6. AM Berlin

Ziua de joi se prefigurează a fi o zi plină de agitație pentru piețele financiare, dar probabil nimic din ziua de azi nu va fi mai important decât atunci când clopoțelul va suna ora 6 AM la Berlin. Se termină perioada oficială de întreținere Nord Stream 1, iar gazul natural din Rusia ar trebui să se reia. Președintele Putin a semnalat deja că fluxurile vor rămâne sub capacitate și, dacă vor relua la 40%, rata înainte de închidere, acesta este probabil cel mai bun la care se poate aștepta Europa. Uniunea Europeană le-a spus deja statelor membre că vor trebui să reducă consumul de gaz cu 15% până în martie anul viitor, iar dacă fluxurile sunt chiar mai mici de 40%, imaginea economică pentru Europa și Marea Britanie se întunecă considerabil.

Piețele europene au susținut creșterea acțiunilor americane pe piața ursoaică în această săptămână. Cu toate acestea, s-au lovit de un zid de cărămidă ieri, când s-a instalat realitatea euro. În special, EUR/USD a eșuat înainte de 1.0300 și a scăzut înapoi la 1.0200. Nu doar gazele naturale limitează riscul zonei euro; Guvernul Italiei pare să fie în pericol iminent de a se prăbuși după ce Mario Draghi a câștigat ieri un vot de neîncredere. Totuși, a fost un cal troian, deoarece cei mai mari trei membri ai coaliției au boicotat votul. Draghi este de așteptat să demisioneze din nou, declanșând noi alegeri. De asemenea, pune în pericol plata unor tranșe suplimentare de mai multe miliarde din fondul de recuperare Covid și amenință calea reformei Italiei și, prin extensie, va împinge probabil randamentele BTP mai sus.

BCE este pregătită pentru decolare

Nu aș vrea să fiu astăzi Banca Centrală Europeană, care este programată să își anunțe ultima decizie de politică monetară în această după-amiază. Va fi al naibii dacă o faci, al naibii dacă nu te întâlnești așa cum se uită prin economia stagflaționară a Europei din timpul războiului și capacitatea italienilor de a se trage în picior atât de regulat din 1945. Ne putem aștepta la un simbol de 0.25% creșterea la o inflație de 0.25%, cu depozitul crescând la un um la fel de înfricoșător, -0.25%. Întotdeauna am spus că ceva a fost putred în statul Danemarca cu UE de la GFC. În timp ce restul lumii are multe de strâns în două sau trei cicluri economice, Europa a rămas practic la rate ale dobânzii de la zero până la negative din 2008 și de atunci s-a relaxat cantitativ într-o formă sau formă.

În timp ce majorarea ratei este o alegere Hobson pentru BCE în această după-amiază, este probabil să se acorde mai multă atenție instrumentului anti-fragmentare al BCE pentru a menține spread-urile obligațiunilor guvernamentale între statele membre. Doar să nu-i spuneți relaxarea cantitativă vizată, ok? Având în vedere că Roma retrage un loc de muncă italian în zona euro în cel mai rău moment posibil, ar putea fi necesar mai devreme decât mai târziu. Dacă piețele sunt depășite de instrumentele și de conferința de presă a doamnei Lagarde și de perspectivele ratei, acțiunile europene și euro ar putea fi, de asemenea, depășite, și asta înainte de a vedea dacă gazul rusesc revine în această dimineață.

Rallyul acțiunilor americane a continuat peste noapte, datorită jocului cu sumă zero din rezultatele Netflix și chiar și marilor companii aeriene americane care au raportat profituri; cine ar fi crezut? Rezultatele lui Tesla au fost și ele ok, deși au făcut o baie vânzându-și bitcoinul, dar cine nu a făcut-o? Interesant este că vânzările de locuințe existente au scăzut cu -5.40% pe luna iunie, pe măsură ce creșterile ratelor se mușcă. Piețele de acțiuni au ignorat acest lucru, așa cum obișnuiesc să facă, dar spune multe că, deși randamentele americane au fost aproape neschimbate, dolarul american a crescut destul de impresionant. Și nu doar față de un euro care rulează pe gol. Lira sterlină a fost susținută și doborâtă, la fel ca AUD și NZD etc., iar monedele asiatice s-au retras. Mai multe despre asta mai jos.

Vestea conform căreia atât Alphabet, cât și Microsoft „evaluează cerințele de angajare” au făcut ca contractele futures din SUA să scadă în Asia. Tot ceea ce pot spune în timp ce urmăresc prețurile divergente ale claselor de active este că ar trebui să fiți atenți la piețele de valori care poartă „cadouri”. Spun asta de zeci de ani despre băncile de investiții, dar mi se pare potrivit și pentru gnomii FOMO de pe Wall Street astăzi.

Astăzi, în Asia, Banca Asiatică de Dezvoltare și-a retrogradat din nou previziunile de creștere din Asia, în timp ce și-a majorat perspectivele de inflație. Avem, de asemenea, două întâlniri importante ale băncii centrale. În primul rând, Banca Japoniei își anunță decizia de politică în această dimineață. Se așteaptă ca BOJ să-și tempereze previziunile privind creșterea și inflația până în 2023 și putem presupune, pe bună dreptate, că nu va exista nicio modificare a setărilor sale ultra-ușoare actuale. În condițiile în care randamentele din SUA s-au stabilit săptămâna aceasta, tranzacția lungă USD/JPY și-a pierdut un oarecare impuls și pentru moment, ușurând probabil unele presiuni birocratice interne.

Bank Indonesia este mai greu de apelat. BI a fost foarte reticent în creșterea ratei, deoarece mediul său inflaționist rămâne benign, cu o prioritate bine mediatizată pentru a sprijini redresarea post-covid a Indoneziei. Înăsprirea neprogramată de săptămâna trecută de către Singapore și Manila evidențiază presiunea la care se confruntă băncile centrale din regiune, deoarece monedele lor se ofilesc sub King Dollar. În mod remarcabil, creșterea celor mai grele valute față de dolarul verde în această săptămână trecută nu a avut un flux semnificativ în spațiul valutar din Asia. De fapt, privindu-le în această dimineață, toate sunt la sau aproape de minimele lor recente, inclusiv USD/IDR, care continuă să ciugulească la 15,000.00. Acest lucru poate forța mâna lui BI să adopte o creștere de 0.25%, deoarece odată cu scăderea prețurilor mărfurilor, ajutorul pe care îl primește BI de la un excedent de cont curent va scădea.

Banca centrală turcă va anunța, de asemenea, cea mai recentă decizie politică în această după-amiază. Merită întotdeauna să cumpărați niște floricele și să luați un loc confortabil în timp ce urmărim Erdogan-omics Part 10. Mai distractiv decât o continuare a lui John Wick și cu un număr mai mare de corpuri economice. Nu vă așteptați la nicio schimbare. Africa de Sud anunță, de asemenea, și acolo mă aștept să aibă loc o creștere mult mai sensibilă de 0.50% la 5.25%, cu risc de creștere. Probabil că asta nu va fi suficient pentru a reduce presiunea asupra randului și mă aștept ca această poveste să se desfășoare mai mult în semestrul al doilea în spațiul valutar din EM și Asia, pe măsură ce Fed continuă să urce.

Acest articol are doar scop informativ. Nu este sfat de investiții sau o soluție pentru a cumpăra sau vinde titluri de valoare. Opiniile sunt autorii; nu neapărat cea a OANDA Corporation sau a oricăreia dintre filialele, filialele, ofițerii sau directorii săi. Tranzacționarea cu levier este cu risc ridicat și nu este potrivită pentru toți. Ați putea pierde toate fondurile depuse.

Cu peste 30 de ani de experiență în valută – de la tranzacționarea spot/marjă și NDF-uri până la opțiuni valutare și futures – Jeffrey Halley este analist principal de piață al OANDA pentru Asia Pacific, responsabil pentru furnizarea de analize macro-actuale și relevante, acoperind o gamă largă de clase de active.

El a lucrat anterior cu instituții de top precum Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC și Barclays.

Un analist foarte căutat, Jeffrey a apărut pe o gamă largă de canale de știri globale, inclusiv Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, precum și în publicații tipărite de top, inclusiv New York Times și The Wall. Street Journal, printre altele.

S-a născut în Noua Zeelandă și deține un MBA de la Cass Business School.

Ultimele mesaje ale lui Jeffrey Halley (vezi toate)