Ce este nou în dezvăluirile CCP – 3Q22?

Casele de compensare au publicat cel mai recent CPMI-IOSCO Dezvăluiri cantitative:

• Inițială margine pentru ETD, la 547 miliarde USD, este în creștere cu 4% ToT și cu 16% Anual
• Inițială margine pentru IRS la 281 de miliarde de dolari este cu puțin mai mare QoQ (nivel record) și o creștere cu 12% față de anul trecut
• Inițială margine pentru CDS la 74 de miliarde de dolari, este în scădere cu 3% ToT și în creștere cu 23% YoY
• O serie de dezvăluiri ale CCP arată niveluri record de la începutul raportării în septembrie 2015
• Inclusiv B3, CCIL, CDCC, ECC, Eurex, ICE Europe F&O, LCH RepoClear și SwapClear...
• Continuați să citiți pentru diagrame și detalii

Context

În conformitate cu CPMI-IOSCO Divulgări publice cantitative, CPC publică peste două sute de câmpuri de date cantitative care acoperă margine, resurse implicite, risc de credit, colateral, risc de lichiditate, back-testing și multe altele.

CCPView are 7 ani din aceste dezvăluiri trimestriale pentru 44 de case de compensare, fiecare cu mai multe servicii de compensare, care acoperă perioada 30 septembrie 2015 - 30 septembrie 2022. Aceste date de dezvăluire oferă perspective asupra tendințelor de-a lungul timpului la o singură dată. PCC și comparații între CPC.

Să aruncăm o privire la cele mai recente dezvăluiri.

Marja inițială pentru IRS

• IM total pentru aceste patru CCP a fost de 281 de miliarde de dolari la 30 septembrie 2022
• Creștere cu 0.66 miliarde USD sau 0.2% ToT și cu 29 miliarde USD sau cu 12% mai mult față de anul trecut
• LCH SwapClear cu 190 de miliarde de dolari sau 172 de miliarde de lire sterline la 30 septembrie 2022
• Creștere cu 8% ToT și 23% YoY în termeni GBP (scădere cu 1.6% și 0.5% în USD)
• EUREX OTC IRS cu 49 miliarde de dolari sau 51 miliarde de euro
• Creștere cu 6 miliarde EUR sau cu 15% ToT și 33 miliarde EUR sau 180% pe an (în termeni EUR)
• extensia CM IRS cu 32.4 miliarde USD, în creștere cu 3% ToT și în creștere cu 1% YoY
• JSCC IRS cu 9 miliarde USD sau 1,348 miliarde Y, în scădere cu 1% ToT și în creștere cu 19% YoY (în termeni JPY).

Total IM pentru IRS la 281.1 miliarde de dolari, este cu puțin peste nivelul record de 280.5 miliarde de dolari la 30 iunie 22.

Eurex OTC IRS continuă să crească semnificativ ToT și YoY.

Marja inițială pentru CDS

• Total IM pentru aceste trei CCP a fost de 74 de miliarde de dolari la 30 septembrie 2022
• Scăderea cu 2 miliarde USD sau 3% ToT și în creștere cu 14 miliarde USD sau 23% TO
• ICE Credit Clear cu 57 miliarde dolari, în scădere cu 3% trimestrial trimestrial și cu 22% anual
• ICE Credit Europe cu 10.2 miliarde EUR, în scădere cu 4% ToT și în creștere cu 30% An/A
• LCH CDSClear cu 7.25 miliarde EUR, în creștere cu 23% ToT și cu 83% Anual

LCH CDSClear crește semnificativ QoQ și YoY.

Marja inițială pentru ETD

• Total IM pentru aceste CCP a fost de 547 de miliarde de dolari la 30 septembrie 2022
• În creștere cu 19 miliarde USD sau cu 4% ToT și în creștere cu 77 miliarde USD sau cu 16% pe an
• (Rețineți că graficul arată totaluri mai mari ca EUREX include OTC IRS IM, pe care îl exclud)
• extensia CM Baza cu 180 de miliarde de dolari, în scădere cu 1% ToT și 3% YoY.
• ICE Europa F&O cu 161 miliarde USD, în creștere cu 14% ToT și 4.5% YoY
• OCC cu 100 miliarde USD, în creștere cu 6% ToT și în scădere cu 17% YoY.
• EUREX cu 62 de miliarde USD, în scădere cu 2% ToT și 32% YoY.
• ICE SUA F&O 14 miliarde USD, în scădere cu 17% ToT și 34% YoY.
• JSCC ETP listat OSE cu 10.7 miliarde USD, în creștere cu 2% ToT și în scădere cu 12% Anual
• HKEX HKCC cu 6.5 miliarde de dolari, în scădere cu 10% QoQ și cu 21% pe an
• SGX-8.4 miliarde USD, în creștere cu 20% ToT și 22% YoY
• asx CLF 4.5 miliarde USD, în scădere cu 11% ToT și 13% YoY

ICE Europe F&O și SGX-DC cu >10% creșteri t/t.

ICE US F&O și HKEX HKCC cu >10% QoQ scade.

Alte dezvăluiri de interese

În continuare, să facem o scanare rapidă a dezvăluirilor din 30 septembrie 22, evidențiind câteva dintre cele semnificative din punct de vedere istoric, cu o serie de noi recorduri:

• B3 (Brasil Bolsa Balcao) – 4.4.6 Cea mai mare expunere de credit agregată reală (depășind IM) față de un singur participant, PeakDayAmount a fost de 230 de milioane de dolari, în creștere față de 28 de milioane de dolari și cea mai mare din perioada noastră de analiză de 4 ani, maximul anterior fiind de 161 de milioane de dolari pe 29 martie. 2018
• CCIL (Clearing Corporation of India) – Instrumente derivate în rupie (MIBOR) – 4.1.4 Contribuțiile participanților prefinanțate – agregate necesare a fost de 152 milioane USD, în creștere față de 113 milioane USD și un nivel record, în timp ce 4.4.3 S-a estimat cea mai mare pierdere de stres (depășind IM) din neplata oricărui participant unic PeakDayAmount a fost de 113 milioane de dolari, în creștere față de 76 de milioane de dolari și, de asemenea, un record
• CDCC (Canadian Derivatives Clearing Corporation)– 6.1.1. Clientul brut IM necesar a fost de 2.35 miliarde USD, în creștere de la 2.1 miliarde USD și un nou record
• CDS (depozitarul canadian pentru valori mobiliare) – 6.5.1.1 Numărul de timp în care în ultimii 12 mn acoperirea marjei deținute pentru orice cont a scăzut sub expunerea reală la valoarea de piață a acelui cont a fost de 29, în creștere față de 25, 19 și 15 în trimestrele anterioare.
• ECC (compensarea europeană a mărfurilor) – 6.1.1. IM brut necesar clientului a fost de 53.85 miliarde USD, în creștere față de 46.5 miliarde USD și 44 miliarde USD în trimestrele anterioare
• ECC (compensarea europeană a mărfurilor) – 6.7.1 Marja de variație totală maximă plătită CCP în orice zi lucrătoare a fost de 7 miliarde USD și 6.8.1 apelul de marjă inițială totală maximă în orice zi lucrătoare a fost de 15.9 miliarde USD, comparativ cu 5 miliarde USD și 19.8 miliarde USD în trimestrele anterioare
• Eurex Clearing – 6.1.1. IM brut necesar clientului a fost de 34.2 miliarde EUR, în creștere față de 29.1 miliarde EUR și 6.1.1. House Net IM necesar a fost de 41.25 miliarde EUR, în creștere de la 37.4 miliarde EUR, ambele maxime record
• Eurex Clearing – 7.3.5 Cea mai mare obligație estimată de plată în aceeași zi în EUR, care ar fi cauzată de incapacitatea unui singur participant în condiții de piață extreme, dar plauzibile, a fost de 17 miliarde EUR, în creștere față de 10.3 miliarde EUR, 13 miliarde EUR, 8.7 miliarde EUR în trimestrele anterioare iar în USD a fost de 6 miliarde de dolari, în creștere de la 1.9 miliarde de dolari, 3.7 miliarde de dolari și 2.1 miliarde de dolari, ambele maxime record.
• Eurex Clearing – 14.1.1 Pozițiile totale ale clienților ca pondere a valorilor noționale sau a valorii de decontare a tranzacțiilor cu valori mobiliare deținute în conturi separate individual a fost de 20.25%, în creștere de la 17.5% și 15.2% în trimestrele anterioare și un nivel record, omnibus acum scăzut la 79.75% de la 96% la 30-sept-2015.
• ICE Europe F&O – 7.3.4 Cea mai mare obligație reală de plată pe parcursul zilei și pe mai multe zile a unui singur participant în ultimele 12 luni, valoarea maximă în ziua de vârf a fost de 7.8 miliarde USD, în creștere de la 5.5 miliarde USD și cea mai mare înregistrată
• ICE Europe F&O – 16.1.1 Numerarul total (dar nu titlurile de valoare) primite de la participanți, indiferent de modul în care este deținut, a fost primit ca marjă inițială de 107 miliarde USD, în creștere de la 90 miliarde GBP și un nivel record
• LCH Ltd – RepoClear – 6.5.1.1 Numărul de ori în ultimele 12 luni în care acoperirea marjei pentru orice cont a scăzut sub expunerile reale la valoarea de piață a fost de 128, în creștere față de 2 în trimestrul anterior și 6.5.4 în cazul în care încălcările marjei inițiale a avut loc acoperire, dimensiunea expunerii neacoperite, dimensiunea maximă a fost de 1 miliard USD, un nou maxim, maximul anterior fiind de 553 milioane USD în trimestrul 30-jun-2021
• LCH Ltd – RepoClear -6.8.1 Apelul instant agregat maxim în orice zi din perioada a fost de 3.1 miliarde USD, un nou maxim, în creștere de la 1.75 miliarde USD, cu maximul anterior de 2.4 miliarde USD în trimestrul 29 decembrie 2017
• LCH Ltd – SwapClear – 6.5.1.1 Number of times over the past 12-months that margin coverage on any account fell below the actual mark-to-market exposures was 13,432, up from 8,117, 4,365 and 1,664 in prior quarters; a record high, while 6.5.4 peak size of uncovered exposure was $771 million, just below the prior high of $774 million in 30-Jun-2021 quarter.
• .....

Există mult mai multe Servicii de Compensare și Dezvăluiri, dar mă voi opri aici și mă voi lăsa pe seama celor dintre voi cu ale dumneavoastră CCPView acces pentru a analiza modificările ulterioare.

Pe lângă o interfață de utilizare web, oferim și un API pentru a accesa aceste date în mod programatic.

Dezvăluiri cantitative IOSCO

CCPView are dezvăluiri de la 44 de case de compensare, fiecare cu multe servicii de compensare, care acoperă acțiuni, obligațiuni, futures, opțiuni și OTC Derivate cu peste 200 de câmpuri de date cantitative în fiecare trimestru și cifre trimestriale din septembrie 2015 până în 2022.