Ce este o piață de urs?

Taurii și urșii sunt animale puternice. Un taur tinde să încarce înainte, înclinându-și coarnele în sus. Urșii tind să lovească în jos și să-și eviscereze prada.

În peisajul financiar, prada este portofoliul tău. Din fericire, taurii și urșii își schimbă dominația pe piețe. Pârtiile de tauri sunt relativ ușor de condus. Dar piețele ursoaice? Ele pot fi greu de gestionat. Vinzi totul și te ascunzi până se termină? Sau este doar o panică care se va întoarce când piața se va întoarce?

Un lucru este cert: este util să înțelegem forțele care lucrează într-o piață ursară. 

Când are loc o piață ursoaică?

Aici este definiție a unei piețe de urs: 

„Un moment în care prețurile acțiunilor sunt în scădere și sentimentul pieței este pesimist. În general, o piață ursară apare atunci când un indice de piață larg scade cu 20% sau mai mult pe o perioadă de cel puțin două luni.”

Deși aceasta este descrierea stabilită de Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA, există loc de interpretare. Partea importantă este sentimentul, care este de obicei un indicator cu mai multă putere de rezistență.

De exemplu, indicele cripto Fear & Greed urmărește mai multe surse pentru a determina piața ursă în cripto:

• Volatilitate: fluctuații ale prețului activelor care nu sunt tipice, adesea cuprinzând numere negative de două cifre.
• Elanul pieței: măsurat prin volumul tranzacționării. De obicei, atunci când există un volum mare de tranzacționare, indică presiuni de cumpărare, ceea ce înseamnă că piața este optimistă, nu ursoasă.
• Social media: verificarea prevalenței cuvintelor cheie și hashtag-urilor negative pe platformele de social media, de obicei legate de cele mai mari monede — Bitcoin sau Ethereum. 
• Dominanta Bitcoin: Poate cea mai interesantă parte a valorii sentimentului, ori de câte ori există un sentiment de urs, investitorii tind să se retragă de la activele mai riscante, crescând astfel procentul Bitcoin din capitalul total al pieței criptografice.
• Tendinţe: preluat de obicei din tendințele Google, colectând volumul de căutare și interogări.

Luate singure, aceste puncte de date ar putea semnala o piață ursară. Împreună, ei alcătuiesc o diagramă de sentiment, variind de la 0 la 100, cu cea mai mare gamă, numită Extreme Greed, care denotă o piață taur. Inutil să spun că o mare parte a anului 2022 a fost pe o piață de urs abruptă, sub 30. Acesta este intervalul pentru Frica, iar mai jos este Frica extremă.

Această mapare a valorilor se potrivește cu o scădere severă, de două cifre, în general. De la bursa la criptomonede, 2022 a fost dominat de ursi. Deși o scădere majoră a fost resimțită la începutul anului, piața urs a început serios în mai. 

Conform definiției sale de piață ursoasă de către SEC, doar privind piața cripto, a apărut o scădere de două luni de două luni. Întrebarea este de ce au loc astfel de scăderi pe termen lung a pieței?

Ce contribuie la o piață ursoaică?

Chiar și în perioadele de recesiune majoră, activele cu cele mai mari capitalizări de piață rezistă cel mai mult presiunilor de vânzare. Din acest motiv, indicele S&P 500, reprezentând cele mai mari companii listate din SUA, se descurcă cel mai bine. Folosind acest indice ca punct de referință pentru întreaga piață, au existat 26 de cicluri de urs din 1928, conform datelor compilate de Fondurile Hartford.

Taurii sunt reprezentați în egală măsură, ceea ce înseamnă că media medie crește, pe măsură ce se stabilesc noi minime maxime. În ceea ce privește frecvența, urșii apar la fiecare 3.6 ani și durează în medie aproximativ 9.6 luni, ceea ce este semnificativ mai scurt decât taurii, care durează 2.7 ani.

Care este cauza piețelor ursoase este greu de specificat. Rezerva Federală joacă un rol major deoarece stabilește ratele dobânzilor și gestionează masa monetară.  

Mai exact, Fed poate crește masa monetară pentru a stimula economia. Acest lucru s-a întâmplat în urma izbucnirii pandemiei de Covid-19 în martie 2020, cu aproximativ 5 trilioane de dolari în numerar suplimentar care a inundat economia. Simultan, Fed a menținut ratele dobânzilor de referință aproape de zero, reducând capitalul. 

Economia stimulată și capitalul ieftin au supraîncălzit sistemul, declanșând o inflație care a crescut de patru ori mai mult decât ținta inițială de 2% a Fed. În încercarea de a răci economia și de a îmblânzi inflația, Fed a început să majoreze ratele dobânzilor; rata fondurilor federale este de 2.25 până la 2.5%%. Acest lucru a crescut costul capitalului, ceea ce motivează întreprinderile să se împrumute mai puțin și încetinește expansiunea economică. Investitorii tind să treacă de la acțiuni la obligațiuni atunci când ratele cresc și elimină riscul din portofoliile lor. Acest lucru provoacă vânzări pe piață.

Fiind active cu risc cu capitalizări de piață relativ scăzute, criptomonedele au avut cele mai proaste performanțe în aceste condiții macro dure. Da, chiar și Bitcoin, care a fost salutat ca o acoperire împotriva inflației. Se pare că Bitcoin prosperă în timpul devalorizării monedei, nu în timpul inflației.

Și așa cum sa întâmplat, indicele de putere a dolarului (DXY) a crescut în putere în comparație cu euro și yen, deoarece economiile lor sunt și mai proaste. Acesta este privilegiul de care se bucură statutul de monedă de rezervă globală.

De obicei, atunci când Fed face astfel de corecții și crește costul capitalului, este foarte probabilă o recesiune. Acest lucru este valabil mai ales în 2022, cu probleme exacerbate ale lanțului de aprovizionare, sancțiuni inversate împotriva Rusiei, și blocări aleatorii în puterea de producție - China.

Toți acești factori tind să sperie investitorii, creând astfel furtuna perfectă a pieței ursoaice.

Ce să faci într-o piață de urs?

Corporațiile au o strategie bine unsă pentru a face față recesiunilor. Acestea tind să crească fluxurile de numerar, deoarece banii operaționali sunt necesari pentru a face față incertitudinii, obligațiilor de datorie și cheltuielilor neprevăzute.

Într-adevăr, acest lucru s-a întâmplat deja. Potrivit unui sondaj de la Bank of America, administratorii de fonduri și-au mărit deținerile de numerar la cel mai înalt nivel din ultimii 21 de ani.

Acesta este motivul pentru care Tesla vândut recent 75% din deținerile sale Bitcoin, în ciuda faptului că Elon Musk a promis că nu va vinde BTC. 

Cash este regele într-o recesiune. Acestea fiind spuse, mulți investitori caută chilipiruri pe o piață ursoasă. Cu toate acestea, fiecare ciclu de urs este diferit, cu condițiile economice în schimbare și crizele geopolitice care afectează sentimentul.

În timp ce „cumpărați scăzut, vindeți sus” rămâne clișeul numărul 1 pentru comportamentul pieței, mulți investitori se luptă să ducă la bun sfârșit ideea. Singurul confort pe care investitorii îl pot bucura în timpul piețelor ursarii este că sunt urmați în mod invariabil de o cursă de taur. Este doar o chestiune de timp. 

Disclaimer serie:

Acest articol din serie este destinat pentru îndrumări și informații generale numai pentru începătorii care participă la criptomonede și DeFi. Conținutul acestui articol nu trebuie interpretat ca sfaturi juridice, de afaceri, de investiții sau fiscale. Ar trebui să vă consultați cu consilierii dumneavoastră pentru toate implicațiile și sfaturile juridice, de afaceri, de investiții și fiscale. Defiant nu este responsabil pentru niciun fond pierdut. Vă rugăm să folosiți cea mai bună judecată și să practicați diligența necesară înainte de a interacționa cu contractele inteligente.