această industrie și aceasta este ceea ce împiedică o alocare de 1%, cu atât mai puțin una de 5%.

Să investigăm câteva obstacole majore pe care sectorul financiar tradițional va trebui să le învingă înainte de a deveni cu adevărat maimuțe Bitcoin.

Obstacol 1: Risc perceput

Investiția în Bitcoin rămâne un obstacol semnificativ pentru marii administratori de fonduri mutuale, mai ales având în vedere riscul perceput al acestora. La 11 iunie, Comisia SUA pentru valori mobiliare și valori mobiliare (SEC) a avertizat investitorii despre riscurile tranzacționării la termen a Bitcoin - citarea volatilității pieței, a lipsei de reglementare și a fraudei.

Chiar dacă mai multe acțiuni și mărfuri au o volatilitate similară sau chiar mai mare pe 90 de zile, într-un fel, atenția agenției rămâne pe Bitcoin.

DoorDash (DASH), o companie cotată la bursă în SUA de 49 de miliarde de dolari, deține o volatilitate de 96%, față de 90% a Bitcoin. Între timp, Palantir Technologies (PLTR), o acțiune tehnologică din SUA de 44 de miliarde de dolari, are o volatilitate de 87%.

Obstacol 2: Expunerea indirectă este aproape imposibilă pentru companiile din SUA

Majoritatea industriei fondurilor mutuale, în principal administratorii de active de miliarde de dolari, nu pot cumpăra Bitcoin fizic. Nu există nimic specific despre această clasă de active, dar majoritatea fondurilor de pensii și a vehiculelor 401k nu permit investiții directe în aur fizic, artă sau terenuri agricole.

Cu toate acestea, este posibil să se ocolească aceste limitări folosind fonduri tranzacționate la bursă (ETF), note tranzacționate la bursă (ETN) și trusturi de investiții tranzacționabile. Cointelegraph a explicat anterior diferențele și riscurile atribuite ETF-urilor și trusturilor, dar asta doar zgârie suprafața, deoarece fiecare fond are propriile reglementări și limite.

Obstacol 3: Regulamentul fondului și administratorii pot împiedica achizițiile BTC

Deși administratorul fondului are control complet asupra deciziilor de investiție, acesta trebuie să respecte fiecare reglementare specifică vehiculului și să respecte controalele de risc impuse de administratorul fondului. Adăugarea de noi instrumente, cum ar fi futures CME Bitcoin, de exemplu, ar putea necesita aprobarea SEC. Fondurile Renaissance Capital's Medallion s-au confruntat cu această problemă în aprilie 2020.

Cei care optează pentru CME Bitcoin futures, cum ar fi Tudor Investment, trebuie să treacă în mod constant poziția înainte de expirările lunare. Această problemă reprezintă atât urmărirea riscului de lichiditate, cât și urmărirea erorilor din instrumentul de bază. Futures-urile nu au fost concepute pentru transportul pe termen lung, iar prețurile lor diferă foarte mult de schimburile spot regulate.

Obstacolul 4: industria bancară tradițională rămâne un conflict de interese

Băncile sunt un jucător relevant în acest domeniu, deoarece JPMorgan, Merrill Lynch, BNP Paribas, UBS, Goldman Sachs și Citi figurează printre cei mai mari manageri de fonduri mutuale din lume.

Relația cu restul administratorilor de active este strânsă, deoarece băncile sunt investitori și distribuitori relevanți ai acestor fonduri mutuale independente. Această încurcătură merge și mai departe, deoarece aceleași conglomerate financiare domină acțiunile și ofertele de datorii, ceea ce înseamnă că ei decid în cele din urmă cu privire la alocarea fondurilor mutuale în astfel de tranzacții.

În timp ce Bitcoin nu reprezintă încă o amenințare directă pentru acești mamuți din industrie, lipsa de înțelegere și aversiune față de risc, inclusiv incertitudinile în materie de reglementare, determină majoritatea managerilor de fonduri profesioniști mondiali de 100 de miliarde de dolari să evite stresul de a se aventura într-o nouă clasă de active.

Opiniile și opiniile exprimate aici sunt doar cele ale autor și nu reflectă neapărat părerile lui Cointelegraph. Fiecare mișcare de investiții și tranzacționare implică risc. Ar trebui să efectuați propria cercetare atunci când luați o decizie.

Sursa: https://cointelegraph.com/news/4-reasons-why-paul-tudor-jones-5-bitcoin-exposure-advice-is-difficult-for-major-funds