Alertă Bitcoin: Implicații ale titlurilor de stat de 30 de ani ale lui Bill Ackman

Alertă Bitcoin: Implicații ale titlurilor de stat de 30 de ani ale lui Bill Ackman

Marca temporală: 4 august 2023 6:35

Ce înseamnă acest lucru pentru Bitcoin și piața cripto mai largă? Într-o mișcare surprinzătoare care a generat valuri în lumea financiară, managerul miliardarului de fonduri speculative Bill Ackman a anunțat recent că scurtează bonurile de trezorerie pe 30 de ani. Ackman prezice că randamentele ar putea crește în curând până la 5.5%, o mișcare pe care o poziționează ca o acoperire împotriva impactului ratelor pe termen lung asupra acțiunilor într-o lume despre care crede că va fi caracterizată de o inflație persistentă de 3%.

„Am fost surprins cât de scăzute au rămas ratele pe termen lung din SUA în lumina schimbărilor structurale care ar putea duce la niveluri mai ridicate ale inflației pe termen lung”, a scris Ackman pe Twitter. El a citat factori precum deglobalizarea, costurile mai mari de apărare, tranziția energetică, drepturile în creștere și puterea de negociere mai mare a lucrătorilor ca potențiali factori ai acestei inflații.

Ackman a subliniat, de asemenea, natura supracumpărată a trezoreriei pe termen lung și oferta în creștere a acestor titluri din cauza datoriilor de 32 de trilioane de dolari a SUA și a deficitelor mari. „Când cuplați o nouă emisiune cu QT, este greu de imaginat cum piața absoarbe o creștere atât de mare a ofertei fără rate semnificativ mai mari”, a adăugat el. În mod remarcabil, randamentul pe 30 de ani a urcat ieri la 4.28%.

30 de ani de creștere a randamentului
30 de ani randament alpinism | Sursa: Twitter @GRDecter

Cu toate acestea, nu toată lumea este de acord cu perspectiva lui Ackman. Ram Ahluwalia, CEO al Lumida Wealth, a sugerat că opiniile lui Ackman ar putea avea deja prețuri pe piață. „Când cineva are o idee, în special un administrator de fonduri speculative, este un bun obicei mental să presupunem că ideea este Consens”, Ahluwalia scris pe Twitter. El a sugerat chiar să adopte o viziune opusă, pledând pentru cumpărarea de obligațiuni pe 10 ani în intervalul de 4.1 până la 4.25% și obligațiuni ipotecare la 6.5 ​​până la 7%.

Între timp, Lisa Abramowicz, un analist Bloomberg, notat că vânzările Trezoreriei SUA a fost determinată de bancnote cu termen lung, nu de cele mai sensibile la politica Fed. „Acest lucru sugerează două lucruri: comercianții se așteaptă ca inflația să rămână mai mare pentru mai mult timp și se întreabă dacă Fed va crește cu adevărat ratele suficient de mare pentru a atinge o inflație de 2%”, a spus ea.

Implicații pentru Bitcoin și piața criptografică?

Deoarece opiniile sunt divergente și, în plus, randamentele Bitcoin și obligațiunile sunt legate în mai multe moduri, există mai multe scenarii potențiale.

Scenariul 1: Randamentele cresc semnificativ

Dacă predicția lui Bill Ackman se adeverește și randamentul bonurilor de trezorerie pe 30 de ani crește semnificativ la aproximativ 5.5%, acest lucru ar putea avea mai multe implicații pentru Bitcoin.

Creșterea apetitului pentru risc: randamentele mai mari ale obligațiunilor ar putea indica o mai mare apetit pentru risc în rândul investitorilor. Dacă investitorii sunt dispuși să accepte un risc mai mare pentru randamente mai mari, ar putea fi, de asemenea, mai înclinați să investească în Bitcoin, care este adesea văzut ca un activ mai riscant. Acest lucru ar putea crește prețul Bitcoin.

Acoperire împotriva inflației: Dacă creșterea randamentelor obligațiunilor este determinată de așteptările inflaționiste crescute, Bitcoin ar putea atrage mai multe investiții ca un potențial stoc de valoare. Bitcoin, denumit adesea „aur digital”, a fost văzut de unii investitori ca o acoperire împotriva inflației. Dacă inflația continuă să crească și să erodeze valoarea monedelor fiduciare, mai mulți investitori s-ar putea întoarce la Bitcoin, împingându-i prețul mai sus. Cu toate acestea, aceasta este o narațiune care trebuie să fie dovedită în timp.

În plus, este important de reținut că, dacă randamentele cresc prea repede sau prea mare, ar putea duce la o vânzare a activelor de risc, inclusiv Bitcoin, pe măsură ce investitorii se deplasează către active mai sigure. Acest lucru ar putea pune presiune în scădere asupra prețului Bitcoin.

Scenariul 2: Randamentele rămân stabile sau scad

Dacă, spre deosebire de predicția lui Ackman, randamentele rămân stabile sau scad, acest lucru ar putea afecta și Bitcoin.

Aversiune la risc: randamentele mai scăzute ar putea sugera că investitorii se îndreaptă către active mai sigure, ceea ce ar putea avea un impact negativ asupra prețurilor Bitcoin. Dacă investitorii sunt mai puțin dispuși să-și asume riscuri, s-ar putea îndepărta de Bitcoin către active mai sigure, cum ar fi obligațiunile.

Condiții de lichiditate: randamentele obligațiunilor pot reflecta condițiile de lichiditate de pe piață. Dacă randamentele scad, ar putea sugera că lichiditatea este ridicată. Într-un astfel de scenariu, ar putea exista mai mult capital disponibil pentru investiții în active precum Bitcoin, care ar putea susține prețul acestuia.

Scenariul 3: Crește incertitudinea pieței

Dacă incertitudinea pieței crește, de exemplu din cauza preocupărilor legate de politica fiscală a SUA sau de reevaluare rapidă pe piața de obligațiuni, Bitcoin ar putea servi drept acoperire.

Acoperire împotriva incertitudinii: în vremuri de incertitudine a pieței, cum ar fi criza bancară din martie, unii investitori ar putea apela la Bitcoin ca un potențial acoperire. Dacă statutul perceput al Bitcoin ca „aur digital” sau activ refugiu sigur se întărește, acest lucru ar putea atrage mai multe investiții și ar putea crește prețul acestuia.

Cu toate acestea, este important de reținut că reacția Bitcoin la incertitudinea pieței poate fi imprevizibilă și poate depinde de o varietate de factori, inclusiv de sentimentul investitorilor și de condițiile mai largi ale pieței.

În concluzie, impactul potențial al mișcărilor randamentului obligațiunilor asupra prețului Bitcoin este complex și poate depinde de o varietate de factori. Investitorii ar trebui să rămână vigilenți și să ia în considerare o serie de scenarii potențiale.

Otherwise, Bitcoin and crypto intrinsic factors like the aprobare of a Bitcoin spot ETF, a Ether futures ETF or any acțiuni by the US Department of Justice (DOJ) against Binance, among others, have the potential to cause an increased volatility.

Imagine prezentată de la CNBC, grafic de la TradingView.com

Timestamp-ul:

Mai mult de la NewsBTC