Bitcoin permite scalarea „naturală”, inclusiv bani stratificati à la Lightning, care îndeplinește acest lucru doar datorită funcționalității stratului de bază.
Acest articol face parte dintr-o serie de fragmente adaptate din „Bitcoin este Veneția” de Allen Farrington și Sacha Meyers, care este disponibil pentru cumpărare în Revista Bitcoin magazin acum.
Celelalte articole din serie le găsiți aici.
„Banii vor vedea întotdeauna o expansiune în mai multe straturi pe măsură ce evoluează, iar fiecare strat are costuri și beneficii. Vă puteți extrage propriul aur, dar acest proces este foarte costisitor, cu o barieră ridicată la intrare. Puteți cumpăra cu ușurință monede și lingouri de aur în majoritatea părților lumii, dar utilizarea lor pentru comerțul de zi cu zi este imposibilă. În calitate de comerciant, puteți accepta monede de aur, dar fie trebuie să aveți încredere în puritate, fie să testați singur aurul. Odată ce utilizați straturile de certificat de hârtie, acum sunteți implicat în riscul de contrapartidă, dar aveți o capacitate mai simplă pentru tranzacții. Fiecare strat îndeplinește o funcție diferită. Straturile de bază sunt pentru decontarea finală, în timp ce straturile superioare sunt pentru facilitarea activității economice.” - Nik Bhatia, „Valoarea în timp a Bitcoin și LNRR”.
Pare o particularitate a psihicului modern să consideri industria serviciilor financiare ca fiind în același timp prea puternică și totuși absolut necesară. Nici un om de afaceri sau o femeie respectabilă nu a făcut o ucenicie la o bancă de investiții sau, dacă angajatorii săi se simt excepțional de caritabili, la o consultanță în management. Un candidat care aspiră la o funcție politică al cărui CV nu prezintă un astfel de rol ar face bine să se înconjoare de alții care o fac.
Și totuși, influența industriei este aproape universal condamnată: „Main Street, nu Wall Street”, este un refren obișnuit al politicienilor de toate genurile și din toate părțile tuturor culoarului, care, într-un fel sau altul, se dovedește că sunt finanțate de administratorii de fonduri speculative. Matt Taibbi îl aseamănă pe Goldman Sachs cu un „calamar vampir înfășurat în jurul feței umanității, care își blochează fără milă pâlnia de sânge în orice miroase a bani”[i] și această caracterizare hilară, tulburătoare și în esență exactă este publicată în Rolling Stone revistă — ulterior vândută către Penske Media Corporation, apoi vândută minoritară către Fondul de Investiții Publice al Regatului Arabiei Saudite, într-o afacere recomandată cu siguranță de câteva bănci de investiții, inclusiv Goldman Sachs.
Cei conspirați ar putea avea o zi de teren cu astfel de informații, dar cea mai completă explicație este de fapt destul de fadă. În sistemul financiar modern, banii sunt o datorie bancară.
Prin urmare, este imposibil să faci afaceri de orice fel fără implicarea băncii comerciale, iar băncile comerciale pot exista doar la discreția unei bănci centrale. Este imposibil de făcut pe plan internaţional afaceri fără implicarea băncilor de investiții, iar băncile de investiții pot exista doar la discreția băncii centrale globale, Rezerva Federală a SUA. Ca urmare, există foarte puține astfel de bănci, puterea lor politică așa cum se presupune în întregime Întreprinderile private sunt poate de neegalat în istoria capitalismului – sau orice altceva care poate fi numit în mod rezonabil „capitalism” – și capturarea lor de reglementare este completă. De fapt, probabil că este complet nerezonabil să suni acest „capitalismul”, acesta fiind regimul băncilor centrale, băncilor de investiții și băncilor obișnuite bune, pervertând astfel rolul capitalului în schimbul economic modern.
Istoricul economic Raymond de Roover a inventat expresia „revoluție comercială” în eseul său, „The Commercial Revolution of the Thirteenth Century”, scriind:
Prin revoluție comercială înțeleg o schimbare completă sau drastică în metodele de a face afaceri sau în organizarea întreprinderii comerciale, așa cum o revoluție industrială înseamnă o schimbare completă a metodelor de producție, de exemplu, introducerea mașinilor cu motor. Revoluția comercială marchează începutul capitalismului mercantil sau comercial, în timp ce revoluția industrială marchează sfârșitul acestuia.
Spre deosebire de susținerea la modă de către fiecare bancher tehnologic și câinele său a „tehnologiei blockchain”, anticipăm exact ceea ce a cronicizat de Roover, sau cât de precis poate rimă istoria decât să repete: o revoluție comercială.
Nu o revoluție în modurile de producție, ci în organizarea și finanțarea afacerilor. Lui Saifedean Ammous îi place să spună că Bitcoin este tehnologia care va pune capăt în cele din urmă Primului Război Mondial. Am putea fi atât de îndrăzneți încât să sugerăm că este tehnologia care va pune capăt revoluției industriale și va aduce o a doua revoluție comercială în locul ei. Încrucișăm degetele pentru a primi și o altă Renaștere.
În "Capitalismul: istorie și concepte”, NSB Gras încadrează foarte frumos problema delicată a dezvoltării sectorului financiar american (cu metonimul modern „Wall Street”) în ceea ce privește cântărirea beneficiilor sale comerciale evidente și enorme, pe de o parte, și a costurilor sociale evidente și enorme. pe de altă parte:
Să nu fie greșeală în privința Wall Street-ului. Bancherii de investiții care au condus-o au fost egoiști și nu cu spirit public. Au fost atinși de propriile lor interese. Au ignorat sentimentele publicului. Au fost neglijenți față de micii capitaliști,[Ii] inclusiv fermierii. Și, multă vreme, nu le-a păsat puțin de muncitori, care erau priviți ca articole de cumpărat de la piață. Și totuși, bancherii de investiții, care doreau profituri pentru cumpărătorii titlurilor de valoare pe care le vindeau, făceau mult pentru America atunci când asigurau fluxul efectiv de economii în afaceri. În timp ce subliniau taxele din vânzarea de acțiuni și obligațiuni și profiturile lor din cumpărarea și vânzarea de acțiuni, acești bancheri de investiții serveau America chiar mai mult decât ei înșiși. În ignorarea sentimentelor oamenilor, ei au fost nediplomatici, dar viitorii istorici vor arăta că au fost mai la zi în politica lor de afaceri decât publicul în gândirea sa emoțională. Ignorând capitaliștii mărunți și neglijând munca, capitaliștii financiari s-au dovedit miop și fără simț politic. Depășind granițele concurenței obișnuite, întinzându-se pentru a obține unul de la celălalt mase mari de proprietate într-un mod care a perturbat buna funcționare a afacerilor, în special funcționarea pieței monetare, ei au descoperit verigi slabe în politică, la fel ca capitaliștii industriali. au dezvăluit slăbiciuni în politicile lor. Slăbiciunea financiară a capitaliștilor industriali a fost cea care a oferit bancherilor de investiții, care reprezentau proprietarii de afaceri față de administratori, oportunitatea pe care aceștia o profitau. Când Wall Street a preluat controlul, sa născut capitalismul financiar. Aceasta nu înseamnă ceea ce s-a numit „capitalism de securitate” – cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare – care s-a dezvoltat cel puțin din secolul al XV-lea. Nu înseamnă doar construirea de firme cu active colosale. Este o întâmplare, nu esențială. Înseamnă influența sau controlul bancherilor de investiții în interesul deținătorilor de valori mobiliare pe care acești bancheri le produc și continuă să le vândă.
Considerăm că această observație este remarcabil de perspicace și ușor de transferat la predicțiile noastre cu privire la impactul Bitcoin asupra organizației financiare. Ceea ce evidențiază Gras mai sus sunt beneficiile pe termen scurt pentru finanțarea afacerilor ale punerii în comun a capitalului pentru proiectele de investiții, dar costurile pe termen lung pentru relațiile sociale ale centralizării necesare introduse de acest proces atunci când se realizează la fel de vast și rapid cum sa întâmplat în America sfârşitului secolului al XIX-lea.
Este la modă și ușor de prezis descentralizarea rampantă pe spatele hiperbitcoinizării. Simtim, dar nu suntem de acord în parte. „Definanciarea” este o meme mai bună și un punct la care vom reveni adesea în fragmentele rămase din această serie: ceea ce urmează este o predicție nu a schimbări radicale la toate ci de schimbări graduale ale tuturor formelor de organizare socială, astfel încât acestea să revină la orice dimensiune este cea mai naturală. Noi nu prezicem asta totul va fi mic ci mai degrabă că nu totul va fi mare, va trebui să fie mare sau va aspira să fie mare. Vom avea o formă esențial nouă de capitalism financiar, care este în același timp industrial, informațional și global, și totuși financiarizat și securitizat la un nivel local cât este eficient sau necesar pentru început.[iii]
Acestea fiind spuse, nimic din toate acestea nu este pentru a minimiza cât de dramatice credem că vor fi multe dintre schimbări. Bitcoin ne oferă posibilitatea de a înlocui un sistem închis, politic, analogic, client/server cu unul deschis, apolitic, digital, peer-to-peer. O parte a valului de competiție superioară și, în esență, nouă va implica o reducere a proceselor umane la codificare și învechirea multor amenințări de violență cu criptografie - dar nu toate.
Avertizăm cititorul, în general, să nu fie prea entuziasmat de perspectivele „contractelor inteligente” ca constituind într-un fel un cod omnipotent, flotant. Bitcoin nu este un „computer mondial”. Este o rețea pentru stabilirea valorii și protejarea acesteia cu cheltuieli de calcul contradictorii, garantate. Capacitățile sale de calcul sunt limitate în mod deliberat pentru a se asigura că va îndeplini întotdeauna bine această sarcină de bază. O șapă de două pagini pe Bitcoin care înlocuiește în mod magic macro-bullshitters nu o va tăia la masa băieților mari. Trebuie să ne gândim mai atent și cu o mai mare apreciere tehnică atât la protocol, cât și la mecanica analogică a serviciilor financiare moștenite.
De exemplu, Lightning Network poate prezenta singura alternativă fezabilă la „rata fără risc”, care este extrem de importantă în finanțele contemporane, în ciuda faptului că iese dintr-o prostie economică. Nu va exista niciun împrumutător de bitcoin de ultimă instanță și nicio întreprindere generatoare de rentabilitate perfect lipsită de riscuri. Nu va exista unde să parchezi bitcoin inactiv care transformă maturitatea activului deținut, contribuie la formarea capitalului și poate promite, dincolo de orice îndoială, un anumit randament sigur... cu excepția, probabil, rata de compensare a pieței pentru operarea canalelor Lightning. Rețeaua Lightning necesită un capital de lucru scufundat cel puțin la fel de mare ca valoare ca cel mai mare flux de credit net așteptat al celor care participă. De fapt, avem impresia că adesea nu este apreciat cât de scumpe sunt costurile de oportunitate ale Lightning, cu toate beneficiile sale.
Dar este un tip foarte diferit de „cheltuială” față de ceea ce cititorii ar putea înțelege în mod normal că aceasta înseamnă. Nu este implicat un consum, iar la maturitate va fi probabil aproape nu risc, fie; va fi doar capital legat. „Cheltuiala” este pur un cost de oportunitate, dar pentru potențialii creditori care caută un randament scăzut, dar garantat, capitalul scufundat în acest fel aduce beneficii întregului ecosistem; deschiderea canalului implică o taxă de tranzacție care securizează mainchain-ul, stratul de plăți este asigurat cu lichiditate suplimentară, iar „creditorul” obține o rentabilitate modestă pentru rutarea plăților. Prevăzăm, în concluzie, că taxele de rutare Lightning devin de facto „rata fără risc”.
Fulgerul este adesea descris leneș ca un fel de soluție greoaie la limitările lanțului temporal. Elizabeth Stark a respins cu fermitate această noțiune pe motivul tehnic că arhitectura stratificată este pur și simplu o inginerie optimă.[iv] Înghesuirea tuturor caracteristicilor Lightning, Liquid, RGB, DLC-uri, RSK și așa mai departe, în mainchain, este probabil imposibilă din punct de vedere tehnic, dar într-un sens mai conceptual — probabil o simțul estetic — este doar o idee evident proastă. Ar introduce vectori de atac necunoscuti și, prin urmare, fragilitate holistică. Viziunea naivă este că acest lucru sporește utilitatea fiecărei funcționalități.
Viziunea matură este că agravează doar vulnerabilitățile; fiecare funcționalitate este afectată în primul rând în măsura în care a devenit mai vulnerabilă, iar utilitatea scade dramatic, atât la nivelul funcționalităților individuale, cât și al protocolului în ansamblu. Dacă TCP/IP ar fi fost configurat pentru a permite streamingul video, de exemplu, s-ar fi întrerupt imediat, dacă ar fi funcționat deloc. Aceasta este o caracteristică, nu o eroare: reflectă mentalitatea unui inginer prudent și umil.[v]
Credem că acest principiu general nu este atât de inginerie software, cât de inginerie în întregime în general, dar la fel de elegant aplicat software-ului. „Această specializare clară asigură performanța, fiabilitatea și scalabilitatea internetului”, așa cum spune Thibaud Maréchal în „Un strat monetar pentru internet.”[vi] Acest principiu de proiectare ar putea fi considerat o adaptare a federalism de la un cadru instituţional la altul. Sau, poate că este federalismul Inca una caz special în domeniul filosofiei politice, guvernării și administrării afacerilor a unui principiu încă mai înalt?
Înapoi în domeniul economiei, am argumenta că stratificat bani[vii] este pur și simplu o bună inginerie socială și instituțională. Acesta ar putea părea un argument în favoarea rețelei Lightning, dintr-o bază ciudat de axiomatică - și aproape fatalistă, în sensul software-ul mănâncă banii. O axiomă candidată poate fi legea lui Gall, din cea a lui John Gall Sistematică:
Se constată invariabil că un sistem complex care funcționează a evoluat dintr-un sistem simplu care a funcționat. Propoziția inversă pare să fie, de asemenea, adevărată: un sistem complex proiectat de la zero nu funcționează niciodată și nu poate fi făcut să funcționeze. Trebuie să iei de la capăt, începând cu un sistem simplu funcțional.
Cu toate acestea, această idee brută are un precedent istoric amplu care precede software-ul cu câteva secole - probabil tocmai pentru că ideea cheie este una a designului instituțional, transcendend în întregime software-ul și al cărui software este un caz special dintre multe.
Una dintre caracteristicile rețelei complexe de relații financiare și bancare din Florența Renașterii a fost practica de „compensare” - plăți nonbancare și nebancare între comercianți prin flux de credit și debit. Richard Goldthwaite descrie în Economia Florenței Renașterii că „se putea trage din credit prin ordin scris de transfer către un terț, iar transferul putea fi transmis unei a patra părți și chiar altora prin simpla înscriere în cont..Aceste „canale de plată” erau în mod clar private, iar o ultimă legătură cu Lightning este să realizezi că acest lucru presupune un fel de afacere continuă. Cu alte cuvinte, că a meritat să menținem deschise canalele de credit și să le actualizăm fără costuri, mai degrabă decât să le închidem la cost, ceea ce ar implica decontarea fie prin transfer bancar, fie cu decontarea finală adevărată în speță.
În timp ce aluzia mecanică este intrigantă, Goldthwaite continuă să plaseze compensarea în mijlocul diversității obiceiurilor financiare:
Băncile locale nu aveau o poziție dominantă pe piața locală de credit. Pe partea de ofertă a pieței, slăbiciunea acestor bănci în atragerea depozitelor a fost scoasă în evidență prin incapacitatea lor de a oferi o debușare pentru economiile care au început să se acumuleze în mâinile artizanilor și comercianților în a doua jumătate a secolului al XV-lea. Depozitele deschise de Innocenti, Santa Maria Nuova și Badia, în schimb, au răspuns acestui gol pe piață, semnalând noua direcție pe care urma să o ia banca în secolul următor. Dar atunci când ne întoarcem la partea cererii a pieței, putem observa incapacitatea relativă a băncilor de a atrage capital. Băncile locale și în special agenții de amanet au servit publicului larg ca surse pentru împrumuturi directe, dar nu au fost singurul canal de creditare. Împrumuturile directe au fost disponibile și în afara băncilor. Dovezile pentru împrumuturi de la persoane fizice abundă în cele mai vechi evidențe notariale ale orașului […] Mai mult, debitele și creditele consemnate în aceste documente oficiale puteau fi reatribuite printr-un alt act notarial, deși este greu de spus că traficul de acest fel a constituit o piață secundară.
Deși în niciun caz punctul lui Goldthwaite, o lecție evidentă din această analiză istorică în compararea sistemului economic condus de comercianți, cu bani grei din Florența Renașterii, cu banii slabi ai modernității, conduși de finanțe - și cu ochiul pe un standard Bitcoin în apropiere. - spre viitorul pe termen mediu - este că instituțiile financiare și metodele de plată deopotrivă se vor adapta la eterogenitatea preferințelor de timp, a cerințelor comerciale și a obiceiurilor interpersonale care se regăsesc în societate.
Nu va exista „banca” ca un gardian al tuturor finanțelor. Va exista o cerere și o ofertă de capital, lichid și nelichid, pe termen scurt și lung, în căutarea riscurilor și aversiune față de risc, financiar și de producție, personal și profesional, de plată și decontare. Mai mult decât atât, în Florența, această diversitate de capital a fost evaluată și păstrată sinceră în raport cu stocul de valoare al aurului elementar. Prin urmare, aurul însuși a fost deconectat de posibilitatea monedei degradate sau chiar de alternative confuze pentru unitățile de cont. Aurul era pentru decontarea finală, nu pentru plată, credit sau capital. Desigur, pe cât de eficient și elegant a fost acest sistem, Bitcoin este chiar mai bine. În această lumină, Lightning nu este deloc ciudat sau bizar. Este natural, complementar, sănătos și solid din punct de vedere estetic și instituțional, la fel ca toate celelalte extensii reușite și diferențiate ale stratului de bază.
Aceasta este o postare pentru invitați de Allen Farrington și Sacha Meyers. Opiniile exprimate sunt în întregime proprii și nu reflectă neapărat cele ale BTC Inc sau Revista Bitcoin.
[i] Matt Taibbi, „The Great American Bubble Machine”, Rolling Stone, Aprilie 5, 2010.
[ii] Mai devreme în eseu, Gras îi definește pe „capitalistii mici” ca fiind cei care se angajează în capitalism la o scară deliberat mică, fără ambiții expansive sau de achiziție și pe cei care nici măcar nu se consideră „capitalisti”, dar mai probabil ca „comercianți”. ” sau „artizani” - totul este pur și simplu pentru a clarifica faptul că Gras nu implică nicio conotație morală prin această alegere a cuvântului.
[iii] Va fi fascinant să contrastăm ceea ce apare în acest sens cu analiza Carlotei Perez în excelenta ei Revoluții tehnologice și capital financiar. Păstrăm această mențiune într-o notă de final, deoarece nu vrem prea multă tangentă în textul principal. Dar pentru cititorul curios, cartea scurtă a lui Perez – considerată de mulți un clasic contemporan – oferă o privire de ansamblu teoretică convingătoare a rolurilor schimbătoare ale producției și ale capitalului financiar (folosind în esență aceeași terminologie ca Gras). Perez aplică în mod convingător (în opinia noastră cel puțin) cadrul la exploziile majore de creștere a investițiilor și a producției de la Revoluția Industrială. Nu avem o predicție precisă în ceea ce privește analiza lui Perez, dincolo de faptul că ne pare rezonabil că „capitalul financiar” poate ajunge să fie permanent privat de dreptul de drept, având în vedere întreaga perioadă pe care o analizează Perez (care, reamintim, este tot ceea ce are, de fapt, , a existat încă de la Revoluția Industrială) a progresat de la intervenția minimă la probabil inexistentă (sau, cu siguranță, incomparabilă) intervenția băncii centrale pe piețele financiare până la cel mai recent nivel istoric.
[iv] Printre multe altele, desigur, dar având în vedere atât poziția lui Elizabeth Stark, cât și banca ei de cunoștințe și experiență, suntem înclinați să o considerăm liderul intelectual al acestei linii de gândire.
[v] O completare naturală la stratificarea umil constrânsă este sinceritate: construiește câte un lucru, dar fă-l cât mai simplu și bine definit posibil să interacționezi cu ceea ce ai construit în exterior. Acest lucru este mai puțin interesant din punct de vedere tehnic, deoarece poate fi imaginat ca o implicită evidentă a designului, dar poate fi, de asemenea, considerat ca mai mult este interesant din punct de vedere psihologic și, probabil, surprinde și mai bine umilinţă. Dacă faci blocuri simple pe care alții le pot construi, nu știi niciodată cu ce vor veni și, de fapt, încorporezi esența o rețea peer-to-peer chiar în ingineria a ceea ce poate în sine să fie o rețea peer-to-peer!
In Cum s-a întâmplat internetul, Brian McCullough își amintește cum Marc Andreessen a avut în esență disputa de mai sus cu Tim Berners-Lee cu privire la proiectarea browserelor web timpurii. Berners-Lee dorea un control strict asupra modului în care funcționează HTTP și asupra a ceea ce va fi folosit, foarte în concordanță cu viziunea lui de design închis, întrucât Andreessen a înțeles instinctiv meritele argumentului de mai sus și a dorit ca protocolul să fie mai mult un platformă la care alții ar putea contribui cu o perspectivă și experimente noi.
[vi] A se vedea, https://bitcoinmagazine.com/technical/a-monetary-layer-for-the-internet.
[vii] Nik Bhatia, Bani în straturi (Auto-publicat: 2021).
- 2021
- Despre Noi
- Cont
- precis
- peste
- act
- activitate
- administrare
- administratori
- TOATE
- ar fi
- alternative
- Cu toate ca
- America
- american
- printre
- analiză
- O alta
- anticipa
- apreciere
- Aprilie
- arhitectură
- în jurul
- articol
- bunuri
- activ
- Bunuri
- atragere
- disponibil
- Bancă
- prin transfer bancar
- Bancar
- Băncile
- baruri
- bază
- deveni
- Început
- fiind
- Beneficiile
- Dincolo de
- Bitcoin
- sânge
- Obligațiuni
- BTC
- BTC Inc.
- balon
- Bug
- construi
- Clădire
- afaceri
- cumpăra
- cumpărători
- Cumpărare
- apel
- candidat
- capacități
- Capacitate
- capital
- formarea capitalului
- capitalism
- captura
- capturi
- Banca centrala
- Băncilor Centrale
- certificat
- Schimbare
- canale
- clasic
- închis
- închidere
- cod
- Monede
- cum
- Comerț
- comercial
- Comun
- convingătoare
- concurs
- Completa
- complex
- calculator
- consultanță
- consum
- continua
- a contribui
- Control
- Nucleu
- CORPORAȚIE
- Cheltuieli
- ar putea
- contraparte
- credit
- credite
- criptografie
- vamă
- zi
- afacere
- Descentralizare
- Cerere
- descris
- Amenajări
- proiectat
- În ciuda
- în curs de dezvoltare
- Dezvoltare
- FĂCUT
- diferit
- diferențiat
- dificil
- digital
- direcționa
- discreție
- Disputa
- Diversitate
- documente
- dramatic
- Devreme
- cu ușurință
- Economic
- sistem economic
- Economie
- economie
- ecosistem
- Eficace
- eficient
- șmirghel
- permite
- inginer
- Inginerie
- enorm
- Afacere
- pus în garanție
- mai ales
- esenţă
- esenţial
- În esență,
- tot
- exemplu
- excelent
- schimb
- expansiune
- de aşteptat
- experienţă
- extensii
- ochi
- Față
- Eșec
- echitabil
- agricultorilor
- Caracteristică
- DESCRIERE
- federal
- Federal Reserve
- Taxe
- În cele din urmă
- finanţa
- financiar
- Institutii financiare
- Sector Financial
- Servicii financiare
- debit
- următor
- formă
- formulare
- găsit
- Cadru
- Gratuit
- Complet
- funcţie
- funcționalitate
- fond
- finanțate
- viitor
- General
- Caritate
- merge
- Aur
- goldman
- Goldman Sachs
- bine
- Guvern
- mare
- mai mare
- Creștere
- garantat
- Oaspete
- Vizitator Mesaj
- Înalt
- superior
- istoric
- istorie
- Cum
- HTTPS
- uman
- Umanitate
- idee
- Impactul
- imposibil
- În altele
- incidental
- Inclusiv
- individ
- industrial
- Revolutia industriala
- industrie
- industria
- influență
- informații
- Instituţional
- instituții
- intelectual
- interes
- interese
- Internet
- investiţie
- bănci de investiții
- implicat
- problema
- IT
- în sine
- păstrare
- Cheie
- regat
- cunoştinţe
- muncă
- mare
- cea mai mare
- Drept
- stratificat
- lider
- Led
- Moştenire
- Nivel
- răspundere
- ușoară
- fulger
- Rețeaua de fulgere
- Probabil
- Limitat
- Linie
- LINK
- Link-uri
- Lichid
- Lichiditate
- mic
- Credite
- local
- Lung
- pe termen lung
- cautati
- maşină
- făcut
- major
- administrare
- Manageri
- Piață
- pieţe
- matur
- scadență
- Mass-media
- meme
- Comerciant
- comercianţi
- minoritate
- Monetar
- bani
- mai mult
- cele mai multe
- multiplu
- Natural
- în mod necesar
- necesar
- net
- reţea
- noțiune
- oficial
- deschide
- de deschidere
- de operare
- operaţie
- Opinie
- Avize
- Oportunitate
- comandă
- organizație
- Altele
- propriu
- deţinute
- Proprietarii
- Hârtie
- Parc
- plată
- plăți
- oameni
- performanță
- poate
- perioadă
- personal
- persoane
- filozofie
- Punct
- puncte
- Politicile
- Politica
- politic
- poziţie
- posibilitate
- posibil
- putere
- puternic
- practică
- prezice
- prezicere
- Predictii
- prezenta
- principiu
- privat
- proces
- procese
- producere
- profesional
- profiturile
- Proiecte
- proprietate
- propunere
- perspective
- protocol
- furniza
- furnizează
- public
- cumpărare
- repede
- Cititor
- cititori
- realiza
- tărâm
- rezonabil
- înregistrări
- reflecta
- regulat
- autoritățile de reglementare
- rămas
- Renaștere
- Cerinţe
- Resort
- reveni
- Risc
- sigur
- Said
- sare
- Mos Craciun
- Arabia Saudită
- scalabilitate
- Scară
- scalare
- secundar
- sector
- Titluri de valoare
- ocupat
- vinde
- sens
- serie
- Servicii
- servire
- instalare
- așezare
- Pantaloni scurți
- Pe termen scurt
- simplu
- Mărimea
- mic
- So
- Social
- Societate
- Software
- Inginerie software
- vândut
- unele
- special
- standard
- Începe
- Stocuri
- stoca
- de streaming
- stradă
- Grevele
- de succes
- superior
- livra
- sistem
- luare
- tech
- Tehnic
- Tehnologia
- terminologie
- lumea
- prin urmare
- Gândire
- amenințări
- Prin
- timp
- trafic
- tranzacție
- Tranzacții
- transfer
- Încredere
- ne
- Rezerva Federală a SUA
- înţelege
- us
- utilitate
- valoare
- Video
- Vizualizare
- viziune
- Vulnerabilitățile
- vulnerabil
- Wall Street
- dorit
- război
- Val
- web
- Browsere web
- bine definit
- Ce
- în timp ce
- OMS
- fără
- femeie
- cuvinte
- Apartamente
- a lucrat
- muncitorii
- de lucru
- fabrică
- lume
- valoare
- ar
- scris