Powell stabilește recordul PlatoBlockchain Data Intelligence. Căutare verticală. Ai.

Powell stabilește recordul

Marca temporală: 3 martie 2022 4:10 AM

FacebookTwitterE-mail

Powell spune că drumeția din martie va merge mai departe

Jerome Powell a declanșat mai multă volatilitate pe piețe peste noapte, de parcă am avea nevoie de mai mult, declarând destul de clar că Rezerva Federală nu va fi descurajată de a merge la ședința FOMC din această lună, în ciuda incertitudinii în jurul situației din Ucraina. Remarcile sale au sugerat că urmează o creștere de 25 de puncte de bază, luând 50 bps de la masă.

 

Remarcile sale au stârnit mai mult tumult pe piețele de obligațiuni, care săptămâna aceasta s-au comportat ca niște gnomi de bani repezi adăugați de cofeină ai pieței de acțiuni. Randamentele americane s-au prăbușit marți, pe măsură ce piețele au eliminat așteptările de majorare a ratelor dobânzilor, doar pentru a inversa complet această mișcare peste noapte, trezoreriile americane la 10 și 30 de ani adăugând 17 puncte de bază. În plus, Banca Canadei a crescut, de asemenea, cu 0.25% peste noapte, cu mai multe creșteri viitoare. În plus, creșterea acțiunilor de strângere la paie a primit un impuls reînnoit, deoarece o creștere de 0.50% în martie a devenit de 0.25%.

 

În mod confuz, pentru cei programați la mișcări mai mecanice pe clase de active, care se încadrează bine în acel manual de finanțare din primul an de universitate, randamentele obligațiunilor au scăzut marți, dar și acțiunile au scăzut. Ieri, randamentele obligațiunilor americane au crescut vertiginos, dar la fel au crescut și acțiunile. Între timp, prețurile petrolului și ale mărfurilor au continuat să ajungă prin cer prin toată povestea.

 

Deci ce se întâmplă? Cred că cel mai bine este să le privim izolat, deoarece acele conexiuni mecanice minunate, ca atâtea lucruri din lume în acest moment, sunt fie rupte, fie sever uzate. Privind acțiunile, este clar că mega-taurii perpetui din ultimii doi ani continuă să lupte împotriva unei acțiuni de ariergarda, folosindu-se de jocul lor de succes anterior cumpără-the-dip, refuzând să accepte că borcanul de biscuiți al băncii centrale este aproape gol. și că Ucraina-Rusia a schimbat totul. Având în vedere asta, se desfășoară o cantitate masivă de FOMO de vârf din Ucraina. La primul semn al oricărei licăriri de rezoluție, investitorii se adună în acțiuni. Ieri, acel indiciu a fost o altă întâlnire care se pare că va fi organizată astăzi de oficialii ucraineni și ruși la granița cu Belarus. Domnul Powell și-a justificat și mai mult viziunea asupra lumii, spunând că doar o creștere de 0.25% este pe masă în această lună. 0.25% este mai puțin de 0.50% echivalează cu o creștere mai mică a ratei este egală cu un vârf deja lung-Ucraina FOMO este egală cu cumpărarea de acțiuni. Simplu, nu-i așa?

Acum piețele de obligațiuni. În ultimele săptămâni, investitorii în obligațiuni au evaluat majorări substanțiale ale ratelor de dobândă de către băncile centrale globale, în special Fed. Randamentele au crescut de-a lungul curbelor, iar investitorii în obligațiuni au devenit probabil destul de subponderați în așteptarea acestui fapt. În condițiile în care inflația crește vertiginos peste tot, este destul de rezonabil să presupunem că băncile centrale ale lumii au făcut în mare parte un mic dejun complet cu perspectiva inflației reale. Invazia rusă a Ucrainei a înregistrat unele intrări de refugii pe piețele de obligațiuni din SUA, dar piețele de obligațiuni în general nu au răspuns agresiv inițial.

 

Acest lucru s-a schimbat săptămâna aceasta, deoarece frenezia sancțiunilor din weekend a arătat că Occidentul a însemnat că piețele de afaceri și obligațiuni s-au grăbit să re-prețuiască așteptările de creștere a ratelor din întreaga lume, mai ales în SUA, Turnul Întunecat al politicii monetare globale. După ce a împins randamentele mult mai scăzute în ipoteza că Fed va clipi la drumeții, domnul Powell a orbit strada spunând de fapt că vor merge în această dimineață. Dați o goană nebună pentru ușa de ieșire pentru a schimba prețul Fed-ului care nu apasă butonul W pentru Wimp la primul semn de necaz. Dacă se întâmplă ceva de la întâlnirea de astăzi de la granița cu Belarus, puteți garanta că randamentele vor crește din nou, precum și acțiunile.

 

Cheia întregului puzzle care este trecut cu vederea este modul în care va arăta curba randamentelor din SUA și altele, pe măsură ce situația din Ucraina va evolua. Nu există nicio îndoială că un val stagflaționist este pe drumul către lume, este într-adevăr doar o întrebare cât de mare va fi. Doar o pierdere completă a nervilor din partea Occidentului va schimba asta. Dacă băncile centrale acordă prioritate combaterii inflației în 2022, după ce au eșuat lumea pe acest front în 2021, atunci trecerea într-un mediu stagflaționist înseamnă probabil că acceptă un fel de recesiune este necesară pentru a rezolva întreaga mizerie. Înainte ca toată lumea să intre în panică, există recesiuni. Recesiile pot fi o durere de cap ușoară sau o migrenă vicioasă și tot ce se află între ele. Dar, în acest caz, curbele de randament, inclusiv SUA, sunt probabil să devină NEGATIVE. Durerea ratelor de referință mai mari va ridica ratele pe termen scurt, în timp ce randamentele pe termen lung, prețurile în recesiune și creșterea mai lentă și inflația viitoare vor scădea.

 

O privire asupra prețurilor petrolului și mărfurilor din Asia de astăzi, îmi spune că piețele de obligațiuni și piețele de acțiuni merg ambele ca niște găini fără cap în acest moment. Tendința de bază este vizibilă pentru toți. Un fel de recesiune este pe drum, este cât de adâncă va fi. Și dragi cititori, acesta este motivul pentru care randamentele obligațiunilor pot scădea (în anumite părți ale curbei), iar acțiunile pot scădea în același timp. Între timp, cu excepția cazului în care întâlnirea de astăzi produce un miracol, ziua în soare pentru acțiuni arată ca un alt miting al nebunilor. După cum am afirmat anterior, volatilitatea va fi câștigătoare în 2022.

 

Astăzi, în Asia, comunicatele de date pre-Ucrainei continuă să arate totuși o imagine pozitivă. PIB-ul sud-coreean a depășit performanța, continuând o săptămână puternică de date, dar câștigurile ar putea fi limitate înainte de cele 9th alegerilor din martie și un electorat supărat pe prețul vieții și al locuinței. O poveste familiară la nivel global. În China, Caixin Services PMI a dezamăgit, tipărind la 50.2. Temerile Omicron, o piață imobiliară moale și o cursă slabă pentru acțiuni ar putea afecta încrederea consumatorilor. Cu toate acestea, un oficial care comentează că ar putea vedea sfârșitul politicii Covid-zero poate limita orice consecință negativă.

 

Australia poate fi sub apă în acest moment, dar rămâne țara norocoasă. PMI pentru servicii de piață a crescut la 57.4 în februarie, iar balanța comercială din ianuarie a explodat mai sus, până la 12.90 AUD bio, exporturile fiind în frunte. Dacă există o țară care poate beneficia acum de mizeria globală, aceasta este Australia. Are o mulțime de lucruri pe care toată lumea vrea să le cumpere fără Rusia, chiar și cărbune. China s-ar putea încă regreta petul său diplomatic față de interdicțiile de import din Australia. Intrați într-un boom de construcții după inundații și chiar și RBA ar putea avea nevoie să arunce prosopul asupra perspectivei sale uber-dovish și să înceapă drumețiile. Dolarul australian ar putea fi un câștigător în 2022. Wallabies ar putea chiar să câștige Cupa Bledisloe. Vremuri ciudate într-adevăr.

 

Piețele europene vor continua să fie afectate de titlurile Ucrainei, în timp ce SUA văd a doua zi de mărturie Powell și lansarea PMI-urilor non-producție ISM și a comenzilor de fabrică. Sub-indicii PMI vor spune povestea reală, care va fi probabil una despre omicron fiind omigone în ochii americanilor. Asta ne pregătește mâine seară pentru statul de salariu non-agricol din SUA, cu riscurile înclinate spre partea superioară și cu potențial o mai mare volatilitate a pieței de obligațiuni.

Timestamp-ul:

Mai mult de la MarketPulse