Evaluarea Moody's din El Salvador a afectat negativ economia după legislația Bitcoin

Evaluarea slabă a Moody’s pentru El Salvador are un impact negativ asupra economiei țării, în parte din cauza aprobării de către guvern a legislației care face ca Bitcoin să facă bani legal în țară, potrivit agenției de rating. stabilit vineri.

Evaluarea slabă Moody's a El Salvador are un impact negativ în urma legii Bitcoin

În acțiunea sa de rating, Moody's a retrogradat ratingurile pe termen lung, în valută străină din El Salvador și ratingurile senior negarantate de la B3 la Caa1.

Agenția a susținut legislația Bitcoin și alte acțiuni indicate „a slăbit guvernanța în El Salvador, crescând tensiunile cu partenerii străini, în special cu Statele Unite, și punând în pericol progresul către un acord cu FMI (Fondul Monetar Internațional).”

Acțiunea de rating a mai precizat că combinația de circumstanțe ar putea pune în pericol capacitatea El Salvador de a „accesa suficientă finanțare externă înainte de răscumpărările de obligațiuni”, care încep în ianuarie 2023.

Regulamentul Bitcoin, care intră în vigoare la 7 septembrie, impune magazinelor să accepte Bitcoin în plus față de dolari americani.

Legea a fost adoptată de o supermajoritate din El Salvador legislatura din 9 iunie, cu 62 de membri votând în favoarea măsurii, 19 împotrivă și trei abținându-se, dar a fost întâmpinată cu o opoziție acerbă, unii oponenți susținând că încalcă constituția țării.

Motivație pentru o perspectivă neutră

Moody's consideră că riscurile la adresa profilului de credit al El Salvador sunt înclinate în jos, ceea ce se reflectă în perspectiva negativă. 

Acest lucru se bazează pe evaluarea lui Moody, conform căreia poziția fiscală rămâne vulnerabilă la șocurile de finanțare, care ar putea pune în pericol capacitatea de rambursare a suveranului înainte de calendarul dificil de răscumpărare a datoriei sale externe, care începe în ianuarie 2023, mai ales dacă accesul pe piață rămâne limitat.

Deși se anticipează că autoritățile vor continua să adopte măsuri pentru a obține o reducere fiscală suplimentară, graduală, ratele datoriei publice rămân excesive la 89.2% din PIB la sfârșitul anului 2020. 

Având în vedere cerințele substanțiale de finanțare conform cărora previziunile Moody's vor depăși 15% din PIB în 2022, precum și răscumpărările anticipate de datorii în anii următori, aprovizionarea surselor de finanțare pe fondul unei lichidități limitate va fi o problemă critică de creditare. 

Chiar dacă o înțelegere cu FMI deschide ușa către finanțări internaționale suplimentare, dificultățile de implementare și gafele de politică ar putea slăbi încrederea în piață, crescând astfel riscurile pentru deținătorii de obligațiuni.