Identificați emitenții de ETF Bitcoin se îndreaptă către SEC cerând răscumpărări în numerar

Unii potențiali emitenți de ETF Bitcoin se închin în fața voinței Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA, abandonând planurile imediate de răscumpărare de acțiuni „în natură”.

Documentele actualizate la SEC de la Valkyrie, pe lângă Invesco și Galaxy Digital, ambele afirmă că crearea și răscumpărarea acțiunilor vor fi inițial executate în numerar. Aceasta înseamnă că investitorii care descarcă acțiunile ETF vor primi monedă fiat după ce Bitcoin-ul de bază reprezentat de acțiunile lor este vândut.

În schimb, răscumpărarea „în natură” ar permite investitorilor să-și răscumpere acțiunile ETF pentru Bitcoin-ul de bază, oferind taxe, spread și alte beneficii de eficiență față de răscumpărările în numerar.

Cu toate acestea, documentele modificate arată că Valkyrie și Invesco speră să faciliteze răscumpărările în natură în viitor.

„Ordinele de creare pot fi denominate și decontate în numerar sau, sub rezerva aprobării de reglementare în natură, într-o sumă de Bitcoin,” Valkyrie a spus în ultimul său dosar.

„În viitor, Trustul poate permite sau solicita ca tranzacțiile de creare și răscumpărare să aibă loc în natură.” a spus Investco.

Solicitanții ETF actualizează dosarele după întâlnirile SEC

Aplicațiile actualizate vin după câteva reuniuni între U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) și potențialii emitenți spot Bitcoin ETF în ultimele săptămâni.

În timp ce BlackRock, prezentat pe scară largă drept cel mai mare solicitant de ETF Bitcoin și cel mai mare administrator de active din lume, și-a exprimat preferința pentru răscumpărarea în natură, cercetătorii interpretează dosarele actualizate de la Valkyrie și Invesco ca indicând că SEC rămâne fermă în preferința sa. pentru livrare în numerar.

„Invesco se angajează să creeze doar numerar... un indiciu destul de mare că SEC este interesată de a lăsa ETF-uri care generează numerar să iasă numai în prima rulare”, tweeter Eric Balchunas, analist senior ETF la Bloomberg. „Presupunând că este vorba de bani sau așteptați (ceea ce este o presupunere destul de bună în acest moment), marea [întrebare] este dacă BlackRock îndoaie și genunchiul?”

„Valkyrie merge și acum ca model cash,” a spus Scott Johnsson, avocat financiar și asociat la Davis Polk & Wardwell LLP. „[Fie] nu știu unde ajunge SEC... și așa că se actualizează la numerar cu flexibilitate pentru a trece la în natură [sau] știu că SEC rămâne ferm aici și deci aceasta este doar o reflectare a acelei realități .”

„Cred că toată lumea va trebui să îndoaie genunchiul pentru a crea și răscumpăra bani”, a comentat James Seyffart, un analist Bloomberg. Seyffart a adăugat că Bitwise și-a actualizat aplicația pentru a sprijini răscumpărările în numerar începând cu 4 decembrie.

SEC se încălzește pentru a identifica ETF-urile Bitcoin?

Pe 14 decembrie, președintele SEC, Gary Gensler, a făcut comentarii sugerând că agenția sa ar putea fi deschisă să aprobe în curând un ETF Bitcoin spot.

„În trecut am respins o serie de aceste cereri, dar instanțele de aici din DC se ocupă de asta”, Gensler a spus. „Luăm o nouă privire asupra acestui lucru pe baza acelor hotărâri judecătorești.”

Comentariile lui Gensler s-au referit la Curtea de Apel a SUA răsturnare respingerea de către SEC a ofertei Grayscale de a-și transforma Bitcoin Trust într-un ETF. SEC a ales să nu conteste decizia în octombrie.

Seyffart și Balchunas au mult timp rasturnat că SEC va aproba un lot inițial de ETF-uri Bitcoin spot în jurul datei de 10 ianuarie 2024.

În timp ce aplicațiile existente pentru fondurile tranzacționate la bursă BTC la vedere propun oferirea de expunere directă la BTC, First Trust depusă pentru un „ETF tampon” Bitcoin pe 14 decembrie. Produsul propus ar oferi protecție parțială împotriva mișcărilor în scădere a prețului Bitcoin, limitând în același timp profiturile potențiale.

SEC amână termenul limită pentru Ether ETF

Pe 13 decembrie, SEC și-a amânat Termenul limită să emită un verdict pe un Ether ETF la fața locului propus de Invesco și Galaxy Digital până pe 6 februarie. SEC a spus că are nevoie de mai mult timp pentru a evalua aplicația.

Pe 5 decembrie, SEC a amânat, de asemenea, cererea Ether ETF a BlackRock până la sfârșitul lunii ianuarie.

Pe 13 decembrie, Johnsson speculat că un ETF spot Ether este mult mai puțin probabil să primească aprobare decât un fond Bitcoin spot. Johnsson a citat lipsa de precedent pentru aprobarea de către SEC a produselor futures ETH depuse prin cererile 19b-4 și peisajul Ether ETF pe futures, comparativ mai puțin matur, drept motiv pentru scepticismul său.

Cu toate acestea, Balchunas nu este de acord, recent spune Sfidătorul nu „vede niciun motiv pentru care să-l refuze pe Ether, având în vedere că au aprobat viitorul Ether”.