Rezumat de deschidere a fișierelor în tonuri de gri în lupta Bitcoin ETF împotriva SEC

Sprijinirea sprijinului pentru un fond tranzacționat la bursă Bitcoin spot (ETF), CEO al Digital Currency Group (DCG) Barry Silbert a spus că este timpul să o aprobe SEC.

Comentariile au venit în momentul în care Grayscale Investments, o filială a DCG, și-a depus înscrisul de deschidere împotriva autorității de reglementare a valorilor mobiliare, care a respins și a amânat continuu cererile spot BTC ETF.

Grayscale operează în prezent un produs de încredere Bitcoin și a solicitat anterior să îl transforme într-un ETF. La sfârșitul lunii iunie, cel SEC a respins Aplicația Grayscale, invocând preocupările legate de manipularea pieței și rolul Tether (USDT) în ecosistemul cripto mai larg.

Ca răspuns, administratorii de active au intentat un proces împotriva SEC, CEO-ul Grayscale, Michael Sonnenshein, declarând că este „profund dezamăgit” și „în dezacord vehement[d]” cu decizia autorității de reglementare.

Grayscale susține că negarea conversiei Bitcoin ETF a fost nedreaptă

În octombrie 11, Alb-negru și-a depus întâmpinarea juridică inițială la Curtea de Apel a SUA pentru Circuitul District of Columbia, contestând SEC ddecizia de a respinge conversia Grayscale Bitcoin Trust într-un ETF spot.

Rezumatul a prezentat un argument care evidențiază tratamentul inechitabil al SEC față de un astfel de produs. De asemenea, a subliniat că criteriile utilizate pentru a informa decizia autorității de reglementare au fost viciate și aplicate cu „o duritate deosebită”.

„[The] SEC respinge conversia Grayscale Bitcoin Trust de către Grayscale (GBTC) să identifice Bitcoin ETF a fost arbitrar, capricios și discriminatoriu.”

Brief-ul a menționat că unda verde de către SEC a mai multor ETF-uri Bitcoin Futures în 2021 și 2022 a fost incompatibilă cu respingerea unui produs ETF spot. Adăugând, atât ETF-urile spot, cât și ETF-urile futures obțin prețuri „pe baza indicilor care se suprapun” și, prin urmare, sunt „supuse aceleasi riscuri și protecții.” 

Acest arbitrar total nu poate fi justificat sau reconciliat cu cel al Comisiei mandatul de a trata cazuri asemănătoare. Mai degrabă, poate fi înțeles doar ca a judecată de fond cu privire la meritele unei investiții spot Bitcoin - genul de hotărâre de fond care se află în afara autorității Comisiei.”

Spot vs Futures

ETF-urile Spot Bitcoin operează pe prețul real al BTC, un mecanism comun de captare a prețului fiind prețul mediu în funcție de (să zicem) cinci schimburi credibile. În timp ce ETF-urile Bitcoin Futures se bazează pe tranzacționarea futures la CME.

În general, produsele spot sunt folosite de jucătorii de retail, în timp ce produsele futures tind să fie favorizate de jucătorii instituționali bine capitalizați.

Deși există diferențe între prețurile spot și futures din cauza mecanismelor diferite de determinare a prețurilor din spatele fiecărei piețe respective, se argumentează că piața futures își derivă în continuare prețul din piața spot subiacentă.

Piața Bitcoin Futures este reglementată de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), nu de SEC.