Lansarea noului fond de acoperire criptografică indică faptul că modelul multi-manager ar putea decola - Unchained

Nexyst Digital se pregătește să lanseze două noi vehicule cripto la mijlocul lunii mai, care încearcă să reducă volatilitatea și riscul prin angajarea mai multor manageri.

Odată cu creșterea volatilității, pariurile pe beneficiile strategiilor diversificate de criptomonede multi-manager se dezvoltă. 

Firmele de fonduri speculative cu mai mulți manageri împart capitalul între comercianții individuali care au strategii distincte. Fondurile cu un singur manager, care sunt mai răspândite în cripto, sunt gestionate de un singur manager de portofoliu.

Cel mai recent participant: Nexyst Digital, o firmă de fonduri speculative în curs de dezvoltare pentru active digitale condusă de Chief Investment Officer Val Zhigulin, al cărei CV include perioade în roluri cantitative la Citadel și Visium Asset Management axat pe acțiuni.

Managerii de active digitale au folosit în mod convențional modele cu un singur manager. Acest lucru se datorează în parte pentru că au avut mult mai puțin capital decât omologii de pe Wall Street - ceea ce face dificilă împărțirea unor fonduri suficiente între comercianți pentru ca practica să merite. 

Citeşte mai mult: ETF-ul Mini Bitcoin mai ieftin de la Grayscale ar putea deveni mai mult GBTC Sidekick decât off-ramp

Nexyst, potrivit a două surse familiare cu problema și materialele de marketing obținute de Unchained, se pregătește să lanseze două vehicule cripto până la jumătatea lunii mai. Echipa finalizează angajamentele și își ajustează abordările operaționale și de investiții. 

Cele două fonduri folosesc ceea ce se numesc strategii „sistemice” care se bazează pe sisteme automate de tranzacționare 24/7. Dar, spre deosebire de jocurile tradiționale cuant, cunoscute sub numele de cutii negre autonome și guvernate de algoritmi, strategiile sistemice pot prezenta pârghii discreționare, cum ar fi formarea profilurilor de risc în sus sau în jos.   

Platforma de tranzacționare internă a startup-ului mută bani între comercianții interni și externi. Pe Wall Street, Schonfeld Strategic Advisors este cunoscut pentru aceeași abordare.

Există semne că modelul multi-manager a câștigat abur în cripto. 

Parveniți, inclusiv managerul de active cripto Forteus au câștigat tracțiune din poartă cu lansări multi-manager. Și fonduri de fonduri precum Bitwise Asset Management au înregistrat, de asemenea, solide spectacole.   

„Struturi pe straturi” de gestionare a riscului 

Jon Campagna, directorul operațional al Nexyst, a confirmat lansările viitoare pentru Unchained. Campagna a fost anterior un partener timpuriu la managerul de active cripto CoinFund.

„Crypto, este o clasă de active riscantă în care să intri, așa că atunci când rulezi un model cu mai mulți manageri, adaugi de fapt straturi semnificative de management al riscului doar prin diversificarea acelor strategii”, a spus Campagna. „Într-adevăr, ceea ce este vorba sunt straturi pe straturi de management al riscului în propriul sistem și asta creează aceste profiluri de investiții cu adevărat atractive.”

Citeşte mai mult: Creditorul de active digitale Abra, Once Under Fire, se îndreaptă către managementul instituțional de active criptografice

Primul vehicul Nexyst, un fond neutru pe piață, a asigurat o investiție ancoră de la o firmă de fonduri speculative macro din New York, a spus una dintre surse. Strategiile neutre ale pieței implementează poziții lungi și scurte de compensare în efortul de a profita atât pe piețele ursoare, cât și pe cele bull.

Acesta vizează randamente anualizate de 15% până la 20% cu corelație zero cu bitcoin, împreună cu un nivel scăzut. volatilitate țintă de doar 5% (o corelație de 1 cu bitcoin ar însemna că o investiție se mișcă perfect în sincronizare cu bitcoin.) 

Partenerii comanditativi calculează taxele impuse de managerii activi pentru a captura alfa sau randamente peste un indice de referință. Ideea este de a depăși deținerile pasive cu taxe reduse, cum ar fi bitcoin la vedere, sau de a profita cu mai puțin risc și volatilitate.

Volatilitate obiective ajusta levierul angajat ca răspuns la fluctuațiile pieței. Ideea este de a face acest lucru printr-un amestec de strategii de arbitraj și valoare relativă.

Citeşte mai mult: Tranzacționarea cripto-arbitrage: ce este și cum funcționează?

A doua, denumită strategia dinamică a lui Nexyst, implică un risc mai mare, urmărind randamente anualizate la nord de 35%, reducând în același timp volatilitatea sub 20% și menținând o corelație mai mică de 0.5 cu bitcoin. 

Campagna, unul dintre cei trei parteneri de conducere Nexyst, a refuzat să comenteze eforturile de strângere de fonduri sau materialele de marketing ale companiei.

Abordarea multi-manager, cu o întorsătură

Ambele fonduri implică ca Nexyst să-și pună mai întâi capitalul propriu pentru a lucra cu comercianții externi. Odată ce acești comercianți demonstrează valori satisfăcătoare, acele strategii sunt combinate în cele două fonduri principale, rulând capitalul partenerului limitat. 

La lansare, planul este de a avea 15 echipe de comercianți, 11 în fondul neutru de piață și patru în fondul dinamic. Dimitri Sogoloff, directorul executiv al Nexyst, este un specialist de multă vreme în alternative care a fondat Horton Point, un birou de familie care a evoluat într-o platformă de alternative. 

Firmele cu mai mulți manageri au înclinat din ce în ce mai mult finanțele tradiționale. Ei controlează aproape întotdeauna proprietatea intelectuală (IP), cum ar fi strategiile de tranzacționare, chiar dacă managerii de portofoliu sunt concediați. Abordarea păstrează jocurile profitabile și împiedică apariția concurenței.

Nexyst adoptă tactul opus, permițând comercianților să-și mențină propria IP. Asta înseamnă că ar putea investi în același mod, folosind aceiași algoritmi, la un nou angajator sau pe cont propriu. 

„Credem că modelul multi-manager pe care îl facem cu etosul descentralizării le permite comercianților și echipelor să-și dețină propriul IP, în comparație cu [angajatorului] să-și dețină IP”, a spus el. „Simțim că de aceea avem succes.”