Ghidul investitorului pentru piața cripto ursoaică

Piețele ursoase cripto prezintă o oportunitate rară nu numai de a acumula dețineri, ci și de a vă poziționa pentru a depăși performanța prin gestionarea prudentă a riscului. Cu toate acestea, realitatea este că majoritatea investitorilor nu reușesc să realizeze astfel de fapte în timpul piețelor de urs. O mare parte din aceasta poate fi atribuită lipsei de cunoștințe extinse cu privire la ceea ce constituie o piață ursoasă și eșecului de a învăța cum navighează investitorii sofisticați pe piețele ursoare.

Acest ghid abordează aceste lacune de cunoștințe. Cititorii vor afla fazele detaliate ale piețelor ursoare și cât de mult au durat astfel de tendințe descendențe din punct de vedere istoric. Cu ajutorul experților de la extensia OKX, ne vom aprofunda în ciclurile istorice ale pieței ursoaice atât pe piețele cripto, cât și pe cele tradiționale și vom afla cum instituțiile merg pe val pentru a genera randamente considerabile. Pentru început, este important să definim ce este o piață ursoaică.

Ce este o piață ursă în cripto?

O piață de urs criptografică este o perioadă de scădere prelungită și adesea volatilă a prețului aproape tuturor activelor. The definiția generală a pieței ursoaice pe piețele financiare tradiționale este atunci când prețurile activelor scad cu 20% sau mai mult față de ultimele maxime, în mijlocul sentimentului negativ cu privire la perspectivele de preț. Prin extensie, o piață cripto urs, cunoscută pe scară largă ca o iarnă cripto, reprezintă o scădere similară a prețului criptoactivelor pe întreaga piață și adesea duce la ștergerea unor proiecte de pe piață în timp ce se luptă să strângă fonduri și să întâlnească atât utilizatorii, cât și investitorii. așteptări. 

O piață ursară cripto începe cu un dezechilibru cerere-ofertă care îi vede pe cei mai mulți participanți pe piață pe partea de vânzare. Frica și incertitudinea încep să se strecoare în condițiile de piață spumoase, iar vânzarea începe să depășească partea cererii, ceea ce duce la scăderi semnificative care nu reușesc să-și revină rapid. Dintr-o perspectivă tehnică, acest lucru este reflectat de o serie de minime și maxime mai scăzute pe un grafic cu interval de timp mai lung, cum ar fi săptămânalul, așa cum este ilustrat mai jos, cu un grafic care indică maximele și minimele formate din noiembrie 2021 pe piața bitcoin.

Acțiunea prețurilor din noiembrie 2021 până în august 2022 sugerează că ne aflăm în prezent pe o piață ursară? Răspunsul scurt: Da. De când a atins un maxim istoric al capitalizării pieței, piața cripto a înregistrat o scădere extinsă, majoritatea activelor tranzacționându-se în prezent cu peste 50% față de acele maxime istorice. 

Defalcarea fazelor pieței ursului

Investitorii suferă sentimente contrastante în diferite etape ale piețelor ursoaice. De la negarea inițială a inevitabilului până la cumpărarea neîncetată de dips până la sentimentul de a fi complet învins. Piețele ursoaice pot fi împărțite în continuare în faze distincte - preliminar, stadiu incipient, cu drepturi depline și etapă târzie. Iată o descriere a fiecărei etape care, împreună, formează o iarnă cripto.

• Preliminar: Această fază începe imediat după ce activele ating prețurile maxime. Deoarece sentimentul pieței a rămas optimist pentru o perioadă lungă de timp, participanții mențin un optimism excesiv cu privire la o redresare rapidă atunci când are loc o retragere inițială. Acest lucru se poate observa adesea în ratele de finanțare ale instrumentelor derivate perpetue, care sunt împinse mai sus pe măsură ce speculatorii iau poziții lungi cu efect de levier. Graficul de mai jos arată ratele de finanțare care au crescut în octombrie, precedând fazele inițiale ale pieței urs actuale.

• Piața ursă în stadiu incipient: Piața urs în stadiu incipient este marcată de unele mișcări semnificative în scădere, dar și de recuperări. Majoritatea participanților pe piață rămân optimiști cu privire la o revenire la noi culmi, stimulând o presiune semnificativă în partea de cumpărare. Cu toate acestea, recuperările nu reușesc să acopere amploarea mișcărilor negative, rezultând lumânări roșii mari și lumânări verzi ceva mai mici pe graficele cu interval de timp mai lung.

• Piața ursă cu drepturi depline: Aceasta este principala fază a pieței ursoaice marcată de o scădere semnificativă, cu o mișcare în creștere mică sau deloc în intervale de timp mai înalte. Investitorii trec dincolo de negarea scăderii iminente și încep să-și descarce participațiile în masă. Deși pot exista raliuri „de ușurare” pe perioade de timp mai scurte, cum ar fi o zi, majoritatea activelor ajung să se retragă cu 50% de la vârfuri în această etapă, cu recuperări semnificative puține și departe. Companiile cripto-native încep să se reducă, în timp ce piața începe să răspundă prost la știrile negative.

• Piața de urs în stadiu avansat: Aceasta este etapa în care se formează minimele pieței, iar declinul încetinește. Piața atinge un preț suficient de atractiv pentru ca partea cererii să înceapă să intre în masă. Au rămas puțini sau deloc vânzători, în timp ce cumpărătorii au o convingere mai puternică că primesc active la prețuri juste. Condițiile actuale ale pieței cripto sugerează că ne putem afla în această etapă, cu încetinirea recesiunilor și condițiile pieței fie consolidându-se, fie crescând lent.

Exemple de piețe ursie cripto

Spațiul criptomonede vechi de aproximativ un deceniu a avut o cotă echitabilă de piețele ursoaice. O trecere în revistă mai atentă a acestor performanțe istorice oferă o perspectivă asupra cauzelor acestora și cât durează în mod obișnuit piețele cripto ursoase.

2014/2015 piața de urs

Prima piață cripto ursă la scară largă a marcat consecințele unei piețe ursuri, în mare măsură surprinzătoare, la sfârșitul anului 2013. În primul rând, un presupusa manipulare a pieței la cel mai mare schimb de criptomonede de atunci, Mt. Gox a împins prețul BTC de la 200 USD la un nou maxim istoric de aproximativ 1,236 USD. 

Creșterea volatilă (între începutul lunii noiembrie și decembrie 2013) a fost urmată rapid de o scădere abruptă, deoarece majoritatea participanților pe piață au căutat să înregistreze profituri pe o piață cu lichiditate scăzută. Rezultatul a fost o iarnă cripto completă care a durat doi ani, cu capitalizarea pieței globale scăzând de la 15 miliarde de dolari la aproximativ 3.5 miliarde de dolari la cel mai scăzut punct de la începutul anului 2015.

După cum arată graficul de mai sus, abia la jumătatea anului 2015 piețele au dat în sfârșit semne de redresare. De asemenea, a fost nevoie de un an suplimentar pentru ca prețurile să revină la maximul anterior, punând efectiv capăt celei mai lungi ierni criptografice de până acum.

2018 cripto iarna

După ce a atins un maxim istoric de aproximativ 20,000 de dolari la începutul lui 2018, bitcoin (și restul pieței cripto) a fost în una dintre cele mai lungi perioade de scăderi constante ale prețurilor. După un proces de aproape 12 luni până la capăt, bitcoinul va încheia anul tranzacționând în jur de 3,200 de dolari, capitalizarea pieței globale scăzând de la 820 de miliarde de dolari la puțin peste 100 de miliarde de dolari.

Scăderea prețurilor a fost atribuită în mare parte unei piețe supraîncălzite, unde majoritatea proiectelor nu aveau elemente fundamentale. Vânzările au fost exacerbate de autoritățile americane care au dat în judecată o serie de proiecte de top pentru desfășurarea de presupuse oferte de valori mobiliare sub formă de oferte inițiale de monede (ICO). Iarna cripto a durat aproximativ un an, s-a încheiat cu o mini piață taur la începutul anului 2019. 

2022 piața ursului 

Potrivit lui Lennix Lai, șeful OKX Institutional, piața urs din 2022 este fundamental diferită de cele două anterioare: „Această piață urs nu este cauzată doar de riscuri idiosincratice specifice cripto, cum ar fi prăbușirea Luna și insolvența de creditare centrală de la 3AC, Voyager. , și Celsius. Este, de asemenea, cauzată de corelarea din ce în ce mai mare a cripto-ului cu piețele financiare tradiționale și de riscuri macro cum ar fi inflația, prețurile la energie și războiul Rusia-Ucraina.”

Potrivit unui raport recent din cercetarea Arcane, corelația bitcoin cu NASDAQ și S&P 500 se află la un maxim de 0.5.  

Corelația a rămas oarecum consistentă de la începutul anului. Prăbușirea Terra/Luna a provocat o abatere bruscă în martie și o serie de probleme de lichiditate din partea creditorilor criptografici centralizați au declanșat o a doua plecare la mijlocul lunii iunie.  

Cu toate acestea, ambele evenimente au fost precedate și potențial chiar precipitate de dinamica macroeconomică negativă. De exemplu, înainte de prăbușirea Terra/Luna, bitcoin a înregistrat o corelație puternică între S&P 500 și NASDAQ în aprilie. Piețele aveau o tendință descendentă, deoarece multe au stabilit prețuri în viitoarele majorări ale ratelor Fed. Aceste forțe i-au determinat pe investitori îndepărtați-vă de activele riscante și vulnerabilitățile de lichiditate expuse în cripto. Acest lucru, combinat cu modelul de preț algoritmic defectuos al Terra/Luna, a creat în cele din urmă mediul care a permis unei serii de tranzacții să prăbușească moneda stabilă. 

Terra/Luna a fost în cele din urmă un domino dintr-o serie de forțe macroeconomice. Repercuțiile sale au ajutat la expunerea unor vulnerabilități mai mari de lichiditate în Celcius și 3AC, dar nu a fost singura cauză. 

De exemplu, cu doar câteva zile înainte ca Celsius să înghețe toate retragerile, știrile despre datele privind inflația din SUA au încălcat așteptările și au provocat piețele în scădere. Știrea a crescut presiunea de vânzare până la un punct în care Celcius nu a mai putut suporta retragerile. A fost paiul care a rupt spatele cămilei. Dar sub acel pai stătea un balot de fân al forțelor pieței, inclusiv conflictul din Ucraina, problemele lanțului de aprovizionare, lipsa forței de muncă, politicile monetare ale băncii centrale și o criză globală a datoriilor.   

Cum se compară comportamentul tradițional de investiții pe piața ursă cu cripto

Severitatea scăderilor depinde adesea de stadiul de dezvoltare a pieței. În mod obișnuit, cu cât clasa de active este mai stabilită și cu cât baza de capital este mai mare, cu atât volatilitatea și riscul de scădere vor fi mai mici. De exemplu, graficul de mai jos ilustrează faptul că, în timp ce piața de valori din SUA a suferit, de asemenea, unele perioade prelungite de scăderi, scăderile sale au fost mai puțin pronunțate, indicele Russell 2000 cu capitalizare mai mică care a subperformat S&P500 cu capitalizare mai mare și bitcoin cu performanțe radical sub ambele.

Atunci când piețele globale sunt extrem de volatile, există o „fuga către calitate” a investitorilor. Pe bursa, investitorii reechilibrează portofoliile prin schimbarea pozițiilor de la acțiuni cu capitalizare mică la capitalizare medie la acțiuni cu capitalizare mare; iar în clasele mai largi de active, administratorii multi-active trec de la acțiuni la obligațiuni corporative la obligațiuni guvernamentale sau aur. Deoarece cripto-ul este mai volatil și are o capitalizare de piață mai mică decât alte clase de active, se confruntă cu o presiune exponențială mai mare în scădere a prețurilor.   

Cu toate acestea, pe de altă parte, piețele ursoase mai volatile și severe, cum ar fi cele care apar în industria cripto, prezintă, de asemenea, mai multe oportunități pentru investitorii prudenți, care își pot echilibra riscul și se pot poziționa eficient. Cei care pot identifica o piață ursătoare în stadiile incipiente pot preveni recesiunile prin tranziția către numerar sau active cu risc mai scăzut, în timp ce cei care pot identifica o piață ursătoare în stadiile sale ulterioare pot acumula participații la niveluri de preț extrem de atractive.

Modul în care instituțiile tranzacționează diferit pe piețele de urs cripto

Instituțiile sunt printre cele mai sofisticate entități atunci când vine vorba de tranzacționarea pe piețele ursiste. Numiți „bani inteligenți”, instituțiile vând adesea în perioadele de optimism excesiv și cumpără în perioadele de frică irațională. 

Același fenomen se aplică iernilor cripto, atât cele anterioare, cât și cele actuale. De exemplu, când bitcoin a scăzut sub 30 USD în iulie 2021 după aproximativ șase luni de scăderi, proeminenta companie comercială Alameda și alte instituții au investit capital. Observăm o tendință similară în ultimele luni cu aproximativ 474 de milioane de dolari care au venit în fonduri tranzacționate cu active digitale de la investitori instituționali în iulie.

În vremuri de stres pe piață, totuși, investitorii se confruntă cu o volatilitate sporită, registre de comenzi ilichide și provocări în accesarea liniilor de credit. Din aceste motive, ei tind adesea să se concentreze pe două obiective, mai ales atunci când sunt implicate fonduri mari de capital: tranzacționarea la cel mai bun preț disponibil, cu cel mai mic impact pe piață.

Acesta este motivul pentru care mulți investitori instituționali în cripto au ajuns să favorizeze tranzacționarea bloc în timpul piețelor ursoaice. Block trading le permite să execute pe furiș tranzacții mari care altfel ar declanșa semnale majore de cumpărare sau vânzare în registrul de ordine. Aceste tranzacții evită, de asemenea, alunecarea tipică a prețului care vine cu ordinele mari pe piață. OKX și-a lansat recent propria lor serviciu de tranzacționare în blocuri pentru comercianții pro și instituționali. Ei folosesc structuri spot, derivate și cu mai multe segmente RFQ de dimensiuni mari pentru a dovedi prețuri de execuție strânse. În ghidul lor, ei explică cum funcționează blocarea și de ce este important.

Notă finală

Pe măsură ce interesul instituțional pentru activele digitale crește, la fel va crește și corelația dintre cripto și piețele tradiționale. Și pe măsură ce oportunitățile din DeFi, metaversul și piețele cripto converg într-un sector matur și bine definit, poate exista chiar un viitor în care activele digitale să conducă piețele tradiționale.  

Indiferent de moment, este probabil ca această tendință să împiedice ciclul pieței cripto să revină la modelele populare de prețuri stoc-to-flow ale ciclurilor anterioare. Chiar dacă nimeni nu poate cronometra partea de jos a unei piețe de urs, experții de la OKX cred că există încă o oportunitate de a se pregăti pentru următorul ciclu de taur. Verificați câteva dintre ele perspective din industrie pentru a afla mai multe.

Acest conținut este sponsorizat de extensia OKX.

---

Primiți în căsuța dvs. de e-mail cele mai bune știri și informații despre criptomonede ale zilei în fiecare seară. Abonați-vă la buletinul informativ gratuit al Blockworks acum.

---