Flux Finance permite împrumuturile împotriva obligațiunilor de trezorerie tokenizate

Protocolul de împrumut DeFi atrage peste 10 milioane USD în monede stabile în cinci zile de la lansare

Obligațiunile de trezorerie americane tokenizate ar putea vedea în curând o utilitate DeFi crescută după ce au fost listate ca activ colateral pe un nou protocol de creditare.

Flux Finance, A protocol de creditare care a fost lansat pe 8 februarie, a atras în valoare de aproape 11 milioane de dolari SUA. DAI și USDC stablecoins în cele cinci zile de atunci. 

Protocolul a reușit probabil să atragă o cantitate semnificativă de capital, deoarece permite Ethereum Utilizatorii DeFi să-și împrumute fără permisiune monedele stabile debitorilor folosind ETF-uri tokenizate reprezentând trezoreriile SUA ca garanție.

ETF-ul tokenizat OUSG a fost lansat ultima luna de Ondo Finance și este accesibil numai pentru cumpărători calificați care au trecut prin proceduri de cunoaștere a clientului (KYC) și de combatere a spălării banilor (AML). 

Ondo a dezvoltat și Flux, deși împrumutul protocol este descentralizat din punct de vedere tehnic și guvernat de deținătorii de jetoane ONDO. 

Comerțul trezoreriei cu efect de levier

Lansarea Flux deschide o oportunitate majoră de tranzacționare. 

Deținătorii de OUSG își pot valorifica pozițiile în Trezoreria SUA împrumutând și apoi vânzându-și DAI sau USDC pentru mai mult OUSG, care poate fi apoi depus din nou în Flux. Procesul poate fi repetat în continuare pentru a construi o poziție cu efect de pârghie puternic și pentru a maximiza randamentele utilizatorilor.

Această tranzacție cu efect de pârghie ar trebui să prezinte un risc relativ scăzut, având în vedere că trezoreria SUA nu este la fel de volatilă precum criptomonedele precum Bitcoin sau Ether - Împrumutații sunt lichidați dacă împrumuturile lor depășesc 92% din valoarea OUSG. Numai entitățile KYCed care sunt eligibile să dețină OUSG pot lichida poziții cumpărând ETF-ul tokenizat cu reducere.

Pentru deținătorii de DAI și USDC, Flux deschide o nouă oportunitate de creditare care este legată de cererea de levier OUSG. 

Este prea devreme pentru a prezice nivelurile la care randamentele USDC și DAI se vor stabiliza. Până acum, DAI a atras o cerere mai mare pentru Flux și oferă un randament de aproape 5% creditorilor începând cu 13 februarie. Aceasta este cu aproape 300 de puncte de bază peste randamentele oferite pe Aave și Compound, cei mai mari creditori ai DeFi pe Ethereum. 

Pe Flux, randamentul USDC de 2.77% este în urmă pe cel al DAI, dar este încă cu aproximativ 40 de puncte de bază peste ceea ce oferă Compound și Aave la stablecoin.  

Randamentele titlurilor de stat

Seraphim Czecker, șeful de risc la Euler, un alt protocol important de creditare cu o valoare de 267 de milioane de dolari depuse conform DeFi Llama, a declarat pentru The Defiant că se așteaptă ca ratele de împrumut la DAI și USDC la Flux să „semi-converge” cu randamentele bonurilor de trezorerie.

Dacă Flux reușește să stabilească o nouă rată de bază pentru unele dintre cele mai mari monede stabile din cripto, alte protocoale de creditare ar putea fi forțate să se adapteze pentru a continua să atragă depozite. 

Jai Bhavnani, fostul lui Capitala Rari iar în prezent, CEO-ul Waymont, o companie care își propune să ofere ceea ce consideră ca fiind o „experiență de bogăție cripto-nativă pentru persoanele cu valoare netă mare”, conform profilului său Twitter, gândește în acest sens. 

„Billurile de stat tokenizate vor schimba piețele de creditare”, el tweeter pe 8 februarie. „Deși riscul este mai mare în Flux (protocol mai nou), ratele mai mari probabil reflectă efectul de levier asupra OUSG. Protocoalele de creditare trebuie să se adapteze sau să moară.”

Jetoane lichide

Interesant este că DAI și USDC furnizate pe Flux sunt reprezentate de jetoane lichide numite fDAI și fUSDC. Dacă împrumuturile pe Flux vor declanșa, fDAI și fUSDC ar putea începe să prolifereze în întregul ecosistem DeFi, asemănător cu modul în care derivatele de staking lichide precum stETH, rETH și recent lansate dsETH sper să o facă. 

Flux este optimist cu privire la potențialul fToken-urilor sale. „Ca împrumuturi simbolizate împotriva Trezoreriei SUA, fUSDC și fDAI vor servi ca elemente de bază pentru alte protocoale”, proiectul tweeter pe 8 februarie. „Vor fi folosite ca garanții la protocoalele de creditare și derivate și în AMM-uri.”

Există, de asemenea, potențialul ca OUSG și celelalte ETF-uri tokenizate ale Ondo să obțină o adoptare mai largă a DeFi. Celelalte două oferte ale Ondo sunt OSTB, care reprezintă ETF-ul de obligațiuni corporative pe termen scurt, MINT și OHYG, care reprezintă ETF-ul de obligațiuni corporative cu randament ridicat, HYG. Cu toate acestea, integrarea acestor produse este mai complicată, având în vedere că sunt active autorizate. 

Într-o întorsătură ironică, având în vedere presiunea concurențială pe care protocolul o poate pune asupra altor platforme de creditare - Flux este o bifurcație a Compound V2.