Pe scurt
- O serie de speranți au depus propuneri în SUA pentru un fond tranzacționat la bursă care să ofere expunere la Bitcoin.
- Până în prezent, Comisia pentru Valori Mobiliare din SUA a respins fiecare cerere pentru un ETF Bitcoin pe piața spot.
Nota editorului: Acest articol a fost publicat inițial în octombrie 2021 și ultima actualizare pe 3 noiembrie 2023, pentru a reflecta starea actuală a aplicațiilor spot Bitcoin ETF.
De când prima cerere pentru un fond tranzacționat la bursă Bitcoin din SUA a fost depusă în 2013, un spot Bitcoin ETF a devenit un fel de sfânt graal pentru comunitatea criptografică.
Un ETF este un vehicul de investiții tranzacționat public care urmărește valoarea unui activ subiacent; în cazul unui ETF Bitcoin, acel activ este Bitcoin. Susținătorii unui ETF Bitcoin susțin că complexitatea schimburilor, a portofelelor criptografice și a cheilor private prezintă în continuare o barieră descurajantă pentru intrarea în spațiul cripto pentru noii veniți. Un ETF Bitcoin le-ar permite acestor investitori să câștige expunere la Bitcoin fără a fi de fapt nevoit să dețină propria criptomonedă.
ETF-urile Bitcoin au apărut în întreaga lume, în Canada, Brazilia și Dubai— și în octombrie 2021, ETF-ul futures Bitcoin al ProShares a lansat pe Bursa din New York.
Cu toate acestea, până în prezent, Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb (SEC) din SUA a respins fiecare cerere pentru un ETF Bitcoin spot — care oferă expunere directă la Bitcoin, mai degrabă decât contracte futures. SEC a menționat în mod repetat potențialul de manipulare a pieței în rândul comercianților de criptomonede printre preocupările sale.
La sfârșitul lunii august, agenția, însă, a spus a avut nevoie de mai mult timp pentru a evalua mai multe aplicații spot Bitcoin ETF, inclusiv cele ale BlackRock, Wisdom Tree Funds, Invesco și Galaxy Digital și Valkyrie Funds.
În septembrie, a făcut și SEC anunţuri separate pentru aplicațiile BlackRock, Bitwise, Invesco Galaxy Digital și Valkyrie, precum și pentru ETF GlobalX și Ark/21Shares, încă o dată amânarea deciziei.
Iată aplicațiile Bitcoin ETF aflate în prezent în joc:
1.BlackRock
Pe 15 iunie, cel mai mare administrator de active din lume, BlackRock – cu peste 9 trilioane de dolari în active gestionate începând cu T1 2023 – a șocat lumea TradFi când a a depus o cerere pentru un ETF spot Bitcoin. Depunerea a propus Coinbase ca custode cripto și furnizor de date pe piața spot, cu BNY Mellon ca custode de numerar.
Potrivit analistului senior ETF de la Bloomberg, Eric Balchunas, produsul de investiții, care din punct de vedere tehnic este un trust, este funcțional „afacere reală”—un ETF la vedere. De asemenea, BlackRock a blocat deja claxonele cu SEC de multe ori pentru a scoate ETF-uri, câștigând practic de fiecare dată cu un zeci de 575-1, potrivit lui Balchunas.
Depunerea ETF a lui BlackRock a fost rapidă lăudat de fostul CEO Barclays, Bob Diamond. De asemenea, a inspirat să creeze WisdomTree, Invesco și Valkyrie aplicații proaspete la SEC în timp ce ajut la pompa Prețul Bitcoin a revenit peste 30,000 USD în iunie 2023.
Curând după aceea, SEC preocupări semnalate despre valul de cereri Bitcoin ETF declanșat de depunerea lui BlackRock, susținând că cererile nu au fost suficient de clare. BlackRock sa mutat rapid la reîncărcați aplicația la începutul lunii iulie 2023, clarificând că va finaliza un acord de supraveghere cu Coinbase pentru a utiliza bursa cripto ca custode și pentru datele sale de piață spot pentru stabilirea prețurilor.
Până la jumătatea lui iulie 2023, SEC acceptat oficial Cererea de revizuire a lui BlackRock, declanșând o perioadă de comentarii de trei săptămâni.
Pe 18 octombrie, BlackRock prezentat un prospect modificat pentru aplicația sa spot Bitcoin ETF, cu unele modificări notabile în noul depunere, inclusiv recunoașterea concurenței în cursa pentru aprobarea Bitcoin ETF, precum și explicații detaliate privind prețurile și mecanismele de raportare ale produsului propus.
1.bitwise
Bitwise a depus pentru prima dată înregistrarea spot Bitcoin ETF în octombrie 2019, dar a fost, la fel ca multe alte aplicații, respins de către SEC. Comisia a spus că cererea nu îndeplinește cerințele legale pentru a evita activitățile ilicite, inclusiv manipularea pieței.
Important este că această înregistrare de la Bitwise a fost menită să tranzacționeze pe futures Bitcoin.
În 2021, firma și-a reînnoit cererea, optând pentru a tranzacționa pe baza Bitcoin (mai degrabă decât pe futures). Directorul de investiții al companiei, Matt Hougan, a spus pe Twitter la acel moment că îngrijorările SEC au fost înlăturate cu această înregistrare.
Comisia nu a fost de acord cu toate acestea, respingere depunerea din nou în iunie 2022.
bitwise depusă un amendament la cererea Bitcoin ETF de la sfârșitul lunii septembrie 2023 pentru a include noi argumente, care, potrivit companiei, invalidează explicațiile autorităților de reglementare pentru privarea investitorilor americani de produs.
2.Arborele Înțelepciunii
Managerul de active din New York, WisdomTree, are deja experiență în gestionarea unui ETF Bitcoin; aceasta a lansat unul la bursa SIX din Elveția în 2019. S-a alăturat rândurilor aspiranților ETF Bitcoin din SUA în martie 2021, depunând un act S-1 cu SEC care a propus listarea acțiunilor în WisdomTree Bitcoin Trust pe Cboe bZx Exchange sub simbolul BTCW.
În continuare, SEC întârziat și întârziat și întârziat din nou, cu autoritatea de reglementare invitând mai întâi feedback-ul de la membrii publicului asupra propunerii şi apoi anunțare că a avut nevoie de timp suplimentar pentru a lua în considerare „problemele ridicate” în scrisorile de comentarii.
SEC a respins cererea lui WisdomTree la sfârșitul anului 2021 – cam în același timp a respins cereri similare de Valkyrie și Kryptoin. Arborele Înțelepciunii a depus o nouă cerere la mijlocul anului 2023, la scurt timp după depunerea lui BlackRock, care a fost înregistrată de SEC în aceeași zi cu cererea BlackRock, intrând în aceeași perioadă de comentarii de trei săptămâni.
SEC a dat o altă lovitură WisdomTree pe 11 octombrie, așa cum a fost din nou respins Cererea Cboe BZX Exchange pentru WisdomTree Bitcoin Trust, invocând încă o dată motive similare cu cele din spatele mai multor alte respingeri.
3.Invesco Galaxy Bitcoin ETF
Galaxy Digital și Invesco au depus un ETF comun Bitcoin pe 22 septembrie 2021, numit Invesco Galaxy Bitcoin ETF. Potrivit acesteia depozit, ETF-ul său ar fi, de asemenea, „susținut fizic” de Bitcoin, mai degrabă decât prin derivate precum futures. Invesco Capital Management LLC este sponsorul depunerii, dar, în prezent, nu se știe ce firmă va păstra Bitcoin pentru depunere.
Sponsorul este o subsidiară deținută în totalitate a Invesco Ltd. Firma este, de asemenea, al patrulea cel mai mare furnizor de ETF din Statele Unite, o acreditare care poate fi utilă pentru a trece de la linie de depunere. „Pentru cineva care lucrează de foarte mult timp în domeniul ETF”, a spus John Hoffman, șeful strategiilor ETF ale Invesco în Statele Unite, „este incredibil de similar cu primele zile ale ETF-urilor — sfârșitul anilor 1990, începutul anilor 2000”.
ETF-ul Bitcoin ar fi primul dintr-o flotă de ETF-uri cripto-specifice pe care duoul speră să le listeze pe piețele americane.
Invesco și Galaxy au făcut o aplicare proaspătă la SEC la mijlocul anului 2023, după ce BlackRock și-a depus propriul.
4.Valkyrie Investments
Un participant relativ recent la cursă, managerul de active Valkyrie și-a depus primul cerere pentru un ETF Bitcoin în ianuarie 2021. ETF-ul s-ar referi la prețul de referință al Chicago Mercantile Exchange pentru Bitcoin și tranzacționarea la NYSE Arca, „oferind investitorilor un mijloc eficient de a implementa diverse strategii de investiții”, a scris firma în propunerea sa. Depozitarul criptografic Xapo ar asigura Bitcoin-ul fondului, păstrându-l într-un depozit frigorific.
În acea înregistrare, Valkyrie a recunoscut în mod tacit volatilitatea criptomonedei – una dintre preocupările cheie ale SEC cu privire la un ETF Bitcoin. „Aceste consecințe potențiale ale eșecului unui astfel de schimb Bitcoin ar putea afecta negativ valoarea Acțiunilor”, se spune într-o evaluare a riscurilor.
Într-o întorsătură familiară a evenimentelor, SEC a amânat conducător pe aplicația Valkyrie, alături de aplicațiile Kryptoin, WisdomTree și Global X, înainte de a fi respingându-l pe cel al lui Valkyrie împreună cu Kryptoin's în jurul Crăciunului 2021.
Până la începutul lui 2022, Valkyrie reușise să obțină un Bitcoin Mining ETF aprobat de SEC. Instrumentul este susținut de participații în companii care in medie utilizează 77% energie regenerabilă și include companii grele din sector precum Argo Blockchain, Bitfarms, Cleanspark, Hive Blockchain și Stronghold Digital Mining.
În iunie 2023, Valkyrie a depus altă aplicație Bitcoin spot ETF cu SEC. O lună mai târziu, asta și-a actualizat dosarul, listând Coinbase ca partener de partajare a supravegherii.
5.Investiția Ark
Ark Invest, firma de investiții condusă de Cathie Wood, și-a depus cerere pentru ETF-ul Ark21Shares în iunie 2021. ARK Invest a încheiat un parteneriat cu furnizorul de ETF din Elveția 21Shares AG pentru a oferi ETF-ul ARK 21Shares Bitcoin; dacă ar fi aprobat, s-ar tranzacționa la Bursa BZX a Cboe sub simbolul ticker ARKB.
Firma este, de asemenea, prima care dezvăluie Taxele de pentru ETF-ul său Bitcoin, cu depunerea indicând o taxă planificată de 0.95% plătibilă către 21Shares, care ar folosi banii pentru a acoperi cheltuielile de operare.
Ark Invest are deja expunere la Bitcoin la o singură distanță, după ce a investit în schimbul cripto Coinbase, Încărcat în griuri Bitcoin Trust și procesator de plăți Pătrat, care ține peste 8,000 BTC pe bilanțul său. CEO-ul Cathie Wood este, fără a fi surprinzător, o susținătoare entuziastă a Bitcoin, argumentând că criptomoneda reprezintă „o nouă clasă de active” și că ar putea deveni o monedă de rezervă.
ETF-ul Ark Invest a fost respins la începutul anului 2022. Compania reaplicat imediat după și a fost respins în ianuarie 2023. Ark Invest este acum pe propria sa a treia cerere. În iunie 2023, Ark Invest modificată dosarul său SEC să includă un aranjament de partajare a supravegherii similar cu cel al BlackRock – deși nu dezvăluie platforma de tranzacționare criptografică implicată.
SEC și-a amânat de două ori decizia privind cererea ETF a Ark Invest în August și Septembrie, cu firma depozit o a doua cerere modificată pentru ETF-ul său spot Bitcoin pe 11 octombrie.
În special, cea mai recentă versiune introduce avertismente suplimentare de risc asociate rețelei Bitcoin, cum ar fi riscurile unei modificări a codului de bază al Bitcoin, care ar putea afecta negativ prețul produsului propus.
6.VanEck
VanEck este unul dintre primii solicitanți de ETF Bitcoin. Prima sa lovitură la un ETF Bitcoin — VanEck SolidX Bitcoin Trust, în parteneriat cu SolidX — a venit până în 2018.
În timp ce acea aplicație a fost retrase în septembrie 2019, VanEck a făcut o a doua încercare de a lansa un ETF Bitcoin, depunând cererea pentru VanEck Bitcoin Trust la SEC în decembrie 2020, cu acțiunile trustului setate să se tranzacționeze la Bursa Cboe BZX.
În special, VanEck a depus a doua cerere la câteva zile după ce fostul președinte SEC Jay Clayton și-a părăsit funcția. Într-un interviu din 2019 cu CNBC, Clayton a respins perspectivele unui ETF Bitcoin, menționând că, deși au existat „progrese” în ceea ce privește preocupările legate de custodie, cripto-ul este încă vulnerabil la manipularea prețurilor și că bursele de peste mări „nu oferă același nivel de protecție ca și cel al nostru. Piața de acțiuni din SUA.”
Cu toate acestea, dacă VanEck a crezut că sângele nou la SEC ar însemna o schimbare a poziției sale, ei au fost dezamăgiți. SEC în mod repetat împins înapoi decizia sa cu privire la cea de-a doua depunere a ETF Bitcoin a VanEck, înainte de a o respinge Noiembrie 2021.
A a treia cerere a urmat încă o dată la jumătatea anului 2022 cu SEC prevaricând înainte respingând-o în cele din urmă în martie 2023.
VanEck s-a reînnoit pe 22 iunie 2023, pentru aprobarea lansării VanEck Bitcoin Trust pe bursa Cboe BZX. La mijlocul lunii iulie, aplicația sa a fost adăugată în calendarul oficial al SEC, intrând într-o perioadă de comentarii de 21 de zile.
Pe 28 septembrie, SEC a anunțat o prelungire cu 45 de zile a termenului limită inițial de 11 noiembrie pentru cererea lui VanEck, ceea ce înseamnă că noul termen limită, similar cu cel al lui Ark Invest, este acum stabilit pentru 26 decembrie 2023.
Pe 27 octombrie, administratorul de active depusă o cerere modificată pentru produs, care indică faptul că ar putea încorpora direct Bitcoin în loc de numerar pentru a lansa produsul.
7.Fidelitate / Origine înțeleaptă
Martie 2021 a fost un val de aplicații pentru ETF-uri Bitcoin, printre care și Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust— poate deloc surprinzător, având în vedere că, cu câteva săptămâni mai devreme, directorul său de macrocomandă globală, Jurrien Timmer, a spus că Bitcoin are un „Avantaj unic” peste aur. Trustul Bitcoin Wise Origin cerere ar vedea Fidelity Service Company Inc servind ca administrator, iar Fidelity Digital Assets deținând custodia Bitcoin-ului care stau la baza ETF-ului.
În mai 2021, Cboe Global Markets a depus un propunere pentru a enumera ETF-ul Bitcoin al Fidelity, argumentând că preocupările SEC cu privire la manipularea pieței au fost „suficient atenuate” datorită participării crescânde a investitorilor și adoptării instituționale a criptomonedei, care au „facilitat maturizarea ecosistemului de tranzacționare cu Bitcoin”. În aceeași lună, SEC și-a început revizuirea a cererii Fidelity.
În ianuarie 2022, ETF-ul Fidelity a fost respins.
Nedescurajat, Fidelitate și-a reînnoit cererea la sfârșitul lunii iunie 2023; după SEC preocupările exprimate despre aplicație, Fidelity a trecut rapid să numească Coinbase drept piață pentru aranjamentul său de partajare a supravegherii. A fost adăugat în calendarul oficial al SEC în aceeași zi cu aplicația BlackRock, intrând într-o perioadă de comentarii de trei săptămâni.
Gigantul de investiții din Boston modificată aplicația sa Bitcoin ETF din 17 octombrie, concentrându-se mai ales pe riscul asociat cu un astfel de produs.
Aplicații ETF Bitcoin eșuate
Există o listă lungă de aplicații ETF Bitcoin spot eșuate; până în prezent, SEC a respins fiecare dintre cei care i-au trecut biroul. Acestea sunt toate cererile care au fost respinse până în prezent:
1.Global X
Global X Digital Assets, un administrator de fond cu active gestionate de 31 de miliarde de dolari, și-a depus cerere cu SEC în iulie 2021. Global X Bitcoin Trust propus ar fi tranzacționat la bursa Cboe BZX, Bank of New York Mellon fiind numită administrator al trustului.
Portofoliul GlobalX se întinde 84 de ETF-uri care acoperă tehnologii disruptive, venituri din acțiuni, mărfuri și piețe emergente. Trustul propus a păstrat sub secret identitatea custodelui responsabil pentru păstrarea Bitcoin-ului său, deși a dezvăluit că custodele este o companie de încredere cu scop limitat autorizată să furnizeze servicii de custodie a activelor digitale în statul New York.
În septembrie 2021, GlobalX Bitcoin Trust a fost unul dintre patru aplicații Bitcoin ETF (inclusiv o aplicație ETF futures Bitcoin) al cărei termen limită a fost amânat de SEC. Regulatorul a anunțat o dată revizuită de 21 noiembrie 2021, la care ar aproba sau respinge cererea.
Propunerea ETF spot a Global X a fost respins de către SEC împreună cu NYDIG în martie 2021.
2.Kriptoină
Bazat pe Delaware Kriptoină a făcut prima încercare de a depune pentru un ETF Bitcoin în octombrie 2019, propunerea Kryptoin Bitcoin ETF Trust să fie listată la NYSE Arca. Compania de servicii financiare a făcut o a doua lovitură la un ETF Bitcoin în aprilie 2021, cu propunere revizuită pentru ca Trustul să fie listat la Bursa BZX al Cboe. Este depunere modificată a enumerat furnizorii de servicii care ar ajuta la lansarea ETF-ului său, inclusiv schimbul de criptomonede Gemini, care ar asigura custodia pentru deținerile de Bitcoin ale Trustului.
Până la sfârșitul acelei luni, cererea a fost oficială în curs de revizuire de către SEC, care ulterior întârziat decizia sa privind depunerea până la 27 iulie 2021. „Comisia consideră că este oportun să desemneze o perioadă mai lungă pentru a lua măsuri cu privire la modificarea propusă a regulilor, astfel încât să aibă timp suficient pentru a lua în considerare modificarea propusă a regulilor și comentariile primite. ”, se arată pe 9 iunie anunț de la Comisia pentru valori mobiliare și bursă (SEC).
În septembrie 2021, SEC din nou împins înapoi termenul limită pentru decizia sa privind Kryptoin Bitcoin ETF Trust, cu o dată revizuită de 24 decembrie 2021. Cu această ocazie, SEC anunț a subliniat nevoia de mai mult timp „pentru a lua în considerare modificarea propusă a regulilor și problemele ridicate în scrisorile de comentarii care au fost transmise în legătură cu aceasta”.
SEC a respins cererea lui Kryptoin cam în aceeași perioadă cu a lui Valkyrie, la sfârșitul anului 2021.
3.În primul rând Trust / SkyBridge
În martie 2021, fondul speculativ SkyBridge Capital și-a prezentat depozit pentru un ETF Bitcoin cu SEC. Firma, condusă de fostul director de comunicații la Casa Albă Anthony Scaramucci, conduce deja un fond Bitcoin deschis investitorilor acreditați, cu o investiție minimă de 50,000 USD; în câteva săptămâni de la deschiderea sa în ianuarie 2021, a crescut la peste $ 370 milioane.
În aceeași lună, Scaramucci era optimist că un ETF Bitcoin ar putea fi aprobat până la sfârșitul anului 2021, spune decriptaţi, „Sper că, odată cu introducerea lui Gary Gensler acum în rubrica de reglementare, și înțelegerea mea despre unde vine el, deși nu o știu personal, este că, eventual, putem obține un ETF în vigoare până la sfârșit. al anului."
În mai 2021, NYSE Arca a depus o cerere pentru o propunere de modificare a regulilor care ar permite ca ETF-ul Bitcoin al SkyBridge Capital să fie listat la bursă. În iulie, SEC împins înapoi perioada de revizuire pentru ETF-ul Skybridge Bitcoin înainte în cele din urmă respingându-l în ianuarie 2022.
4.NYDIG / Stone Ridge
New York Digital Investment Group și firma de consultanță Stone Ridge s-au grăbit să profite de oportunitatea prezentată de schimbarea conducerii la SEC, devenind al doilea ETF potențial la depune o cerere cu autoritatea de reglementare în 2021. Depunerea, pe 16 februarie, a venit într-o zi de bun augur pentru Bitcoin, criptomoneda atingând 50,000 de dolari pentru prima dată.
În martie 2022, SEC a respins cererea NYDIG împreună cu Global X-uri.
5.Un râu
One River Asset Management și-a lansat oferta pentru un ETF Bitcoin în mai 2021, împreună cu acesta cerere pentru un fond de schimb Bitcoin neutru din punct de vedere al emisiilor de carbon. În condițiile în care consumul de energie și amprenta de carbon ale Bitcoin sunt supuse unui control din ce în ce mai mare, One River s-a angajat să-și compenseze amprenta de carbon prin „cumpărarea și retragerea creditelor de carbon necesare pentru a contabiliza emisiile de carbon estimate asociate cu bitcoinii deținute de Trust” prin intermediul platformei de mediu. Pământul de muşchi.
One River a scos armele mari în încercarea sa de a câștiga SEC, aducând pe fostul președinte SEC Jay Clayton în calitate de consilier. Clayton, care s-a alăturat firmei înainte de aplicarea ETF Bitcoin, a condus SEC într-o perioadă în care a respins fiecare cerere pentru un ETF Bitcoin.
Probabil poți ghici Ce s-a întâmplat in mai 2022...
6.Galaxy Digital
În aprilie 2021, firma de investiții cripto Galaxy Digital depusă pentru un ETF Bitcoin; la acea vreme, a opta astfel de cerere pentru a ateriza pe biroul SEC. The propus Galaxy Bitcoin ETF ar fi listat la NYSE Arca. Galaxy Digital, care gestionează active de peste 2.5 miliarde de dolari, este, de asemenea, unul dintre cei mai mari deținători instituționali de Bitcoin, cu 16,400 BTC în trezorerie (în valoare de aproape 500 de milioane de dolari la prețurile curente).
Fondatorul miliardarului Galaxy Digital, Mike Novogratz cântărit privind reticența SEC de a aproba un ETF Bitcoin la Summit-ul Ethereal din 2021, argumentând că, sub administrația Trump, SEC a permis în schimb Grayscale Bitcoin Trust (TCGA) să înflorească, ceea ce „nu era la fel de bun pentru consumator”. GBTC, a argumentat Novogratz, a văzut consumatorul „cumpărând Bitcoin cu o primă de 20-30% fiind arbitrat de fonduri speculative într-un fond închis - unde un ETF ar fi fost o soluție mult mai elegantă”.
La fel ca orice altă propunere de ETF, nu a venit nimic din aplicația individuală a Galaxy Digital, dar mai târziu, în septembrie 2021, firma a aplicat cu Invesco pentru un ETF comun, așa cum sa menționat mai sus. Apoi au început împreună o nouă aplicație, după ce BlackRock și-a depus propria la mijlocul anului 2023. Aplicația Invesco a fost adăugată în calendarul oficial al SEC la jumătatea lunii iulie 2023, intrând într-o perioadă de comentarii de trei săptămâni.
7.Alb-negru
Managerul de fonduri de investiții criptografice Grayscale's TCGA Încrederea Bitcoin gestionează cu mult peste 600,000 BTC (în valoare de aproape 20 de miliarde de dolari la prețurile de astăzi) și este nu a făcut niciun secret a dorinței sale de a transforma încrederea într-un ETF la vedere Bitcoin cu drepturi depline. În octombrie 2021, acesta a început procesul de a face acest lucru, în mod formal depozit o aplicație de conversie.
Dacă aplicarea sa va reuși, Grayscale ar putea percepe comisioane de administrare mai mici și ar fi mai ușor să muți bani înăuntru și afară. Grayscale a depus pentru prima dată o cerere de lansare a unui ETF Bitcoin în 2016, dar a retras-o un an mai târziu, afirmând că „am crezut că mediul de reglementare pentru activele digitale nu a avansat până la punctul în care un astfel de produs ar putea fi introdus cu succes pe piață”.
Lipsa unui ETF Bitcoin cu drepturi depline a cauzat probleme pentru Grayscale și pentru piața Bitcoin mai largă. În locul unui astfel de produs, GBTC a preluat cea mai mare parte a cererii instituționale din SUA pentru Bitcoin. Cu toate acestea, acțiunile sale uneori tranzacționați cu o primă negativă, mai mică decât valoarea Bitcoin-ului subiacent pe acțiune — dar fondului nu îi este permis să răscumpere acțiunile pentru Bitcoin în sine, așa că piața nu poate să-l repare organic.
Dacă un ETF Bitcoin ar fi aprobat, ar permite investitorilor să răscumpere acțiuni în orice moment. Acest lucru ar preveni probabil apariția unei prime negative și ar contribui la menținerea acțiunilor care corespund valorii monedelor subiacente.
Nu este nicio surpriză, așadar, că Grayscale a pus bazele unui ETF Bitcoin de ceva timp, angajarea experților ETF și cerneală a a face cu BNY Mellon care ar vedea compania de investiții globale acționând ca furnizor de servicii pentru GBTC. Dacă ar fi convertit într-un ETF, BNY Mellon ar furniza servicii de agenție de transfer și ETF.
În iunie 2022, SEC a respins cererea lui Grayscale, spunând că compania nu a făcut suficient pentru a preveni o posibilă fraudă. A început în tonuri de gri litigii cu regulatorul imediat după, etichetând motivul respingerii „ilogic. "
În august 2023, Grayscale a obținut o victorie în instanță, un judecător de la Curtea de Apel din SUA pentru circuitul DC ordonând ca refuzul de către SEC a cererii sale spot Bitcoin ETF să fie revizuite. Într-o decizie de referință, instanța a explicat că SEC „nu a explicat în mod adecvat de ce a aprobat listarea a două ETP-uri futures bitcoin, dar nu ETP-ul bitcoin propus de Grayscale”.
Grayscale a numit decizia un „pas monumental înainte” pentru investitorii americani și ecosistemul Bitcoin – dar alții au făcut-o a avertizat că SEC ar putea încă refuza cererea lui Grayscale din alte motive.
Un drum lung și sinuos
Drumul către o Bitcoin ETF a fost unul lung. De când gemenii Winklevoss au depus pentru prima dată un trust asemănător Bitcoin ETF în 2013, SEC și-a târât picioarele asupra ideii. A întârziat în mod repetat luarea deciziilor privind mai multe ETF-uri Bitcoin în ultimii ani, determinând firme precum VanEck să-și retragă cererile din cauza temerilor că SEC le va respinge.
SEC preocupări principale despre aprobarea unui ETF Bitcoin se referă la lipsa de transparență a informațiilor de tranzacționare, manipularea pieței și ideea că Bitcoin este fundamental diferit de alte active cu care se ocupă în mod regulat (de exemplu, ce se întâmplă în cazul unui hard fork?). De asemenea, este îngrijorat de lipsa de lichiditate pe piețe.
În conversație cu decriptaţi, Sui Chung, CEO al furnizorului de indici criptografici CF Benchmarks, a subliniat că, în primele zile, cei care depuneau ETF-uri Bitcoin - cum ar fi gemenii Winklevoss - făceau acest lucru de la start-up-uri, deși erau bine finanțate. Dar acum depunerile provin de la o nouă rasă de solicitanți care sunt gata să facă față acestor provocări.
„Cred că multe dintre domeniile pe care SEC le-a exprimat anterior îngrijorări, filierii [nu aveau] multă experiență pe piața ETF, în special cu capriciile piețelor criptografice și cum s-ar sincroniza cu piețele de acțiuni prin structura ETF ”, a spus el. El a adăugat că, dacă este construit în mod corect, un ETF Bitcoin nu trebuie să fie diferit de orice alt ETF listat la bursă.
În august 2021, președintele SEC, Gary Gensler cântărit, menționând că „așteaptă cu nerăbdare” revizuirea SEC a „ETF-urilor limitate la aceste futures Bitcoin tranzacționate cu CME”. Sugestia lui că SEC este mai favorabil înclinată spre Bitcoin futures ETF-urile decât ETF-urile cu expunere fizică la Bitcoin au declanșat o grămadă de cereri pentru ETF-uri futures Bitcoin, cu asemenea Galaxy Digital și VanEck depunerea propunerilor.
Gensler și-a arătat din nou interesul pentru ETF-urile futures Bitcoin în observații pregătite pentru Financial Times Conferința „Future of Asset Management North America”, în septembrie 2021. Gensler a declarat că la începutul anului, „au fost lansate o serie de fonduri mutuale deschise care au investit în Chicago Mercantile Exchange (CME) tranzacționate pe futures pe bitcoin”.
Președintele SEC a remarcat că autoritatea de reglementare a văzut o serie de depuneri pentru ETF-uri futures Bitcoin în temeiul Investments Company Act din 1940, așa-numitul „'40 Act”. „În combinație cu celelalte legi federale privind valorile mobiliare, Legea din ’40 oferă protecții semnificative pentru investitori pentru fondurile mutuale și ETF-uri”, a spus Gensler, adăugând: „Aștept cu nerăbdare revizuirea de către personal a unor astfel de dosare”.
În octombrie 2021, procesul de lungă durată a ajuns în sfârșit la final, cu primul ETF futures Bitcoin debutând la Bursa de Valori din New York. ETF-ul futures ProShares BTC aproape a doborât recordul de tranzacționare pentru orice ETF debutant, tranzacționând aproape $ 1 de miliarde de în prima sa zi. Lansarea ETF-ului ProShares ar putea deschide porțile pentru alte aplicații ETF futures Bitcoin, deși cel puțin un candidat și-a abandonat planurile; Investco trageți fișa pe aplicația ETF cu câteva ore înainte de lansarea ETF-ului futures Bitcoin ProShares.
ETF-uri Bitcoin din întreaga lume
În timp ce SUA și-au târât călcâiele, alte țări au mers înainte. Acum sunt multiple ETF-uri Bitcoin care operează în țări precum Canada și Brazilia, cu ale Europei primul ETF Bitcoin va intra în vigoare în august 2023. Și există o serie de note tranzacționate la bursă (ETN) în Europa, care sunt instrumente financiare foarte asemănătoare.
Cu toate acestea, în ciuda numeroaselor respingeri și întârzieri, industria cripto-ului rămâne optimistă. Cererea BlackRock din iunie 2023, urmată de victoria lui Grayscale din august 2023 în instanță împotriva SEC, a reaprins speranțele, cu Bloomberg analiștii cresc șansele unei aprobări spot Bitcoin ETF la 75% până la sfârșitul anului.
Vorbind la decriptaţi în urma depunerii lui BlackRock, Bloomberg Analist senior ETF Eric Balchunas a comentat că mișcarea lui BlackRock „a dat cu siguranță o nouă viață întregii curse Bitcoin ETF și un nou optimism”. Și CEO-ul Circle, Jeremy Allaire, a spus Bloomberg spre sfârșitul lunii iunie 2023, ETF-urile Bitcoin „au mai multe șanse să fie aprobate pentru accesul general al investitorilor”, după ce preocupările anterioare ale autorităților de reglementare au fost abordate.
Fiți la curent cu știrile cripto, primiți actualizări zilnice în căsuța dvs. de e-mail.
- Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Împuterniciți-vă. Accesați Aici.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Mediu inconjurator, Solar, Managementul deșeurilor. Accesați Aici.
- PlatoHealth. Biotehnologie și Inteligență pentru studii clinice. Accesați Aici.
- Sursa: https://decrypt.co/62912/high-profile-bitcoin-etf-applications