China Hongqiao (01378.HK) crește fluxul de numerar, piața așteaptă o nouă emisiune de obligațiuni offshore

HONG KONG, 1 mar 2024 – (ACN Newswire) – În 2023, industria aluminiului din China a cunoscut o creștere puternică, datele Biroului Național de Statistică arătând că producția de aluminiu a atins 63.034 milioane de tone, marcând o creștere de 5.7% față de anul precedent. ; Productia de aluminiu electrolitic a ajuns la 41.594 milioane de tone, reflectand o crestere de 3.7% fata de anul trecut. Acest impuls de creștere a fost atribuit redresării treptate a sectorului imobiliar și expansiunii rapide a industriei energiei regenerabile.

Decalajul tot mai mare dintre cerere și ofertă de aluminiu electrolitic a condus la creșterea prețurilor aluminiului, ceea ce a condus la îmbunătățirea continuă a profitului și a profitabilității pentru China Hongqiao Group Limited (denumită „China Hongqiao”). În primele nouă luni ale anului 2023, entitatea operațională de bază, Shandong Hongqiao, a obținut un venit cumulat de 97.866 miliarde RMB și un profit net de 6.525 miliarde RMB. În special, profitul net al lui Shandong Hongqiao a crescut cu 226.2% față de an în al treilea trimestru, cu o creștere trimestrială remarcabilă de 167.9%, indicând o creștere susținută și robustă pentru China Hongqiao. Analiștii rezumă prin prezenta obligațiunile offshore anterioare și se concentrează pentru a discuta despre HONGQI 6.25 06/08/24.

Prețul obligațiunilor în USD ale Chinei Hongqiao a rămas stabil. Analiștii atribuie această stabilitate bazelor solide ale companiei, performanței active de lungă durată pe piețele de capital offshore și legăturilor strânse cu instituțiile de investiții.

Următoarea parte a compilat istoricul pieței offshore al Chinei Hongqiao. Compania a emis prima obligațiune offshore convertibilă în 2012 și de atunci a emis un total de 9 obligațiuni offshore (6 obligațiuni senior și 3 obligațiuni convertibile), în valoare totală de emisiuni de 2.92 miliarde USD. Companii binecunoscute de gestionare a activelor, cum ar fi UBS, E Fund și Schroders, au toate investiții pe termen lung în China Hongqiao.

După cum se arată în graficul de mai jos, în ciuda volatilității pieței cauzate de majorările ratelor dobânzii ale Fed, prețul obligațiunilor offshore din China Hongqiao a rămas stabil în general, variind între 5% și 7.7%. Cea mai recentă emisiune a companiei, HONGQI 6.25 06/08/24, la prețul în iunie 2021 la 500 de milioane USD, cu o rată a cuponului de 6.25%, a fost recunoscută pe scară largă în rândul investitorilor, cu registrul de comenzi atins de până la șapte ori dimensiunea emisiunii.

Investitorii din China Hongqiao au crescut continuu din trei motive principale:

În primul rând, fundamentele companiei sunt promițătoare. Fiind al doilea producător primar de aluminiu din lume, are capacități de producție substanțiale în bauxită, alumină, aluminiu electrolitic și prelucrarea aluminiului fabricat.

În al doilea rând, este foarte competitiv în industrie. Compania a fost evaluată „BB” de către principalele agenții de rating de credit. Deși ratingul este puțin mai scăzut decât Alcoa Corporation, China Hongqiao beneficiază de amploarea și eficiența activității sale de bază, realizând o marjă EBITDA mai mare decât Alcoa Corporation.

În al treilea rând, investițiile similare în obligațiuni în dolari cu randament ridicat sunt relativ rare. Scăderea industriei imobiliare autohtone a dus la dificultăți pentru dezvoltatori pe piețele de emisiune, limitând opțiunile pentru investiții de înaltă calitate, cu randament ridicat în obligațiuni în dolari. Din 2023, singura obligațiune cu randament ridicat din sectorul industrial a fost emisă de Wynn Resorts.

Mai mult decât atât, mulți investitori instituționali străini au devenit mai prudenți în investiții după ce s-au confruntat cu ciclul de declin imobiliar. Aceștia tind să-i favorizeze pe emitenții cu un istoric solid în emisiunea de obligațiuni, ratinguri mai mari și fluxuri de numerar stabile. Prin urmare, pentru a satisface cererea investitorilor pentru active offshore chineze de înaltă calitate, instituțiile de investiții caută să continue emiterea de datorii offshore de China Hongqiao.

În prezent, China Hongqiao are doar două obligațiuni în USD: HONGQI 6.25 06/08/24 (obligațiune senior) și HONGQI 5.25 01/25/26 (obligațiune convertibilă). Odată cu scadența HONGQI 6.25 06/08/24, apar incertitudini pe piață cu privire la faptul dacă China Hongqiao va emite din nou obligațiuni offshore. Dacă compania alege rambursarea în detrimentul unei noi emisiuni, aceasta va fi o pierdere semnificativă pentru investitori.

Având în vedere lichiditatea puternică a Chinei Hongqiao în bilanțul său, filiala sa Shandong Hongqiao a emis cu succes bilete pe termen scurt și, respectiv, bilete pe termen mediu de 1 miliard în ianuarie. Cu toate acestea, din cauza cursului de schimb ridicat dintre RMB și USD, tendința emisiunii de obligațiuni offshore se înăsprește. Prin urmare, dacă compania alege să ramburseze HONGQI 6.25 06/08/24, se poate confrunta cu noi provocări în viitor. Noi sarcini ar putea rezulta din cursul de schimb ridicat, tendința de înăsprire a emisiunii de obligațiuni offshore și potențiala inversare a curbei randamentului inversat.

Există mulți emitenți de obligațiuni offshore cu experiență pe piață care mențin o frecvență stabilă de emitere pe tot parcursul anului. Această emisiune regulată nu numai că ajută la menținerea poziției și reputației emitentului pe piață, dar ajută și la îmbunătățirea curbei randamentelor și facilitează comunicarea continuă cu instituțiile. Luând ca exemplu Shandong Commercial Group Co. Ltd., a emis cel puțin o obligațiune offshore anual din 2020, prezentând o strategie de finanțare consistentă.

În concluzie, beneficiind de creșterea cererii de aluminiu electrolitic și de fundamentele sale puternice, poziția Chinei Hongqiao pe piața de capital offshore devine din ce în ce mai solidă. Cu toate acestea, având în vedere mediul actual de piață și schimbările de politică, piața este îngrijorată dacă va emite din nou obligațiuni offshore. Investitorilor li se recomandă să urmărească noutățile companiei, precum și tendințele pieței, pentru a profita de potențialele oportunități de investiții.

Subiect: Rezumatul comunicatului de presă

Sectoare: Metale și minerit

https://www.acnnewswire.com

Din Asia Corporate News Network

Copyright © 2024 ACN Newswire. Toate drepturile rezervate. O divizie a Asia Corporate News Network.

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Împuterniciți-vă. Accesați Aici.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Mediu inconjurator, Solar, Managementul deșeurilor. Accesați Aici.
• PlatoHealth. Biotehnologie și Inteligență pentru studii clinice. Accesați Aici.
• Sursa: https://www.acnnewswire.com/press-release/english/89303/