Ce sunt derivatele DeFi?

După cum sugerează și numele lor, derivatele sunt instrumente financiare care permit investitorilor să parieze pe comportamentul activelor subiacente, fie că sunt acțiuni, obligațiuni, mărfuri sau criptomonede. 

Ele sunt adesea numite instrumente „sintetice”, deoarece investitorii ar putea să nu fie nevoiți să dețină activul suport pentru a le tranzacționa. Investitorii în acțiuni tokenizate, de exemplu, nu dețin acțiunile reale ale unei companii listate, ci o versiune tokenizată a acțiunilor.

De ce există derivate?

În forma lor cea mai pură, instrumentele derivate se referă la gestionarea riscurilor. Fermierii și investitorii din agricultură au folosit de mult timp contractele derivate pentru a acoperi pierderile potențiale de la posibilitatea producerii eșecului recoltei. Prin blocarea prețurilor, producătorii și fermierii și-ar putea desfășura afacerile cu un anumit grad de siguranță. Același tip de atenuare preventivă a riscurilor a fost de multă vreme un element de bază în industria energetică. Companiile aeriene, de exemplu, au stabilit de mult timp prețurile viitoare pentru combustibilul pentru avioane pentru a se proteja de creșterile bruște ale prețurilor într-o industrie volatilă.  

Deci, cum funcționează derivatele? La nivel fundamental, sunt contracte între un cumpărător și un vânzător. Aceste instrumente pot fi împărțite în contracte de opțiune și contracte de blocare. Opțiunile permit deținătorilor de contract să tranzacționeze activul suport, fie să-l vândă, fie să îl cumpere, înainte de data expirării. În schimb, blocarea instrumentelor derivate a obligat părțile tranzacționate la prețul de bază stabilit până la data de expirare convenită. Și nu uitați, investitorii nu trebuie neapărat să dețină titlul sau activul de bază.

De exemplu, un fond tranzacționat la bursă (ETF) numit ProShares Bitcoin Strategy (pic) nu deține Bitcoin real în rețeaua Bitcoin. În schimb, fondul urmărește prețul BTC, în timp ce percepe o taxă. La rândul lor, investitorii nu trebuie să-și facă griji cu privire la problemele de custodie ale deținerii BTC într-un portofel.

Ceea ce face BITO în schimb este să dețină contracte futures cu date de expirare, decontate în numerar. Investitorii cumpără aceste contracte exact așa cum ar cumpăra acțiuni, inclusiv plasarea ordinelor limită. Cu toate acestea, deoarece contractele futures expiră lunar, acestea trebuie să fie răscumpărate.

Deși acest lucru crește taxele de administrare lunare, investitorii care nu doresc să se ocupe de necazul de a muta BTC preferă această soluție de tranzacționare cu expunere la BTC.

Derivate DeFi

Derivatele DeFi servesc aceluiași scop ca și cele tradiționale: acoperirea riscului de preț și obținerea de expunere la valoarea activului fără a deține efectiv activul. Diferența este că derivatele DeFi sunt contracte inteligente găzduite pe un blockchain, oferind o mai mare transparență și eficiență a costurilor.

Deoarece contractele inteligente automatizează executarea termenilor derivatelor, nu este nevoie de niciun mediator, cu excepția protocolului în sine. Mai important, astfel de derivate pot fi tokenizate ca active sintetice.

Să luăm exemplul Synthetix, un protocol de instrumente derivate care urmărește valoarea mărfurilor, monedelor fiduciare, criptomonedelor și acțiunilor. Protocolul tokenizează valoarea acestor active subiacente ca „sintete”, adăugând prefixul „s” la simbolurile lor.  

Transformate în jetoane de sinteză, aceste derivate pot fi apoi schimbate pe a piața spot la fel cum s-ar schimba active dintr-un portofel, dar fără a le deține efectiv. Acest lucru ar putea fi aplicat metalelor prețioase precum aurul, acțiunile sau monedele fiduciare.

În esență, protocolul Synthetix face posibilă existența unui schimb de derivate agnostic, deoarece toate activele subiacente pot fi tokenizate în sintetizări. Veriga critică în realizarea acestui lucru este rețeaua Oracle Chainlink. Această rețea descentralizată furnizează date din lumea reală, cum ar fi prețurile, către protocoale în lanț precum Synthetix sau UMA.

Alte protocoale derivate DeFi

Pentru comercianții care nu doresc să cumpere Ethereum, dar doresc să tranzacționeze valoarea acestuia, opyn este solutia. Protocolul Opyn permite comercianților să aibă poziții fie lungi (prețul ETH de pariuri va crește), fie poziții scurte (prețul ETH de pariuri va scădea).

Mai mult, ei pot continua să finanțeze acele poziții perpetuu, fără o dată de expirare. Aceste derivate sunt numite futures perpetue. În funcție de faptul că prețul ETH scade sau crește, atât vânzătorii scurti, cât și cei lungi își finanțează reciproc pozițiile.

Ca cireșe pe deasupra, comercianții pot chiar să își valorifice pozițiile. De obicei, efectul de levier este extrem de riscant, dar Squeeth lui Opyn tranzacționarea perpetuă oferă un dezavantaj protejat, fără lichidări.

Cu toate acestea, comercianții trebuie să plătească în continuare prime atunci când ies din pozițiile lor scurte/lungi. De exemplu, dacă prețul ETH merge în lateral pentru o lungă perioadă de timp, deținătorii de poziții lungi trebuie să plătească în mod constant prime din cauza lipsei unui impuls de creștere a prețului ETH.

O altă platformă de derivate DeFi care oferă tranzacționare perpetuă este dYdX, dar fără protecție de lichidare. Deși dYdX este un schimb descentralizat, folosește potrivirea comerțului în afara lanțului cu registrele de comenzi, în timp ce decontările au loc în lanț. O astfel de combinație hibridă oferă o experiență de tranzacționare rapidă la egalitate cu finanțarea tradițională.

Cele mai comune derivate DeFi

Oricine a fost în spațiul cripto trebuie să fi văzut nume de token familiare, dar cu un prefix „w”. Acestea sunt jetoane împachetate. De exemplu, wBTC este înfășurat Bitcoin. Întregul său scop este să reducă decalajul de incompatibilitate dintre rețeaua Bitcoin și Ethereum, transformând BTC într-un token ERC-20, care este standardul de contract inteligent pentru ecosistemul Ethereum.

Din punct de vedere tehnic, acest lucru face din wBTC un derivat, deoarece este legat de activul de bază - Bitcoin. Un wBTC este egal cu 1 BTC, la fel cum 1 dolar este egal cu 1 stablecoin USDC. Fiecare wBTC sau alte jetoane împachetate pot fi bătute numai atunci când jetoanele originale sunt depuse, astfel încât să poată fi răscumpărate fără riscuri.

Tokenurile wBTC sunt utilizate pe scară largă în DeFi ca garanție pentru împrumuturi. Acest lucru are sens, deoarece Bitcoin este cea mai mare criptomonedă, ceea ce o face cel mai puțin volatil activ. În caz contrar, garanția unui împrumut ar fi predispusă lichidării. Mai mult, împachetarea BTC își extinde cazurile de utilizare dincolo de stocul de valoare.

Disclaimer serie:

Acest articol din serie este destinat pentru îndrumări și informații generale numai pentru începătorii care participă la criptomonede și DeFi. Conținutul acestui articol nu trebuie interpretat ca sfaturi juridice, de afaceri, de investiții sau fiscale. Ar trebui să vă consultați cu consilierii dumneavoastră pentru toate implicațiile și sfaturile juridice, de afaceri, de investiții și fiscale. Defiant nu este responsabil pentru niciun fond pierdut. Vă rugăm să folosiți cea mai bună judecată și să practicați diligența necesară înainte de a interacționa cu contractele inteligente.

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• Sursa: https://thedefiant.io/what-are-defi-derivatives/